比特幣下滑，股市上漲，黃金在過去一年大放異彩

過去一年，比特幣（BTC-USD）的表現明顯落后於股票和黃金，凸顯了主要資產類別回報的急劇差異。

過去12個月，比特幣下跌了-38.5%，標準普爾500指數（SP 500）上漲了+27.0%，現貨黃金（XAUUSD：CUR）上漲了+33.1%。

2025年下半年，這種加密貨幣的表現曾短暫優於傳統資產，但去年年底開始的大幅拋售抹去了這些收益。比特幣的跌幅在2026年初加速，遠低於股票和貴金屬。

與此同時，黃金成為三種資產中表現最強勁的資產，受益於經濟不確定性和市場波動中投資者對避險資產的需求。受企業盈利彈性以及人工智能相關投資持續熱情的支撐，標準普爾500指數也錄得穩健上漲。

Seeking Alpha

業績差距凸顯了投資者偏好在過去一年發生的變化，資本流向傳統的避險資產和股票資產，而加密貨幣卻難以保持勢頭。

比特幣最近的疲軟導致一些分析師認為，這種加密貨幣正在遵循熟悉的后周期模式。

「自第一個交易周期以來，比特幣一直以四年的模式運行。高峰已於2013年底、2017年底、2021年底和2025年底到來。大約十二個月后，槽隨之而來：2015年1月、2018年12月、2022年11月。無論流行的説法如何，這種模式在三個完整的周期中一直保持：2017年零售驅動，2021年機構好奇，2025年ETF支持和比特幣金庫公司，」Seeking Alpha分析師BloFin Research解釋道。

展望未來，該分析師表示，幾家備受矚目的科技IPO可能會在短期內與加密貨幣爭奪投資者資本。

「SpaceX、OpenAI和Anthropic的上市可能會在2026年中后期將風險資本從加密貨幣中抽離。IPO禁售開始到期后，新流動性員工和投資者可能會將財富回收到更高貝塔值的資產中，從而在下一個周期開始時為比特幣帶來潛在的流動性順風，」該分析師補充道。

ETF：（IBIT）、（ARKB）、（GBTC）、（BRRR）、（BCTO）、（HODL）、（BTCW）、（FBTC）、（BITH）和（EZBC）。