文字記錄：ABM Indus 2026年第二季度盈利電話會議

ABM Indus（紐約證券交易所代碼：ABM）周五公佈了第二季度財務業績。該公司第二季度財報電話會議記錄如下。

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ABM Industries公佈了2026年第二季度強勁業績，有機收入增長6.1%，新銷售預訂量達到創紀錄的12億美元。

關鍵增長領域包括技術解決方案和航空，半導體行業的WGM Star收購做出了重大貢獻。

運營改善導致利潤率和自由現金流增加，預計本財年下半年將進一步增長。

儘管維持了對增長領域的戰略投資，該公司仍專注於到年底將槓桿率降低到三倍以下。

管理層強調了人工智能舉措和嚴格的成本管理的積極影響，增強了未來的可擴展性和盈利能力。

操作者

歡迎參加ABM Indus 2026年第二季度財報電話會議。這次，所有參與者都處於只聽模式。正式演示結束后將進行問答環節。如果有人在會議期間需要接線員幫助，請按電話鍵盤上的星號0。作為提醒，本次會議正在錄製中。現在我想把電話轉給主持人，投資者關係高級副總裁保羅·戈德堡。

請繼續。

Paul Goldberg（投資者關係高級副總裁）

大家早上好，歡迎參加ABM第二季度2026財報電話會議。我叫Paul Goldberg，是ABM投資者關係高級副總裁。今天和我在一起的有我們的總裁兼首席執行官斯科特·薩爾米爾斯（Scott Salmiers）和我們的執行副總裁兼首席財務官大衞·奧爾（David Orr）。請注意，今天早上早些時候我們發佈了新聞稿，宣佈了我們2026年第二季度的財務業績和展望。該版本的副本和隨附的幻燈片演示文稿可以在我們的網站abn.com上找到。斯科特和大衞準備好的講話后，我們將舉辦問答環節。

但在我們開始之前，我想提醒您，我們今天的電話和演示包含預測、估計和其他前瞻性陳述。我們的這些估計、預期和類似表達的詞語旨在識別這些陳述，它們代表了我們當前對未來的判斷。雖然我們相信它們是合理的，但這些陳述本質上受到風險和不確定性的影響，可能導致我們的實際結果出現重大差異。

這些因素在我們的演示文稿以及提交給SEC的文件中隨附的幻燈片中進行了描述。在這次電話會議期間，將提供某些非GAAP財務信息。歷史非GAAP數字與GAAP財務指標的對賬可在演示結束時以及公司網站的「投資者」選項卡下查看。就此，我現在想把電話轉給斯科特。大家早上好，感謝大家加入我們討論ABM 2026財年第二季度業績。

我們有一個強大的季度。有機收入增長率為6.1%，我特別高興地報告，我們上半年的新銷售訂單達到12億美元，創下了ABM的新紀錄。技術解決方案和航空領域的有機增長尤其強勁，而在M和D領域，我們看到了健康的潛在有機需求，並得到了WGM Star收購的補充，該收購表現良好，併爲該部門的業績帶來了有意義的增長。就在大門外。

教育繼續穩定增長，B & I有機持平。B & I受到第二季度一家大型英國客户退出以及我們退出其他幾家客户的決定的影響，特別是在商業房地產市場尚未完全復甦的西海岸，給市場帶來了壓力。暫時從頂線退一步，我們在運營上也執行得很好。與去年相比，上半年利潤率連續改善，自由現金流顯着增加，我對此感到非常滿意。

當我們展望Second半場時，這個設置是引人注目的。我們預計ATS和M和D的數量將大幅增加，隨着項目管道的成熟和我們的積壓執行順序分層增加，ATS內的服務組合尤其應該得到改善。最重要的是，我們的成本紀律和價格上漲行動正在受到越來越多的關注。總而言之，我們預計這些驅動因素將在今年下半年帶來利潤和利潤率的顯着提高。

雖然短期宏觀經濟環境仍然充滿活力，但ABM的運營市場提供了能源基礎設施、半導體和機場現代化等領域的Secular增長機會以及一直是ABM基礎的穩定可預測收入來源的令人信服的組合。結合我們所擁有的強大運營文化，ABM完全有能力抓住未來的長期增長機會。

所以讓我分享更多。在商界和工業界，首相職位的復甦繼續獲得動力。儘管如前所述，西海岸市場仍在經歷一些疲軟，但美國辦公室租賃已接近2019年的水平。第一季度淨吸收率明顯轉為正值，為2020年以來最強勁，優質空置率繼續收緊。新供應仍然極其有限，施工管道比2020年峰值低近90%。

向質量動態的轉移繼續有利於ABM集中的優質資產類型，我們預計將看到積極的溢出效應進入下一層高品質建築。這種動態正在轉化為真正的風。去年，我們被選中為美國最大銀行位於紐約市的新總部提供服務，最近我們與美國另一家領先的商業銀行簽訂了一份重要的新設施合同。

這些勝利既反映了辦公室復甦的力度，也反映了世界級客户對ABM的信心。轉向M和D，半導體擴張可能會成為21世紀美國製造業最引人注目的增長故事之一。自2020年以來，已宣佈對140多個項目進行超過6，450億美元的私人投資，臺積電、美光、英特爾、三星和德克薩斯儀器等公司做出了重大承諾。

