英偉達首席執行官表示人工智能的未來不僅僅是銅

華爾街最喜歡的大宗商品敍述之一是銅與人工智能需求之間的聯繫。

需求邏輯流程很簡單：人工智能需要龐大的數據中心;數據中心需要大量的銅;因此，銅需求將持續上升。

另一方面，資本支出上升、等級下降和缺乏新的大型發現正在損害供給側。這看起來像是確保成功的雙重打擊，但現實要複雜得多。

雖然標準普爾全球的預測表明，數據中心和相關基礎設施的銅需求可能會從2025年的110萬噸增加到2040年的250萬噸，但這些預測通常假設技術環境相對靜態。在實踐中，人工智能基礎設施正在迅速發展，轉向銅密集度較低的解決方案。

看漲的論點始於對金屬密集型人工智能設施的有效觀察。根據標準普爾Global的數據，加密數據中心每兆瓦裝機容量大約需要21噸銅，而人工智能培訓中心可能需要多達47噸銅。這種差異反映了更密集的佈線、更大的冷卻系統和顯着更高的電力要求。

然而，公告與實際部署之間存在相當大的差異。2026年，「布拉加瓦特」的概念將越來越多地出現，因為產能數據在投資者陳述中看起來令人印象深刻，但在實踐中面臨着大量的現實檢驗。

據路透社報道，在該行業激增至全國電力需求的20%以上后，愛爾蘭事實上暫停了新數據中心的建設。政策干預和基礎設施限制也限制了銅指數級擴張的論點。

銅超級循環敍述中的第二個缺陷是工程師正在積極嘗試減少金屬的使用。人工智能經濟學獎勵效率。NVIDIA Corp.（納斯達克股票代碼：NVDA）和其他行業領導者正在重新設計電源架構，以用更少的材料傳輸更多的能源。

英偉達的解決方案是過渡到800伏，相同的線規可以多傳輸約157%的電力。由於導體更少、連接器更小、設計更簡單，即使每個機架的銅量更少，性能也會更好。

據《華爾街日報》報道，英偉達首席執行官黃仁森（Jensen Huang）在臺北舉行的一次貿易展上表示：「你可以在任何必要的地方使用光學器件，也可以在任何可能的地方使用銅。」

與銅將突然過時的説法相反，黃主張採用混合模型。在一定距離和帶寬限制內，銅仍然是一種實用、廉價且經過驗證的技術。現有的基礎設施將在未來幾年繼續嚴重依賴它。

他指出，即使未來幾年光學設備的使用迅速擴大，銅仍將在基礎設施中發揮重要作用。

這種共存模式為跨兩個生態系統的公司創造了機會。黃多次強調Marvell Technology，Inc.（納斯達克股票代碼：MRVL）是主要受益者，因為它提供跨越傳統銅基系統和先進光互連的網絡技術。

Copper的傳輸距離與帶寬成正比。當今領先的每通道200 Gbps銅纜系統在距離約2.5米后就開始失去信號。由於現代服務器機架大約有2米高，因此余量已經變得相當小。

Marvell首席執行官Matt Murphy表示，隨着系統遷移到400 Gbps速度，銅纜將無法支持完整的機架連接。

隨着帶寬需求持續攀升，電信號減弱得更快併產生更多熱量。在某種程度上，物理學壓倒了經濟學。

光纖和硅光電子學已成為必要而不是可選的，因為它們能夠以最小的退化在更遠的距離上傳輸數據。

最終，這並不意味着銅論文已經消亡。人工智能將以某種方式增加銅需求。儘管如此，無限銅超級循環的假設忽視了電網限制、部署延迟和無情的工程創新的現實。

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