期權掃描 | 多空博弈！博通暴跌12%引發百萬張期權對決；股價回調之際，諾基亞看漲期權卻升至81.7%

一、大盤概覽

華盛資訊06月05日訊，截至周四收盤，道瓊斯指數漲幅1.73%，報51561.93點；納斯達克指數跌幅0.09%，報26830.96點；標普500指數漲幅0.41%，報7584.31點。

美股周四走勢分化，市場情緒在地緣政治緩和預期與芯片板塊重挫的拉鋸中搖擺。一方面，中東停火協議的達成提振了投資者對能源供應恢復的樂觀情緒，推動道指創下新高；另一方面，博通業績不及預期引發芯片板塊大幅拋售，市場對人工智能投資熱潮的可持續性產生質疑，拖累納指收跌。此外，美國初請失業金人數意外上升及企業裁員激增，進一步加劇對經濟放緩的擔憂。整體來看，市場在宏觀樂觀與微觀分歧中尋求平衡，但對高估值板塊的審視正在升溫。

值得注意的是， $SPX  的看跌期權成交量205.32萬張，看漲期權成交量189.81萬張，看跌/看漲交易量比率約1.08，表明投資者押注該指數看跌意願較強。其中， $SPX  的一看跌期權SPXW_260702_P_6850.00成交量達0.80萬張，VOL/OI值錄得34.83。該合約的行權價為6850.00美元，該張期權跌25.45%。

二、個股期權成交量TOP 10

隔夜個股期權成交量前十位分別為：英偉達、特斯拉、博通、美光科技、Meta Platforms、諾基亞、Strategy、蘋果、Palantir、美國銀行。

第1名英偉達 ：隔夜漲1.94%，當日期權成交總量達339.81萬張，環比前一日降低0.02倍，較90日均量放大1.09倍，其中看跌期權佔比30.9%，看漲期權佔比69.1%。期權鏈：英偉達 NVDA 期權鏈

其中一看漲期權（NVDA_260605_C_220.0）交易量達28.91萬張，該合約行權價為220.0美元，行權日在2026-06-05，該張期權漲19.0%。

第2名特斯拉 ：隔夜跌1.24%，當日期權成交總量達187.88萬張，環比前一日降低0.45倍，其中看跌期權佔比32.4%，看漲期權佔比67.6%。期權鏈：特斯拉 TSLA 期權鏈

其中一看漲期權（TSLA_260605_C_425.0）交易量達12.21萬張，該合約行權價為425.0美元，行權日在2026-06-05，該張期權跌68.62%。

第3名博通 隔夜跌12.59%，當日期權成交總量達115.84萬張，環比前一日放量1.06倍，較90日均量放大3.66倍，其中看跌期權佔比36.4%，看漲期權佔比63.6%。期權鏈：博通 AVGO 期權鏈

多張看跌期權大漲超200%。但成交量靠前的還是以看漲期權為主，其中成交量最大的一看漲期權（AVGO_260605_C_420.0 ）交易量達3.45萬張，該合約行權價為420.0美元，行權日在2026-06-05，該張期權跌91.37%。而成交量最大的看跌期權為（AVGO_260605_P_400.0 ）交易量達2.3萬張，該合約行權價為400.0美元，行權日在2026-06-05，該張期權僅漲13.56%。

博通隔夜暴跌，直接引爆衍生品市場。在這場多空大決戰中，雖然多張看跌期權（Put）暴漲超 2 倍，但全場看漲期權（Call）仍佔 63.6% 的大頭。全天成交量最大的仍是周五到期、行權價為 420.0 美元的看漲期權，達 3.45 萬張。大批資金試圖押注其盤中反彈，但由於正股被死死釘在低位，隨着當天到期時間價值清零，該合約權利金跌 91%。同時成交量最大的末日看跌期權並未大幅飆升。這是因為正股跌勢過猛，直接跌穿了 400 美元防線，使該合約瞬間變為深度實值。由於距離收盤僅剩數小時，大批獲利空頭選擇在到期前鎖定利潤、扎堆平倉，密集的拋盤壓制了溢價，導致其權利金在尾盤未能跟隨跌幅進一步放大。

消息面上，儘管博通交出了強勁的季度業績並上調了增長預期，但因未進一步提高全年人工智能業務收入展望，其股價周四大跌，並拖累英偉達、AMD等半導體板塊整體走弱。博通同時宣佈將於7月15日實施「1拆10」股份分拆，季度股息維持5.25美元，降低散户入場門檻。市場擔憂主要源於投資者對AI概念股的預期已大幅提高，任何增長指引未進一步上調的信號都可能觸發獲利回吐。