WGM Star的收購顯着加強了我們在半導體制造環境中的影響力，在第二季度，我們獲得了數千萬美元的新業務，並在半導體市場及其他地區實現了高兩位數的有機收入增長。半導體、電子商務增長和美國製造業迴流繼續支持該細分市場的健康需求，該細分市場將繼續受益。

航空領域，基本面仍然強勁。TSA每天的客流量接近300萬人次，休閒需求仍然強勁。隨着老化的航站樓推動了持續的現代化管道，機場基礎設施投資處於高位，我們最近在奧蘭多國際機場、邁阿密國際機場和拉瓜迪亞B航站樓的勝利反映了該管道的實力。雖然燃油成本上升可能會給我們的航空公司客户帶來一些短期挑戰，但該業務的長期軌跡是積極的，我們的新機會管道仍在繼續發展。

在教育領域，這些數字講述了一個引人入勝的故事。該國的K12學校平均年齡為49歲。維修和現代化每年有850億美元的資金缺口，該地區的高等教育建設支出繼續處於接近創紀錄水平。這些動態應創造持久的反彈道導彈服務的長期需求。我們強大的保留率和ABM性能解決方案使我們能夠抓住這一機會的越來越大的份額，我們最近獲得的2500萬美元底特律公立學校合同是一個有形的證明，在技術解決方案方面，我們在全國範圍內看到了強勁的順風，電池

到2025年，存儲安裝量增長了52%，人工智能正在以兩位數的速度加速全球數據中心建設，微電網正在成為現代電網的重要基礎設施。這正是ATS最具差異化的地方，位於能源彈性，電氣化和人工智能基礎設施的交叉點。最近與一家大型零售商取得的另一項微電網勝利，以及本季度預訂的各種其他能源存儲和基礎設施項目，都證明了我們認為該領域將是多年增長周期。

現在，具體來看今年剩余時間，我們預計技術解決方案將在更高的產量和改進的組合的推動下取得強勁成果。隨着新業務的不斷上線和WGM Star的不斷壯大，M & D預計也將帶來強勁的業績。教育將繼續紮實。由於客户退出，包括我之前討論的英國大客户，B&I收入可能會在下半年放緩。在航空業，儘管航空旅行需求仍然強勁，但我們正在關注燃料成本上漲對航空公司客户的潛在影響。

總體而言，儘管我們的終端市場在很大程度上仍然具有建設性，並且我們將繼續密切關注不斷變化的宏觀經濟環境。我們仍然專注於將槓桿率降低到三倍以下，保持嚴格的資本配置方法，並在我們以專注和財務紀律的方式運營的同時，根據全年前景執行。這樣，我就把它交給大衞。

David Orr（執行副總裁兼首席財務官）

謝謝斯科特，大家早上好。讓我們從幻燈片6開始。收入同比增長8.4%，達到Second季度創紀錄的23億美元，這得益於6.1%的有機增長和收購（主要是WGM Star Consolidated）的2.3%的貢獻。有機增長是我們自2022年第三季度以來實現的最強勁增長，技術解決方案和航空在細分領域處於領先地位。Technical Solutions收入增長27%，航空收入增長20%，製造和分銷收入增長17%。

教育增長2%，而B & I基本持平。總體而言，我們對業務的增長軌跡仍然感到滿意，這反映了我們終端市場的彈性和多樣性，以及我們對銷售、人才和行業專業知識的投資，這幫助上半年實現了創紀錄的12億個新銷售訂單。轉向幻燈片7，該季度淨利潤為4，310萬美元，即稀釋后每股0.73美元，而上一年同期為4，220萬美元，即稀釋后每股0.67美元。

調整后淨利潤為5，290萬美元，即稀釋后每股0.90美元，而去年調整后淨利潤為5，410萬美元，即稀釋后每股0.86美元。這些同比變化主要反映了較高的利息和攤銷費用被較低的税收費用所抵消，並且我們最近的股票回購活動推高了每股企業成本。調整后的EB & ITDA比上年增加580萬至13170萬。分部營業利潤率同比連續增長20個基點至7.3%。

分部利潤率下降60個基點，主要反映了去年上市的M和D、B和I合同的影響，以及與WGM Star收購相關的攤銷費用增加。我們預計，由於ATS組合的改善以及我們持續的價格上漲和成本行動，第三和第四季度的連續利潤率將出現健康的改善。現在讓我們從幻燈片8開始討論細分性能。B & I收入與去年基本持平，為10億美元。

這一業績是由英國市場的整體強勁推動的，但部分被一家英國大型客户季度中退出以及某些其他客户退出（特別是西海岸）的影響所抵消。展望未來，我們預計今年下半年增長將放緩，主要是由於前面提到的客户退出對全面運行率的影響。營業利潤為7670萬美元，利潤率為7.6%，而去年分別為8300萬美元和8.2%。

這一利潤率變化主要反映了合同組合的變化以及為支持長期增長而增加的銷售資源投資。利潤率連續提高10個基點，因為我們繼續在成本和價格上漲行動方面取得進展。在健康的旅行需求和新合同（特別是我們的新希思羅機場合同）不斷增加的支持下，航空收入增長了20%，達到3.108億美元。展望今年下半年，有機增長將保持強勁但從第二季度開始温和，因為我們紀念了去年第三季度簽訂的幾份大型合同。

營業利潤為1，630萬美元，利潤率為5.3%，而去年為1，650萬美元，利潤率為6.3%。利潤和利潤率受到與天氣相關的增量成本、某些合同範圍變化和TSA導致的本季度運營中斷以及新希思羅機場合同成本上升的壓力。9 M & D的收入為4.638億美元，同比增長17%，其中有機增長7%，收購WGM Star帶來9%的增長。

