Canaccord Genuity Gr 2026年第四季度盈利電話會議：完整成績單

Canaccord Genuity Gr（TCX：CF）發佈了第四季度財務業績，並於周四召開了財報電話會議。閲讀下面的完整記錄。

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CF Industries Holdings，Inc報告第四季度收入為6.13億美元，同比增長33%，整個財年收入達到創紀錄的22億美元。

由於投資銀行和諮詢業績強勁，特別是在加拿大和澳大利亞，資本市場部門第四季度收入同比增長37%。

受客户參與度提高和交易收入的推動，2026財年財富管理收入達到11億美元，比上年增長24%。

第四季度公司税前淨利潤同比增長176%，達到8900萬美元，同期調整后稀釋每股收益增長300%，達到0.48美元。

該公司完成了重大收購，包括澳大利亞的Wilson Advisory和美國的CRC，增強了其資本市場和能源轉型能力。

客户資產達到創紀錄的1480億美元，同比增長23%，這得益於市場升值和有機流入。

未來指引顯示，2027財年税前營業利潤率將實現較低的個位數增長，並將繼續關注戰略優先事項和支出紀律。

批准將季度普通股股息提高17.6%，至每股0.10美元，反映出對公司前景的信心。

操作者

女士們先生們早上好。感謝您的支持。歡迎大家來到Canaccord Genuity Group Inc. 2026財年第四季度業績電話會議。所有線路均處於靜音狀態，以防止出現任何背景噪音。演講者準備好的演講后，將進行問答環節。如果您想在此期間提出問題，只需按Star，然后按電話鍵盤上的數字1即可。

如果您想撤回您的問題，請按星號，然后按數字二。如果您在收聽會議時遇到任何困難，請隨時按星號鍵，然后按歸零鍵以獲取接線員的幫助。提醒您，這次電話會議正在網上直播和錄製。我現在要把電話會議交給丹·達維奧先生。董事長兼首席執行官。大衞先生，請繼續。

Dan Davio（董事長兼首席執行官）

感謝接線員，歡迎大家參加今天的電話會議。一如既往，我們的首席財務官Nadine Ahn也加入了我的行列。我們今天的講話是對我們的收益發布、MD & A和補充財務的補充，其副本已可在SEDART plus和我們網站@ cgf.com的投資者關係部分下載。在我們的更新中，某些報告的信息已進行調整，以排除重要項目，以提供我們運營業績的透明和比較性視圖。

這些調整項目是非IFRS衡量標準。請參閱我們關於前瞻性陳述的通知以及我們的MD & A中出現的非IFRS措施的描述。讓我們討論一下第四季度和2026財年的業績。第四季度開局富有建設性，1月份市場因強勁的盈利和對人工智能驅動的生產力的熱情而上漲。由於地緣政治衝突、石油債券和貨幣的急劇變動以及科技增長的輪調壓了投資者的信心，三個月的平衡情緒減弱。

金價也反映了更廣泛的波動性，1月份創下歷史新高，隨后進入數周拋售，到季度末下跌近17%。在此背景下，我們的團隊仍然專注於嚴格的執行，支持穩健的季度業績和強勁的財年結束。公司三個月內整體收入為6.13億美元，同比增長33%，是我們有記錄以來第三高的季度收入。

整個財年的收入達到創紀錄的22億美元，反映了旨在在整個市場周期中保護股東價值的運營模式。資本市場部門第四季度的收入貢獻同比增長37%。這反映出我們加拿大和澳大利亞業務引領的投資銀行業務以及佣金和費用收入強勁，這些業務的採礦業活動仍然強勁，儘管略低於上一季度實現的特殊水平。

我們的加拿大業務在本季度也取得了出色的諮詢結果。2026財年，資本市場收入增至2022財年以來的最高水平。這一業績反映了澳大利亞強勁的承保活動、加拿大強勁的承保和諮詢活動以及我們全球平臺嚴格的執行。我們繼續躋身目標行業排行榜的領導者之列，並繼續保持全球最活躍的中端市場經銷商的地位。

年內，我們參與了472筆融資交易，為成長型公司籌集了超過630億美元，比上一年增加了70%。我們的財富管理部門連續第10個季度實現收入增長，使該部門20財年收入達到創紀錄的11億美元，比2025財年增長24%。3個月和12個月期間的增長是由佣金和手續費收入的強勁推動的，反映了隨着市場狀況改善，客户參與度的提高。

