港股收評：三大指數普跌，恆指跌超1%，科指跌近2%；半導體股集體調整

華盛資訊6月5日訊，港股三大指數普跌，截止收盤，恆生指數跌1.15%，國企指數跌0.77%，恆生科技指數跌1.75%。

恆指成分股中，海爾智家漲2.24%，華潤萬象生活漲2.27%，東方海外國際漲6.00%；康師傅控股跌6.10%，蒙牛乳業跌6.31%，中芯國際跌7.18%。

科指成分股中，騰訊音樂-SW漲1.82%，金蝶國際漲4.31%，金山軟件漲3.29%；比亞迪電子跌3.58%，華虹半導體跌7.16%，蔚來-SW跌3.76%。

板塊方面

航運及港口概念上漲，中遠海控漲6.68%，東方海外國際漲6.00%，海豐國際漲1.39%，太平洋航運漲0.63%，中遠海運港口漲0.59%。

SaaS走勢分化，金蝶國際漲4.31%，金山軟件漲3.29%，萬國數據-SW漲0.70%，匯量科技跌0.71%，醫渡科技跌1.16%。

醫藥外包概念（CXO）漲跌不一，康龍化成漲1.60%，藥明生物漲0.99%，藥明康德漲0.81%，金斯瑞生物科技跌0.54%，泰格醫藥跌0.69%。

半導體集體走低，先思行跌26.88%，瀾起科技跌9.21%，天岳先進跌8.87%，長光辰芯跌8.75%，兆易創新跌8.02%。

資訊科技硬件與設備集體回調，翼菲科技跌15.11%，勝宏科技跌11.18%，鴻騰精密跌7.45%，華勤技術跌6.88%，富智康集團跌6.71%。

個股方面

普天通信集團漲69.89%；

天辰生物-B漲37.21%，6月4日，天辰生物-B公開發售獲4762.58倍認購。

南方通信漲25.86%；

量化派跌33.16%，2026年6月4日，控股股東自願延長禁售期兩個月至2027年3月26日。

天利控股集團跌13.92%；

威華達控股跌13.47%；

港股全日成交額top10概況

大行最新觀點

中信建投：港股本輪主升浪正在確立

中信建投表示，當前港股行情的驅動因素正重新排序，海外方面美國長債利率上行、美元走強及地緣風險反覆仍壓制港股估值彈性和外資風險偏好，國內宏觀修復力度一般，但流動性邊際改善對風險資產形成一定對衝；在此背景下，產業基本面成為更關鍵變量，互聯網平臺、雲服務、AI應用及本地生活等板塊業績好於此前悲觀預期，推動港股由低位估值修復階段進入牛市中后段，后續行情將由盈利、景氣度和產業兑現驅動，呈現結構性主升特徵，超額收益核心將轉向業績驗證。配置方面，該行稱互聯網與AI平臺仍是主線，創新葯、新消費關注業績兑現，紅利資產迴歸底倉屬性，港股新股可留意AI、機器人、智能汽車、創新葯和新消費等方向。

華泰證券：光模塊需求持續高景氣 技術進步有望推動設備市場增長加速

華泰證券表示，受AI算力需求持續增長帶動，高速光模塊加速放量，疊加1.6T、3.2T高速率升級及CPO等技術迭代，光模塊封裝複雜度和性能要求提升，推動上游設備行業進入「量增+價升」階段；在中性預期下，預計800G及1.6T光模塊擴產將帶動光模塊設備市場規模於2026年至2028年分別達332億元、525億元和640億元，行業增長有望迎來加速拐點。該機構指出，除AI資本開支和光模塊廠商擴產外，技術升級帶來的設備更新需求同樣是行業景氣提升的重要驅動，高端設備價值量上行及更復雜工藝下設備配置增加，均將增強產業鏈相關企業的發展空間。

華泰證券：AI辦公有望成為繼Coding后的下一輪放量場景

華泰證券表示，OpenAI於6月3日宣佈將在數周內把Codex核心能力整合進ChatGPT並同步更新功能，核心在於將Agent能力嵌入高頻入口，推動Codex由開發者工具向更廣泛的辦公場景延展。該行指出，依託ChatGPT截至2月已擁有的9億以上周活用户，Codex接入后有望先在C端快速放量，並通過員工自下而上的使用反哺企業訂閲，提升OpenAI在B端的滲透；從行業看，相較Claude Code，Codex使用門檻更低，有助於推動Agent普惠化，目前非開發者用户已佔Codex總用户約20%，且增速明顯快於開發者用户。整體而言，隨着Codex滲透提速，AI辦公或成為繼Coding之后的新一輪放量場景，相關AI應用及辦公軟件產業鏈值得關注。

華泰證券：二季度或成為保險行業今年盈利表現最亮眼的一個季度

華泰證券表示，若6月市場保持平穩，保險行業二季度或成為全年盈利表現最突出的季度，預計上市險企2Q26税前利潤中位數同比增長23%至171%，較1Q26同比下滑30%至50%明顯修復；儘管今年以來受一季度市場波動、盈利承壓及二季度結構性行情影響，保險板塊股價普遍回落10%至30%，PB估值較年初高點回落約兩成，但負債端增長仍穩健，基本面保持堅實，二季報或成為市場重估行業價值的重要催化劑。該機構同時指出，港股及A股在2025年三季度均表現強勁，恆生指數上漲約12%，科技板塊領漲並帶動險企投資收益改善，但展望3Q26，若港股大市及A股市場難以重現去年強勢，險企在高權益倉位背景下面臨較大同比基數壓力，投資業績仍將是利潤波動的主要來源。

華泰證券：左側關注航空，靜待油價回落

華泰證券表示，當前高油價仍是壓制航空板塊運營表現和股價的主要因素，儘管航司已通過削減航班、徵收燃油附加費及提高票價等方式對衝成本壓力，但自4月中下旬以來航煤裂解價差邊際收窄，成本端壓力有望緩解；后續需密切關注中東局勢及油價走勢，若油價趨勢性回落，航空行業或迎來催化。中長期看，機構仍看好航空業供需持續改善、景氣底部抬升並推動航司進入盈利周期；機場板塊受航司削減航班影響相對有限，免税業務表現值得關注，非航業務整體仍待改善，在當前產能周期邏輯主導下，可重點關注處於產能爬坡和盈利提升階段的相關個股。

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