強勁的有機增長是由最近的合同贏得推動的，特別是在技術部門，以及整個部門客户的持續擴張。營業利潤為4，060萬美元，利潤率為8.8%，而去年為3，990萬美元，利潤率為10%。正如預期的那樣，利潤率同比連續增加20個基點。利潤率的變化反映了去年擔保的新合同的組合，這些合同有助於推動有機增長。

與WGM Star收購相關的400萬美元增量攤銷費用也影響了利潤率。不包括增量攤銷，利潤率為9.6%，我們認為這更好地反映了該部門的長期盈利、實力和利潤率狀況。教育收入增長2%，達到2.322億美元，主要受規模升級的推動。該部門的經營業績強勁，營業利潤增長19%至1，640萬美元，利潤率擴大100個基點至7%。

這一改進是由提高的勞動效率和有效的升級管理推動的。我們的教育團隊繼續高水平執行並贏得有意義的新業務，例如底特律公立學校系統的一份大型ABM績效解決方案合同，該合同將於第四季度全面上線。我們還擴大了與邁阿密大學的合作範圍，邁阿密大學是一個長期的重要客户。展望未來，我們預計第三季度利潤率將有所改善，對於教育技術解決方案來説，這始終是季節性強勁的時期。

第二季度收入為2.673億美元，同比增長27%，其中22%的有機增長和6%來自收購。有機增長反映了我們數據中心市場的強勁活動以及電池儲能系統和空調項目活動的強勁增長。此外，我們在第二季度與一家大型零售商預訂了重要的新微電網業務，這支持了我們對第二季度強勁增長的預期。就收入和結構而言，營業利潤為1，680萬英鎊，利潤率為6.3%，而去年為1，340萬英鎊，利潤率為6.4%。

利潤增長是由大幅增長利潤率推動的，主要反映了服務組合對設計和工程的重視程度較低，而對設備密集型基礎設施、項目服務以及持續增長投資的重視程度較高。我們預計今年下半年的服務組合將有所改善，這是我們在技術解決方案方面的歷史表現節奏。現在轉向幻燈片10，本季度末的負債總額為19億美元，其中包括2300萬美元的備用信用證。

我們的總債務與預計調整后Debitda之比為3.2倍。可用流動性為6.14億美元，其中包括9500萬美元現金和現金等值物。正如預期的那樣，收購WGM Star將第二季度的槓桿率提高到三倍以上，我們預計到本財年結束時槓桿率將回落到三倍以下。第二季度運營現金為6，620萬美元，自由現金流為2，240萬美元。前六個月，運營現金流為128.2萬美元，自由現金流為7，120萬美元，而上一年期間現金使用量為7，390萬美元，自由現金流為負1.078億美元。

由於強有力的流動資金管理工作以及我們在企業資源規劃穩定方面的持續進展，前六個月同比增長約1.8億美元。現在轉向資本配置，如前所述，我們的重點是將槓桿率降低到三倍以下，因此我們的短期優先事項是償還債務，但隨着潛在的價值創造機會的出現，我們將保持靈活性。截至季度末，我們現有的授權仍有8900萬美元。

本季度利息費用為2810萬美元，比去年增加420萬美元，反映出我們收購WGM Star推動的平均債務余額增加。談到我們對幻燈片11的2026財年展望，正如斯科特指出的那樣，雖然我們仍然對終端市場的相對健康狀況感到鼓舞，但我們也注意到更廣泛的經濟不確定性。因此，我們維持之前傳達的2026財年調整后每股收益前景。請注意，我們全年有機收入增長前景為3%至4%，我們現在預計將接近該範圍的高端。

航空、M和D以及技術解決方案預計將增長超過這一範圍，而B & I和教育預計將低於這一範圍。收購WGM Star預計將帶來大約一個額外的收入增長點，使總增長率達到4%至5%範圍的高端。預計2026財年，部門營業利潤率將接近7.8%至8%的低端，利潤率擴張將在下半年進行，主要是受ATS組合和銷量改善的推動。

由於利率高於預期，目前預計利息費用約為1.1億美元。我們計劃通過額外的成本行動來抵消這一阻力。我們在任何離散項目（包括可能延長的工作機會税收抵免計劃）之前的正常化税率預計仍為29%至30%。我們對產生現金的進展感到良好，並對我們的期望充滿信心。提醒您的是，在轉型和整合成本、最終ravenvolt收益和任何增量重組的影響之前，我們預計2026年自由現金流約為2.5億美元。

總而言之，我們繼續預計全年調整后每股收益將在3.85美元至4.15美元之間。此外，在過去六個月里，我們一直在積極對保險計劃實施運營和流程改進。我們相信這些變化最終將使我們能夠更好地預測上一年自我保險調整的年終影響。因此，我們的2026財年全年前景不再排除此類調整的預期影響，我們相信這為我們的未來前景提供了更大的可預測性和透明度。

説完，我將把它交還給斯科特做閉幕詞。

斯科特·薩爾米爾斯（總裁兼首席執行官）

謝謝大衞。最后，我對ABM的立場感到滿意。我們正在增長，我們正在產生現金，我們的終端市場在很大程度上是建設性的。我們還有更多工作要做，特別是在推動利潤率持續提高方面。但趨勢是積極的，今年下半年給了我們真正的機會來證明我們仍然是紀律嚴明的資本管家。短期內這意味着繼續專注於去槓桿化。從長遠來看，這意味着繼續塑造我們的投資組合並投資於ABM能夠成為我們客户更加一體化和重要的供應商並創造最大股東價值的領域。