我們加拿大和澳大利亞業務的業績也受益於交易收入的增加，特別是新發行活動，這些活動通常利潤率較高，但更依賴市場。雖然這在最近幾個季度是一個積極的因素，但隨着活動水平正常化，這些業務的利潤率增長可能會放緩。受市場升值、強勁的有機淨流入和Wilson Advisory的加入的推動，年底我們的客户資產達到創紀錄的1，480億美元，同比增長23%。

我們繼續通過有針對性的招聘、擴大產品能力和選擇性的收購投資和擴大該平臺，增強我們吸引和保留資產、推動淨流入並隨着時間的推移提高整個組織盈利質量的能力。我們繼續謹慎管理費用，同時在支持長期增長（不包括重大項目）的領域保持嚴格的投資。第四季度公司税前淨利潤同比增長176%，達到8900萬美元，全年調整后每股稀釋收益增長300%，達到48美分。

調整后每股稀釋收益為1.26美元，增長107%，反映了整個平臺的運營槓桿和盈利能力的提高。一年來，我們採取了深思熟慮的措施，將資源和資本配置到我們可以為客户提供最大價值並最有效競爭的領域。在澳大利亞，收購威爾遜諮詢公司極大地加強了我們的平臺，增加了60名顧問，並建立了真正的全國性財富管理足跡，為我們在該地區的資本市場業務帶來了補充性的人才和關係。

在美國，收購CRC使我們成立了新的能源轉型集團，深化了我們在高增長諮詢部門的能力，同時加強了我們為可持續發展行業客户提供的服務以及在我們更廣泛的行業平臺上的相關任務。然后我會把事情交給納丁。

Nadine Ahn（首席財務官）

謝謝丹，大家早上好。正如丹提到的那樣，我們第四季度取得了非常強勁的業績，並以創紀錄的收入和大幅提高的盈利能力為今年畫上了句號。公司第四財年税前淨利潤同比增長176%，達到8900萬美元，使全年税前淨利潤達到2.63億美元，比2025財年增長76%。這意味着本季度調整后每股稀釋收益為0.48美元，同比增長300%，2026財年為1.26美元，比上年增長107%。

雖然更具支持性的市場背景有助於收入增長，但運營紀律推動了2026財年的盈利能力顯着增強。與2025財年相比，我們的税前營業利潤率提高了3.5個百分點。公司範圍內的非薪酬費用（不包括重要項目）第四季度為1.55億美元，2026財年為6.01億美元，全年增長反映了收購相關增長、活動水平的提高以及對我們平臺的持續投資。

非薪酬費用率同比提高5.6個百分點至27.2%。除了收入結構的變化之外，薪酬費用隨着整個組織的業績的增強而增加，而基於股票的薪酬同比增加，主要是由於某些獎項估值的按市計價變化。2026財年，我們公司的整體薪酬率為60.9%。至於業務部門業績，資本市場第四季度貢獻調整后税前淨利潤5800萬美元，使2026財年貢獻達到1.41億美元，比上年增長222%。

受收入強勁和運營槓桿提高的推動，第四季度該部門調整后的税前利潤率為20%。2026財年利潤率為13.5%，比上年上升8.2個百分點。綜合來看，第四季度資本市場收入同比增長37%，達到2.92億美元，2026財年同比增長26%，達到10億美元。本季度同比增長主要是由於投資銀行收入增加，增長161%，以及諮詢、佣金和費用增加。

金屬和採礦業的收入活動繼續支持加拿大和澳大利亞的強勁表現，我們在這些地方建立了行業深度。我們也看到其他核心行業的改善，儘管活動的速度和一致性仍然存在較大差異，特別是在美國和英國第四季度諮詢收入為1.19億美元，同比增長32%，我們的美國業務仍然是最大的貢獻者，加拿大在2026財年的季度表現尤其強勁。

諮詢收入為3.12億美元，是該業務線有記錄以來第三高的年度業績。本季度佣金和FEES收入同比增長26%，達到5300萬美元，全年增長25%，而交易收入大幅下降，主要是由於出售美國批發做市業務。隨着該業務的出售和CRC的加入，我們美國資本市場特許經營權的收入組合和盈利質量在2026財年有所改善，我們預計這些變化將隨着時間的推移支持更強勁的利潤率表現。

