完整成績單：帕洛阿爾託網絡公司2026年第三季度盈利電話會議

Palo Alto Networks（納斯達克股票代碼：PANW）周二公佈了第三季度財務業績。該公司第三季度財報電話會議記錄如下。

Beninga API提供對財報電話記錄和財務數據的實時訪問。訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

在https://paloaltonetworks.zoom.us/webinar/register/WN_2GaM28PQQySe1FMiB2qB6Q#/registration

Palo Alto Networks Inc報告第三季度創紀錄，NGSR價值81.3億美元，超過了所有指導指標，同比增長60%。

該公司在網絡安全和棱鏡AIRS方面取得了顯着的發展，LPO達到184億美元，比去年增長36%。

CyberArk和Chronosphere等戰略收購超出了預期，早期上市合作和整合計劃提前進行。

該公司強調其平臺化戰略，整合數據以減少漏洞響應時間並改進人工智能驅動的網絡安全解決方案。

Palo Alto Networks預計，隨着人工智能採用率的增加，對其綜合安全平臺的需求將持續存在，SASE、硬件和軟件防火牆領域將強勁增長。

2026年第四季度和財年的財務指引包括NGS ARR、LPO和收入的強勁增長預期，重點是維持運營槓桿和盈利能力。

管理層強調了實時防禦以及人工智能模型與高保真遙感集成以應對高級網絡威脅的重要性。

Nikesh Arora（董事長兼首席執行官）

你基本上需要人工智能來防禦人工智能。我們與帕洛阿爾託網絡公司建立了非常戰略的合作伙伴關係。讓像Prisma AI這樣的平臺成為其中的一部分是很有意義的。

操作者

在太平洋時間下午2點30分與我一起討論我們第三財季業績的是我們的董事長兼首席執行官Nikesh Arora和我們的首席財務官Deepak Galecha。在我們準備好的講話之后，我們的首席產品和技術官兼董事會成員Lee Clarage將加入我們的問答部分。您可以在我們的網站上找到補充今天討論的新聞稿和其他信息，請點擊季度業績鏈接，在今天的電話會議期間查找第3.26季度補充財務信息和第3.26季度盈利演示，我們將

對公司的業務運營和財務業績以及公司最近的收購做出前瞻性陳述和預測。今天發表的這些陳述受到許多風險和不確定性的影響，可能導致我們的實際結果與這些前瞻性陳述不同。請查看我們的新聞稿和最近提交的SEC文件，瞭解這些風險和不確定性的描述。我們沒有義務更新今天演示中做出的任何前瞻性陳述。

我們的演示文稿還包含非GAAP財務指標和與公司過去和預期未來業績相關的關鍵指標。非GAAP財務措施不應被視為根據GAAP制定的財務措施的替代品。最直接可比的GAAP財務指標和對賬在新聞稿和投資者演示文稿的附錄中。除非另有説明，否則所有結果和比較均以財年為基礎。

我現在將撥打哈姆扎開始演講

Nikesh Arora（董事長兼首席執行官）

下午好，感謝大家參加我們今天的財報電話會議。正如您所看到的，我們的第三季度表現出色，實現了創紀錄的季度。由於有機預訂勢頭加速、平臺化戰略的持續順風以及人工智能從實驗階段過渡到企業範圍生產而激增的網絡安全需求，我們的業績超越了所有指導指標。在我們的核心產品組合中，我們在網絡安全和XIM方面取得了顯着的吸引力，而棱鏡AI繼續成為我們歷史上擴展最快的產品。

第三季度，我們在NGS ARR上總共交付了81.3億美元，同比增長60%。這是我們迄今為止最重要的季度表現，並且超出了我們的指導。當我們最近對CyberArk和Chronosphere的收購進行調整后，我們的LPO達到184億美元，比去年增長了36%，這兩筆收購在第一季度都超出了預期，收盤后，我們的有機NGSAR和LPO分別增長了28%和22%，因為客户要求與我們會面。

過去六周，我們已經完成了800場會議，以幫助我們的客户思考他們的網絡安全未來。這些會議正在推動整個平臺的對話。事實上，自收購KOI以來，我們已經看到人們對我們的基於代理的端點安全產品產生了濃厚的興趣，並且已經引起了150多個客户的興趣。這對於確保人工智能編碼工具和代理的增長至關重要，因為它們在我們的端點上激增。雖然識別漏洞是關鍵的第一步，但真正的關鍵任務保護是在運行時實現的。

實時內聯防禦是在攻擊序列展開時保護未修補基礎設施的唯一方法。這就是網絡安全之戰的勝負所在。對抗下一代對手需要全面的架構願景，遠遠超出了簡單的大型語言模型。雖然這些前沿系統的能力令人印象深刻，但它們並不是網絡安全的靈丹妙藥。我們目前看到兩大結構性挑戰。

首先，假陽性現象普遍存在，錯誤率經常達到25%，迫使手動干預，從而破壞了自動化的速度優勢。其次，這些模型總是在複雜性的最后一英里失敗，從而在修復和漏洞管理方面留下了嚴重的空白。在當今的威脅格局中，最微妙的1%新型攻擊技術會導致最具破壞性的漏洞。對於每一個企業來説，防禦欄必須完美。

雖然攻擊者只需要成功一次，但即使是最先進的系統的概率性質也會導致排放關鍵環境中的不準確性。假陽性的成本實在太高了。一個錯誤的執行決定可能會摧毀全球生產網絡。正如自動駕駛汽車需要持續的實時驗證一樣，自動化防禦也必須建立在高保真度遙感的基礎上，並針對每個邊緣情況進行戰鬥測試，以便為任務做好準備。

人工智能模型的有效性取決於它可以看到的數據。隨着前沿模型向每個人開放，真正的競爭優勢從模型轉向數據燃料。這就是為什麼擁有與實時交通保持一致的傳感器如此重要。它們提供智取不良行為者所需的遙感和上下文，同時充當關鍵的執行點。邏輯很簡單。你集成得越多，你看到的就越多，你統一的數據就越多，人工智能的表現就越好。

檢查運行時越多，停止攻擊的速度就越快。我們的全球足跡目前超過了網絡、端點和雲上的1.25億個傳感器，每天吸收超過17 PB的遙感數據。這個秤創造了一個強大的輪子。每一個新的傳感器都讓我們的整個平臺更加智能，從而帶來更多的部署、更多的數據和更強的實時保護。這一現實就是平臺化是唯一可持續答案的原因。