最后，我想花點時間感謝我們的團隊。每天都有超過100，000人出現併爲我們的客户提供服務，他們的承諾使ABM的長期故事成為可能。這樣我們就可以開放提問熱線。

操作者

謝謝如果您想問問題，請按電話鍵盤上的星號1。確認音將表明您的線路在問題隊列中。如果您想從隊列中刪除您的問題，可以按星號2。對於使用揚聲器設備的參與者，可能需要在按星號鍵之前拿起手機。

爲了允許儘可能多的問題，我們要求你們每人保留一個問題和一個后續問題。謝謝我們的第一個問題來自蒂姆·穆魯尼和威廉·布萊爾的對話。你的問題，

Tim Mulrooney（股票分析師）

Scott.大衞，早上好。早上因此，我想詢問一下你們這里的電力解決方案業務，該業務現在似乎運行得相當火爆，微電網活動越來越多，我猜預計會在這里的后半部分。但具體到第二季度，是否有任何真正的大型項目，例如電池存儲系統或其他任何項目，對我們在本季度看到的22%的有機增長率做出了重大貢獻？

David Orr（執行副總裁兼首席財務官）

是啊嘿，蒂姆，我是大衞。謝謝你的問題。我們在電池儲能方面確實有一個非常好的季度。正如你提到的，有幾個大項目。你知道，這些項目帶有一點不同的輪廓。對的他們在設備上很重，在基礎設施上很重，利潤有點少，只是因為你有這麼多的設備投入工作。但我們看到這種勢頭不僅在下半年的這些工作中繼續存在，而且在下半年也確實加強了我們更傳統的開關設備和發電機微電網工作。

斯科特·薩爾米爾斯（總裁兼首席執行官）

是的，蒂姆，只是想讓您對此有更多的瞭解，我會對此進行超高的闡述，但當您查看我們的ATS項目工作時，您幾乎可以將其分為兩個階段。就像設計和工程，然后是轉動扳手的部分。而車削扳手類零件的加工余量比設計和工程余量要低。因此，當你看到本季度的組合時，當你看到利潤率時，我們非常重視扳手部分的轉向。

我們認為是在后半場。好吧，我們知道在后半部分我們將進行更多的設計和工程，如果這有一點幫助的話，你會看到后半部分的利潤率上升。是的，這真的很有幫助。這實際上是我要問的另一個關於混合中利潤軌跡的問題，但我很感激

Tim Mulrooney（股票分析師）

那里的顏色，斯科特。

謝謝大衞，也許我會在技術解決方案方面跟進一些其他的東西。我注意到您在幻燈片中強調了本季度較高的H Vac項目活動。現在我們都知道H Vac技術人員現在在全國範圍內對數據中心建設項目的需求非常高。

我很好奇您是否會在改造方面看到更多的工作突然出現，因為也許您通常會在這些工作上競爭的其他一些公司現在只專注於新的數據中心建設。您是否看到更多機會出現？

David Orr（執行副總裁兼首席財務官）

我想説我們全面實力雄厚。我認為我們沒有看到一個特定的部分與另一個部分的區別。顯然數據中心確實很強大，但我認為我們現在看到它的基礎很廣泛。提后

Tim Mulrooney（股票分析師）

好的謝謝

操作者

謝謝我們的下一個問題來自Truist Securities的Jasper Biff。請繼續回答您的問題。

Jasper Biff（股票分析師）

嘿，早上好夥計們。我知道你今天提高了相當多的有機增長。仍然意味着今年下半年會出現一點點減速。聽起來，在細分市場層面，除了BNI之外，由於一些客户退出，其他業務大多都領先於該範圍。我想我想知道第二季度的持平增長是否反映了BNI客户退出的全面影響，或者該部門可能會在未來兩個季度進一步減速。

謝謝

斯科特·薩爾米爾斯（總裁兼首席執行官）

嘿賈斯珀，你打電話的電話不好。也許你可以重複一下這個問題。希望它能讓人更清楚地感覺到。我們幾乎沒有聽到，

抱歉希望這會更好。是啊好的太好了好吧是的，所以我的問題是關於bni的。你提到了這個區的一些客户。我想知道第二季度的平穩增長是否反映了客户退出的全部影響。或者，我想，隨着你看到你談論的退出的全面影響，該部分可能會在接下來的兩個季度進一步減速。是的，也許我會為你分解BNI。我認為我們看到的大部分壓力是我們談論的TFL退出，這非常重要。

然后我們談論的另一部分是西海岸。也許我會向您提供更多關於我們如何看待這個市場以及正在發生的事情的背景信息。如果您查看洛杉磯、舊金山、西雅圖等城市的空置率，以瞭解背景，它們可能比紐約市差兩到三倍。如果你考慮這些市場，你會認為西海岸是科技產業密集型市場，而東海岸是合法銀行業的市場。

從重返工作崗位的角度來看，正如你們所知，就像西海岸一樣，當談到科技行業時，他們不會像金融服務和法律行業那樣重返工作崗位。因此，我們看到這些市場的壓力。隨着這種壓力，最終會發生的是競爭對手將開始，特別是當它像上幾年一樣延長的時候。競爭對手開始做出不符合我們經濟門檻的定價決策和利潤率決策。