第四季度財富管理收入為3.07億美元，2026財年財富管理收入為11億美元，同比分別增長28%和24%，並創下各時期新高。第四季度收入增長主要由佣金和FEES收入2.48億美元推動，同比增長30%，反映出所有地區的貢獻增加以及加拿大和澳大利亞投資銀行收入的增加。

在本財年，所有地區都取得了顯着的增長。澳大利亞業績的增強也反映了我們收購Wilson Advisory的貢獻，該收購於本財年下半年完成。第四季度，我們全球財富管理部門調整后的税前淨利潤同比增長10%，達到4500萬美元，使全年貢獻達到1.95億美元，比2025財年增長31%。英國

仍然是3個月和12個月期間財富管理收益的最大貢獻者，而加拿大同比增長強勁，澳大利亞在收購Wilsons后繼續擴大規模。正如丹指出的那樣，加拿大和澳大利亞的運營槓桿率特別強勁，而英國的利潤率則特別高王室屬地略有下降。這反映出支持增長計劃的一般、行政和開發成本較高，以及為支持增加員工而增加固定薪酬所推動的薪酬比率較高。

年底客户資產達到創紀錄的1，480億美元，同比增長23%。市場升值、收購和整個平臺的正淨流入推動了增長。在英國在市場增長和淨新增資產流動正值的支撐下，全年客户資產以當地貨幣計算為740億美元或400億英鎊，同比分別增長7%和8%。加拿大客户資產創下560億美元的新紀錄，同比增長30%，反映出市值上升、淨流量正和顧問生產力提高，每個投資顧問團隊的平均賬簿同比增長29%。

澳大利亞客户資產創下180億美元的新紀錄，同比增加100億美元，即113%，其中約70億美元的增加歸因於威爾遜的建議。在整個財富平臺上，隨着我們進入2027財年，規模的擴大、資產水平的提高以及對增長計劃的持續投資使業務處於有利地位，儘管利潤率增長將繼續因地區而異，具體取決於投資水平和收入組合。

在第四季度，隨着威爾遜收購的完成，澳大利亞業務的控股公司完成了配股。正如預期的那樣，這降低了我們在澳大利亞業務中的所有權比例，我們的實際所有權從65%下降到52.4%。出於會計目的，截至3月31日，我們的所有權為54.6%，其中包括澳大利亞控股公司控制的員工信託持有的股份，而一年前這一比例為68.4%。

至於資產負債表，年底我們擁有20億美元的現金和現金等值物，以及7.87億美元的流動資金，保持充足的流動性，以支持監管要求、戰略優先事項和持續的業務活動。對於2027財年，我們預計我們公司的税前營業利潤率將提高低個位數，這得益於我們在戰略優先事項方面的持續進展、運營槓桿的改善和公司範圍內持續的費用紀律。

這樣，我就會把事情交給丹。

Dan Davio（董事長兼首席執行官）

謝謝納丁。我們對第四季度的業績以及2026財年的勢頭感到非常滿意，這反映了強大的執行力、整個平臺的更廣泛貢獻以及盈利能力的大幅提高。這一績效的核心是我們的合作伙伴文化，它支持長期服務客户併爲我們的其他股東在財富管理方面創造價值。我們的首要任務仍然是增長客户資產、深化收費關係並繼續提高運營槓桿率，同時進行選擇性投資以支持長期增長和更強大的重現性收入組合。

我們預計核心資本市場活動的狀況將保持廣泛支持，認識到地緣政治不確定性、市場波動和投資者情緒的變化可能會影響活動的速度和時機。我們對加拿大和美國強大的諮詢渠道有着良好的可見度，我們對企業融資的前景仍然具有建設性，並得到了我們核心重點行業活動水平的改善的支持。我們還繼續評估戰略機遇，目標是為股東最大限度地提高長期價值，同時為客户保持連續性和高標準的服務。

正如之前披露的那樣，這包括我們對英國財富管理業務的一系列戰略選擇的持續評估迄今為止，我們的活動僅限於討論和評估潛在機會，我們預計這項工作將持續繼續進行，沒有固定的完成時間軸。該業務仍然是我們財務業績的重要貢獻者，我們繼續看到其在全球財富管理業務中所扮演的角色的價值。

