阿里不想錯過AI時代：58家公司的「全押」賭局

來源：IT桔子

封面圖 | 豆包AI生成

2023年9月，吳泳銘出任阿里巴巴CEO的第三天，就在全員信中發出警告：「如果跟不上AI時代的變遷，一定會有新的物種將我們取代。」

彼時，ChatGPT引爆的AI狂潮已席捲全球，但阿里巴巴在AI賽道的投資佈局卻幾乎空白——IT桔子記錄的阿里系已投的58家AI公司中，2019至2021年間阿里僅參與了3起。

一家以技術立身的互聯網巨頭，在決定未來十年走向的賽道上，幾乎交了白卷。

吳泳銘的全員信，可以看作是一份迟到的宣戰書。

此后兩年，阿里系在AI投資上的動作驟然提速：2023年參與11起，2025年飆至34起，一年投的比前十年的總和還多。

更關鍵的是，阿里的投資風格發生了根本轉變——從「等標的跑出數據再投」變成「公司成立即進場」，從只投中后期到天使輪、Pre-A輪成為常規操作。

這不是產業佈局的正常節奏，是怕錯過的焦慮。

三方分工：螞蟻掃射，

阿里重倉，雲做變現

在這輪投資狂潮中，阿里系三大主體各有側重，形成了清晰的分工格局。

螞蟻集團出手最為頻繁，共計48起，以早期全賽道掃射為主，A+/Pre-A/天使輪各7-8起；

阿里巴巴則偏向中后期，戰略投資9起、C輪6起，主攻大模型和基礎設施；

阿里雲卡位B輪附近（B+/B/A輪），圍繞雲生態協同投資。

值得注意的是，有8家AI公司出現了多主體協同投資的情況，智譜和九識智能更是三方同時進場。

全覆蓋：大模型六小龍幾乎全投

阿里最引人注目的佈局，是大模型六小龍（智譜、月之暗面、Minimax、百川、零一萬物、階躍星辰）幾乎全部命中——這一成績，騰訊和百度都未能做到。其中，智譜和月之暗面各獲6輪追投，重倉程度在CVC中並不多見。

從賽道分佈來看，阿里的佈局涵蓋了AIGC 16家、具身智能8家、雲計算/基礎設施9家、機器人軟件7家、AI行業應用4家，7條賽道同時鋪開。這與2022年前僅有一條CV線（曠視、商湯、寒武紀）形成了鮮明對比，2023年后已演變為全棧覆蓋。

這種廣撒網的策略，還體現在對初創公司的快速響應上。

58家公司中，45%在成立1年內就拿到了阿里的錢。

月之暗面2023年4月成立，2024年A輪阿里即進場；自變量機器人2023年12月成立，2024年即獲阿里雲投資。

產業鏈縱深：

從芯片到機器人到算力的閉環

基礎層是阿里投入最重、也最容易被忽視的板塊。長鑫存儲作為DRAM龍頭，產能中國第一、全球第四，2026年5月已過會，阿里云爲其第六大股東；燧原科技對標英偉達A100，融資約50億元；此外還有寒武紀、清微智能、墨芯人工智能——芯片端覆蓋了存儲、訓練、推理、可重構計算多條路線。

在具身智能領域，阿里投資了8家公司，從宇樹科技（四足+人形，2026年6月科創板73天閃電過會）到逐際動力（雙足+強化學習運動控制），從星動紀元到穹徹智能，四足、雙足、工業、軟件實現了全覆蓋。

阿里AI投資的核心商業邏輯，是一套「算力閉環」：投資模型公司→模型公司採購阿里雲算力→資金迴流→再投資。以Minimax為例，2025年前三季度向阿里採購算力約5840萬美元，投資的部分資金通過雲銷售迴流。這已不是單純的財務投資，而是「投資即獲客」的商業模式。

風險：保險策略的代價

然而，這套「不做選擇，全都要」的策略代價不低。

現在已經投資的58家公司中，35家僅投了1輪，大部分是觀察性倉位，深度明顯不足；

16家AIGC公司中存在明顯的標的冗余——智譜、百川、零一萬物在開源大模型上本就是直接競爭者，整合或退出壓力很大。

月之暗面8億美金佔股36%，估值200億美元，高估值能否持續取決於商業閉環的兑現。此外，部分投資以雲積分代替現金，也引發了被投企業獨立性的爭議。

2024年9月，阿里戰投關鍵人物胡曉離職，戰略連續性面臨不確定性。

阿里不知道哪條技術路線會贏、哪家公司能跑出來。所以每條都押，每家都投。

這不是協同驅動的戰略進攻，而是防禦型的保險策略——用資本換門票，用投資換生態。當AI產業進入洗牌期，這套策略的真正價值纔會揭曉。

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