完整成績單：Argan 2026年第一季度盈利電話會議

周四，Argan（紐約證券交易所代碼：AGX）在財報電話會議上討論了第一季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

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在https://www.webcaster5.com/Webcast/Page/2961/54078

Argan Inc報告2027財年第一季度收入創紀錄2.91億美元，較去年同期增長50%，主要受電力部門推動。

淨利潤增至4600萬美元，攤薄后每股收益為3.24美元，公司保持了強勁的資產負債表，現金為9.74億美元，沒有債務。

該公司將回購計劃擴大至2億美元，並將其延長至2030年1月，同時繼續支付0.50美元的季度股息。

運營亮點包括中西部太陽能和電池項目以及俄亥俄州特朗布爾能源中心的提前實質性完工。

Argan的積壓額為28億美元，重點是燃氣發電廠和能源基礎設施部門的強大管道。

管理層對未來增長表示信心，並得到強勁的資產負債表以及嚴格的項目選擇和執行方法的支持。

操作者

女士們先生們晚上好，歡迎來到阿根公司。截至2026年4月30日的2027財年第一季度盈利會議。此電話正在被錄音。管理層發表講話后，所有參與者均處於僅聽模式。電話會議將開放提問。今天的講話附有幻燈片演示文稿，可以通過網絡廣播訪問。在這個時候我很高興將發言權交給今天的主持人、IMS投資者關係部的Jennifer Belladeau。

女士，請繼續。

Jennifer Belladeau（投資者關係）

謝謝晚上好，歡迎參加我們的電話會議，討論Argan截至2026年4月30日的2027財年第一季度業績。今天的電話會議上，我們邀請了首席執行官David Watson和首席財務官Josh Bakker。我將花點時間閲讀安全港聲明。本次電話會議期間做出的以及演示中呈現的不基於歷史事實的陳述均為前瞻性陳述。

此類陳述包括但不限於有關公司收入和利潤的未來目標和目標的預測或陳述。這些陳述受到已知和未知因素和風險的影響。該公司的實際業績、業績或成就可能與這些前瞻性陳述所表達或暗示的情況存在重大差異，今天下午的新聞稿和Argan提交給美國證券交易委員會的文件中描述了一些可能導致或促成此類重大差異的因素和風險。

這些陳述是基於迄今為止被認爲準確的信息和理解，我們不承擔任何更新此類前瞻性陳述的義務。今天下午早些時候，該公司發佈了新聞稿，宣佈了2027財年第一季度財務業績，並向美國證券交易委員會提交了相應的10 Q表格報告。解決了這個問題，我將把電話轉給Argan首席執行官David Watson。

大衞，請繼續。

大衞·沃森（首席執行官）

感謝詹妮弗，感謝大家今天的加入。我將首先回顧我們運營和活動的一些亮點，我們的首席財務官喬什·巴徹（Josh Bacher）將回顧我們的財務業績。然后我們將開啟問答電話。我們強勁的2027財年第一季度業績反映了我們整個業務的出色執行力，我們的所有三個運營部門都實現了收入的顯着增長，並保持了健康的積壓。

第一季度的亮點包括創紀錄的2.91億美元收入、毛利率提高21%、淨利潤增加4600萬美元（稀釋后每股3.24美元）以及本季度調整后EBITDA提高5640萬美元。正如預期的那樣，由於最近獲獎項目的建設活動持續增加，我們電力部門的收入大幅增長。

此外，我們還提前完成了中西部太陽能和電池項目的第三個也是最后一個項目，並最終完成了俄亥俄州950兆瓦的特朗布爾能源中心。我們的資產負債表仍然強勁，第一季度產生了大量現金流。截至2026年4月30日，我們擁有9.74億現金和投資，淨流動性為4.21億，無債務。

我們致力於向股東返還資本是我們的首要任務，我們的季度股息為每股0.50美元或每年每股2.00美元就證明了這一點。我們制定了一項積極且機會主義的回購計劃，第一季度將回購計劃從1.5億增加到2億，同時還將該計劃的到期日期延長至2030年1月31日。