話雖如此，我想請你參閱昨晚季度新聞稿中的完整聲明，我們不會對此事作進一步評論。整體而言，我們在資本市場業務方面所作的結構性改善，加上財富管理平臺的嚴謹執行及選擇性投資，使我們處於有利地位，以奪取市場份額及支持持續盈利勢頭。爲了反映對我們前景的信心，我們的董事會已經批准將我們的季度普通股股息提高17.6%，達到每股0.10美元，正如昨晚的新聞稿所披露的那樣。

有了這個，納丁和我

Nadine Ahn（首席財務官）

很高興回答大家的問題。

操作者

接線員，您可以開通線路了。

謝謝女士們先生們。我們現在將進行問答環節。如果您想問問題，請按Star，然后按電話鍵盤上的數字1。如果您想撤回您的問題，請按Star，然后按數字2。在我們編制問答名單時，會有短暫的停頓。第一個問題來自雷蒙德·詹姆斯的斯蒂芬·博蘭的臺詞。請繼續。

斯蒂芬·博蘭（分析師）

早安，納丁。你公佈了很多關於費用的數字。我想知道您是否可以將加拿大和美國的費用和改進分開。顯然，加拿大的支出，甚至季度比季度都相當持平，而且是我所説的非補償。所以，你們幾個人正在從事許多技術合規項目。也許先從加拿大開始。這是我們可以預期明顯增長的平穩運行率。

您可能會承擔更多的費用。我只是想了解一下加拿大的情況。那麼我可以問一個關於美國費用的具體問題嗎？

Nadine Ahn（首席財務官）

當然.謝謝所以就加拿大而言，是的，我們

斯蒂芬·博蘭（分析師）

正在一個有點像電梯的地方跑步。鑑於我們從戰略角度從事的一些活動，我們確實存在一些與凍結有關的一次性成本。但此外，由於我們正在努力將一些供應商合同推迟到2027財年，我們的技術成本基礎可能更高。

因此，對於加拿大來説，我們確實預計利潤率將持續改善，特別是在資本市場的財富管理業務中，你會預計我們會看到營業利潤率的改善，成本確實下降了。我們一直在管理一些總務和行政的自由裁量領域，因為它與管理我們的旅行和費用有關。

因此，我們在加拿大資本市場方面的生產力實際上顯着提高。因此，從運行利率的角度來看，考慮到我們現有的一些一次性項目，您預計會看到加拿大財富會出現一些下降，這與我們的一些業務相關的非補償費用有關。但我們預計利潤率也會隨着我們的部分收入規模的提高而提高。

Nadine Ahn（首席財務官）

是的，就美國而言，我的意思是你賣掉了交易業務，所以我想我們已經習慣了新的運行利率。但在美國，一次性成本和交易業務明顯提高了同樣的情況嗎？就像本季度的運行率結構性如何一樣，因為非補償費用有了顯着的下降？

斯蒂芬·博蘭（分析師）

是的，正如您指出的那樣，其中很大一部分都是由於出售我們的批發營銷業務而推動的。因此，交易成本以及我們與股息頭寸相關的利息成本也隨之下降。

不過，展望未來，除了IEG的刪除之外，我們預計還會看到隨着我們在美國完成補救工作而提高的專業費用，因此我們預計會看到這種情況轉向幾年前我們會看到的更加正常化的運行率。因此，這將從總體利潤角度受益。

此外，您知道，考慮到收入結構的轉變，我們將開始看到利潤率將在2027財年有所改善，我想説利潤率將在中間個位數改善。但在這方面，這是一個共同關注的領域。

好吧，謝謝。丹，給你一個，我想在你的前景中，我有點，也許我只是讀這篇文章有點不同，但關於前景的信息有點混雜，我不確定這是經濟、融資能力，但開頭有點消極，然后在最后一段，這對中端市場融資諮詢來説是非常積極的。所以我只是想用你自己的話來了解你對未來12個月的看法。

