Planet Labs 2027年第一季度盈利電話會議：完整成績單

Planet Labs（NYSE：PL）周四公佈了第一季度財務業績。該公司第一季度財報電話會議記錄如下。

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Planet Labs TBC報告稱，2027財年第一季度收入創紀錄9400萬美元，同比增長42%，非GAAP毛利率為56%，積壓資金為9.06億美元，同比增長72%。

該公司簽署了重要合同，包括與國際國防客户的八位數協議以及與美國政府機構的各種合同，凸顯了國防和情報部門的強勁需求。

Planet成功發射了三顆鵜鶘衞星，其中包括瑞典第一顆主權偵察衞星，展示了其快速部署能力。

該公司正在利用人工智能來增強其產品系列，包括對用於查詢數據檔案的人工智能應用程序進行私人Beta測試，以及引入名為Super Rese的新功能。

未來指引包括第二季度收入預期為1.02 - 1.07億美元，全年收入預期上調至4.25 - 4.41億美元，繼續關注衞星服務和人工智能解決方案的戰略投資。

操作者

如果您想提問，請按Star One舉手撤回您的問題，請再次按Star One。我現在將會議交給投資者關係總監Cleo Palmer Poyner。請繼續。

Cleo Palmer Poyner（投資者關係總監）

感謝接線員，大家好。歡迎參加PlanIt 2027財年第一季度財報電話會議。威爾·馬歇爾（Will Marshall）和阿什利·約翰遜（Ashley Johnson）也加入了我的行列，他們將回顧我們的結果並討論我們當前的前景。我們鼓勵大家參考今天電話會議的收益新聞稿和收益更新演示，這些演示可在我們的投資者關係網站上獲取。在我們開始之前，我們想提醒大家，我們將做出與未來事件或財務前景相關的前瞻性陳述。

任何前瞻性陳述均基於管理層當前的展望計劃、估計、預期和預測。包含此類前瞻性信息不應被視為Planet Labs代表未來計劃、估計或預期將實現。此類前瞻性陳述受到各種風險、不確定性和假設的影響，詳情請參閱我們向SEC提交的文件（可在www.secfilings.com上找到）。

我們的實際結果或業績可能與此類前瞻性陳述所表明的結果或業績存在重大差異，並且我們不承擔更新此類前瞻性陳述以反映該陳述發表之日后的事件或情況或反映意外事件的發生的責任。在電話會議上，我們還將討論歷史性和前瞻性的非GAAP財務措施。我們使用這些非GAAP財務指標來制定財務和運營決策，並作為評估期間比較的手段。

我們相信，這些措施提供了有關經營業績的有用信息，增強了對過去財務業績和未來前景的整體瞭解，並提高了管理層在財務和運營決策中使用的關鍵指標的透明度。有關非GAAP財務指標的更多信息，請參閱我們今天早些時候發佈的新聞稿中提供的對賬表，該表可在我們的網站investors.planet.com上獲取。此外，在整個電話會議中，我們提供了管理層使用的許多關鍵績效指標以及我們行業中的競爭對手經常使用的績效指標。

這些和其他關鍵績效指標將在我們準備好的評論中進行更詳細的討論。此時，我現在想將電話轉給Planet首席執行官、董事長兼聯合創始人威爾·馬歇爾（Will Marshall）。交給你威爾。

威爾·馬歇爾（聯合創始人兼首席執行官）

感謝Cleo並歡迎大家。今天加入我們，Planet又迎來了一個出色的季度，實現了創紀錄的收入，並與國際客户簽署了八位數的協議。我們還成功發射了另外三顆鵜鶘衞星，其中一顆為瑞典發射的衞星，這是他們在合同簽署四個月后的第一顆主權偵察衞星。簡單總結一下結果，我們的收入達到創紀錄的9400萬美元，同比增長約42%。

本季度非GAAP毛利率為56%。對於連續第三個季度，我們實現了40規則，即收入增長率加上調整后的EBITDA利潤率。期末積壓約為9.06億美元，同比增長約72%。在地緣政治背景的支持下，國防和情報仍然是我們的優勢領域。受數據、訂閲解決方案和衞星服務強勁表現的推動，第一季度DNI收入同比增長超過65%。

我想重點介紹最近與美國政府取得的一些客户勝利。我們獲得了美國海軍為期六個月、價值750萬美元的續約合同，用於對整個太平洋關鍵地區進行船隻檢測和監控正如我們今天早些時候宣佈的那樣，美國國家地理空間情報局（NGA）向Planet A授予了價值2190萬美元的為期一年的合同延期，用於LUNO B IDIQ下的海上監視，用於海上行動和偵察的高級分析。

我們還獲得了NGA頒發的新獎項，表彰我們支持危機應對的全球監測服務。這些獎項強化了美國政府將商業人工智能支持的地理空間情報整合到其國家安全架構中的承諾。他們強調了我們作為尋求持續監控以加速複雜領域關鍵決策的客户的重要合作伙伴的地位。我們非常自豪能夠獲得這些獎項，並渴望為這位關鍵客户提供服務。

我們還繼續看到上述地緣政治推動的國際政府需求強勁。各國正在闡明確保主權進入太空、瞭解本地區的威脅、現代化國防能力並保持戰略優勢的緊迫性。例如，我們與一家國際國防和情報客户簽署了一項新的專用產能協議。這份為期八位數的一年合同將使客户立即獲得我們軌道上衞星的專用容量，以及集成在我們的鵜鶘、天空衞星和PlanetScope星座中的先進分析解決方案。

此外，我們在執行之前宣佈的衞星服務協議方面也取得了很大進展。爲了突出一個突出的例子，上個月我們成功地為瑞典武裝部隊發射了第一架Pelican。至關重要的是，發射發生在我們獲得合同后僅僅四個月。瑞典代表團成員參加了范登堡號的發射，他們對發射瑞典有史以來第一顆主權偵察衞星表示興奮和民族自豪感。

