港股午評：恆指跌0.81%，科指跌1.23%，航運及港口概念走勢分化，中遠海控漲7.32%

華盛資訊6月5日訊，港股三大指數普跌，截止午間收盤，恆生指數跌0.81%，國企指數跌0.41%，恆生科技指數跌1.23%。

恆指成分股中，周大福漲2.36%，華潤萬象生活漲4.11%，東方海外國際漲5.55%；康師傅控股跌4.71%，蒙牛乳業跌4.83%，聯想集團跌5.52%。

科指成分股中，騰訊音樂-SW漲2.78%，舜宇光學科技漲2.17%，零跑汽車漲1.27%；比亞迪電子跌3.37%，華虹半導體跌4.98%，中芯國際跌3.93%。

板塊方面

航運及港口概念走勢分化，中遠海控漲7.32%，東方海外國際漲5.55%，海豐國際漲3.13%，中國外運漲0.43%，招商局港口跌0.00%。

醫藥外包概念（CXO）漲跌不一，康龍化成漲1.30%，藥明生物漲0.99%，藥明康德漲0.97%，泰格醫藥跌1.44%，金斯瑞生物科技跌1.46%。

高股息央企走強，中國通信服務漲1.92%，中信銀行漲1.91%，中國交通建設漲1.62%，中國中鐵漲1.39%，中國財險漲1.05%。

次新股集體回調，龍豐集團跌34.75%，MINIMAX-W跌13.34%，首鋼朗澤跌11.68%，勝宏科技跌9.11%，智譜跌8.84%。

半導體全線走低，先思行跌24.38%，瀾起科技跌7.68%，雲英谷科技跌7.02%，兆易創新跌6.93%，納芯微跌5.71%。

個股方面

天辰生物-B漲44.70%，6月5日，天辰生物-B在香港首掛上市，淨籌約12.55億港元。

健康160漲13.42%；

中興通訊漲8.53%，摩根士丹利6月4日上調中興通訊評級至增持，目標價升至39港元。

量化派跌14.21%，6月4日控股股東自願延長禁售期兩個月至2027年3月26日。

萬物雲跌7.74%，近日與Conflux、Meson簽署《零碳夥伴戰略合作協議》。

曹操出行跌7.48%；

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

中信建投：港股本輪主升浪正在確立

中信建投表示，當前港股行情的中短期驅動因素正在重排，海外方面美國長債利率上行、美元偏強及地緣風險反覆，仍對港股估值彈性和外資風險偏好形成壓制；國內宏觀修復力度一般，但流動性邊際改善對風險資產有所對衝。該行認為，港股當前核心支撐並非宏觀強復甦，而是產業基本面改善、流動性改善及盈利預期修復共同作用，其中互聯網平臺、雲服務、AI應用、本地生活等行業業績表現好於此前悲觀預期。展望后市，港股已走出低位估值修復階段，進入牛市中后段，市場將由普漲轉向以盈利、景氣度和產業兑現驅動的結構性行情，后續超額收益更依賴業績驗證。配置方面，互聯網與AI平臺仍為主線，創新葯和新消費關注業績兑現，紅利資產迴歸底倉屬性，港股新股則可關注AI、機器人、智能汽車、創新葯和新消費等方向。

華泰證券：光模塊需求持續高景氣 技術進步有望推動設備市場增長加速

華泰證券表示，AI算力需求增長正推動高速光模塊加速放量，疊加1.6T、3.2T及CPO等技術升級，光模塊封裝複雜度和性能要求提升，帶動上游設備行業進入「量增+價升」階段；在中性預期下，預計800G及1.6T光模塊擴產將推動相關設備市場規模於2026年至2028年分別達332億元、525億元和640億元。該機構指出，除AI資本開支和光模塊廠商擴產外，技術迭代帶來的設備升級需求同樣是行業增長的重要驅動力，高端設備價值量提升及更復雜工藝帶來的設備配置增加，均有望增強產業鏈相關企業的增長彈性。

華泰證券：AI辦公有望成為繼Coding后的下一輪放量場景

華泰證券表示，OpenAI於6月3日宣佈將在數周內把Codex核心能力整合進ChatGPT並同步更新功能，核心在於將Agent能力嵌入高頻入口，推動Codex由開發者工具向泛辦公場景延展。該機構指出，依託ChatGPT逾9億周活用户，Codex接入后有望先在C端放量，並通過員工自下而上帶動企業訂閲，提升OpenAI在B端的滲透；從行業看，相較Claude Code，Codex使用門檻更低，有助於推動Agent普惠化，且目前非開發者用户已佔約兩成、增速明顯快於開發者。整體而言，AI辦公或成為繼Coding之后的新一輪放量場景，港股市場可關注AI應用及辦公軟件相關板塊后續催化。

華泰證券：二季度或成為保險行業今年盈利表現最亮眼的一個季度

華泰證券表示，若6月市場保持平穩，保險行業二季度或成為全年盈利表現最突出的季度，預計上市險企2Q26税前利潤中位數同比增長23%至171%，較1Q26同比下滑30%至50%明顯修復；儘管今年以來受一季度市場波動、盈利承壓及二季度結構性行情影響，保險板塊股價普遍回落10%至30%，PB估值較年初高點回落約兩成，市場對二季度盈利反彈反應有限，但負債端增長仍穩健，行業基本面保持堅實。該機構同時指出，港股及A股在2025年三季度均表現強勁，恆生指數上漲約12%，科技板塊走強帶動險企投資收益改善，但展望3Q26，若港股大市及A股權益市場難以重現去年強勢，險企將面臨較大同比基數壓力，在温和上漲情景下多數上市險企税前利潤仍可能同比下滑；在新會計準則下，投資業績仍是利潤波動主因，而險資權益倉位處於歷史高位，也使行業盈利對港股及A股市場波動更為敏感。

華泰證券：左側關注航空，靜待油價回落

華泰證券表示，當前高油價仍是壓制航空板塊運營表現和股價的主要因素，儘管航司通過削減航班、徵收燃油附加費及提高票價等方式對衝成本壓力，但4月中下旬以來航煤裂解價差邊際收窄，成本端壓力有望緩解；后續需繼續關注中東局勢及油價走勢，若油價趨勢性回落，航空行業或迎來催化。中長期看，航空業供需格局持續改善、行業景氣底部抬升，有望推動航司進入盈利周期；機場板塊受航司削減航班影響相對有限，市場關注點在免税及非航業務改善，其中處於產能爬坡和盈利提升周期的相關個股更受關注。

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