Dan Davio（董事長兼首席執行官）

是的，我認為你比大多數人更清楚，我的意思是，即使在好時機，資本市場也很難預測。顯然，我們在併購方面有很高的知名度。股票業務更難預測，尤其是在波動的市場中。我們的戰爭正在進行，我們的經濟正在飛速發展，我們的貿易談判即將到來。因此，如果你聽到一些謹慎的聲音，那只是沒有人知道。我們的併購渠道仍然非常強大。

其中一些事情偶爾會被推迟，這取決於跨境戰爭和其他類似的事情中發生的事情。

但我們的MA渠道仍然非常強大。我們在那里感到非常有信心。此外，新發行渠道，我所説的其他一切都嚴重集中在採礦業。你可以看到，我的意思是一半Nadine，我們大約這一季度的業務與加拿大和澳大利亞的採礦業有關。當你接觸到這種情況時，我並沒有理由不對此感到非常興奮，而是你會對此表示一些謹慎。

我認為我們對我們的業務感覺相當好，對我們的數據感覺相當好，但這只是一項很難預測的業務，不像我們的財富管理業務，財富管理業務是一項非常容易預測的業務。

斯蒂芬·博蘭（分析師）

好的，非常感謝。

操作者

您的下一個問題來自亞洲開發銀行Corremark的Jeff Fenwick。請繼續。

傑夫·芬威克（分析師）

嗨，大家早上好。

早上傑夫想首先詢問那里的加拿大財富管理部門。去年，客户流入是一個非常重要的貢獻者，總體結果相當令人印象深刻。只是想知道是否在運營上或從計劃的角度圍繞新的客户關係管理（CRM）平臺或協助客户外展進行了一些工作？或者那里拉的槓桿是什麼？

或者也許這只是與市場表現非常好的事實更相關，這也鼓勵了資金流入。但你可以在那里提供的任何顏色，

Dan Davio（董事長兼首席執行官）

公平地説，可能兩者兼而有之，傑夫。

但我們有大量計劃來提高我們的淨有機資產增長。顯然，我們通過三種方式招募招聘人員來獲得資產。今年的增長並不顯着。它繼續，但它不是主要驅動力。市場的增長明顯地推動了資產的增長，這是市場上一個好的年份。最后，淨有機流量，增長業務的最便宜的方式是淨有機流量。讓你現有的客户成長。

所以我們給了他們很多工具來增加他們的業務。我們有一群非常出色的企業家，他們非常有創業精神，正在大幅增加他們的業務。您已經看到今年每位顧問的平均書籍數量大幅增長。這並不全是市場，主要是淨新增資產。因此，我們在那里有一個很好的業務，他們有一套很好的工具，我們有一批很好的合作伙伴，他們將繼續增長。

你還沒有看到球隊數量的增加，因為這只是一個更大的球隊對更小的球隊的循環。老實説，我們並不希望增加一系列房地產之類的東西，以便該戰略繼續像過去十年那樣發揮作用。因此，請繼續對我們的加拿大財富業務及其前景感到非常興奮。您可以在數字中看到這一點。正如納丁提到的成本，我們繼續在那里花錢。

當你看到這些成本，你知道，沒有下降。這是因為我們正在投資這方面的業務。我們會繼續在這方面投資

傑夫·芬威克（分析師）

好吧，這很有幫助。顏色.謝謝然后也許我會回到這里討論運營支出的討論。也許在英國，我們已經看到GNA線逐漸攀升。也許會對此發表一些評論，重點在哪里以及我們未來可以期待什麼。

Nadine Ahn（首席財務官）

是的，在英國，我的意思是，我們已經建立了相當多的工具來支持那里的顧問。因此，這仍然是我們在公司內部進行的投資。我還指出，員工人數有所增加，因為我們不僅進行了新的收購，而且還升級了一些補充，幫助管理業務的規模和規模，

我們現在有。您可能會注意到，我們經歷的一些一次性成本項目，特別是在第四季度，確實對利潤率產生了負面影響。我們確實預計，預計這將反彈到2027財年。我們非常關注成本，並通過我們引入的這些工具尋求提高生產力和效率。因此，對於英國來説，我想説，我們的預期是，我們將開始恢復到27財年該業務所習慣的更健康的利潤率。