我只想告訴你，在我在ABM的漫長職業生涯中，我以前見過這種情況。它往往是情節性的，而且是不可持續的。所以我們看到它隨着時間的推移而減弱。但現在我們看到了一些壓力。如果我要區分本季度與去年我們為我們做出一些戰略決策時，我們必須找到盈利之路。它必須是一個高度戰略性的帳户。這些是去年第三季度與我們現在看到的動態。

所以我們做出了這些決定。我們實際上對我們做出的退出決定感到高興，因為你會在BNI下半年看到我們的營業利潤率上升，我們認為這非常重要。

David Orr（執行副總裁兼首席財務官）

Jasper，我想再談談對BI的展望，TFL退出對BI下半年的增長影響約為300個基點。因此，當我們談論影響的比例時，顯然大部分將是由於合同退出。

謝謝.然后您能否提供更多有關您目前使用的企業資源規劃的詳細信息？您認為，隨着企業資源規劃的實施和運行，您擁有什麼樣的利潤機會，我認為目前您的五個部門中的三個部門是這樣的？是的，你是對的。站臺上五人中的三人。我們正處於最后幾個部分的規劃階段，你知道，根據我們從第一次體驗中學到的所有東西，我們將考慮這一點。

我認為機會最終在於可擴展性。你知道，我們從人工智能的角度預期支付什麼，你知道，我們如何加載合同，我們如何處理發票，你知道，我們在收集現金方面的效率。所以，你知道，我們注意到了這一點。但首先要做的是為下一組做好規劃，我們將在未來的電話會議上對此進行澄清。

斯科特·薩爾米爾斯（總裁兼首席執行官）

是的，我只想説，就完成企業資源規劃而言，我感到興奮的是，我們將擁有一個乾淨的數據集。當你考慮人工智能和所有的影響力時，你知道，你，擁有乾淨的數據來利用你的工具是非常重要的。我們正在朝着這個方向前進。我認為你會在2027年、2028年看到一些有意義的機會。

隨着我們的數據集的成熟，隨着我們的人工智能的成熟，我們看到我們將能夠在安排和勞動力管理方面做很多事情。我的意思是，有很多令人興奮的舉措即將推出，你知道，我們總是覺得它來得不夠快。但我們，我們注意速度和平衡。我們，我們這里正處於一個長期的情況。

Jasper Biff（股票分析師）

明白了。謝謝你們回答問題。

斯科特·薩爾米爾斯（總裁兼首席執行官）

謝謝

操作者

謝謝我們的下一個問題來自安迪·惠特曼和貝爾德的作品。請繼續回答您的問題。

安迪·惠特曼（股票分析師）

太好了早上好，感謝您回答我的問題。夥計們，我想首先詢問一下你們在零售商處正在進行的備用發電機微電網工作。一家大型零售商多年來一直與你們合作安裝這些設備。

我認為你至少在，我知道你至少在你的第二種，也許是你的第三種商店份額，那是你一直在與你合作的那個傳統零售商為你提供的。聽起來像是，我想我在這里聽説有一家新的大型零售商與您簽約。

所以我現在只是想了解，我們已經有了兩種這樣的情況，他們在商店上安裝此類東西，既有遺產，也有您對這個新客户的瞭解，以及您對這個新客户的看法，斯科特，關於與這個客户的長期合作。顯然，您需要提供高質量的工作等等。但這是開始還是新的開始？您是否預計它也可能有階段性？

謝謝

斯科特·薩爾米爾斯（總裁兼首席執行官）

謝謝.聽着，我只想説有點高水平，安迪。就像我們認為微電網業務中有更多的跑道一樣。對我們來説，這不一定是逐個客户的。重要的是讓客户集中度，而這是你不想的。因此，從業務發展的角度來看，我們非常專注於跨越和戰略性地追求更廣泛的客户。

因此，從長遠來看，這對我們來説並不是一兩個客户，儘管現在我們的權重很大。但我們正在擺脫這一困境，我們對未來一兩年在再次拓寬這一視野方面將帶來什麼持樂觀態度。但對於這些其他客户，我們在他們的投資組合和計劃中看到了非常好的Runway。

David Orr（執行副總裁兼首席財務官）

好吧，明白了。我想我的后續問題是問大衞的。所以我想在這里談談上一年的自我保險會計。這在您調整后的結果中。抱歉，我不知道我是否完全遵循了這一點，因為我理解它就像回到這里一樣，當我們進入這一年時，你不再適應這一點，它將會是，它已經是多年來的補充。今年不會是這樣。

我是不是聽到你説你在這個季度做出了改變，把它放回去了？抱歉，你能澄清一下嗎？你本季度做出的變化是否有任何變化，我的意思是，你所説的今年每股收益的名義數字是相同的，但你本季度做出的變化是否有影響？對不起，你能不能解釋一下這次可能會慢點，所以我。我們都能理解。

好的，安迪，沒問題。所以我們退一步來了解一下背景。去年第二季度，我們與美國證券交易委員會進行了溝通，他們強烈建議我們記錄任何前一年的自我保險調整，你知道，作為我們營業收入的一部分。

所以我們這樣做了，你知道，快進到今年26財年的指導，我們説的是我們將繼續將這些調整記錄爲營業利潤的一部分。然而，我們並沒有把這一點納入我們的指導。對的當時這確實是一個可見性問題。你知道，去年我們進行了2300萬美元的調整，不利的調整。我們顯然對此不太滿意。然后...