我們非常自豪能夠為他們實現這一目標，並期待着我們所希望的長期而富有成效的合作伙伴關係。我們將繼續專注於為國際客户提供全面的執行和交付。我們相信，無論是通過立即的專用能力還是快速發射到軌道，我們快速提升它們並滿足他們最緊迫的需求的能力仍然是我們的關鍵差異因素。憑藉可靠的業績記錄和敏捷的航空航天方法，我們能夠提供一套解決方案來滿足客户的關鍵需求轉向第一季度收入大致持平的民事政府部門

這主要是由於我們與NASA的合同減少。儘管存在這樣的阻力，但我們還是看到了歐洲客户的強勁勢頭。爲了分享最近的一些亮點，我們與希臘政府達成了一項為期兩年的七位數協議，以支持該國的國家衞星空間項目。代表希臘數字治理部和希臘航天中心通過歐洲航天局簽署。

該合同將支持歷史變化分析、趨勢檢測、關鍵事件期間的快速響應以及衞星數據國際監測工作流程的集成。我們贏得了一份為期兩年、為期七位數的合同，為捷克共和國國家農業干預基金提供衞星圖像和人工智能分析。該協議將支持為捷克共和國約25，000個農業農場提供服務的全國農業支付和監測系統。

最后但並非最不重要的是，我們與合作伙伴計算機中心一起加入了蘇格蘭農業和農村經濟局，此前第四季度末授予了Planet Script數據和高級分析的七位數獎項，以支持農業改革。路線圖、Plan的深入數據檔案和人工智能分析將通過獎勵專注於可持續糧食生產、生物多樣性和淨零排放的農民來幫助該國的農業轉型。

轉移到商業領域，收入同比增長超過20%，反映了我們的團隊專注於登陸和擴大更大的機會，並利用人工智能解決方案。我們在農業領域看到了積極的趨勢，反映了我們在該領域的轉變，使我們的商業模式與我們專注於提高產量和降低成本的農業客户保持一致。我們還在能源領域首次銷售了海事領域感知解決方案，以突出商業領域的一些具體勝利。

然后在4月，Planet被授予2025年John Deere供應商可持續發展獎。這一獎項凸顯了我們的數據為下一代精準農業技術提供支持的價值，有助於提高農場效率和積極的環境影響對於John Deere，我們更新了客户中心分析。自2022年以來，我們與NAVE合作，將我們的地表、土壤、濕度和生物量等行星變量納入其數據融合框架。

NAVE的產品為農民及其值得信賴的顧問提供近乎實時的數據流，涵蓋田間水平衡、種植和灌溉決策風險以及運營可持續性影響的所有組成部分。我們最近與WatchDuty簽約為新客户。WatchDuty是一個非營利性公共安全平臺，提供實時野火跟蹤、繪圖和緊急警報，特別是在美國偏遠地區，那里的衞星圖像填補了無線電通信和地面報告的關鍵空白。

WatchDuty已開始將我們的圖像和數據集成到他們的平臺中，為能源領域的Lighthouse共同客户提供服務。我們對這種新的整合感到興奮，並期待在此基礎上再接再厲。最后，在貝佐斯地球基金的資金支持下，Planet的熱帶森林天文臺計劃正在為15個環境和研究機構提供12個月的月度馬賽克和PlanetScope數據。這些廣泛的區域監測產品用於跟蹤亞馬遜生物群落的變化，使這些機構能夠幫助阻止和扭轉熱帶森林的喪失。

首先轉向人工智能的產品更新，這是我們今年的主要關注領域之一，我們最近開始讓客户提前進入我們新人工智能應用程序的私人Beta測試階段，這是一個開創性的工具，旨在使Planet的大量全球數據檔案可通過自然語言進行查詢。通過利用Planet的日常數據並集成大型語言模型，它可以幫助非技術用户通過空間和時間搜索數據，進行復雜的時間序列分析，生成答案並以速度和規模生成自動見解甚至分析報告。

儘管該應用程序仍處於早期測試階段，但我們對它如何幫助加速我們的業務擴展到新市場感到興奮，並且它有可能顯着降低新的非專家用户回答以前無法回答的關於世界的問題的進入門檻，併爲構建定製解決方案提供基礎。我們還推出了一項名為Super Res的新功能，這是一項人工智能驅動的技術，可將Planet範圍數據的分辨率提高為2米級分辨率的視覺產品，為人類提供速度和頻率的循環分析提供清晰度。

我們正在不斷改進我們的數據產品，使其成為同類產品中最好的產品併爲客户提供更好的結果。就在去年，我們利用鋭化技術將每日掃描的分辨率從3.7米提高到3米級產品。今年，我們推出了Super Res，正如之前宣佈的那樣，我們計劃中的Hour Constellation將旨在將我們的日常監測數據升級到1米級分辨率產品。我們最近宣佈與合作伙伴碳繪圖儀和美國宇航局噴氣推進實驗室達成協議，設計一種專門的塔納格爾航天器純長波紅外迭代。

這種設計將使儀器的條帶寬度擴大大約五倍，從而使每個收集具有更多的圖像區域。這顆新衞星旨在通過增強大氣氣體檢測和支持火災燃料監測等商業用例來加速和鞏固現有的Tanager衞星任務。本周早些時候，Planet宣佈，鵜鶘11號衞星已被運往加利福尼亞州范登堡太空部隊基地，隨后將與SpaceX一起執行的運輸機17號任務發射。

這項技術演示是第二代鵜鶘衞星中的第一顆，預計將提供高達30釐米級圖像。總而言之，本季度我們實現了強勁的收入增長，並且連續第三個季度實現了40的規則。我們在國防和情報領域的強勁表現表明了我們的數據在複雜的地緣政治格局中的關鍵任務性質。我們又發射了三顆鵜鶘衞星，其中包括我們為瑞典發射的第一顆鵜鶘衞星，我們還在甲板上進行了許多其他發射，包括我們的第一個第二代鵜鶘衞星技術演示。