Dan Davio（董事長兼首席執行官）

是啊再説一次，就像我們的加拿大業務一樣，

你知道，我們正在投資該業務的增長。淨有機資產增長。在納丁看來，這並不是免費的。你投資於工具，投資於技術，投資於人員。因此，你會看到這些投資在英國的成本方面有所發揮。但正如納丁也指出的那樣，我們已經進行了投資，因此您預計這些成本將會下降。

傑夫·芬威克（分析師）

好的謝謝然后也許還有一個。打擾一下。在薪酬方面，我相信向員工支付獎勵，然后將其中一部分回收到合作伙伴的採購部門是有一定節奏的。LP.你能提醒我們一下嗎？我的意思是，去年它在Canaccord的總體所有權地位大幅擴大。我們會在這里看到類似的循環嗎？

Dan Davio（董事長兼首席執行官）

剛剛召開董事會會議的董事會政策是每年償還這些貸款。這些都是完全回收的課程附息貸款。你知道，這些不是其他任何東西。這些貸款幫助人們購買合夥單位，合夥單位。該合作伙伴關係反過來購買了Canaccord Genuity的股權。

但股權仍然存在於合夥關係中，我不想説它永遠消失了，但它仍然存在於合夥關係中。所以我們今年會有14%的貸款償還。這已經發生了，因為我們通過獎金，通過獎金支付給人們。所以他們在償還貸款。這些貸款將再次回收。今年，該合作伙伴關係將再次增加其對幸運罐的所有權。

你知道，去年大約是2%。今年的數字大致相同。你知道，在可預見的未來，合夥企業將繼續積累基礎公司的股票。這回答了你的問題嗎？

傑夫·芬威克（分析師）

是的，這很有幫助。

非常感謝也許我也會在里面擠一個。關於運營支出，我想問澳大利亞。我的意思是，在威爾遜收購后，我們實際上只有四分之一。本季度的運營支出是否在一定程度上代表了未來的運營率，或者在整合該業務時是否會增加一些成本？

Nadine Ahn（首席財務官）

是的，由於與威爾遜收購有關，成本肯定增加了一些，但現在已經完全整合了。因此，我們確實預計，考慮到該業務的規模，利潤率擴張將開始改善，更接近同行平均水平。

Dan Davio（董事長兼首席執行官）

是的，你還記得這家公司五年前以10億美元的規模起步。我們的人口已達180億。我們開始實現規模化。這不是我們在加拿大的550億或其他什麼，但它開始達到我們正在尋找的規模。因此，隨着時間的推移，該業務的利潤率將會提高。

傑夫·芬威克（分析師）

好的，謝謝那個來電者。我會回覆的。

Graham Riding（分析師）

謝謝您的下一個問題來自道明證券的Graham Riding。請繼續。

早上好，格雷厄姆。也許我可以從英國開始。財富看起來管理資產（AUM），有

季度環比持平，同比增長8%，以固定匯率計算，似乎表現不如作為基準的富時市場。

而且那里的增長率低於加拿大、澳大利亞的其他平臺，無論顏色還是任何值得關注的東西

解釋為什麼英國財富增長放緩。

Nadine Ahn（首席財務官）

我認為就英國市場而言，總體上有點掙扎。但我認為，展望未來，我們的重點不僅僅是圍繞我們從顧問那里引進的工具進行的一些討論，實際上是圍繞培養淨新屁股。顯然，我們通過併購並很好地整合這些業務，使業務大幅增長。現在的重點是，當我們開始與團隊的其他成員一起建立我們的規劃業務時，我們希望看到我們的淨新資產增長有所改善，你會開始看到這個軌跡開始真正放大嗎？

Dan Davio（董事長兼首席執行官）

是啊，格雷厄姆，兩分，我們應該

為您提供更好的詳細信息。所以我很抱歉，但有兩點需要知道。當我們整合這些收購時，我們最終整合了幾筆收購，我們知道我們正在失去一些資產，就像我們在內部管理報告中例外一樣，但我們知道我們正在損失，就像故意失去一些資產，可以這麼説。所以你不會在我們的公眾號中看到這一點，你知道，你只看到扁平資產。但我們自己的內部數據將反映比第一名更高的增長。

第二，投資組合不僅僅是英國的投資組合。你知道，這些都是完全管理的投資組合，對吧，有國際股票、固定收益，你知道，所以我必須給你其中的比例，以便你可以進行正確的分析。但我們認為這項業務並不平坦。我們不認為這項業務正在萎縮。你知道，我們的管理基準顯示這項業務將繼續增長，事實上，第四季度在淨新資產增長和增長方面表現出色。