基於查詢的工具等待人類反應的傳統方法無法跟上機器速度威脅。我們正在通過將數據整合到單個平臺上來改變行業，通過人工智能驅動的預分析點將漏洞響應時間從幾天縮短到幾分鍾。隨着戰鬥轉向與人工智能的戰鬥，那些孤島數據和增加延迟的產品正在變得過時。我們相信帕洛阿爾託網絡處於領先地位，我們的第三季度結果證明，隨着人工智能壓縮攻擊時間表的勢頭，只有隨着規模而變得更加智能的平臺才能做出足夠快的反應。

第三季度，我們獲得了110個淨新平臺，其中包括20個來自Cyber Arc和Kronosflare集成的平臺。這些戰略添加將我們的影響力擴展到身份可觀察性範圍內的大型可訪問市場。鑑於這些行業的分散性，它們與我們總體的平臺化願景完全一致。第三季度結束時，我們共有約2，280家平臺化客户，得益於我們最新的收購。

這些參與代表了深刻的架構承諾，而不是簡單的交易。當組織達到這一集成里程碑時，他們會在我們的平臺上標準化其基礎設施，從而實現出色的長期保留擴展。這反映在我們120%的淨保留率和單一去平臺化客户上，他們花了幾個月的時間與我們密切合作，以確保這一全新的領域。這也是prismaair創紀錄的勝利，並講述了客户如何與我們合作推進人工智能轉型之旅。

隨着人工智能增持股份，這些交易進一步驗證了我們作為首選網絡安全合作伙伴的地位。這在我們的網絡安全業務中尤其值得注意，我們的第三季度是幾年來最強勁的。我們最大的業務部門網絡安全實現了多年來最強勁的第三季度業績。隨着企業範圍內的人工智能計劃繼續向生產過渡，這一勢頭凸顯了實時網絡流量檢測的關鍵任務作用。

在此期間，我們看到硬件、SASE（安全訪問服務邊緣）和軟件防火牆的強勁增長。雖然我們處於早期階段，但我們預計人工智能將成為更深層次交通檢查要求的結構催化劑。人工智能採用的初始階段主要是對話式的，但向基於代理的人工智能的轉變代表着一個根本性的變化。與簡單的聊天機器人不同，自主代理觸發大量輔助機器與機器的交互，持續訪問工具和數據以完成複雜的工作流程。

這會導致不間斷的大容量流量激增，必須在運行時保護這些流量。這種演變直接轉化為對高吞吐量硬件、擴展基於雲的軟件容量以及整個平臺統一政策執行的必要性的增加。我們第三季度的業績顯示出十年來最強勁的硬件性能，下一代防火牆預訂量同比增長近40%。這得到了我們最新的第5代設備以及搶先體驗和人工智能數據中心構建的支持。

我們看到新一類買家的早期採用，包括代表重要新市場的主權基礎設施提供商和人工智能實驗室。隨着部署超越傳統的超大規模。硬件產品組合的一個關鍵差異仍然是我們所附訂閲的強度，這說明了客户如何在我們的客户群內標準化我們平臺上的安全堆棧，目前每個設備平均有四個以上的訂閲。

我們的創新引擎繼續擴大這一機會。我們現在提供11種高級訂閲，包括我們的下一代信任安全性，該安全性利用網絡弧證書管理來滿足新興的合規標準，以縮短證書壽命。Palo Alto Networks仍然是SASE（安全訪問服務邊緣）市場上增長最快的提供商第三季度，SASE（安全訪問服務邊緣）ARR達到16億美元，同比增長40%，因為客户優先考慮跨混合勞動力和人工智能應用程序的統一保護。

競爭勢頭仍然強勁，今年迄今為止已贏得近50個位移，合同價值總計2億美元。安全瀏覽器還實現了一個重要里程碑，擴展到1100萬個許可證，增長了四倍，鞏固了其作為人工智能企業關鍵控制點的地位。此外，軟件防火牆仍然是我們戰略的高增長支柱。第三季度ARR增長25%，隨着組織擴大檢查雲和人工智能工作負載之間不斷增長的流量的能力，ARR加速增長。

隨着這些環境的擴展，對高保真度遙感的要求只會增加。通用架構方法也在增加，推動了棱鏡AI客户的增長，該產品仍然是我們歷史上增長最快的產品。組織正在積極超越實驗階段，將人工智能代理和應用程序部署到生產中。這種轉變創造了全新的關鍵任務安全需求。

我們相信我們是業內第一家擁抱人工智能安全平臺化的公司。是的，人工智能安全平臺化能夠端到端保護和監控人工智能。在短短九個多月的時間里，我們在這一領域的能力實際上翻了一番。我們的旅程從安全模型和運行時防禦開始。然后，我們集成了身份安全性來管理代理訪問和可觀察性，以跟蹤複雜基礎設施中的代理行為。最近，隨着人工智能工具在邊緣激增，我們擴展到基於代理的端點安全。

我們最近對portkey的收購標誌着又一個戰略里程碑作為每月處理數萬億個代幣的領先人工智能網關，portkey提供了一個關鍵的執行點來監控每個請求，將實時政策應用於大規模的代理人到代理人的交互。這項不懈的創新使棱鏡AI成為我們有史以來增長最快的產品，第三季度覆蓋了超過300家客户，將第二季度的數量增加兩倍，並且一年前尚未上市的產品在未來幾個季度內的ARR將達到1億美元。

最終，保護人工智能企業會產生大量的運行時遙感。只有以機器速度處理，數據才能採取行動，這是我們Cortex平臺的核心使命。Xiam仍然是我們對新興Frontier模型威脅的主要應對措施。我們的大多數客户現在可以在10分鍾內對威脅做出響應。這比之前所需的天數或周大幅減少，並服務於現代可觀測性的藍圖。

隨着人工智能舉措導致遙感技術激增，我們第三季度的表現遠高於我們最初的預期。Chronosphere是一種專門構建的功能，可隨這些工作負載進行擴展。本季度我們的可觀察性誤差超過3億美元，自去年秋天宣佈收購以來幾乎翻了一番。此外，今年我們獲得的淨新客户中有80%採用了多種產品，增強了我們的平臺化勢頭。世界領先的人工智能原住民（包括前五名Frontier實驗室中的兩個）都採用了Chronosphere，驗證了我們在人工智能規模上提供可觀察性的能力。