最后但並非最不重要的是，我們對人工智能的投資使Planet處於行業前沿，使比以往更多的用户能夠訪問和執行地球規模的見解。説完，我將轉向阿什利討論我們的財務狀況。交給你了阿什利。

阿什利·菲格萊因·約翰遜

謝謝威爾。今年確實有了良好的開端，看到整個業務的加速令人興奮。在我深入研究財務狀況之前，我想花一點時間來回顧一下我最近前往巴拿馬參加我們的Planet on the Road客户會議。很難不從我們最具影響力的項目之一開始，我們一直在與我們的長期合作伙伴SCCON和巴西政府合作，打擊非法砍伐森林。

該計劃於2020年9月開始，現已發展到支持超過133，000名註冊用户和730家機構。根據SCCON提供的最新數據，截至2026年4月，政府對該計劃的投資5900萬美元已產生罰款、扣押和資產凍結的總影響估計為53億美元，同時將亞馬遜非法森林砍伐面積從2022年的19，000多平方公里減少到7平方公里以下，2025年500平方公里，三年減少60%以上。

在我們的活動中，我們還表彰巴拿馬環境部在保護達里恩峽方面的開創性工作，榮獲地球社會影響力獎。利用Planet的主動預警系統，該部目前對全國超過50，000公頃土地進行了監測，從被動式監測過渡到近實時模型，併成功將火災和森林砍伐的響應時間從數周縮短到僅幾天。總體而言，這是一次非常成功的活動，有超過150名與會者，來自民事政府、金融、物流、航空公司以及教育和研究等行業。

與會者來自20個不同國家，為我們的客户和合作夥伴提供了直接聯繫的絕佳機會，這些客户和合作夥伴利用我們的數據來幫助解決地球上一些最緊迫的挑戰。現在來看我們的財務業績，第一季度收入達到創紀錄的9400萬美元，同比增長約42%。本季度的優異表現主要是由新勝利推動的。

第一季度，我們的國防和情報部門收入同比增長超過65%，商業部門同比增長超過20%，民間政府收入大致持平。就我們的區域收入細分而言，增長繼續分佈在全球各地。本季度，亞太地區和北美地區收入同比增長約25%，歐洲、中東和非洲地區收入同比增長86%，拉丁美洲收入同比增長7%。

在我轉向我們的ACV指標之前，我想提醒您，我們的ACV指標不包括衞星服務，出於財務報告的目的，我們將衞星服務定義為主權衞星所有權、直接訪問服務和託管運營。我們的ACV指標確實包括專用容量合同，因為它們是使用地球擁有的衞星和基礎設施交付的，並且這些服務的收入被認為是經常性的。ACV佔期末ACV業務賬簿的99%，反映了我們繼續專注於銷售訂閲數據合同和SAL，而不是一次性專業或工程服務。

我們大約92%的期末ACV業務賬簿由年度或多年期合同組成。第一季度末的美元淨留存率為113%，帶回的美元淨留存率為114%。我們第一季度的非GAAP毛利率為56%，而26財年第一季度的毛利率為59%，反映了為支持我們的衞星服務合同、新衞星發射和支持人工智能的合作伙伴解決方案而進行的投資。

在本季度強勁的預訂和收入組合的推動下，我們的毛利率好於預期。第一季度調整后的EBITDA虧損為100萬美元，好於預期，因為收入表現出色，基本上下降到底線。第一季度的資本支出（包括我們的資本化軟件開發）約為1800萬美元。這是在我們的指導範圍的低端，基於時間的採購。我們預計未來幾個季度的資本支出將增加，因為我們依靠市場需求、擴大舊金山和柏林的製造能力以及建設下一代車隊。

至於資產負債表，本季度末我們的短期投資現金現金等值物約為7.31億美元，同比增加超過5億美元，這是由於我們發行了12個月自由現金流為正值的可轉換債務以及約1.08億美元的收益來自行使我們的公開認購證。本季度，我們從經營活動中產生了約1500萬美元的淨現金，而自由現金流為負250萬美元。

截至第一季度末，我們的剩余績效義務或LPO約為8.16億美元，同比增長80%，其中約35%適用於未來12個月，66%適用於未來24個月。我們估計我們的積壓（包括帶有方便條款終止的合同）約為9.06億美元，同比增長約72%。我們大約40%的積壓工作適用於未來12個月，69%適用於未來24個月。

現在讓我談談我們對2027年第二季度和整個財年的指導。第二季度，我們預計收入將在1.02億至1.07億美元之間，在強勁的預訂、增長和交付推動下，中期同比增長約為42%。在我們的積壓情況下，我們預計本季度非GAAP毛利率將在52%至55%之間，較第一季度略有下降，這是由於我們的衞星服務執行、與人工智能支持的合作伙伴解決方案的交易組合以及最近推出的鵜鶘帶來的折舊增加。

第二季度調整后EBITDA利潤預計將在收支平衡至500萬美元之間，反映出我們為推動持續增長而進行的投資。我們計劃本季度的資本支出約為2100萬至2700萬美元。對於2027年整個財年，我們將收入預期提高至4.25億至4.41億美元之間，中間點增長約41%。我們相信，第一季度的業績和積壓使我們對收入預測有了良好的可見性。

這種可見性使我們能夠支撐今年的增長預期，並使我們有信心投資支持旨在在未來幾年維持高增長的舉措。我們今年的非GAAP毛利率預計將比我們之前的預期高出52%至54%。我們預計，隨着我們實現增長投資的回報，利潤率將在未來幾年擴大。我們維持對27財年調整后EBITDA利潤的先前預期，將在收支平衡至1000萬美元之間，反映出我們希望每年提高EBITDA盈利能力。儘管我們繼續投資於我們的太空系統能力，

人工智能驅動的解決方案以及我們的全球銷售和營銷組織。我們還目標在本財年實現40規則，其中40規則計算為我們的收入增長率加上調整后的EBITDA利潤率。我們計劃今年的資本支出約為8000萬至9500萬美元，這反映了對下一代衞星的必要投資，以滿足不斷增長的市場需求。資本支出確認可能會根據我們採購、推出和房地產建設的時間而有所不同。

