X-Energy 2026年第一季度盈利電話會議記錄

周四，X-Energy（納斯達克股票代碼：XE）在財報電話會議上討論了第一季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

此內容由Beninga API提供支持。有關全面的財務數據和成績單，請訪問https://www.benzinga.com/apis/。

完整的財報電話會議可在https://edge.media-server.com/mmc/p/w4nvb56b/

X-Energy Inc完成IPO，融資約11億美元，將其流動性狀況提高至20億美元左右。

該公司報告2026年第一季度收入和贈款收入為4，340萬美元，主要受美國能源部ARDP計劃的推動。

戰略舉措包括推進在陶氏德克薩斯州工廠的JC 100 RSM的部署以及確保關鍵供應鏈要素的安全。

X-Energy從NRC獲得了商業燃料製造許可證，並計劃在2028年上半年開始在其TX 1工廠運營。

該公司正在英國推進監管流程，以擴大其商業合作伙伴關係並部署其技術。

管理層強調了與陶氏、亞馬遜和Centrica等實體的強大項目管道和戰略合作伙伴關係。

操作者

大家好，歡迎參加X Energy 2026年第一季度財報電話會議。所有參與者均處於僅聽模式。今天準備好的演講結束后，將進行問答環節。屆時我將為那些想要提問的人提供指導。請注意，這通電話正在錄音。我現在把電話轉給X能源公司投資者關係總監帕特里夏·吉爾。您現在可以開始了。

帕特里夏·吉爾（投資者關係總監）

謝謝大家，大家早上好。歡迎參加X Energy 2026年第一季度財報電話會議。X Energy完成首次公開募股，並於4月24日在納斯達克上市，股票代碼為XE。我們很高興今天能與您在一起。在今天上午的首次財報電話會議中，我們發佈了X Energy Reactor Company LLC（X Energy，Inc.的前身公司）2026年第一季度財務業績和運營亮點。今天的演示文稿和我們的盈利新聞稿可在X Energy網站investors. x-energy.com的投資者關係部分獲取。

我們今天的言論將包括基於截至今天的假設的前瞻性陳述，並且存在重大風險和不確定性。實際結果可能與前瞻性陳述中列出的結果存在重大差異。我們向美國證券交易委員會提交的文件，包括我們的10 Q表格季度報告，確定了某些風險因素和警告性聲明，這些風險因素和警告性聲明可能導致公司的實際業績與我們今天上午做出的前瞻性聲明中的預測存在重大差異。

除法律要求外，我們沒有義務更新任何前瞻性陳述。在這次電話會議上，我們還介紹了一項非GAAP財務指標。我們的投資者陳述中包含了對賬單。今天加入我的還有我們的首席執行官Clay Sell和我們的首席財務官Daniel Gross。克萊將在今天的電話會議上介紹我們公司。他還將回顧2026年迄今為止的亮點並提供運營更新。然后，丹尼爾將更詳細地回顧我們第一季度的財務業績，然后將其交給克萊發表閉幕詞。

然后我們將打開電話到Q和A。現在我把電話轉給克萊對於那些跟隨我們演講的人，請翻到第三張幻燈片。

J. Clay Sell（首席執行官）

感謝帕特里夏，感謝大家今天加入我們。首先，我想感謝X Energy的這一重要日子，因為我們報告了上市公司的首個季度盈利業績。4月24日，我們開始在納斯達克交易，並於4月27日完成IPO。這標誌着我們大規模將先進核技術商業化的旅程中的一個激動人心的里程碑。我們感謝新老投資者的支持，我們期待着在下一章作為一家上市公司與大家合作。

現在，在我們深入瞭解本季度的最新情況之前，我想介紹一下我們是誰以及我們在做什麼。在X-Energy，我們是先進核技術的領導者，致力於滿足當今和未來不斷增長的電力需求。憑藉數十年的開發和運營經驗，我們相信我們的小型模塊化反應堆設計和專有的TRISO X燃料能夠很好地滿足人工智能革命、工業電氣化、工業過程熱量和不斷增長的電力需求。