因此，我們對今天的業務感到非常興奮。

Graham Riding（分析師）

好的，然后在您的演示中，您確實顯示了4.2%的有機流量，然后標記為負2.1%。作為例外。你是説這個嗎

Dan Davio（董事長兼首席執行官）

就是這樣。是的，正是我所説的。是的，明白了。

Graham Riding（分析師）

也許對CRC的收購相當大。1.3億加拿大人。您期望該平臺的盈利貢獻是多少？然后是任何一種高級色彩，特別是該平臺相當強大的地方，以及為什麼您認為這是一項很好的投資。

Dan Davio（董事長兼首席執行官）

是啊所以首先，在收購中，我想你知道如何收購。我知道您知道收購會計是如何運作的。購買價格的很大一部分是賺取購買價格。你一開始就為此做了準備。如果他們擊中了它，那就太好了。如果他們不這樣做，你就把它收回。這是資產負債表項目，而不是利潤表項目。因此實際購買價格明顯低於。想想這個金額的一半。所以這是第一件事。

你希望他們能賺到錢，因為可以這麼説，這是免費的錢。所以我們強烈鼓勵您。這是第一件事。第二件事，他們處於能量過渡空間。這是我們在組織中定義它的方式。你可以説這是可持續發展或其他什麼，要麼我們是天才，要麼我們很幸運。但能源轉型空間目前非常巨大，並且還在繼續擴大。人工智能（AI）、數據中心、加密貨幣等，所有這些東西都需要電力。

這不僅僅是，你知道，傳統的力量。有很多不同類型的力量。這就是這些家伙特別強大和特別活躍的地方。所以生意非常好。你知道，當我們第一次與這些人（即我們的新合作伙伴）簽訂最初的貸款協議時，那是18個多月前，很久以前，我們借給了他們一些錢來買斷他們最初的合作伙伴的股份。當我們達成這筆交易時，與他們今天的做法相比，他們的收入可能比當時多50%。

所以這是，你知道，這是一次非常積極的經歷。這將繼續是一次非常積極的經歷。目前有現有的運行利率。納丁，我們於12月或一月初完成了交易。

關門了一月關閉。

就像，你知道，表現非常好，並且會繼續強勁。您知道，我們預計這不僅僅是抵消我們出售的主要交易業務的收入損失。坦率地説，在一定程度上，你知道，在一定程度上，你知道，比我們失去的更重要。那不是一個可以攀爬的大酒吧。但是，你知道，所以，你知道，我們認為它不僅對我們的美國有重大幫助

業務和我們在美國的併購特許經營權，但該業務與我們全球其他業務、我們在加拿大的全球足跡之間存在着令人難以置信的協同效應。每個人都在經歷同樣的能源轉型，無論是加拿大、英國，最終還是澳大利亞。所以我們在那里看到了非常好的合作伙伴關係。但他們現在只專注於現有的北美業務。好吧

太好了欣賞它的顏色。所以我不想讓你知道任何確切的數字，但你是不是説過你希望這將取代你的批發交易業務，我認為該業務每季度約有3000萬美元？

不，它不是每季度3000萬美元。我希望是。也許有一兩個四分之一的時候，它的運行速度是30。加拿大人.四分之一20。不，仍然不是。不是的你知道生意不穩定。它有起有落的季度。但不，這是一項將要做的生意。我們的CRC業務，我們買的那個業務，就像是。我正在努力。納丁給了我。納丁給了我邪惡的眼睛。所以我們會回覆您。對我問這個問題。

我可以回答。只是不允許我回答。

Graham Riding（分析師）

聽起來不錯

操作者

沒有其他問題了我會把電話轉回給達維奧先生。

Dan Davio（董事長兼首席執行官）

好.好吧，感謝大家今天的加入，並再次感謝大家的持續支持。格雷厄姆和其他人可以根據需要在走廊上回答未來的問題。否則，我們會在不遠處向您更新。鑑於今年是年底，我們將在八月初再次報道。所以期待屆時與大家交談。如果你能關閉線路運營商，那就太好了。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。