即使有這些運營和資本支出，我們預計27財年的自由現金流每年都會再次為正值。值得注意的是，雖然自由現金流根據現金收取時間和採購資本支出的不同，每個季度的自由現金流可能會有相當大的差異，但我們的重點仍然是通過數據解決方案和衞星服務的收入的有效增長來產生可持續的年度自由現金流。最后，令人難以置信的今年開局證明了全球對高影響力地理空間數據和主權空間能力的需求不斷增長。

憑藉創紀錄的第一季度收入和42%的收入增長率，我們展示了擴大業務和擴大市場的能力，同時保持財務紀律，我們的40規則業績和改進的全年指導就證明了這一點。從巴西到瑞典以及全球各地，我們的工作正在為我們的客户和地球帶來切實的投資回報。隨着我們進入下一代衞星和開創性的地理空間人工智能解決方案的戰略投資周期，我們仍然堅定地致力於將全球日常變化轉化為可操作的情報。

我們已經做好了準備，有望在新的一年中實現持久的收入增長和可持續的年度自由現金流，從而增強我們作為不斷變化的世界不可或缺的數據層的勢頭。威爾和我再次被Global Planet團隊的出色表現和不斷的創新所震撼。感謝你所做的一切。操作符.我們的評論到此結束。我們現在可以回答問題。

操作者

謝謝我們現在將通過以下方式開始問答環節：請限制您回答一個問題和一個后續問題。如果您想提問，請按Star One舉手撤回您的問題，請按Star One。同樣，我們要求您在提出問題時拿起手機以獲得最佳音質，如果您在本地靜音，請記住取消設備靜音。

請在我們編制問答名單時待命。你的第一個問題來自康託的科林·坎菲爾德的作品。您的線路現已開通。

科林·坎菲爾德

嘿，謝謝你的問題。也許如果你可以在回顧9月份的投資者日下滑並稱其為大約30億至40億美元的管道的背景下談論剩余的機會，您能否對情報客户中剩余的機會進行排名，然后將其分配給國際客户和我們客户，然后您是否能提供任何色彩來説明您如何看待短期病房機會，它如何在矩陣中分裂。

謝謝

阿什利·菲格萊因·約翰遜

你想帶走這個阿什利嗎？我的意思是，顯然科林，你知道我們不會對我們管道的細節給予太多色彩。我們要説的是，它繼續強勁。我們上個季度更新稱，自分析師日以來，該數字有所增加，並且憑藉我們實際上已經擁有的證據，我們繼續處於非常有利的位置。您還記得，去年夏天，當我們與德國政府資助的國家簽署了這個機會時，我們能夠在下一次可用的火箭發射中為他們提供第一顆衞星。

與瑞典，我們同樣剛剛宣佈，他們合同的第一顆衞星在我們最近發射的三顆鵜鶘上升空。因此，我們有很好的定位，因為我們有很好的解決方案。我們可以讓這些客户非常快速地使用我們的數據和基於人工智能的解決方案，同時我們還可以通過我們的生產管道或生產線快速地將他們的第一顆主權衞星送入軌道。因此，強大的管道仍然非常健康。

地理上是平衡的。那麼我認為地球的位置很好。你想添加什麼就會嗎？

威爾·馬歇爾（聯合創始人兼首席執行官）

不，我的意思是，我認為我們在這里看到了非常強勁的需求，我們上次説過，這種需求至少在質量、定性方面以及規模和交易數量方面都有所增加。正如她指出的那樣，我的意思是我們可以非常快地執行。國家確實喜歡這樣，他們可以立即訪問軌道上的衞星，獲取數據和啟用的解決方案，並迅速將主權衞星送入太空。

你知道瑞典的情況，我還想指出，作為一個很好的例子，他們從我們的衞星立即獲得了數據服務，然后在四個月內就獲得了第一顆進入軌道的主權衞星。我的意思是，基本上我們是唯一可以做到這一點的人。這真是聞所未聞。傳統航空航天工業需要數年時間，通常需要數十年時間才能具備這種能力。我們在簽署合同四個月后就提供了這一服務。

這在該行業是前所未有的。它體現了我們的差異，這就是為什麼各國政府來到星球實驗室尋求這種解決方案。

科林·坎菲爾德

太好了不，我欣賞它的顏色，也許會轉向數據中心。如果您可以談論您和谷歌與芯片供應商的初步討論中的任何色彩，然后可能會談論您認為投資者作為軌道計算坡道上的地球應該尋找的關鍵工程路標是什麼？

威爾·馬歇爾（聯合創始人兼首席執行官）

是的，嗯，這是一個非常令人興奮的領域。顯然，我們正在與谷歌一起做的是早期的技術演示，在芯片方面，一切都利用了他們的pu架構，在太空中測試這些工作，這是問題之一。我對這方面非常有信心。但我們也在測試衞星間鏈接等東西，因為我們將這些衞星和其他技術一起飛行，輻射、功率輻射器，這是我們必須在這里開發的其他核心技術之一。

我的意思是，退一步説，我想説的是，我非常清楚，這在經濟上和工程上都是有意義的，在10年內，在太空進行肯定會比在地面上更便宜。至於從現在到現在我們到底能以多快的速度做到這一點，我認為這取決於我們將在這些早期技術演示中解決的一些工程問題。所以，你知道，同樣，這是一個早期的領域，但這是一個非常令人興奮的領域。

你看，你知道，有很多玩家都在參與其中，我們認為Planet已經處於有利位置，因為我們之前曾建造過數百顆衞星。少數做到這一點的球員之一。我們已經將高速計算機、圖形處理器、英偉達圖形處理器放入太空。正如您所知，我們已經用人工智能做了很多事情。因此，我們在這個領域處於有利地位。