我們的技術贏得了陶氏、亞馬遜和Centrica等優質藍籌股客户和合作夥伴的支持和資本承諾。我們正在陶氏德克薩斯州Seadrift製造工廠首次部署XE 100小型模塊化反應堆（SVR）。我們目前正處於監管審查的高級階段，相信我們擁有明確且令人信服的批准途徑。一旦建成，該項目預計將成為北美首批電網規模的先進核電站之一，也是第一個提供工業蒸汽的核電站。

隨着我們從第一家擴大到第十家，我們的成功將以有吸引力的商業模式為基礎。我們計劃的方法結合使用許可費、服務費和燃油銷售來產生長期高利潤率的收入來源。收入從商業化前的項目規劃階段開始，並持續到計劃的數十年生命周期。我們最近的IPO增強了我們的流動性狀況，為我們提供了約11億美元的額外資本淨收益，以繼續努力降低供應鏈的風險並推進項目的發展。

我們相信，我們擁有合適的團隊、合適的技術和正確的商業模式來取得成功，我們很高興能夠作為一家上市公司繼續這一旅程。我現在請您轉向幻燈片4。我們第一季度和今年迄今為止取得了令人印象深刻的運營、監管和財務進展。在運營上，我們達成了關鍵石墨供應和反應堆部件的合作框架。我們還同意與PPL Corporation位於肯塔基州的子公司以及Talon Energy一起探索在PJM市場部署我們的XE 100 RSM。

在監管方面，我們從核管理委員會獲得了第70部分商業燃料製造許可證，初始許可證有效期為40年。這使我們的TX-1和計劃中的TX-2設施成為50多年來獲得NRC許可的第一個新商業燃料製造設施。作為陶氏在德克薩斯州Seadrift先進核項目的施工許可申請的一部分，我們還獲得了環境評估批准。

我們很高興NRC的審查在進行全面的獨立分析后提前完成，得出沒有重大影響的結論。衆所周知，作為FONSI，本周早些時候，我們宣佈提交申請，要求進入英國XE 100發電廠的通用設計評估流程，以推進我們與Centrica的商業合作伙伴關係。該申請須經接受，旨在建立一種監管途徑，為我們的新核技術頒發許可證，評估安全性、保安保障措施和環境影響，獨立於特定地點的應用，以使

未來在英國進行機隊規模部署。現在，這些發展以及我們的融資活動支持我們的戰略目標，即進一步確保我們的供應鏈並繼續加強與客户的關係，以商業化和擴展我們的技術。我們的進步得益於我們行業領先的技術和差異化的價值主張。接下來我將提供有關這些內容的一些背景信息，並要求您轉向幻燈片5。

我們專有的TRISO X燃料是經過數十年的研究和開發的。每個TRISO卵石的大小與檯球差不多，由大約19，000個鈾燃料核心組成，分別包裹在碳和碳化層中。每個XE 100反應堆的堆芯由大約220，000顆鵝卵石組成，提供更安全、更高效的燃料來源。美國能源部稱TRISO燃料是地球上最強大的核燃料。

我們的綜合燃料製造業務是我們商業模式的核心。我們位於田納西州橡樹嶺的第一個名為TX-1的先進核燃料製造設施建成后，預計將成為北美第一個專門建造的商業先進核燃料製造設施。它是與美國能源部合作建設的，成本分成50：50，有助於降低整體項目風險。該設施的燃料預計將為我們最初的XE 100反應堆提供動力。

現在轉向幻燈片6，TX-1的建設繼續進行。全面垂直施工於去年9月開始，目前已完成約56%。我們預計將於今年第三季度開始內部建設，並預計將於2028年上半年開始運營。除了我們的TX-1設施，我們同時處於設計階段，我們的第二個設施TX-2，這將位於同一地點。

隨着使用我們自己的製造基礎設施將Tri Suites燃料商業化，我們正在為我們的綜合燃料製造業務奠定堅實的基礎。現在轉到幻燈片7。我們的XE 100 SVR是第四代高温氣體冷卻核反應堆。它的設計旨在提供優於其他技術的優勢，包括本質安全功能、精簡且可擴展的模塊化設計以及提供電力和高温速度以及負載跟蹤能力的能力。