除了我們對人工智能將帶來積極轉變的市場的早期投資之外，我們還早期認識到人工智能將徹底改革現有安全類別的領域。考慮姿勢管理。當攻擊時間表以分鍾為單位衡量時，傳統的定期掃描是不夠的。因此，我們通過Cortex Cloud主動將雲產品組合從靜態姿態轉變為實時檢測。我們正在取得穩步進展，預計大多數棱鏡客户將在本財年結束前遷移到Cortex Cloud。

現在，隨着這些代理的激增，每個自治實體都代表着一個必須管理的新身份，這直接導致我們在Cyberark的進步。在第一個季度結束后，隨着我們開始執行身份安全的統一願景，Cyberark已經超越了我們的內部基準。上個月，我們推出了Idera，這是我們針對人工智能驅動企業的下一代身份平臺。多年來，該行業一直在ILM謬誤下運作，即認為您只需要保護少數特權管理員。

在基於代理的人工智能時代，這種區別已經消失。每個身份，無論是人類、機器還是軟件代理，現在都有潛力以機器速度訪問敏感系統。IDERA通過在所有用户中實現現代PAC控制民主化並將保護擴展到代表未來主要攻擊載體的基於代理的身份來解決這一轉變。我們第三季度的執行力很強。聯合走向市場的努力已經啟動了大約1，000項跨組織合作。

我們維持了Cyberark的增長軌跡，同時通過整合計劃提高了其盈利能力。鑑於我們的快速進展，我們現在比最初將Cyberark的盈利能力與我們自己的盈利能力結合起來的時間軸提前了三到六個月，我們預計將在未來12到18個月內實現這一里程碑。這種加速強化了我們在2028財年實現40%自由現金流利潤率的道路，迪帕克將對此進行更多討論。

第三季度的事件代表了網絡安全的分水嶺時刻，並使我們的類別在首席信息官優先事項列表中的位置更加靠前。記住我的話，神話增加了整個網絡安全行業的終端價值。我們正在確定人工智能周期中的幾種結構性催化劑，這些催化劑推動了整個平臺的增長。首先，人工智能導致流量和連接點大幅激增，需要實時檢查。隨着代理觸發數百秒反應，網絡安全成為安全採用人工智能不可或缺的基礎。

其次，對抗機器速度對手需要實時自動化防禦。這是xiam的核心使命，將數據整合到單個平臺上，以便人工智能能夠在幾分鍾內而不是幾天內對威脅做出響應。第三，在由兩種人類代理人共同居住的環境中，身份充當主要防禦層。當自治實體可以獨立執行操作時，通過IDIRA確保訪問變得至關重要。這些趨勢的融合驗證了我們的平臺化策略。

在人工智能驅動的環境中，管理碎片化數據和孤島點產品不再可行。一個以規模獲取智能的統一平臺是唯一的前進道路。雖然我們仍處於這一轉變的早期階段，但我們仍然致力於在威脅格局之前進行創新，並每天贏得客户的信任。我現在將致電迪帕克，以更詳細地討論我們的財務業績。

迪帕克·戈萊查

謝謝Nikesh，大家下午好。我們交付了創紀錄的第三季度，平臺和地區需求廣泛。隨着我們在整合工作方面取得早期進展，有機預訂量、增長和最近收購帶來的優異表現加速，我們全面超出了指導範圍。請注意，在我的講話中，我將討論有無時空和CyberArk影響的結果。

我們收購KOI（該交易於本季度晚些時候完成）的財務影響對我們第三季度業績並不重要，首先是下一代安全ARR。第三季度同比增長60%，達到81.3億美元。其中包括來自CyberArk和Chronosphere的16.3億美元。我們的下一代可觀察性平臺Chronosphere的ARR超過了3億美元，比第二季度增長了50%以上，遠遠超出了我們的預期，這是由於現有LLM客户不斷從現有供應商遷移，消費量不斷增加。

剔除Cyberark和Chronosphere的影響，NGS ARR為65億美元，同比增長28%，淨新NGS ARR為3.7億美元，同比增長18%。請注意，這不包括與我們的硬件積壓相關的ARR，該積壓在第三季度也達到了創紀錄的水平。我們在網絡安全方面看到了顯着的優勢，這是我們最大的部門，約佔我們總收入的70%。所有NetSec形式因素在第三季度實現了持續或加速的增長。

SASE ARR達到16億，同比增長40%，是整體市場增速的兩倍多。我們看到，由於持續的規模、淨新徽標的強勁表現和取代性勝利，SASE淨新NGS ARR在過去12個月內增長了近50%。軟件防火牆本季度再次表現出強勁，ARR同比增長25%，部分原因是防火牆Flex交易中的棱鏡AIRS增加。正如Nikesh強調的那樣，棱鏡仍然是我們有史以來增長最快的產品。

截至第三季度，我們擁有超過300家Prisma Airs客户，而第二季度末僅為100家。隨着人工智能在企業中的普及，我們相信AIRS正在成為安全人工智能部署的基礎設施。至於剩余績效義務（LPO），本季度末為184億美元，同比增長36%。不包括CyberArk和Chronosphere的18億美元。LPO同比增長22%，我們認為這是我們的平臺化戰略推動我們平臺上更深層次的客户承諾的直接結果。

當前的LPO為83億美元，不包括Cyberark和Chronosphere的影響，同比增長34%。目前的RPO為72億美元，同比增長17%，與第二季度的15%相比有所加速。本季度總收入為30億美元，同比增長31%。產品收入為5.94億美元，服務總收入為24億美元，均同比增長31%。正如我在前幾個季度強調的那樣，軟件和經常性收入現在佔幻燈片項目的很大一部分，而且還在不斷增長。

如今，產品收入包括主要增長動力，包括軟件防火牆和棱鏡、AIRS、SD廣域網和自託管身份安全訂閲。因此，第三季度過去12個月的產品收入中有46%包括經常性軟件收入，比三年前的22%顯着增長。由於對下一代防火牆的強勁需求，硬件約佔我們總收入的10%，實現了十年來最好的季度，我們看到早期人工智能牙醫數據的勝利導致了創紀錄的第三季度積壓。

隨着我們的份額不斷擴大，第三季度下一代防火牆預訂量同比增長近40%。人工智能數據中心和人工智能驅動的企業網絡需求正在為我們帶來新的市場機會，這可能會對我們防火牆設備的長期增長產生補充作用。從地理角度來看，我們看到所有主要影院的廣泛增長，美洲影院同比增長32%，歐洲、中東和非洲影院同比增長32%，JPAC同比增長26%。