所以我要説的是，因此，我們對這個計劃進行了一些真正的投資，特別是投資尋找抑制波動性的方法和一些真正的運營改進，我們認為這將帶來有意義的更好的可預測性未來。具體來説，我們專注於真正的保險相關計劃、重返工作崗位、及時理賠、積極的理賠解決、司機行為計劃。

我們認為，我們對安迪的關注將真正讓我們更有信心預測未來的這種調整。因此，我們現在相信，我們將在26年全年第四季度進行的研究結果可以在385至415的指導下捕獲和考慮。所以歸根結底，我們覺得這與透明度有關。

我們將把它包含在未來的指南中。我們將在運營上擁有它，並像對待該公司的任何其他運營計劃一樣對待它。

斯科特·薩爾米爾斯（總裁兼首席執行官）

是啊安迪，我想説的是，為什麼我認為這是一個相當重要的舉措，我想對投資者來説，我們剛剛降低了第四季度的風險，因為在此之前我們沒有在指導中提及它。再説一遍，去年第四季度的每股收益受到了20美分以上的打擊，坦率地説，這對股價影響並不大。

而且，你知道，我們現在站出來説，你不必擔心第四季度的影響，我們正在將其吸收到我們的指導中。我們認為這對投資者來説是一個重要的聲明。

David Orr（執行副總裁兼首席財務官）

是的，好吧，我想這更有意義，也許是另一種方式。我只是想檢查一下我的理解。我認為每個人都可以從中受益。聽起來你已經充分縮小了計算這個、程序和所有這些行動的方式，這樣即使事情的發生方式發生了變化，你也認為它們足夠狹窄，以至於現在比以前更可預測。

所以現在你可以在那里完全烘烤，這是一個很好的結果。這是另一種簡單的看待它的方式嗎？

斯科特·薩爾米爾斯（總裁兼首席執行官）

大衞，你做到了。

David Orr（執行副總裁兼首席財務官）

安迪這一切都與可預測性有關。我們堅信，我們採取的行動和對該計劃的關注賦予了我們縮小範圍的能力。

安迪·惠特曼（股票分析師）

好的很好好吧，我就説到這兒吧，夥計們。祝你愉快

斯科特·薩爾米爾斯（總裁兼首席執行官）

謝謝

操作者

謝謝我們的下一個問題來自Faiza Alwe與Zoe的關係。請繼續回答您的問題。是的，嗨。太感謝了我想詢問一下WGN Star，你知道，現在你已經擁有它幾個月了，只是想獲取更新。

我知道你對那里的機會聽起來很滿意，但請給我們一些額外的色彩，看看你是否看到那里的競爭環境發生了任何變化，以及你如何看待你是否隨着新業務而成長，或者你是否看到現有客户增長得更快？只是很想聽聽更多關於這一點的信息。

Faiza Alwe（股票分析師）

當然.費薩爾。我們對這次收購感到興奮，整合進展非常非常順利。他們已經開始為我們的半導體領域做出有意義的貢獻。正如我想我們過去提到的那樣。但讓我重申一下。如果你想到半導體領域，你會想到靶心。正確的是我喜歡的想法。靶心的中心是製造部分，它受到高度保護。

想想穿着防護服的人。靶心之外的是設施本身。我們在該晶圓廠外部擁有大量半導體公司，而WGN Star則在該晶圓廠內部。兩者的結合使我們成為一種無縫提供商。而且，你知道，如果你逐年觀察半導體領域，你會發現我們在那里的增長翻了一番。

讓我向您提供一些有關我們在半導體市場表現的統計數據。我們有60多個客户。我們目前在300多個地點。如果你要看看我們與歐洲晶圓廠製造商之間的晶圓廠產能，你會發現我們目前擁有75%的客户。當您查看OEM時，您會發現大約有10家大型OEM。我們目前正在與其中七個人合作。

因此，我們覺得能夠定位在這個空間，能夠定位在這個空間，並有機會與客户一起成長，並在晶圓廠內外成長，這對我們來説將是巨大的。所以我可以告訴你，我們看到半導體領域兩位數的增長將持續一段時間。

斯科特·薩爾米爾斯（總裁兼首席執行官）

太好了，這很有幫助。然后我只是想跟進BNI的利潤率，因為你談到了改善的軌跡，這聽起來像是來自混合。聽起來，你還在投資銷售資源。因此，請讓我們更多地瞭解我們認為穩定狀態B和I利潤率應該是什麼，僅MIX就有多少機會，也許一旦你減少了銷售投資。

David Orr（執行副總裁兼首席財務官）

當然.所以你看到我們的利潤率出現了一些連續的變化。第一季度至第二季度上漲了30個基點。所以我們看到了運動。我認為，隨着我們專門在西海岸做出的決定，你會看到bni的收入有所下降。你知道，在這和TFL之間，我們並不一定期望積極的有機增長。然而，你會看到后半部分的邊際加速。

就像您會看到證據表明我們正在做出的決定以及我們管理業務的方式將產生增值利潤。所以我們對BNI非常樂觀。

Faiza Alwe（股票分析師）

好的謝謝

斯科特·薩爾米爾斯（總裁兼首席執行官）

謝謝，法伊薩。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自瑞銀的Josh Chen。請繼續提問。

Josh Chen（股票分析師）

嗨，早上好，斯科特和大衞。感謝您回答我的問題。所以顯然，上半年有機增長非常強勁，5到6%，你的指導，顯然你正在將其推到3到4%的高端，但我猜DECEL是否意味着bni，你知道，下半年放緩？看起來，你知道，即使是BNI，今年的增長率也可能超過4%。