積壓量為28億，較上季度末的29億略有下降。正如我們之前指出的那樣，隨着項目完成，積壓可能會從一個季度轉移到另一個季度。雖然我們一直在追求新的機會，但有時在完成一項工作和宣佈新工作之間會存在差距。

我們的項目管道仍然強勁，我們繼續看到對我們的能力和專業知識的需求增加，因為該行業迫切尋求在電力需求呈指數級增長且發電設施達到使用壽命末期的環境中建設能源基礎設施。正如我在上次電話會議上討論的那樣，我們預計將在未來10到18個月內增加一些新項目。

憑藉我們的團隊和項目的節奏，我們相信我們能夠同時執行10到12個工作。現在開始運營審查。正如你們大多數人已經知道的那樣，我們有三個可報告的業務部門。我們的電力部門建造所有類型的電力設施，包括熱力和各種可再生能源，包括太陽能、帶電池儲能系統的太陽能、生物燃料和生物質設施。

電力部門收入貢獻了2.27億美元，佔2027年第一季度總收入的78%。截至第一季度末，税前賬簿收入為5200萬美元，電力部門積壓25億美元。工業部門提供現場服務，支持新工廠建設和工業設施的擴建，並在其製造工廠中製造管道系統和壓力容器等金屬部件。

收入增至5800萬美元，佔合併收入的20%，税前賬簿收入約為500萬美元。截至2026年4月30日，工業部門積壓量為2.25億件。最后，2027財年第一季度，我們電信數據部門的收入為600萬美元，貢獻了2%的合併收入。該部門第一季度的積壓量為800萬件。

Telecom為商業和工業客户提供跨配電以及信息、通信和數據網絡的項目管理和建設服務。該部門與數據中心以及需要高級別安全許可的聯邦政府地點和軍事設施合作。

我們的合併項目積壓包括電力工業智能數據部門的全面承諾項目，截至2026年4月30日，項目總數為28億個。對我們所有三個運營部門的能力需求都很高，特別是在電力部門，我們目前的積壓項目包括美國的四座燃氣發電廠，總發電量超過4.1吉瓦。

我們的工業部門的需求也在增加，這一點從我們於2025年11月獲得的數據中心合同中得到了突出體現，用於製造熱膨脹和儲能罐。爲了支持該項目併爲公司更好地應對新機遇，我們已開始在北卡羅來納州建設一座額外的製造工廠，預計將於今年晚些時候完工。

經濟電氣化，包括國內製造業的本土化、電動汽車的使用和數據中心的激增，正在創造對額外能源基礎設施的迫切需求，以支持面臨巨大壓力的電網。

燃氣發電廠仍然是提供可靠、不間斷電力的理想解決方案，只有包括Argan在內的少數公司能夠成功執行這些複雜項目。強勁的需求環境加上我們久經考驗的業績記錄，使我們能夠以嚴格的方法在正確的地點與正確的合作伙伴選擇正確的項目。

目前，我們的積壓項目由約79%的天然氣項目、13%的可再生能源項目和8%的工業項目組成。鑑於當前對天然氣設施的需求，我們預計這些複雜的聯合循環項目將佔我們近期和中期積壓的大部分。

可再生資源作為電力資源仍然發揮着寶貴的作用，雖然對這些資源的需求有所軟化，但在發電方面，我們採用上述所有方法。考慮到這一點，我們計劃保持可再生能源能力，以便我們保持競爭優勢，以滿足市場需求和客户未來的需求。幻燈片7重點介紹了當前正在進行或最近授予的重大項目的選擇。

如您所知，我們於2025年12月提前基本完成了950兆瓦的特朗布爾能源中心項目，該項目現已最終完工。此外，在第一季度，我們也提前基本完成了中西部三部分太陽能和電池項目的最終項目。

我們的項目性質複雜，我們實現早期完成里程碑的能力證明了我們的項目管理能力和出色的執行能力。在德克薩斯州，我們為SL EC建造的1.2吉瓦超高效聯合循環天然氣發電廠進展順利，我們在德克薩斯州的另外兩個燃氣項目（與CPD合作的1.4吉瓦項目和我們的860兆瓦項目）開始建設。