從損益來看，我們的第三季度實力不僅僅侷限於我們的頂級指標，因為我們繼續推動整個損益的盈利增長，並根據我們的MA整合戰略執行。本季度總毛利率為75.8%。其中包括75.1%的服務毛利率。我們繼續通過提高雲託管效率來平衡服務毛利率，而我們高增長SaaS產品的混合轉變在該產品毛利率中增長為78.8%，同比提高40個基點。

在供應鏈方面，我們正密切關注組件成本的上升，尤其是內存和存儲方面。請注意，我們在現場有大約100萬個防火牆，我們所需的組件數量不像我們的一些同行那麼大。此外，我們仍然處於有利地位，能夠駕馭這些動態，原因如下。首先，我們較高的經常性收入組合充當了自然的對衝。如今，硬件約佔我們總收入的10%，而21財年這一比例為20%。

其次，我們的供應商將我們視為關鍵的基礎設施提供商，並且我們有利用之前的供應鏈經驗和專業知識來減輕這些影響的記錄。這包括評估供應鏈的替代來源，延長與供應商的採購承諾。第三，我們繼續評估進一步的定價行動。提醒您，我們在4月初對硬件實施了10%的提價。定價和零部件成本上升的影響反映在我們的第四季度和2026財年展望中。

這些動態加上持續的運營效率，導致第三季度非GAAP運營利潤率為21.3%，而第三季度為25。展望未來，隨着我們的規模擴大並繼續在併購整合計劃方面取得進展，我們預計將提高運營槓桿率。在第三季度，我們的整合計劃取得了很大進展。這是由我們團隊在各個職能部門的強大執行力和協作推動的，其中包括最近收購的新同事，他們真正適應了形勢。

這已經產生了切實的成果。我們的整合理念從產品開始，我們對推動創新的不懈關注。Cyberark交易完成幾個月后，我們推出了下一代身份安全平臺idera。這包括Nikesh強調的關鍵創新，包括與棱鏡aires集成的Modern PM和Atltic Identity Security，以及身份信號與我們核心netSec和Cortex平臺的更深入集成。

早期進入市場的合作也令人鼓舞，迄今為止，核心和身份銷售組織之間已啟動了1，000多個跨組織合作。在費用方面，我們正在利用我們的綜合規模來改善收購的CyberArk業務的雲託管經濟性。結束后，我們正在優化我們的組織，以提供為未來做好準備的統一團隊文化。我們正在仔細審查每份財務報表中的每一個行項目，以提高供應商和職能部門的運營槓桿率。

這包括簡化我們的綜合房地產足跡，其中包括收購期間的40多個新設施，以加強和促進關閉后的合作。此外，我們正在優化我們的營銷和IT供應商足跡。迄今為止，我們已經確定了300多家IT供應商需要精簡，並且已經處理了大約20%的供應商。所有這些因素加在一起將使我們能夠比最初預期提前大約三到六個月實現網絡弧協同目標。

這種可見性，加上我們在整個公司中持續的運營槓桿，增強了我們在28財年實現40%自由現金流利潤率的信心。第三季度，我們產生的調整后自由現金流為9.1億美元，同比增長57%。過去12個月，我們產生了40.8億美元的調整后非GAAP自由現金流。這意味着同比改善430個基點的利潤率為38.5%。即使包括Cyberark和Chronosphere，明年我們當然也會有一整年的Cyberark和Chronosphere費用，但這些結果鞏固了我們提供一流免費現金的持續能力

流動利潤率並使我們能夠提高26財年的指導。強勁的現金流生成支持了我們的機會主義股票回購計劃，在第三季度，我們利用10億美元資助回購了680萬股股票，平均成本為147.69美元。根據現有的回購授權，我們目前仍保留着10億美元的剩余產能。至於非GAAP項目，第三季度股票薪酬佔收入的17%，主要是受與我們最近收購相關的TBC的推動。

雖然MA相關的TBC將在未來季度繼續攤銷，但我們預計，基於股票的薪酬佔收入的百分比將在大約12至18個月內恢復到收購前的水平。除了基於股票的薪酬之外，我們的GAAP業績還反映了這些收購的交易和整合成本，在我們的sfi中進一步詳細介紹。這些非經常性費用導致本季度每股GAAP淨虧損0.22美元。

我們的稀釋非GAAP每股收益（根據TBC和一次性項目進行調整）達到85美分，比第三季度指導的高端高出5美分。回顧我在這個位子上的五年，我一直認為我們的商業模式在我們的P和L的每一個項目上都很好。正是這種財務框架使我們能夠從優勢位置執行更廣泛的企業戰略。當你看到我們的併購軌跡時，我們最初通過整合20多個收購來構建我們的平臺，從而證明了這種執行能力。

如今，我們正在成功整合規模更大、具有高度戰略意義的收購，同時推動持續增長，並與我們的盈利承諾保持平衡。考慮到我們第三季度有機預訂增長的加速，我們在併購整合方面的早期進展以及強勁的第四季度渠道，我們正在提高我們核心和收購業務所有指標的2026財年全年指導。本季度和上一季度，我們的核心業務和最近的收購都取得了突破性的業績。

我們的目的始終是讓這成為一次性，並使我們的披露更接近我們的業務運營方式。因此，我們將轉向總體公司指導。從2027財年開始，我們打算提供跨網絡安全皮質和身份的部門級收入披露。這將使我們的報告與我們的業務運營方式和整合后的平臺戰略保持一致。現在讓我向您詳細介紹指導。

我們預計2026年第四季度NGS ARR為89億美元至89.5億美元，即增長59%至60%。我們預計LPO為20.9億至210億美元，即增長32%至33%，我們預計收入為33.45億至33.55億美元，即增長32%，完全稀釋后的股數為830至8.4億股，稀釋后的非GAAP每股收益將在96至98美分之間。對於2026財年，我們預計NGS ARR將達到89億美元至89.5億美元，即增長59%至60%。我們預計LPO為20.9至210億美元，即增長32%至33%。

我們預計收入為114.15億美元至114.25億美元，即增長24%。營業利潤率將在28.9%至29.2%範圍內稀釋非GAAP每股收益將在3.77至3美元範圍內79股完全稀釋后的股數為763股至7.66億股，調整后自由現金流利潤率為37.5%。我們已在演示文稿中包含了典型的建模要點，以供您審閲，然后我將把它交給Hamza進行問答。