不過，多家華爾街機構認為市場反應過度。伯恩斯坦分析師指出，博通AI業務仍將保持約200%的同比增速，2027財年AI半導體收入有望突破千億美元，且高毛利率和運營槓桿足以抵消利潤率壓力。高盛也建議積極買入，認為公司2027年增長前景明朗，定製芯片項目進展順利且供應鏈有保障。KeyBanc和瑞穗紛紛上調目標價，僅麥格理將評級下調至「中性」。

第4名美光科技 ：隔夜跌7.74%，當日期權成交總量達90.22萬張，環比前一日放量0.85倍，較90日均量放大1.41倍，其中看跌期權佔比46.2%，看漲期權佔比53.8%。期權鏈：美光科技 MU 期權鏈

其中一看跌期權（MU_260605_P_765.0）交易量達2.79萬張，該合約行權價為765.0美元，行權日在2026-06-05，該張期權跌84.44%。

第5名Meta ：隔夜漲0.74%，當日期權成交總量達72.58萬張，環比前一日降低0.21倍，較90日均量放大1.2倍，其中看跌期權佔比25.8%，看漲期權佔比74.2%。期權鏈：Meta META 期權鏈

其中一看漲期權（META_260605_C_640.0）交易量達4.13萬張，該合約行權價為640.0美元，行權日在2026-06-05，該張期權跌45.83%。

第6名諾基亞 ：隔夜跌0.66%，當日期權成交總量達69.24萬張，環比前一日降低0.08倍，較90日均量放大2.78倍，其中看跌期權佔比18.3%，看漲期權佔比81.7%。期權鏈：諾基亞 NOK 期權鏈

其中一看漲期權（NOK_260605_C_17.0）交易量達2.83萬張，該合約行權價為17.0美元，行權日在2026-06-05，該張期權跌55.0%。

消息面上，諾基亞股價在此前受英偉達戰略入股、GTC大會催化及一季度業績大增等多重利好推動下，自近期低點連續反彈，短期漲幅顯著，積累了明顯的獲利盤。

第7名Strategy ：隔夜漲2.23%，報129.37美元。，當日期權成交總量達66.63萬張，環比前一日放量0.23倍，較90日均量放大1.34倍，其中看跌期權佔比47.0%，看漲期權佔比53.0%。期權鏈：Strategy MSTR 期權鏈

其中一看漲期權（MSTR_260605_C_165.0）交易量達1.83萬張，該合約行權價為165.0美元，行權日在2026-06-05，該張期權漲50.0%。

期權解讀：近期受比特幣震盪回落、微策略賬面出現浮虧等消息擾動，正股此前面臨較大回調壓力。隔夜伴隨正股 2.23% 的微幅企穩，兩市資金瘋狂湧入。高達 66.63 萬張 的成交量，配合 47:53 的緊繃多空比例，表明主力資金在這一位置產生了巨大分歧，多頭死守反彈防線，空頭則緊咬不放。

周五到期、行權價為 165.0 美元的臨期看看漲期權單日成交達 1.83 萬張。此時正股價格為 129.37 美元，距離行權線仍有 27.54% 的巨大空間，屬於極難行權的深度虛值期權。但由於 MSTR 本身具備高波動屬性，正股日內 2.23% 的反彈吸引了大量敏鋭的短線遊資。資金並非爲了最終行權，而是利用該合約極低的絕對價格進行高頻日內套利，在歸零邊緣成功刷出了 50.0% 的波段漲幅。

第8名蘋果 ：隔夜漲0.31%，當日期權成交總量達63.43萬張，環比前一日降低0.54倍，其中看跌期權佔比31.3%，看漲期權佔比68.7%。期權鏈：蘋果 AAPL 期權鏈

其中一看漲期權（AAPL_260605_C_312.5）交易量達5.71萬張，該合約行權價為312.5美元，行權日在2026-06-05，該張期權跌35.33%。

消息面上，蘋果將於6月9日舉辦WWDC，市場預期將發佈15年來改動最大的新版Siri，支持多輪連續對話，並與谷歌深度合作引入Gemini大模型。多家投行上調目標價，摩根士丹利維持330美元目標價，美國銀行上調至380美元，認為AI功能完善將刺激iPhone銷量，約80%-85%的在用iPhone不具備運行新一代AI功能的硬件條件，構成巨大換機需求。期權市場顯示看漲傾向，看漲期權佔比71.4%，資金涌向行權價315美元的看漲期權。