我們還按照預期推進美國700兆瓦聯合循環天然氣發電廠的建設。放眼國際，我們在Tarbort下一代發電站、一座300兆瓦SSE熱力生物燃料工廠和一座170兆瓦熱力設施方面繼續取得良好進展，這兩座發電站都位於愛爾蘭。

正如我前面提到的，我們的工業部門正在進行一個價值1.25億美元的數據中心項目，並正在阿拉巴馬州建設一個回收和水處理廠。雖然我們項目的範圍、規模和複雜性各不相同，但我們的每個部門都致力於在我們承擔的每個項目中實現卓越執行。説完，我將把電話轉給喬什·巴克，讓我們瞭解2027年第一季度的財務狀況。繼續吧，喬什。

喬什·巴克（首席財務官）

謝謝大衞，大家晚上好。在第8張幻燈片中，我們列出了截至2026年4月30日的2027財年第一季度的合併盈利報表。與2026財年第一季度的1.94億美元相比，第一季度的收入增長了50%，達到2.91億美元，主要是由於我們電力部門某些項目的時機。隨着第一季度某些最近獲獎項目的活動開始增加，Argan報告綜合毛利潤約為6110萬美元，毛利率為21%。

上財年比較季度的綜合毛利潤為3，690萬美元，毛利率為19%。最近結束的季度毛利潤的增長和毛利率的改善主要是由我們的電力部門推動的，反映了項目和合同組合的轉變、強勁的項目執行、最終的中西部太陽能和電池項目提前實質性完成以及特朗布爾能源中心的竣工。

2027財年第一季度，我們的電力部門、工業部門和電信數據部門的毛利率分別為23.6%、11.8%和11%。2087財年第一季度的銷售一般和行政費用為1，570萬美元，而上一財年同期的SG和A為1，250萬美元。SG & A佔收入的比例下降至5.4%，而2026財年第一季度為6.5%。

截至2026年4月30日止三個月的其他淨收入為840萬美元，主要反映了本期內賺取的投資收入。2027財年第一季度淨利潤為4，610萬美元，即稀釋后每股3.24美元，而去年可比季度淨利潤為2，260萬美元，即稀釋后每股1.60美元。2027財年第一季度調整后EBITDA增至5，640萬美元，調整后EBITDA利潤率為19.4%，而2026財年第一季度調整后EBITDA利潤率為3，150萬美元，調整后EBITDA利潤率為16.3%。

這樣我就把電話調回來了

大衞·沃森（首席執行官）

致大衞謝謝，喬什。我們在第一季度進一步加強了資產負債表，記錄了約9.74億美元的現金、現金等值物和投資，產生了可觀的投資收益率。截至2026年4月30日，我們的淨流動性為4.21億，並且沒有債務。我們的資產負債表實力是一種競爭優勢，因為它支持我們不斷增長的業務，擴大我們的粘合能力，為客户提供可靠且有銀行擔保的EPC合作伙伴。

截至2026年4月30日，股東權益為4.74億美元。這個流動性橋樑表明我們的業務模式通常需要低水平的資本支出。截至2026年4月30日，我們的淨流動性為4.21億美元，與2026年1月31日的淨流動性一致。我們在2027財年第一季度向股東返還3，360萬美元的資本。我們採用嚴格的資本配置策略，主要關注四個核心領域。

首先，我們進行有機投資以發展和留住我們的員工並增加我們的員工人數，以確保我們能夠充分配備員工並執行我們的項目。此外，正如剛纔提到的，我們正在擴大我們的製造能力，以滿足數據中心客户的需求。其次，該公司支付季度股息，我們於2025年9月將股息增加33%至每股普通股0.50美元，年度股息運行率為每股2美元。

這是我們連續第三年提高季度股息，累計增長了100%，反映了我們的業務實力和我們對回報股東價值的承諾。自2021年11月以來，我們已經實施了股票回購計劃，在2027財年第一季度，我們的董事會將回購授權總額增加到2億美元，並將到期日延長至2030年1月31日。

自該計劃開始以來，我們已通過回購計劃向股東返還了總計約1.167億美元。最后，我們將繼續深思熟慮地評估併購機會，這些機會可以補充或補充我們當前的能力，也可以增強我們的地理足跡。對於我們的行業和我們的公司來説，我們正處於一個非常激動人心和忙碌的時期。雖然經濟電氣化促進了增長和進步，但隨之而來的電力需求大幅增加也給電網帶來了嚴重的負擔。