哈姆扎（操作員）

好的，謝謝你迪帕克。爲了允許更廣泛的參與，我會要求每位分析師只問一個問題。第一個問題是巴克萊銀行的薩凱特·卡利亞（Saket Kalia），其次是摩根大通的布萊恩·埃塞克斯（Brian Essex）。

薩基特·卡利亞

你們能聽到我説話嗎

是的，我們能聽到你的聲音。好的，太好了。

視頻有點問題，但我會問這個問題。夥計們，非常感謝你們在這里回答我的問題，並祝賀團隊的結果和指南Nikesh。也許對您來説有很多話要説，但我很想深入瞭解您的網絡安全業務。

既然您提到了潛在的多年順風，也許問題是您能否談談人工智能數據中心需求對此做出了多大貢獻？在人工智能數據中心建設之外，隨着人工智能流量的增長，您的其他客户如何考慮他們的網絡安全需求？

Nikesh Arora（董事長兼首席執行官）

謝謝Aket。首先，我以為你會問我你在CNBC上提到的40%自由現金流問題。但無論如何，我們會拯救那個。這本身就說明了問題。

好的，你看，我們一直認為，隨着越來越多的流量通過網絡，需要進行更多的檢查。當需要更多的檢查時，硬件是檢查數據的最便宜和最快的吞吐量機制。我認為多年的順風將來自這樣一個事實，即越來越多的數據需要由組織存儲，需要用於培訓。所有這些前沿實驗室都在那里，你可以看到正在建造的數據中心的爆炸式增長，無論是超大規模的，前沿實驗室還是新雲，你可以看到需求下降到這個領域的一些硬件供應商。

我認為，再加上稀缺性和零部件定價，你會看到一些價格上漲，你會看到一些價格上漲和需求上漲的混合體。但我認為這個數字可能已經從5%到8%變成了10%到12%。因此，該行業的需求增加了50%。我想.我想你會看到這一點，我想你會在我告訴你之前告訴我，當你看到數據中心增長何時開始逐漸放緩或趨於穩定時，這個事情就會陷入困境。

但我預計這種趨勢應該會在未來幾個季度甚至幾年持續下去。李，你想回答嗎？

不。李認為我給出了一個很好的答案。

薩基特·卡利亞

非常有幫助，謝謝。

哈姆扎（操作員）

好吧，謝謝你，薩基特·卡利亞。接下來我們將介紹來自摩根大通的Brian Essex和摩根大通，然后是來自加拿大皇家銀行的RBC的Matthew Hedberg。

布萊恩·埃塞克斯（摩根大通股票分析師）

是的，謝謝，哈姆扎。恭喜結果，夥計們。感謝您回答這個問題。嘿，Nikesh，我很想向你詢問有關棱鏡AI的情況。你知道，很高興看到那里的吸引力，並且很樂意從客户的角度瞭解你提到的我認為非常重要的事情之一是平臺能夠擁有更有效的速度或同時進行檢測和響應。在Mythos、GPT和Glasswing Project Glasswing公告出現后，您的客户在面對更高的威脅環境時如何評估這一點。

Nikesh Arora（董事長兼首席執行官）

讓我們做一個雙人團隊。我首先會讓Lee談論人工智能未來所需的一些功能。聽着，正如你們許多人所知，我們在過去多年中所做的事情之一，實際上我們在許多超大規模服務器中構建了原生虛擬機功能。現在您會看到很多模型都在這里託管。許多人工智能產品都是為客户準備的，因為人工智能不是現場事件。

這通常是雲事件、超大規模事件。事實上，我們在這些超級擴展器中安裝了本地防火牆，這使我們能夠檢查流量，不僅是常規雲流量，還包括人工智能流量。我將讓Lee談論我們在過去12個月內在棱鏡人工智能中構建的所有功能，這些功能使我們能夠提供人工智能所需的所有安全功能。

Lee Clarage（首席產品和技術官兼董事會成員）

是的，所以我稱之為每一種網絡安全空間，有一個端到端的組件，甚至在部署人工智能之前就剩下了什麼樣的轉變。以及你在模型掃描和人工智能紅組化和驗證應用程序本身及其人工智能的使用情況方面所做的事情，一直到運行時組件，這些組件非常關注實時威脅以及如何檢測和預防它們。

然后所有這些也成為SoC的一個反饋。SoC必須能夠從所有這些不同的傳感器中獲取數據，使用AI實時分析數據，然后應用自動化，以實現Nikesh之前在準備好的評論中提到的平均時間補救。

我們不能在一個模型中操作，在這個模型中，攻擊者，特別是這些新模型能夠在幾十分鍾內開始進行攻擊。

因此，它們是xiam的輸入、檢查可以吸收的數據量、處理速度、人工智能自動化和響應，向所有其他已經部署的客户證明我們可以在幾分鍾內實現MTTR的能力是一個非常有力的證據，讓他們相信他們也能夠實現同樣的結果。

布萊恩·埃塞克斯（摩根大通股票分析師）

太好了，謝謝。我會把后續行動留到稍后，但謝謝你。

哈姆扎（操作員）

好的，謝謝你布萊恩。接下來我們將連線來自加拿大皇家銀行的馬修·赫德伯格，接下來是來自摩根士丹利的米塔·馬歇爾。

馬修·赫德伯格

很棒的人，至少可以説，結果非常令人印象深刻。我想您知道，在您的可觀察性平臺中，2億AI Frontier Lab客户本季度新增1億淨ARR。我想超級令人印象深刻。您能否談談可觀察性和安全性如何融合，以及這如何讓您真正獲得與主要以可觀察性優先解決方案開始的競爭對手的份額。

Lee Clarage（首席產品和技術官兼董事會成員）

是的，馬特，我認為首先重要的是要注意，這些都是專門的環境。因此，這意味着您必須非常非常擅長可觀察性，無論是否可能與安全性集成。安全性也是如此。我從這里開始，因為如果你看看之前所有試圖從一個擴展到另一個的嘗試，你看到的可能是一個的優勢，但然后試圖將相同的邏輯應用到另一個。