科林·坎菲爾德

太好了謝謝謝謝

操作者

謝謝你的問題。您的下一個問題來自德意志銀行的愛迪生於（Edison Yu）。愛迪生，您的電話線現在開通了。請繼續。

余冠希

太好了感謝您回答我們的問題。想首先跟進整個數據中心。在您圍繞工程的早期工作中，您是否知道未來幾年什麼樣的計算密度是現實的？我認為這個框架已經達到了每噸千瓦的程度。那麼你們對那里看到的東西有什麼感覺嗎？像80、100這樣現實嗎？我暫時就到此為止。

威爾·馬歇爾（聯合創始人兼首席執行官）

謝謝你的問題，愛迪生。我的意思是，現階段我還沒有得到這些技術細節。我的意思是，請記住，正如谷歌喜歡説的那樣，這實際上是當前的登月計劃。這將是一個迭代項目，我們將在太空中發揮能力。但我要指出的是，計算面臨幾個相互交織的挑戰。所有不同衞星之間的輻射器和互連，以及任何一顆衞星上的計算機。

並且將會有多個複雜的貿易空間。我認為很多人只關注發射成本，但這與芯片的效率有很大關係。因為你必須以熱量的形式放棄多余的能量，你必須輻射出去。因此，芯片的效率以及芯片的網絡以及優化所有芯片的硬件都發揮着非常重要的作用。所以這是一個非常複雜的貿易空間。地球真正擅長的事情之一就是這樣的事情，並進行非常好的系統工程來降低此類航天器系統的成本。

所以再説一次，早期階段，但這些就是我們正在解決的問題。

余冠希

明白然后我想問你關於你發表的文章

威爾·馬歇爾（聯合創始人兼首席執行官）

最近關於行星情報的。是啊是的你知道，顯然我認為一些非常深刻、發人深省的想法，我想，在更具操作意義上。你認為接下來是什麼，兩三年吧。我們如何看待企業或行業中的這種表現？例如，您可以設想哪些路徑可以在商業或運營基礎上看到更多體現？

好吧，我的意思是，這是我在那篇行星情報文章中談論的第一部分，這是地球成像數據與人工智能和大型語言模型的結合，這些模型真正以新的方式釋放了地球成像數據中的潛在價值，並降低了進入門檻。我認為這是最令人興奮的。它不依賴於未來的空間或其他領域的計算階段。我認為當我們到達那個階段的時候，這是一種增壓。

就像行星層面的感知是在太空中完成的，這是很自然的。我們已經這樣做多年了。計算機將緊隨其后，它們將引領進入這個新的行星智能時代。但在此之前，就像現在一樣，地球成像數據和其他類型的空間數據集和人工智能使我們能夠建立更多的現實世界模型，更多的現實世界模型開闢了現實世界的應用今天在農業、能源、保險等領域。

你知道，我們今天服務的大多數實體都是大政府、大企業商業參與者，原則上這可以降低這一比例。對的我認為這是現在最令人興奮的事情。這就是我們主要關注的。但進行太空計算的技術演示也很酷，因為從長遠來看，這也可能非常令人興奮。

余冠希

非常感謝太好了，謝謝，愛迪生。

操作者

您的下一個問題來自Craig Hallam Capital Group的Jeff Van Re。您的線路現已開通。

傑夫·範·雷

很好，謝謝你回答問題。威爾，在人工智能方面。有趣，令人興奮。您現在已經擁有了帶有自然語言查詢的Beta程序。您能談談試驗的範圍、有多少參與者，您知道，當試驗成功時的想法嗎？我很想聽聽您的想法，您現在看到的人們正在使用哪些更引人注目的用例？

威爾·馬歇爾（聯合創始人兼首席執行官）

嗯，首先，現在還為時過早。所以讓我説，我的意思是，正如我在準備好的評論中提到的那樣，我們正處於Beta測試模式。再説一次，就像前面問題的答案一樣，這是關於更輕松、更簡單地釋放我們數據中的潛在價值，特別是擴大可以快速從中獲得價值的用户數量。速度、規模和簡單性基本上集於一身。但現在還處於測試初期，所以你知道，我不會透露具體數字，但我們有一群Beta測試人員，以便我們可以找到我們可以深入研究的最佳價值用例以及我們如何改進

該產品，以便它能夠更好地服務於這些用例。所以還很早。但令人着迷的是，你知道，Planet歷史上一直面臨着這種解決方案差距，即我們的數據原則上可以回答很多問題。實踐中這很困難。您必須構建這些解決方案。我們一直專注於這些人工智能驅動的解決方案，尤其是國防和情報的EDA gms。原則上，這個方向可以幫助許多其他人，使人們能夠在我們的數據基礎上構建定製解決方案，利用這種技術可以為更多的玩家解鎖這一點。

我認為，我們知道這種價值是存在的，人工智能已經準備好幫助我們更快地實現這一目標。這是令人興奮的事情，也是Planet所處的獨特位置，因為所有這一切都是由於我們的日常掃描。我們的日常掃描真的很獨特，因為地球觀測部門沒有其他人真的在做那種日常掃描，至少不是商業性的。這是所有這些應用的基礎，在更廣泛的領域，你不必任務的衞星，但它已經覆蓋了所有的土地，你感興趣的無論是農業，能源等。

這對這些AI模型來説真的很棒。

傑夫·範·雷

是的，我的意思是，我認為它肯定有潛力為您打開商業和民事陷阱。也許最后一個快速的問題是，鵜鶘1號正在不斷上升，並且良好地傾斜了50釐米。您談到了鵜鶘2號的技術演示，高度達到30釐米。

只是根據之前的經驗，你會期望技術演示多長時間，你知道，當你認為獵鷹兩個開始商業化時，你會有一種粗略的筆觸。

威爾·馬歇爾（聯合創始人兼首席執行官）

我不會具體對此發表評論，但。但今年我們又推出了很多新產品。我們在鵜鶘一代上加快步伐。如您所知，我們今年早些時候已經推出了其中的三款，包括針對瑞典的第一款，我們對第二代感到興奮，但這只是現階段的技術演示。它擁有一些技術。你知道，它有一個更大的望遠鏡，使其能夠到達30釐米，但它也有衞星對衞星通信以及我們正在與其他芯片一起飛行的Nvidia芯片。