燃氣發電廠仍然是提供經濟所需的可靠不間斷電力的理想解決方案。因此，複雜聯合循環天然氣設施的項目管道非常強大，只有少數公司能夠成功執行此類建設。隨着我們建設能源基礎設施的第20個年頭，我們的GAN憑藉多元化的能力、嚴格的風險管理、出色的執行記錄和強大的資產負債表而處於競爭地位，可以繼續擴大我們作為行業首選合作伙伴的角色。

憑藉我們目前對景觀的可見性，我們預計在近期和中期利用這一有利的需求環境來建設能源和工業基礎設施。重要的是，在選擇我們認為最適合我們能力、非常符合我們現有項目承諾並加強我們推動長期增長和盈利能力的項目時，我們仍然致力於保持紀律嚴明的方法。

一如既往，我要感謝我們整個團隊的辛勤工作和對卓越運營的奉獻。他們是我們公司增長和成功的核心驅動力。我還感謝股東對我們公司的持續支持和信心，我們希望在下周的年會上見到你們中的一些人。通過該操作員，讓我們打開它以供提問。

操作者

謝謝現在我們將進行一個問答環節。如果您想提問，請按電話鍵盤上的星號1。確認音將表明您的線路已在問題隊列中。如果您想從隊列中刪除您的問題，可以按星號2。對於使用揚聲器設備的參與者，可能需要在按STAR鍵之前拿起手機。

請稍等，當我們再次投票詢問問題時，請按Star 1。如果您有問題或評論？第一個問題來自CJS Securities的Chris Moore。請繼續。

克里斯·摩爾（股票分析師）

嘿，下午好，夥計們。恭喜你又一個強勁的季度。謝謝.好吧，看起來需求肯定不是問題。如今感覺一切都與產能和利潤有關。也許我們可以更多地談論一下容量。當然，要理解，考慮到成本的增加，定價的增加意味着，你知道，幾年內20億美元的收入並不意味着創造10億美元收入所需勞動力的兩倍。你知道，比如今天或幾年前。

當你，當你想到，你知道，某種能力時，你認為Argan將有能力在幾年后實現20億美元的收入。

大衞·沃森（首席執行官）

是啊所以有很多要點需要消化。第一，正如我們過去所説，我們的產能仍然是10到12個工作崗位。但就你關於收入的觀點而言，隨着你從第一年到第二年、第三年到第四年的工作，任何特定工作產生的收入都會發生變化。當我們考慮我們的工作時，我們會考慮我們在日程安排中的位置。我們是否按計劃進行？我們如何執行？收入將會到來。

我們總是知道收入會到來。你説得對，考慮到通貨膨脹、考慮到市場、考慮到所有這些因素，從收入的角度和成本的角度來看，就業價格會導致每一項建設都是更大的工作。克里斯，我們目前有八個電力工作正在進行。六種熱能和兩種可再生能源。我們預計在未來10到18個月內增加更多。

但歸根結底，我們繼續，你知道，我們的團隊正在隨着培訓和經驗的不斷壯大，我們確實計劃在未來增強我們的能力。但在內部和現場招聘人員、培訓人員需要時間。我的意思是，自從我們收購他們以來，傑瑪就沒有失業過。我的意思是，做事有一種通用的方法，這對培訓人們很重要，而且需要時間。

因此，我們不會就我們的產能增長以及何時增長提供指導。但在您看來，隨着我們平臺的發展，未來能否實現20億的收入？答案是肯定的，在未來。

克里斯·摩爾（股票分析師）

明白了。很公平。所以就。你已經説過幾次了。只有這麼多願意做固定價格的玩家才能處理聯合循環。當你看到獨立發電商和公用事業之間的區別時，我的理解是獨立發電商真的必須按照固定價格行事。因為他們無法獲得銀行融資。否則，公用事業公司有更多的迴旋余地。