你不能接受一個可觀察性平臺，只是添加一點，然后突然説它是一個很好的安全平臺，反之亦然。所以我這麼説，因為它非常重要，XIM在它的作用方面是班上最好的。我們已經證明，從某種角度來看，Chronosphere是同類產品中最好的，我們已經證明了這一點。在這兩種情況下，我們都擁有非常強大的能力路線圖，我們將繼續為其添加。隨着時間的推移，您會看到為可觀察性用例收集的數據作為安全用例的傳感器將非常有價值。

這意味着XIM將開始利用這些數據來擴展它可以出於安全目的分析的數據。重要的是，反之亦然。為安全用例收集的數據對於為可觀察性用例提供額外的上下文、更廣泛的上下文非常有價值。第一部分是為每個獨立用例收集的數據開始交叉授粉到另一個。第二部分確實與Atlantix有關。您在這些空間中看到的是對人工智能驅動的自動化響應的需求。

我們相信Atlantix是我們所有平臺都將利用的基礎。顯然，從Cortex開始並擴展到Chronosphere，Atlantix成為另一個關鍵點，您將開始看到我們在可觀察性和安全領域的集成度增強。但同樣，在這兩種情況下，這都是從獨立的優勢位置開始的，而異花授粉增加了這些能力。

馬修·赫德伯格

超級有幫助。謝謝李。

哈姆扎（操作員）

謝謝你，馬特。接下來我們將去見摩根士丹利的馬歇爾，然后是來自考恩的肖爾。

米塔·馬歇爾（摩根士丹利股票分析師）

太好了，謝謝。也許我的問題是，僅僅基於你們在Frontier Lab獲得的2億美元機會，這將如何改變你們對人工智能原生機機會的看法，以及你們能否讓我們對平臺的廣度有一種感覺，他們在這筆交易中結合了？謝謝.

Nikesh Arora（董事長兼首席執行官）

好吧，看，每個模型在如何處理可觀察性方面都有不同的方法。有些人有自己的DIY方法。他們中的一些人正在使用像我們這樣的第三方供應商。所以我不認為這是一刀切的。我們看到，Chronosphere特別擅長人工智能和原生平臺，無論是前沿人工智能實驗室還是SaaS軟件之外。我稱它們為現代SaaS軟件公司，而不是舊的SaaS軟件公司。

通常情況下，可觀察性市場正在成熟。公司開始意識到，隨着銷量的擴大，DIY是不可以的。我認為，歷史上可觀察性行業普遍不情願的原因是成本。我的意思是即使在帕洛阿爾託。當我們部署第三方供應商時，我們選擇關閉它，因為它的價格高得令人望而卻步，而Chronosphere所做的事情已經能夠以行業收費的大約一半的成本提供相同的功能。

因此，它開始達到您最好不構建自己的或使用開源的數字。擁有一些企業功能后，您最好使用Chronosphere等平臺。因此，現在還處於早期階段，Lee説我們有一個路線圖，要求我們在平臺上增強一些更多功能，以確保其在其領域具有競爭力。但我稱之為。高級從業者已經看到了能力和能力，並且樂於使用。

我們將繼續在路線圖上取得進展，以確保它成為一個全面的平臺，並希望它成為我們未來的另一個支柱平臺。

哈姆扎（操作員）

謝謝你，三太。接下來我們將拜訪來自考恩的肖爾·埃亞爾（Shaul Eyal），然后是來自花旗的法蒂瑪·巴拉尼（Fatima Balani）。

肖爾·埃亞爾

嘿，下午好夥計們。祝賀結果和指導。尼基什。我知道大多數人都專注於賽博方舟和時空圈的持續進展。在這方面取得了很好的成果。我實際上想詢問並雙擊Koi和Atlantic End，以及你們從這個角度看到的進展和興趣。端點公司肯定正在經歷某種復興。你能告訴我們是什麼原因嗎？

Nikesh Arora（董事長兼首席執行官）

當然.我覺得距離端點真正發生變化可能已經有一段時間了。應用程序部署的類型似乎非常相似。攻擊類型似乎有點相似。它們在進化。但到底發生了什麼，而且在過去12個月里速度非常快，端點中現在的所有活動都發生了嗎？我不應該全部說出來，但現在大部分都變得誇張了。因此，您可以考慮其中一些氛圍編碼工具。想想OpenAI等事物的短暫歷史。

這不僅僅是一個新應用程序部署在那里，而是一個應用程序，它帶來了整個生態系統。所以你看看這些vibe編碼工具，它不僅僅是一個vibe編碼應用程序。您擁有技能、掛鉤、腳本、MCC服務器以及隨之而來的各種其他東西。這幾乎就像您在已經存在的、需要專門功能的端點生態系統之上擁有了一個全新的端點生態系統。這並不像只是添加幾個功能並聲稱能夠保護新的移動端點那麼簡單。

這就是我們觀察到的，我們從去年秋天開始觀察到的。當我們開始環顧四周時，我們發現KOI在提供這種安全能力方面非常獨特。這就是讓我們對此感到興奮的原因，足以真正部署到Palo Alto Networks Inc.。這顯然是導致這次收購的原因。現在，隨着我們所看到的這些新的人工智能前沿模型的出現，這增加了本已很高的興趣，因為很明顯，氛圍編碼、人工智能開發以及代理端點對於每個組織的成功至關重要。

而且必須確保安全。

肖爾·埃亞爾

謝謝你李

哈姆扎（操作員）

謝謝你，肖爾。接下來是來自花旗的法蒂瑪·巴拉尼（Fatima Balani）來自花旗，其次是來自富國銀行的邁克爾·特納（Michael Turner）來自富國銀行。

Fatima Balani（花旗股票分析師）

下午好.感謝您回答我的問題。Nikesh，這個是給你的。人們對任何大公司都有着巨大的胃口。這基本上是他們下面的地毯，因為它涉及到新的AI攻擊的風險。所以在42單元的背景下，我想了解一下你希望在這個特許經營權背后投入多少增量投資？您的能力受到多大限制？也許把它帶到另一個層次，這整個概念的代理SOC和你知道，代理補救，如果你願意，有多少是你狗食或喝香檳？

您可以在Unit 42中選擇自己的口味，從而在產品組合中推動規模和效率以及強大的產品反饋循環。

Nikesh Arora（董事長兼首席執行官）

法蒂瑪，謝謝你的問題。看，我們已經重新調整了42部隊團隊的用途，主要專注於前沿人工智能防禦。正如我提到的，我們已經有超過1，200名客户進行了雙向的外展，我們既接觸了客户，也接觸了他們。李和我以及我團隊中的很多人都親自召開了大量會議。你知道，我已經做了近100個，李也做了近100個。我們舉辦這些會議是爲了與客户討論他們希望如何制定戰略，不僅僅是如何對模型做出反應，因為我們相信它是真實的，而且還要為可以變得越來越好的事情做好準備以及基礎設施如何