我這樣思考的方向正確嗎？

David Orr（執行副總裁兼首席財務官）

是啊嘿，喬什，大衞，謝謝你的問題。所以，你知道，正如我們所説，顯然后半場的DECEL和BNI很大程度上是由我們談論的TFL退出以及斯科特談到的西海岸的一些壓力驅動的。所以我認為，從整個財年的角度來看，我們認為英國國民經濟指數將出現持平甚至小幅正增長。從全年的角度來看，我們看到了減速，顯然需要一點時間來超越這種退出，尤其是今年的TFL。

Josh Chen（股票分析師）

好吧好吧然后在。是的，謝謝你，大衞。然后你提到了價格上漲。因此，我猜就價格上漲的幅度而言，您是否認為您的定價足以抵消您在工資通脹方面看到的影響？

David Orr（執行副總裁兼首席財務官）

是的，我認為我們感到興奮的一件事，實際上是我們安裝的一些新系統的好處，我們對我們的成本基礎有了很好的可見性，特別是對於許多擁有大量合同的大型集團來説。所以B和我是那里的主要人。所以，你知道，作為我們日常核心運營的一部分，我們非常關注升級。

我們對應對我們所經歷的任何成本負擔的途徑感到非常滿意。正如斯科特提到的那樣，這是動力的一部分，B和I將在今年下半年持續下去，真正幫助提高連續利潤率。

斯科特·薩爾米爾斯（總裁兼首席執行官）

是啊我要説的是，我再次對基於人工智能的舉措和升級充滿熱情。這是我們實施基於人工智能的舉措的地方之一，我們在其中審查、掃描合同、生成升級信並通過人工智能舉措完成這一任務。所以我認為人工智能計劃正在開始成熟，需要時間。

但這是我很高興你提出的一個領域，升級是因為這是我們在人工智能方面所做的事情的一個領域。

Josh Chen（股票分析師）

是啊，那很好。謝謝你的顏色和下半場好運。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自自由資本市場的David Silver。請繼續提問。

David Silver（股票分析師）

是的，嗨，早上好。我想問問贏得的12億美元新合同背后的一點色彩。所以，你知道，有幾件事，但只是，我的意思是，這當然是一個很大的數字，我認為你正在走上正軌，你知道，在新業務總體勝利方面顯然將創下另一個紀錄。但我還要説，除此之外，我的意思是，只要看到季度收益發布中強調了這一點，我就覺得有點不尋常。

然后，你知道，我甚至用這樣一個想法來概括，你知道，你強調了一些退出一些沒有產生足夠利潤或足夠盈利能力的業務的決定。

我想我只是想知道，我的意思是，如果我們可以只關注非ATS部分，你知道，有多少，新的業務贏得，你得到或你會歸因於什麼，也許是增量，更快的步伐，你贏得新的業務？我想我會把它分解成，你知道，進攻與防守。

我的意思是，你在那里特別針對，你知道，業務，新業務，你知道，你，你想在戰略上，還是更多的防禦，你知道，只是由於地區或公司的具體特點，你知道，他們，他們正在尋找讓步或業務條款，你知道，作為一家公司，你只是不能接受。

那麼，就對新業務獲勝的漸進速度進行一些思考，從您的角度來看，這背后是什麼？謝謝

斯科特·薩爾米爾斯（總裁兼首席執行官）

是啊讓我先説。您提到過我們提到它很不尋常，但請您知道，我們確實在第二季度更新了上半年，所以我們以前也這樣做過，所以可能沒那麼不尋常。我們對12億人口感到興奮。因為我認為你必須做的是你必須退后一步，你必須審視情緒。對的

從我們的角度來看，客户繼續想為我們工作。我們正在通過與廣泛的客户群體的演示來贏得這項業務，他們都同意abm。因此，我們喜歡這樣一個事實：我們年復一年地看到這種積極的趨勢。我想説，它的防禦性較小，更具戰略性。

我們過去曾討論過如何僱用業務發展資產，我們瞄準某些地區，當然像陽光地帶地區，我們還瞄準了行業集團、數據中心和半導體。所以，你知道，對我們來説，我只是給你一個半導體和數據中心之間的證據點。如果將這兩個小微集團合併起來，這相當於ABM目前收入的7%。這非常重要。

這是我們幾年前制定的一項戰略舉措，也是一個將以兩位數增長的細分市場。所以我認為對我們來説，這一切都是戰略性的，顯然在銷售追求中總是有防禦措施。所以我不會坐在這里説這12億純粹是戰略性的。有一個很好的平衡，但大部分是戰略性的。

David Silver（股票分析師）

好的太好了謝謝你。然后，你知道，這是一個你可能已經在軼事中或部分地談到過的問題，但你知道，斯科特，你的公司已經經營了很長時間，你一直非常小心地按終端市場細分你的業務，你知道，甚至在其中，你知道，你已經以不同的方式細分了航空業，例如，以及其他細分領域。

我只是想知道，但作為一家公司，現在從更大的地理位置考慮事情是否有意義？換句話説，你知道，該國一個地區的技術業務可能不會，可能需要與另一個地區不同的策略。我只是根據你的評論思考加州與德克薩斯州或西海岸與非西海岸。