藉助XE 100，我們為先進的核動力數據中心開啟了一系列新的應用，為製造業提供蒸汽。我們專注於與陶氏合作推進XE 100電廠的初步部署。與此同時，我們正在通過與Amazon和Centrica的合作關係推進后續XE 100部署項目。這些項目構成了我們11千兆瓦以上的商業管道。現在轉向幻燈片8，我想向您介紹DOW項目的許可流程。

去年春天，我們和DOW為我們的反應堆的初步部署提交了施工許可申請。該申請有兩個組成部分，安全審查和環境審查。核管理委員會已經完成了安全評估報告草案，我們正朝着今年8月完成下一個安全審查里程碑的方向邁進。關於環境審查，核管制委員會提前完成了環境評估，得出的結論是沒有重大影響，建立了一個我們希望在未來項目中複製的有效程序。

該項目預計將為達拉斯海上漂流作業提供電力和高温工業蒸汽，展示我們的技術可以解決的應用範圍。這將是第一個部署在北美工業基地的電網規模先進核反應堆。我們致力於繼續與NRC和DOW密切合作，以保持該項目如期進行，我們預計我們的施工許可證的最終審查將於2026年第四季度完成，並於2027年第一季度發放。

我現在想把它交給我們的首席財務官Daniel Gross，以更詳細地討論我們本季度的財務業績。

丹尼爾·格羅斯（首席財務官）

謝謝你克萊。讓我們轉向幻燈片9。由於這是我們自首次公開募股以來的首次財報電話會議，我想介紹一下我們當前發展階段的主要收入來源和補助收入的背景情況。2021年，X Energy在美國能源部的先進反應堆演示（ARDP）下獲得了12億美元的獎勵。該計劃旨在加速先進核反應堆技術的演示和部署，為我們提供了三件事的5050公私成本分擔合作伙伴關係。

首先，最終確定並授權我們的第一個XE 100設計。其次，在田納西州橡樹嶺建造我們的TX-1燃料製造工廠，第三，在德克薩斯州Seadrift執行我們與陶氏的第一個項目。截至2026年3月31日，根據ARDP，我們已獲得5.08億美元的聯邦成本份額補償。我們當前的ARDP預算期為2025年3月至2026年8月。因此，在8月份之前的幾個月里，我們的團隊正在與能源部密切合作，共同制定延長預算期或繼續

下一個工作範圍。以下是ARDP會計處理我們利潤表的方式與最終確定和許可我們的第一個XE 100設計相關的成本報銷被確認爲收入，與陶氏項目相關的成本報銷被確認爲贈款收入。對於TX 1，我們將建築成本資本化為工廠財產和設備，並將相關的ARDP成本報銷與我們的資本支出中扣除。在我向您介紹我們2026年第一季度的財務狀況之前，讓我快速介紹一下我們的法律結構。

我們於4月27日完成了IPO，在IPO之前，我們的業務以X Energy Reactor Company LLC的名義運營，您在第十季度中看到的是該實體的財務報表。爲了促進IPO，我們創建了X Energy Inc.作為X Energy Reactor Co. LLC的母公司控股公司和唯一管理成員。X Energy，Inc. X Energy Reactor Company是一家在納斯達克上市的公司，股票代碼為xe，未來X Energy Reactor Company的財務狀況將合併到X-Energy Inc.

但由於IPO發生在第一季度結束后的4月份，因此我們截至3月31日的財務數據顯示了前身實體及其合併子公司的業績。在此背景下，以下是數字。2026年第一季度，總收入和贈款收入為4，340萬美元。其中包括主要與ARDP下的XE 100設計活動相關的3，990萬美元服務收入，以及與ARDP下的陶氏示範反應堆相關的350萬美元贈款收入。

與2025年第一季度相比，總收入和贈款收入增長了109%。這一增長主要是由於我們加大活動力度，ARDP的服務收入增加所致。2026年第一季度總運營費用為1.095億美元，其中包括6540萬美元的直接成本和4410萬美元的銷售一般和管理費用。SG & A我們的總運營費用與2025年第一季度相比增加了133%，這主要是由於ARDP協議項下的活動增加以及第一季度員工人數、承包商成本和專業費用的增長。