結合起來，可以獲得更實時的見解，從拍攝照片后的數小時分析延迟到幾分鍾。所以這是最大的進步。我想説，這比分辨率改進更重要，儘管兩者都很重要。但一旦我們進入軌道，我們就會回覆您，開始看看它的表現如何。但我們也準備擴大這一艦隊，並對該計劃感到興奮。

阿什利·菲格萊因·約翰遜

是的，我認為重要的是要強調這一點，在我們的衞星艦隊中，正如你所知道的那樣，我們傾向於重新利用許多組件。因此，即使我們在各個方面進行討論，也有很多共同點，無論是改善延迟、改善分辨率的有效負載。因此，這使我們能夠擁有比通常在硬件迭代中看到的更快的迭代速度，尤其是在太空中。

所以我想説，請繼續關注，有很多有趣的東西即將到來。

傑夫·範·雷

很好很好非常感謝謝謝.

操作者

謝謝

您的下一個問題來自Northland Capital Markets的Mike Thommore。您的線路現已開通。

邁克·拉莫爾

好吧，太好了。是的，謝謝。恭喜該季度。你知道，在過去的幾個季度里。您強調歐洲是一個緊迫且需求不斷增長的地區。我想是吧這仍然是管道內最好、最熱點的地方嗎？還是管道的緊迫性在擴大？

威爾·馬歇爾（聯合創始人兼首席執行官）

我認為這是非常全球化的。我的意思是，我們對亞洲、美國以及北美都有濃厚的興趣。它很堅固。但我認為你是對的，歐洲可能是我們最強大的地區。正如您在分解中看到的那樣，歐洲、中東和非洲地區表現強勁，該地區的增長非常強勁。顯然，所有全球利益都是由地緣政治趨勢推動的，由於政治不確定性，地緣政治趨勢正在推動需求。在這種不確定性下，人們希望擁有自己的主權太空能力，他們自己獲得有關鄰國威脅的信息。

我們可以提供相對快速和負擔得起的。所以各國都來找我們。歐洲是，可能是最受這種情況的壓力。因此，這顯然推動了那里的強勁需求。當然，我們也擁有非常強大的歐洲基礎。我們在歐洲擁有數百名員工和大量設施。位於柏林的任務控制中心，如您所知，我們現在正在柏林為鵜鶘號、我們最先進的鵜鶘號航天器開設一個製造工廠，使我們的製造能力大約增加了一倍。

所以我們真的很傾向於市場機遇，星球實驗室也處於有利地位。

邁克·拉莫爾

太好了然后在商業方面，本季度的軌跡發生了很好的變化。這種變化的驅動力是可持續的嗎？或者本季度有一些變化？我們應該如何看待商業？

威爾·馬歇爾（聯合創始人兼首席執行官）

我認為這是非常可持續的，我們提到的關於農業合作夥伴關係的一件事是，我們確實已經扭轉了這種局面，我們真正將商業模式與我們正在合作的農業合作夥伴保持一致，例如我們宣佈的約翰迪爾文章，因為他們做得很好，我們做得很好，等等。所以你知道，我們在該領域進行了重置，但現在我們正在種植它，所以我們感覺很好。

我也對這種增長感到非常高興。阿什利，還有什麼要補充的嗎？

阿什利·菲格萊因·約翰遜

是的，我只想説，你知道，我們之前圍繞人工智能解決方案發表的評論，例如GMS或PDA，以及，你知道，這個基於自然語言的新界面的測試版確實使我們能夠與歷史上從未真正考慮過如何將地理信息系統（地理信息系統）集成到地理信息系統（地理信息系統）中的客户互動數據集納入建模和分析。

因此，即使在金融服務行業，當你思考GMS或PDA等事物可以做什麼時，它確實釋放了對全球供應鏈和模式變化的看法，並瞭解模式的變化何時可能會導致某種類型的經濟指標變化或市場影響。所以我們很興奮。你知道，我們在人工智能應用方面還處於早期階段，甚至在探索我們最初主要在國防和情報領域探索的解決方案如何為我們在商業領域釋放機會方面也處於早期階段。

因此，我們對商業部門如何成為我們未來幾年的主要增長因素仍然非常樂觀。

邁克·拉莫爾

太好了，謝謝。

操作者

謝謝

您的下一個問題來自摩根士丹利的Christine Leweg。您的線路現已開通。

加比·諾費爾曼

嗨，我是加比·諾費爾曼為克里斯汀報道的。感謝您回答這個問題，並祝賀本季度。自上個季度以來，Planet從中東圖像訪問的14天延迟轉移到衝突地區圖像的無限期限制。您是否看到客户行為因此發生了任何變化？

自四月初這一消息傳出以來，以及最近的停火談判，是否有任何恢復中東衞星圖像訪問的預期時間軸或框架？

威爾·馬歇爾（聯合創始人兼首席執行官）

是的，謝謝你的問題，克里斯汀。當世界各地發生衝突時，我們始終必須平衡該地區平民或軍事人員的行動安全需求與公共利益。我剛剛注意到一件事，我認為媒體對此的報道有點困惑，那就是我們所有的核心客户繼續可以立即進入該領域。這實際上是關於發佈可能會導致運營安全挑戰的發佈，人們合理地擔心這些挑戰，我們正在推迟。

因此，我們的大多數核心客户繼續擁有日常訪問權限。當然，目的是隨着衝突的解決而解除這一問題。因此，我們董事會周圍的利益相關者顯然關心這一點，我們也關心這一點。儘管如此，我認為我們在該地區看到的強勁需求是非常好的。正如你所知，我們確實為媒體客户提供了一個受管理的訪問計劃，它只是轉向了一種推送模式，這種模式與地球觀測領域的其他人更相似，我們根據需要在可能的情況下提供圖像，不會損害該地區的安全行動。