所以也許，你知道，從競爭的角度來看，那里可能會有更多的球員。我想問題是，你從IPP中看到的定價是否與公用事業支持的項目有很大不同，因為IPP，你知道，有一小部分競爭對手可以參與這個過程？

大衞·沃森（首席執行官）

我認為解決這個問題的方法，克里斯，實際上是關於項目本身，以及它是由IPP開發還是由公用事業開發。這取決於範圍，取決於複雜性，取決於大小。我不會説，根據IPP客户與公用事業客户的價格將是有意義的不同。這實際上取決於項目、地點等。

但通常你是正確的，獨立發電商通常會使用固定價格合同，我們非常樂意接受，坦率地説，我們有20年的經驗證明我們可以執行固定價格合同。公用事業有固定價格合同和非固定價格合同。我們已經與這兩種類型的客户合作，我們期待着與這兩種類型的客户合作。

克里斯·摩爾（股票分析師）

明白了。好吧，我很感激。我會重新排隊的戴夫，謝謝。當然.

操作者

下一個問題來自高盛的阿迪·莫達克。請繼續。

Adi Modak（股票分析師）

嘿，大衞，你提到了10到18個月內的一些新項目。您能否從對話的性質和所需的時間方面詳細談談這種期望，以及與其他參與者的行業級訂單相比如何？我們只是想知道那里的競爭動態是什麼樣子。

大衞·沃森（首席執行官）

所以，太好了，謝謝你打來電話。我們的可見性是，你知道，我們歷來在預測積壓的情況時非常保守，而且我們將始終堅持這種方法。因此，你知道，我們通常會尋找更大的機會。儘管我們也不羞於考慮較小的項目。

因此，我認為只有少數人能夠從事千兆瓦以上類型的工作。因此，這方面的競爭環境可能比追求100至200至300兆瓦類型大小的工作要小一些。因此，由於這對我們來説與時機有關，我們堅持我們給出的相同指導。對的10到18個月是一對夫婦，只是隨着時間的推移，比年底的時候要短一點。收益電話。

這只是一個與這些機會和客户合作的問題，幫助他們到達發展的終點線，以便我們可以啟動他們的工作。

Adi Modak（股票分析師）

這非常有幫助。然后在利潤率方面，您能否談談中西部項目的提前完成對本季度的影響，以及我們期待的其他結構性效率因素對利潤率的影響。

大衞·沃森（首席執行官）

是的，一般來説利潤率。我的意思是，我們真的很高興能夠在21%的混合税率上獲得四分之一。是的，當您能夠儘早實質性完成工作時，就像我們上季度與Trumbull以及本季度與中西部太陽能項目所做的那樣，而且我們本季度也實現了Trumbull的最終完成。所以有很多好的數據點。

另一個需要考慮的數據點是，從執行的角度來看，我們覺得我們在所有工作中都處於有利位置。這非常重要，因為執行纔是最重要的，這使我們能夠潛在地實現巨大的回報。因此，我們對本季度和最近幾個季度看到的利潤率強勁感到鼓舞，這再次是由強勁的執行力推動的。而且，你知道，所以。

但另一部分是，我們正處於許多主要工作的早期階段，需要考慮很多突出的風險。因此，最終利潤率的可見性取決於很多因素，因此，現在判斷還為時過早。但與過去幾年的總體情況類似，我們的綜合混合利率往往在十幾歲和二十歲以下，並且出於我前面描述的原因可能會有有意義的變化。

所以我們對剛剛完成的事情感到非常興奮。坦率地説，我們對過去七個季度取得的利潤率感到非常興奮。再説一次，這歸結於執行和做我們的事情。

操作者

太好了謝謝恭喜。謝謝我們的下一個問題來自Lake Street Capital Markets的Rob Brown。請繼續。

羅布·布朗（股票分析師）

下午好.祝賀所有進展。謝謝，羅布。我想只是想跟進北卡羅來納州製造業的擴張，在工業領域。您帶來了什麼樣的額外產能？我想我認為驅動因素是額外需求。但您能否描述一下導致您增加產能的活動渠道？

大衞·沃森（首席執行官）

是的，我的意思是，很大程度上是。我們對工業部門在過去幾年過去幾個季度的表現感到非常興奮。他們本季度的收入創紀錄，而且仍有2.25億美元的積壓。我們在為數據中心開發一些熱膨脹罐方面看到了很多機會，並且除了我們通常製造的產品之外，還看到了多年的機會跑道。