但你知道，你使用了「情節性」這個詞，但你知道，我的感覺是，在過去的幾年里，其中一些趨勢並沒有真正改變太大。所以，就像一家公司一樣，你知道，有着非常明確的國家觀，我的意思是，什麼角色可能更謹慎、更明確的地理戰略纔有意義？

斯科特·薩爾米爾斯（總裁兼首席執行官）

當然，這是一個好問題。我們確實有地理戰略。我想説，看，我們按照終端市場的行業組進行細分，我們仍然覺得絕對是正確的方法。我們每年都會對所有這些假設進行戰略性的壓力測試。你知道，這是一個由我們董事會組成的管理團隊。因此，我們仍然堅信，通過與客户群保持一致，這是最好的選擇。

不過，在這些客户群中，我們確實有一個地理重點。也許我早些時候提到過陽光地帶，就像我們研究我們運營地的某些增長區，並根據這些增長區、運營資產分配業務發展資產。因此，我希望您考慮一下行業組和重疊的細分市場。

在這個覆蓋範圍內，你有一種絕對結合地理態度的方法。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自西德蒂和公司的馬克·里迪克（Mark Riddick）。請繼續回答您的問題。

馬克·里迪克（股票分析師）

嘿，早上好。感謝您回答所有問題。今天早上我們已經討論了很多。我確實想談談到今年年底將槓桿率降低到三倍左右的預期。也許可以談談您目前在收購流程中看到的情況，以及舒適水平、估值水平（如果它們在過去幾個月發生了很大變化）以及您的胃口如何。

David Orr（執行副總裁兼首席財務官）

謝謝，馬克。大衞，絕對是合適的問題。正如我們在第一季度所説，我們確實預計隨着收購WGN Star，我們的槓桿率將增加三倍以上。顯然，我們的短期優先事項仍然是去槓桿化，我們預計根據下半年的現金流實力，到今年年底能夠回落到三倍以下。

因此，顯然，這並不意味着我們正在放棄其他價值創造機會和資本回報。基本上，我們只是對其進行適當的排序。所以我認為，從槓桿的角度來看，然后根據我們連續現金流的強度，我們感覺，我們感覺真的很堅實。斯科特，我會讓你對併購管道發表評論。

斯科特·薩爾米爾斯（總裁兼首席執行官）

是的，所以我們將繼續監控併購渠道。我們認為今年下半年和明年上半年將會出現一些非常有趣的機會。坦率地説，這可能與我們的槓桿率降至3以下以及我們非常關心獲得集成的事實相吻合。對的因此我們仍在整合WGM Star。因此，我認為從併購方的角度來看，這一點的融合可能是積極的。

再説一次，更多的是后半部分，也許是第四季度，或者是第一季度。但你知道，我們正在監控它，並再次對我們的比賽地點採取了非常戰略性的態度，

馬克·里迪克（股票分析師）

這很有幫助。然后只是快速跟進。我想，無論是戰爭還是地緣政治破壞，都沒有產生太多影響。我想知道您是否看到了任何領域的影響，或者如何影響整個季度和第三季度的節奏，或者您是否看到了任何來自此的影響。謝謝.

斯科特·薩爾米爾斯（總裁兼首席執行官）

是啊是啊所以我要説的是，我們現在在航空領域看到了一點暗示，特別是在我們的國際業務方面，因為航班，國際航班在數量方面面臨着壓力，還沒有變得令人難以置信。但正如我們在準備好的評論中所説，我們只是在觀察它並保持領先。但ABM的一個偉大之處在於，即使在這些周期中，

我們很好地度過了難關，因為我們靈活的勞動力模式，而且我們提供的服務很大程度上不是自由裁量的。所以我們肯定會，在極端時刻我們會受到一些壓力，但我們會克服它。

操作者

謝謝我們今天早上的最后一個問題來自Maxim Group的泰特沙利文公司。請繼續回答您的問題。

泰特·沙利文（股票分析師）

謝謝感謝之前關於有機增長的評論。這是我們希望從上財年開始加速盈利增長的一件事，當時盈利增長為3.8%。所以我認為你可以向BNI澄清這一點。

大衞，簡單介紹一下無現金現金流指導為2.5億美元。你能去嗎，那具體排除了什麼？您能透露一些數字嗎？

David Orr（執行副總裁兼首席財務官）

是的當然，泰特，不包括金額。因此，這些項目每年不包括總計約6500萬美元的費用。所以剩下的一些改造費用，大約2000萬。預計將賺取最后一筆Ravenvolt收購的付款，約為3000萬美元，然后是與WGM明星收購相關的一些收購成本，約為900萬、8至900萬美元。你知道，任何其他重組費用都可以填補那里的空白。

所以我要説的是，你知道，正如我前面提到的，我們仍然對現金流狀況感覺非常好。在正常化的基礎上，我們的節奏約為40%。因此，2.5億美元的指南中約有1億美元。您已經關注該股票一段時間了。你們知道，ABM的大部分現金流都傾向於下半年。因此，這使我們今年的現金流處於有利地位。

泰特·沙利文（股票分析師）

好的，謝謝大家。

操作者

謝謝乘客們請我們的問答環節就此結束。我會讓薩默斯先生發表最后評論。

Scott Salmirs（總裁兼首席執行官）

當然.謝謝感謝大家的參與。希望你能看到大衞和我對我們的前進方向以及后半段的情況有多麼樂觀。因此，我們期待在第三季度見到你們，並祝大家度過一個美好的夏天。

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