這意味着媒體上也繼續出現文章。

加比·諾費爾曼

明白了。這是超級有幫助的顏色。感謝您的清晰度和快速跟進。國防和情報顯然正在成為收入的更大部分，並且在相當一段時間內一直是增長最快的部門。但您也強調了本季度民事政府和商業取得的一些不錯的勝利。我的意思是，當我們展望未來時，我們應該如何考慮民用和商業相對於國防和情報的規模和增長。

威爾·馬歇爾（聯合創始人兼首席執行官）

嗯，我認為這是一個很好的問題。從長遠來看，我相信民用和商業部門將比國防情報部門更大。我們現在顯然正在傾向於國防情報，因為需求如此強勁，我們向國防情報傾斜是有意義的。我們非常需要。但當我們剛剛談論幫助我們解鎖這些其他領域的人工智能時，我認為這是正確的思考方式。

它有助於我們加速這一點。是的，我的意思是，就商業用例的廣度，我們之前談論過的所有領域而言，我們相信商業和民用領域將投入數百億美元的塔姆。所以我們要去追求這些。但我認為就當前的重點而言，國防和情報是最好的重點，因為需求如此強勁

阿什利·菲格萊因·約翰遜

還有非常複雜的客户，他們為我們提供反饋，幫助我們的解決方案變得更強大，並且我們認為最終適用得更廣泛。太好了非常感謝

操作者

謝謝你的問題。爲了時間的推移，請限制自己回答一個問題。您的下一個問題來自花旗集團的John Gooden。您的線路現已開通。

傑里米·傑森

你好，我是傑瑞米·傑森，我找約翰·高登。恭喜該季度。我只是想問一下，你所期待的關鍵項目的未來里程碑是什麼，只是爲了清楚起見。您能在時間軸上提供任何顏色嗎？

你指的是參與哪些關鍵項目？比如貓頭鷹。你們在準備好的發言稿上提到了什麼？

威爾·馬歇爾（聯合創始人兼首席執行官）

哦，就像技術演示一樣。是啊因此，我們正在建造我們的第一個技術演示航天器，計劃於今年年底。這與《太陽捕手》有很大的協同作用。所以我們使用與太陽捕手同一輛巴士。這是谷歌與太空計算的項目。相同的巴士，不同的有效負載，就像我們對Tanager和Pelican所做的那樣。相同的巴士，不同的有效負載。所以我們正在建設它，我們對進展情況感到非常滿意。

現在還在建設中現在還為時尚早，有消息我們會通知你的。

傑里米·傑森

太感謝了

操作者

謝謝

謝謝你的問題。您的下一個問題來自Citizens的Trevor Walsh。您的線路現已開通。

特雷弗·沃爾什

太好了，哈爾，謝謝你回答這個問題。會的如果你想補充的話，也許還有阿什利。有一個規模較小的競爭對手，但一個競爭對手在四月底宣佈獲勝，這相當於他們自己的衞星主權交易季度的結束，比你們預訂的任何交易都小得多。

但我只是想知道，如果你只是根據自己的成功來看待，而且這一點非常廣為人知和宣傳，如果你看到更多的競爭，特別是在該領域，為政府機構、國際機構等工作。那麼，有沒有一個你們都會考慮的最低交易規模，就結構更多而言，主權者或實體在哪里擁有實際衞星？

所以更多的是JSAT領域的東西。謝謝.

威爾·馬歇爾（聯合創始人兼首席執行官）

是的，好問題。所以，我的意思是，聽着，我認為競爭格局沒有發生太大變化。我不知道你指的是哪項交易，但顯然還有其他參與者可以為各國建造地球成像衞星。

但實際上，我提到的我們的差異是經過驗證的跟蹤記錄，之前發射了數百顆進行地球成像的衞星，以及交付速度，這些系統的交付速度是幾個月而不是幾年，有時是幾十年。還有性價比，我想補充的是，你知道，有了這麼長的記錄，我們的衞星成本大大降低。所以有時，你知道，這些東西的成本會大幅降低。

我們可能會以與以前的人們或以前的公司相同的成本發射10顆衞星，只發射一顆或多顆衞星。所以，你知道，所有這些差異化因素使我們在市場上保持強大，而且我們沒有遇到太多其他人與我們競爭的情況。我們感覺非常堅強。

阿什利·菲格萊因·約翰遜

我只想補充一點，你知道，我們能夠在速度、性能和成本效益方面進行競爭。

我們也是唯一一家能夠讓這些客户立即在衞星網絡上啟動並運行的公司，我們將每日掃描和頂部分析相結合，這有助於告訴他們在哪里尋找以及如何在他們構建主權能力時最好地優化主權能力，包括，你知道，他們如何，他們希望這些人如何進入軌道，以便他們最終能夠從我們為他們建造的艦隊中獲得最佳性能。

我們可以非常經濟地讓他們啟動並運行專門的容量服務或任務積分，以便他們立即獲得所需的眼睛來了解周圍發生的事情。

因此，這不僅僅是在交付衞星方面處於一流水平的能力（顯然我們是如此），而且事實上，我們擁有衞星網絡和能力、每日掃描和分析解決方案，從而在第一天帶來價值。

操作者

謝謝.兩者

謝謝

瑞安·昆斯

您的下一個問題來自Needham Co的Ryan Koons的熱線。您的熱線現已開通。

阿什利·菲格萊因·約翰遜

太好了，謝謝。向阿什利提出的毛利率問題。這里的好處再次令人驚訝。也許給我們一座橋樑，或者解開混音的好處。顯然衞星服務交易。這些較低的利潤率是否沒有那麼大貢獻？也許可以幫助我們解開一些謎團。謝謝

是的，這是我最喜歡的好處。這是銷售業績。你知道，正如你所知，我們通常出於我們自己的規劃的目的，假設相當后半加權的銷售執行，這只是給了我們，你知道，在這方面的空間。當他們提前達成一筆8位數的國際交易，並推動數據和解決方案收入時，這在本季度的利潤率上升非常高。所以我真的把這歸功於我們的銷售團隊和交付團隊的出色表現，他們讓這些客户開始運作，所以你知道，我們從合同到收入非常，非常，

很快因此，我們的商業模式，我們提供數據的邊際成本相對較低。這意味着，當我們推動收入上漲時，你會看到收入下降到底線，你知道，在這種情況下，它肯定會一路上毛利率停止並上漲。阿什利，這是爲了你本季度簽署的協議。

沒錯.

