黃金即將「涅槃」？德商銀行：今年仍有上行空間，明年劍指5200美元！

財聯社6月5日訊（編輯 黃君芝）德國商業銀行（Commerzbank）大宗商品分析師Carsten Fritsch周四表示，自伊朗戰爭爆發以來，由於市場對美國貨幣政策的預期發生了巨大變化，黃金價格一直處於低迷狀態，但這種金屬最終將突破目前的盤整階段。

他在最新報告中指出，當前市場已從中東戰事爆發前對美聯儲的降息預期轉變為完全計入美聯儲到2027年春季前至少加息25個基點的可能性，因此將其對黃金的年末目標價從最初的5000美元/盎司下調至約4800美元/盎司，而這一目標價意味着未來數月黃金價格仍具備一定上行空間。

「因為我們新的基本預期設想了兩個月的過渡期，然后隨着霍爾木茲海峽的重新開放，布倫特原油價格將下跌，這將扭轉目前對加息的預期。」他寫道。

而與此同時，Fritsch仍然看好黃金的潛力，並與市場普遍預期和美聯儲官員近期放出的鷹聲「唱反調」稱，下一步更有可能是降息。他預計，下一次降息可能會在2027年第二季度。

他寫道：「因此，我們維持對2027年底金價5200美元/盎司的預測。」

「支撐黃金的結構性因素依然完好無損。這些因素包括美元作為儲備貨幣的信心下降，這可能導致各國央行進一步購買黃金。投資者對黃金的興趣也可能保持高位。政府債務水平已經很高，並且還在快速增長，這導致貨幣政策相對於通脹而言過於寬松，也支撐了投資者對黃金的興趣。」他補充道。

隨着黃金近段時間以來陷入調整，許多華爾街大行都紛紛下調了今年（短期）目標價，但長期仍持看好態度。例如，瑞銀上周將2026年底黃金價格預期從每盎司5900美元下調至5500美元，理由是美國國債收益率高企和美元持續上漲帶來持續的不利因素。

不過瑞銀認為黃金結構性牛市尚未結束，該行分析師Dominic Schnider和Wayne Gordon表示，只是面對這些挑戰，投資者可能需要更大的耐心。他們給出的預測也表明，到年底黃金價格仍能再上漲1000美元。

花旗也短期看淡黃金走勢，並預言未來3個月內金價將觸及4300美元/盎司。但該行對黃金中期前景並未轉向全面悲觀，並維持未來6至12個月目標價5000美元/盎司。

高盛則堅定看漲黃金，還預測到2026年底黃金將「重整旗鼓」。該行分析師Lina Thomas和Daan Struyven在報告中表示，黃金的中期前景依然穩固，由於各國央行持續購金以及美國今年預計還有兩次降息，金價有望達到每盎司5400美元。

另一方面，隨着對黃金預測的調整，Fritsch還下調了對白銀的預期。德國商業銀行預計，白銀價格今年年底將約為每盎司80美元。

「除了黃金價格預測下調外，白銀工業需求疲軟也預示着白銀價格將略有下降。根據白銀研究所的最新評估，工業需求將連續第二年下滑，降至四年來的最低水平。儘管如此，白銀市場依然緊張，因此我們預計明年白銀價格將上漲。」他寫道。

該行預計，到2027年底白銀價格將約為每盎司90美元，低於此前的每盎司95美元目標。