四月下旬，我前往北卡羅來納州參加奠基儀式。令人興奮的是，我們在建造這座設施方面已經取得了進展，並最終預計在短時間內將在今年晚些時候真正生產這些坦克。

因此，我認為這是一個積極的時間軸，我認為我們可以實現這一目標，老實説，這是爲了支持我們，因為我們擁有目前的合同，但也期望繼續工作。對於我們來説，這是一個激動人心的時刻。

羅布·布朗（股票分析師）

好的太好了然后再回到電力項目的管道上。我知道你在10到18個月的時間里做了一個討論，但我只是想在這個行業里有一個感覺。在電力項目管道的加速以及客户做出決策和前進的意願方面，您是否看到時間軸發生了任何變化？

大衞·沃森（首席執行官）

羅布，沒有真正的變化，從目前的情況來看，問題只是能夠實現空氣許可證、天然氣獲取、水許可證、渦輪機、融資等之間的所有發展里程碑。因此，我們並沒有真正看到任何會考慮市場和開發商行為變化的事情。

老實説，我們只是在那里支持他們，並最終與合適的客户簽訂合適的EPC合同來實現這一目標。因此，我們將繼續提供與10至18個月相同的指導。我想我還想提一下，雖然你知道，我們在過去幾個季度已經轉化了5.5億美元的收入，我們在第四季度增加了2.15億美元，在第一季度增加了超過1.25億美元。

從工業和電信數據部門的常規新增和新增工作崗位，以及整個業務的各種變更訂單。所以我們一直很高興。我只是想指出，除了我們定期添加的主要工作之外，積壓工作也有顯着的增長，不幸的是，這些工作通常由項目所有者控制。

羅布·布朗（股票分析師）

好的謝謝我會把它翻過來。

操作者

我們的下一個問題來自摩根大通的邁克爾·費爾班克斯。請繼續。

馬克·施特勞斯（股票分析師）

是的，下午好，我是馬克·施特勞斯。感謝回答我們的問題。我只是想跟進羅布關於製造工廠的問題。你能談談那里所需的資本支出要求嗎？以及如何考慮年度收入機會或你認為相關的任何其他類型的產能指標。

大衞·沃森（首席執行官）

謝謝.是的，馬克，謝謝你打來如你所知，正如我們的淨流動性橋樑一直顯示，我們是一個非常輕的資本支出業務，所以這是為數不多的幾次，我們實際上已經坐下來，使一個有意義的PPE投資。我們估計投資在1000萬到1300萬美元左右。所以沒有意義，但可以説不是投資。那麼擴大收入節奏意味着什麼呢？我們目前有一個設施正在全速運行。

這個新設施的好處是它有20多英里。它距離現有設施約20英里，我們相信這將為我們提供幫助。這不僅僅是建立和建設它，而且還包括配備人員並讓合適的人進入那里。我們將能夠利用目前工廠的現有資源來加速這一進程。這樣我們就可以添加。

我沒有關於額外收入的估計，但正如你所看到的工業集團，我們的期望是，我們有意義地超過我們在前一年的收入。

馬克·施特勞斯（股票分析師）

好吧，你的資產負債表在這里繼續改善。過去，您討論過給定資產負債表可以支持的積壓量。我只是想知道您是否可以在那里更新您最近的資產負債表。謝謝，大衞。

大衞·沃森（首席執行官）

當然.因此，淨流動性保持在4.21億美元。這顯然支持了28億美元的積壓業務。顯然，我們的期望是，隨着時間的推移，我們將能夠支持數十億的積壓，這同樣取決於時間和所有的好東西。所以我們對我們的立場感到很滿意。這實際上是在未來10到18個月內增加這些新的工作崗位。

操作者

好的，隊列中沒有其他問題了。現在我想讓大衞·沃森作閉幕詞。

大衞·沃森（首席執行官）

感謝大家參加今天的電話會議。我們期待在報告2027財年第二季度業績時再次與您交談。祝大家晚上愉快。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。