AI泡沫再成輿論焦點？經濟學家警告：英偉達或許就是新思科！

財聯社6月5日訊（編輯 黃君芝）隨着英偉達再次成為市場關注的焦點，也再次引發了市場的激辯：人工智能（AI）的蓬勃發展是否能夠支撐目前科技股所反映的預期？英偉達因AI而崛起，會與當年的思科一樣、奔赴崩盤的結局嗎？

宏觀經濟研究公司TS Lombard的經濟學家達里奧·珀金斯在最新報告中指出，歷史經驗告訴我們應該謹慎行事。

他提到，在20世紀90年代末的互聯網繁榮時期，思科成為華爾街最大的贏家之一，因為投資者押注該公司將受益於在線基礎設施的快速擴張。

報告指出，雖然互聯網最終改變了全球經濟，但思科的盈利卻花了更長的時間才達到其股價所反映出的過高預期。

「或許英偉達就是新的思科，」珀金斯寫道。他認為，即使一家公司盈利能力很強且具有重要的戰略意義，但如果其增長未能跟上市場預期，仍然會讓投資者失望。

此次對比正值英偉達引領前所未有的AI相關支出浪潮之際。

TS Lombard預計，到2026年，全球AI資本支出將達到約8000億美元，其中包括亞馬遜、微軟、谷歌母公司Alphabet、Meta Platforms和甲骨文在內的美國超大規模數據中心運營商預計將在數據中心及相關基礎設施方面投入超過7000億美元。

在上述報告中，TS Lombard還提到，19世紀40年代英國的鐵路熱潮是另一個變革性技術吸引過度投資的例子。

珀金斯解釋稱，鐵路繁榮重塑了商業和交通運輸格局，但也伴隨着投機過度、資產價格暴跌以及眾多投資者的財務損失。下表突顯了鐵路股在泡沫破裂前夕的飆升以及思科在互聯網泡沫時期的爆炸式增長。

不過需要注意的是，該公司並未直接預測人工智能相關股票的漲勢即將出現逆轉，而是指出雲計算收入、計算需求和數據中心投資仍在持續加速增長。

不過珀金斯強調，該行業的大部分增長仍然依賴於人工智能生態系統內部的支出，這引發了人們對當前繁榮能否持續的質疑，尤其是在資本支出開始放緩之后。