瑞安·昆斯

太好了，謝謝。

操作者

謝謝

斯蒂芬·瓦拉蒂格

您的下一個問題來自Wedbush Securities的Stephen Vargetig。你的臺詞現在就到了。

阿什利·菲格萊因·約翰遜

感謝您回答這個問題。祝賀大家的季度。所以阿什利，只是問你一個問題，因為資本投資似乎有很多不同的重點。您正在考慮新的人工智能解決方案的研發。您正在考慮資本支出坡道。我的意思是，你確實有一個強大的資產負債表。那麼，從資本配置的角度來看，您認為優先事項是什麼？

如果我可以再補充一項，該公司是否仍在尋找併購機會？我知道他們，你並沒有迴避它，而是想在這個機會中獲得更多的色彩。謝謝.

是的，謝謝你的問題。我們顯然對我們的資產負債表感到非常自豪，這是一筆巨大的資產。特別是你知道，當我們向那里真正重要的客户提供如此關鍵的任務服務時。看到我們擁有強大的業務和強大的資產負債表，這讓他們感到非常安慰。當我們考慮資本配置時，正如您可能想象的那樣，我們是一家非常非常創新的公司。

我們從不缺乏想法，但我們始終以客户為中心，我們瞭解客户需要什麼，從而真正為我們釋放市場機會。所以我想説，我們正在進行的投資確實優先考慮增長和市場佔領。那麼，我們如何才能維持甚至擴大增長率，然后繼續推動高利潤率呢？

你知道，我們給出了40規則框架，你知道，收入增長率加上息税折舊攤銷前利潤率，這是我們考慮的一種方式，確保我們平衡這些投資，同時也運營一家能夠產生利潤、產生自由現金流的良好業務，並始終關注如何隨着規模的增長，我們的利潤率和自由現金流利潤率可以擴大。

所以有很多令人興奮的事情，令人難以置信的創新團隊，而且，你知道，真正這樣做是爲了服務於市場佔領併爲客户提供價值。

威爾·馬歇爾（聯合創始人兼首席執行官）

在你提到的M和A方面，我們主要專注於執行，並擁有我們所需要的大部分東西。我們將做一些事情，比如我們所做的基岩收購，它以非常好的方式增強了我們的人工智能解決方案，並且該團隊的工作非常好，並且非常集成到我們的人工智能解決方案中，特別是在國防情報領域。

我們將繼續尋找可能增值的東西，尤其是核心業務產品或業務協同效應。但同樣，我認為我們已經擁有了大部分所需的東西，因此我們非常專注於執行我們所擁有的交易。

斯蒂芬·瓦拉蒂格

明白了。謝謝。

操作者

謝謝

格雷格·彭迪

您的下一個問題來自Clear Street的Greg Pendy。格雷格，您的熱線現在開通了。

威爾·馬歇爾（聯合創始人兼首席執行官）

嘿夥計們，感謝回答我的問題。只是一個非常快的事情，因為你有很多事情正在發生，特別是今年晚些時候，第一個AL以及隨后的發射將於2027年秋季發佈。供應鏈或發佈中是否存在任何可以扭轉局面的壓力區域？謝謝.

阿什利·菲格萊因·約翰遜

是的，我們看到發佈比以前更具競爭力。但是...但Planet已經習慣了與很多玩家合作。我們已經發射了40枚火箭，我認為是用10種不同的運載火箭發射的。所以我們知道如何做到這一點。我們與各種發射提供商有着悠久的歷史和關係。我還想説，儘管現在空間競爭有些額外，但現在有很多新球員加入。

因此，我們對他們感到興奮，我們對他們能夠提供的東西以及發射領域的競爭力的提高感到興奮。至於供應鏈。沒有什麼重要的要指出的，但我們考慮的一件事是通過採購零部件來降低供應鏈中的風險，這是我們更關注增長而不是盈利能力的原因之一，我們需要這樣做來顯示風險。還有什麼要補充的嗎？

不。我只想説，在前幾個季度，我們已經談到了這樣一個事實，即我們專門考慮資本支出，以確保我們正在尋找那些我們可以提前購買的領域，以降低任何供應鏈的風險，但也可以通過提前購買更多來獲得更好的定價。因此，我認為這是我們密切關注和管理的事情，並且非常成功。總的來説，該團隊擁有非常有彈性的供應鏈。

格雷格·彭迪

這非常有幫助。非常感謝.

操作者

謝謝

謝謝這就是我們今天提問的全部時間。我現在將致電首席執行官兼聯合創始人威爾·馬歇爾（Will Marshall）發表閉幕詞。

威爾·馬歇爾（聯合創始人兼首席執行官）

謝謝大家。嗯，我們覺得今年有了一個很好的開局。勢頭真的很好。顯然，在財務方面，我們連續第三個季度實現了42%的增長，積壓了9億美元，這是很好的。我們對財務狀況感到非常穩定，顯然，在太空方面，我們的第一次發射是爲了發送我們的第二代技術演示。該發射場發射了瑞典的第一顆主權衞星。所以在太空方面和人工智能方面以及產品的其他方面都取得了很大的進展。

我們做了一個超級分辨率，我們的應用程序的測試階段和對人工智能的投資正在釋放我們數據中潛在的大量價值。所以真的很自豪在這個季度所做的工作，導致我們所有這些結果，所以感謝你的令人難以置信的團隊和他們所做的一切努力，使這一點。感謝收看。

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