第9名Palantir ：隔夜跌0.35%，當日期權成交總量達60.07萬張，環比前一日降低0.04倍，其中看跌期權佔比25.4%，看漲期權佔比74.6%。期權鏈：Palantir PLTR 期權鏈

其中一看漲期權（PLTR_260605_C_150.0）交易量達2.84萬張，該合約行權價為150.0美元，行權日在2026-06-05，該張期權跌73.47%。

第10名美國銀行 ：隔夜漲3.38%，報54.17美元，當日期權成交總量達59.48萬張，環比前一日放量4.05倍，較90日均量放大3.8倍，其中看跌期權佔比7.4%，看漲期權佔比92.6%。期權鏈：美國銀行 BAC 期權鏈

其中一看漲期權（BAC_260605_C_53.0）交易量達5.19萬張，該合約行權價為53.0美元，行權日在2026-06-05，該張期權漲368.18%。

期權解讀：因為 6月5 日是美國銀行的除權除息日（每股派息 0.28 美元），爲了搶在除權日前夜鎖定股息紅利，大量套利資金會選擇瘋狂買入臨期看漲期權（Call）並提前行權。這是華爾街經典的「股息套利（Dividend Arbitrage）」操作：機構大資金通過掃貨極為臨近行權線的虛值/平價 Call，將其迅速轉化為實值后再申請提前行權變成正股，從而能夠趕在登記日順利吃下每股 0.28 美元的現金分紅。

PUT/CALL：統計上榜個股在交易日中未平倉的看跌與看漲期權持有比例。

三、期權異動追蹤：Vol/OI 異動榜

本榜單聚焦期權合約當日成交量與未平倉量（Vol/OI）的異常波動，旨在挖掘市場高換手下的短線熱點與資金博弈焦點。

1、美國懲教公司：隔夜漲6.22%，收盤價報23.06美元

• 一看漲期權（CXW_260717_CALL_25.0 ）Vol/OI 比率高達77.95，成交量達0.86萬張，未平倉量110張，行權價為25.0美元，行權日在2026-07-17，該張期權漲116.67%。

期權解讀：受益於政府全美驅逐和移民遣返力度的持續加大，作為美國最大私營監獄和拘留所運營商之一的美國懲教公司（CoreCivic, CXW）近期業績大放異彩。受正股大漲 6.22% 提振，將於 7 月 17 日到期、行權價為 25.0 美元的虛值看漲期權迎來巨量換手。目前正股距離行權線僅差 8.41% 的上漲空間，大批資金溢價掃貨，推動期權費單日漲 116.67%。這表明主力資金在藉助正股的破位勢頭強行搶跑，看好未來一個多月內政策紅利將推動股價衝破 25 美元。

2、超微電腦：隔夜跌1.1%，收盤價報46.9美元

• 一看漲期權（SMCI_260612_CALL_48.5 ）Vol/OI 比率高達75.03，成交量達1.4萬張，未平倉量186張，行權價為48.5美元，行權日在2026-06-12，該張期權跌7.3%。

3、鏗騰電子科技有限公司：隔夜漲0.9%，收盤價報411.68美元

• 一看跌期權（CDNS_260821_PUT_370.0 ）Vol/OI 比率高達72.63，成交量達1.5萬張，未平倉量207張，行權價為370.0美元，行權日在2026-08-21，該張期權跌41.56%。

4、博通：隔夜跌12.59%，收盤價報418.91美元

• 一看漲期權（AVGO_260605_CALL_412.5 ）Vol/OI 比率高達72.36，成交量達0.72萬張，未平倉量100張，行權價為412.5美元，行權日在2026-06-05，該張期權跌86.19%。

5、IonQ, Inc.：隔夜跌3.77%，收盤價報65.66美元

• 一看漲期權（IONQ_260605_CALL_67.0 ）Vol/OI 比率高達54.69，成交量達0.8萬張，未平倉量146張，行權價為67.0美元，行權日在2026-06-05，該張期權跌57.88%。

Vol/OI：為期權合約當日成交量與未平倉量之比，高比值代表當日換手活躍，以短線交易為主，並不等同於新增建倉。

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