需要在接下來的6到12個月內改變嗎？我們堅信，人們必須部署KOI等較新的端點功能、使用棱鏡訪問瀏覽器或安全瀏覽器。他們必須在防火牆中添加虛擬補丁功能，並從根本上重新構想他們的SOC並使用XIM。所以所有這些都是真的，但對話通常從42單元開始，試圖幫助他們測試他們的代碼，確保他們的代碼是安全的，他們的代碼是穩健的，測試他們的配置並幫助他們進行某種形式的，我想説，為他們的環境進行託管補丁。

因為這次每個供應商都會提供大量需要完成的補丁。所以這可能就是42單元的重點。從短期來看，從長遠來看，他們專注於改造架構，所有阿波羅都專注於提供與代理狗食或喝香檳或喝香檳或狗喝香檳有關的功能。我認為我們已經做到了，但我不想説有時幸運總比好。我們確實設計了XIAM，在吸收數據之前預先分析所有內容。

因此，XIAM在這方面成為一個很好的工具，可以縮短客户檢測和修復的中位時間。它有運行在其中的代理來為您提供這種能力。我認為這種能力將會增強，我們可以進行長時間的對話到底是什麼。我認為有很多確定性工作流程可以減少SOC分析師的任務，XIM中存在很多自動化功能，隨着時間的推移，也許我們的客户會相信這些代理能夠獨立行動。

目前，客户希望看到、觀察和批准，這就是它的設置。我認為，隨着客户對部署感到滿意，他們就會得到。所以給它代理。因此，我們沒有看到急於要求機構。我認為現在客户正處於零階段，他們説拍攝，我最好收集我所有的數據，因為如果我沒有所有的數據，我就沒有所有的背景信息。如果我不瞭解所有上下文，我就無法真正對人工智能攻擊做出反應。

Fatima Balani（花旗股票分析師）

謝謝你，太好了，謝謝你法蒂瑪。下一個問題是富國銀行的邁克爾·特恩，其次是Stifel 8的亞當·博格。

哈姆扎（操作員）

太棒了，感謝並祝賀這里取得的強勁成績。Nikesh，您在準備好的講話中提供了一些有用的細節，但希望您能夠詳細介紹您在人工智能驅動需求方面看到的一些情況。具體來説，您所經歷的一些大型客户對話自滿足這些需求以來已經發生了變化，並且如果在第四財年有更大的緊迫感。

就指標而言，是LPO、平臺勝利還是您向我們指出的關鍵指標是什麼，以幫助我們衡量您繼續努力爭取這些機會的進展？

邁克爾·特納

所以邁克爾，我想確保你們所有人都明白六個月前，網絡安全股註定要失敗，因為人工智能要保護我們每一個人，而我們都失業了，突然間我們僱用了更多的人。人工智能並沒有奪走工作機會。突然之間，如果不使用平臺網絡安全供應商，您就無法執行網絡保護場景。想想看

邁克爾，我認為你必須注意的部分是，我説過有25%的假陽性率，這意味着人工智能模型可以説，天哪，我看到了一個漏洞，而且四分之一的情況沒有看到正確的漏洞。這意味着，如果你讓人工智能完成這項工作，它可以嘗試修補工作良好的東西。如果你讓人工智能去保護它，你可能會搞砸其他事情。

所以我認為你必須持保留態度，才能明白，如果我處於你的處境，我會從中得到的最大收穫是，如果你認為網絡安全的最終價值已經消失。與許多SaaS公司一樣，這種終端價值將繼續存在。實際上，您剛剛在您的模型中創建了一個長期G，以代表網絡安全的長期增長率。

我認為，如果你認為某人的需求在第四季度、第一季度或第二季度會變得疲軟，那麼現在就不會變得疲軟。我不會超越我的孩子們，開始為網絡安全公司提供數字，因為仍然有一個流程、一個機制、一個循環，人們會買賬，還有執行、部署。那麼在某種程度上，我看到了良好的需求嗎？是的

我認為這種需求會持續更長時間嗎？是的我預計下個季度、下個季度會有意外之財嗎？不，我預計會強勁增長。太好了

Nikesh Arora（董事長兼首席執行官）

謝謝

邁克爾·特納

謝謝你，邁克爾。接下來我們將關注來自Stifel的Adam Borer。好吧，我們將以古根海姆的約翰·德福奇結束。

哈姆扎（操作員）

棒了非常感謝您回答這個問題。很高興看到持續的牽引力。Nikesh，也許會深入瞭解sase。我的意思是，這些結果非常好，超過了市場。更多地談論您所看到的總體吸引力，也許可以幫助我們對sse、SD、wan、棱鏡瀏覽器等的吸引力進行排名。如果有更多的顏色就會非常有幫助。謝謝.

亞當·博格

聽着，我想，亞當，我們就是我所説的第二波SASE。SASE的第一波浪潮是互聯網接入或VPN。這就是你可以稱它們為SASE，但它們是該市場的有效特色功能。你看到像防火牆人員這樣的VPN人員贏得了VPN之戰。您看到互聯網接入公司（SASE的早期參與者）贏得了SASE之戰。

我認為，隨着我們從那里發展，我們看到的是對全面網絡堆棧的渴望。我所説的對全面網絡堆棧的渴望，人們稱之為零信任，人們稱之為跨多個網絡能力的單一策略。人們稱之為網絡再架構。人們發現，如果您想保護您的流量，您就需要動態地路由您的流量。SD廣域網和安全性之間存在很多爭議。

您需要有一個共同的平臺。現在我們很多年前就購買了SD廣域網，並且我們只將其作為SASE平臺的一部分出售，因為我們認為我們不應該在很大程度上從事單獨的SD廣域網業務。這就是策略。現在我們看到網絡架構項目的出現，人們説，天哪，我已經瞭解帕洛阿爾託安全框架了，因為我們使用帕洛阿爾託防火牆。棒了

您是説我可以在整個網絡堆棧中複製這些策略，而不必學習新堆棧、編寫一組新策略？太酷了哦，等等，我現在也可以在軟件防火牆和prismaeirs中做到這一點。是的所以我認為我們現在看到的是整合的好處。我認為客户的想法又發生了變化。這是我的第八周紀念日。4天后，我將在帕洛阿爾託度過8年。

驚喜，驚喜。我告訴你，八年前，人們更願意選擇最好的品種。我認為，當客户看到價值時，這種意願就會慢慢消退。也許產品已經規範了產品，也許公司已經成熟，但客户更願意談論硬件、軟件和sase的綜合戰略。

我認為你看到的是我們將這種能力作為一個平臺呈現的能力。我們正在從一些（我想説）只有SASE客户那里獲得份額。不幸的是，令他們懊惱的是，防火牆並沒有死。就像硬件沒有消亡、PC沒有消亡、存儲沒有消亡一樣。防火牆也沒有死。因此，擁有一位有能力部署世界一流SASE的防火牆領導者正在市場上發揮作用。這就是你所看到的。

Nikesh Arora（董事長兼首席執行官）

太棒了，再次感謝。

亞當·博格

謝謝你，亞當。我們的最后一個問題將由古根海姆的約翰·德福奇提出。

哈姆扎（操作員）

謝謝.本扎。尼基什。本季度一切看起來都很好。喜歡一切。就像你有一些硬件方面的競爭對手之一做得很好，所以我認為人們有點預料到了這一點。但一切看起來都很好。所以我想要但這里沒有被問到的是Cyberark。我的意思是，我。我們以前都為Cyberark做過模特，我們也有模特，我知道還有一個月的時間，但是天哪，那個。這看起來比我之前建模的要好。

賽博方舟就是其中之一。

John DeFuci（古根海姆股票分析師）

你只是不信任我，約翰。

Nikesh Arora（董事長兼首席執行官）

我相信你我知道，我知道。我相信。我相信你

和I.我希望我不是現在的樣子，但是。

John DeFuci（古根海姆股票分析師）

你有賣嗎？

Nikesh Arora（董事長兼首席執行官）

我想，我想如果你想到賽博方舟，那是什麼？是不是就像，好吧，第一季度，你有你的所有去市場背后，或者你甚至沒有這樣做？我們看到。真的是賽博方舟的核心帕姆嗎你看到任何機器身份實際上已經站穩腳跟了嗎？或者你能談談CyberArk嗎？

約翰，就像我認為我們短暫談論過的那樣強大，我告訴你，很多事情都進展順利，我們將繼續努力將棱鏡雲客户遷移到Cortex Cloud。我希望這已經過去了，但在未來六個月內，這仍然是我們前面的事情。所以我們將繼續努力解決這個問題。該產品的貢獻不如其他一些產品。所以沒關係。你知道，這就是為什麼你有一系列平臺，其中一些平臺表現得非常好，它們掩蓋了稍微慢一點的同類，而較慢的同類則從后面進來並隨后進入。

所以我認為我們覺得並非一切都很完美，約翰，但很多事情都做得很好。所以謝謝你的這部分。就Cyber Arc而言，我認為我們圍繞Cyber Ark制定了一個非常非常謹慎的策略。請記住，這是我們的第一次大型收購。人們認為，大型收購中最大的恐懼是我們會打破它。我認為最重要的部分是我們沒有打破它。看，媽媽，我沒有打破它。它正在起作用。好吧我們與該公司合作。

我們確保與每位領導人進行了交談。事實上，整個CyberArk產品團隊目前都在帕洛阿爾託我們的辦公室里。昨天和今天早上的大部分時間我們都和他們在一起，接下來的兩天我們將繼續和他們在一起。八年前我創立帕洛阿爾託時的計劃就是這樣，那是一家很棒的公司。這是一家偉大的公司。因此，CyberArk，我們必須確保該產品變得更加現代、更具創新性。

這就是團隊非常關注的事情。我們看到的是承諾。我們將向客户展示路線圖，向他們承諾與現有產品相比，AM產品甚至會變得更好。我們將向他們展示偉大的成果。帕洛阿爾託的一些客户要求與CyberArk會面。有些CyberArk客户要求與Palo Alto會面。我們説我們已經舉行了1，000次會議，Palo Alto和CyberArk的人員互相交談並一起走向客户。

兩個獨立的銷售團隊，但他們在一千個不同的地方相互聯繫，這已經創造了一定程度的動力。所以我們的計劃是不要傷害頂線。確保現有客户仍然喜歡我們、想要購買、想要升級，並且他們會看到更好的產品。這是零階段。剔除所有可能存在摩擦或重疊的地方，這使我們能夠精簡併獲得更好的營業利潤率。我今天早上剛收到一封電子郵件。

我們已將我們的一個關鍵系統從CyberArk獨立系統遷移到同一系統上的帕洛阿爾託和CyberArk。我們還有四個主要系統要在未來四個月內完成。我們認為，如果我們能夠將他們的后臺系統集成到通用系統中，我們將在今年年底之前實現這一目標。我們正在使用人工智能來編寫一系列新的編碼能力和銷售能力。所以第一個話題，修剪脂肪或修剪重疊，不要打破頂線。

我們認為我們正在努力避免突破收入，提高盈利能力，我們已經做到了。正如我們所説，我們認為我們的盈利能力將領先六個月，因為我們找到了更快實現目標的方法。然后，我們的工作是確保如果我們能夠提供下一個產品能力，這是他們已經擁有的增量，這使我們能夠考慮下一個財政年度，並説，我們如何走出去，在下一個財政年度打地面運行，以提供更好的頂線。

因此，CyberArk是我們在帕洛阿爾託證明我們有能力進行令人驚歎的大規模收購的機會。我們有能力整合大型團隊。如果我能證明這一點，市場就會給我再次進入的許可。這對我來説是存在的，對我的團隊來説也是存在的，他們知道這一點。所以我們將努力確保CyberArk成功，讓我們能夠在未來在生物網絡中做越來越多的事情。謝謝你的問題，約翰。

John DeFuci（古根海姆股票分析師）

這很有道理。謝謝，Nikesh。

哈姆扎（操作員）

謝謝你，約翰。電話的問答部分到此結束。我會把它傳回給Nikesh，以便做總結發言。

Nikesh Arora（董事長兼首席執行官）

我只想説聲謝謝。我們正式宣佈SaaS網絡安全日全食已死。我要感謝我們的合作伙伴和員工以及你們所有人對我們的支持。下個季度見。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。