該項目被稱為其他收入支出總額，總計1.001億美元，其中包括因行使2024年根據美國公認會計原則向我們的一名投資者發出的認購令而產生的非現金市值損失1.018億美元。我們在行使之前將該套負債重新計量為公允價值，導致第一季度出現了按市值計算的虧損。現金流方面，2026年第一季度經營活動使用的淨現金為6，730萬美元，較2025年第一季度增長61%。

這一增長反映了ARDP活動的增加、企業員工數量的增長以及企業軟件成本和企業承包商的增加。2026年第一季度投資活動使用的淨現金為166個百分點，主要受購買18，990萬份投資證券的推動。這些基本上是以三個月以上到期的固定收益證券持有的現金儲備。投資活動中使用的淨現金還包括4，300萬美元的資本支出，這被用於建設包括TX 1在內的設施的2，880萬美元的ARDP報銷所抵消。

轉向幻燈片10，我想向您介紹我們的資本結構和資產負債表。截至2026年3月31日，我們的流動性總額為9.44億美元。其中包括2.24億美元的現金及現金等值物、4.5億美元的短期投資和2.7億美元的長期投資。第一季度末，我們的未償債務為零。如您所知，我們於四月底完成了首次公開募股，這意味着這是第一季度金融的后續事件。

我們以每股23美元的發行價發行並出售了5090萬股A類普通股，其中包括承銷商行使配股權，通常稱為「綠鞋」。IPO淨收益約為11億美元，這顯着增強了我們的資產負債表，並將根據IPO收益調整后的總流動性增加至約20億美元。這樣，我就把它還給你克萊。

J. Clay Sell（首席執行官）

謝謝丹尼爾。請翻到幻燈片11。我們認識到我們的項目實際上已經過時，需要數年時間才能上線。在這里，我們為您提供了延伸到2000- 30年代初的項目工作流路線圖，以便您可以與我們一起關注我們的進展。當我們完成設計、測試、監管、採購、施工和項目開發所需的其他必要步驟時，您會不時注意到我們的公告。

這個説明性邏輯將使您能夠跟蹤我們計劃如何規避這些項目的風險，並推進達到商業運營日期所需的許多里程碑。在幻燈片12中，我們提供了我們在未來18個月內重點實現的關鍵近期里程碑的快照。您會注意到，今年我們已經在TX-1商用燃料許可證和陶氏Seadrift項目方面取得了重要的里程碑。正如我前面提到的，我們需要您遵循的下一個短期里程碑與我們的TX-1燃料設施的建設進展、陶氏建築許可證頒發和Energy Northwest建築許可證申請有關。

隨着我們希望進一步擴大規模和建設商業管道，我們還預計將在2026年的某個時候宣佈下一個1千兆瓦項目。我們正在建設一個我們引以為豪的項目管道，這清楚地表明瞭我們在今天看到的核能未來中的強大作用。轉到幻燈片13，我們相信X Energy提供了令人信服的價值主張。我們行業領先的技術經過優雅的設計，具有本質安全功能，並提供可靠、清潔的基本負荷能源，以滿足無與倫比的應用範圍。

我們的業務模式的差異在於，我們已經獲得了來自堅實客户和合作夥伴基礎的資本承諾，以及來自美國政府的成本分成支持，我們的市場定位使我們處於滿足人工智能數據中心和工業製造不斷增長的電力需求的最佳位置。最后，我們感謝X Energy才華橫溢的員工的奉獻精神，並將繼續與能源部監管機構和合作夥伴攜手合作，大規模推進我們技術的商業化。

我們現在將回答您的問題。

操作者

謝謝此時我們將進行問答環節。如需提問，請按手機上的星號1並等待您的姓名公佈。要撤回您的問題，請按星號1。再次，請在我們投票詢問問題時待命。您今天的第一個問題來自TD Cowan的Mark Bianchi。您的線路現已開通。

馬克·比安奇（股票分析師）

嘿，非常感謝並祝賀公開。我想我的第一個項目是在下一個1千兆瓦項目上。第一個只是幻燈片12上的澄清。確定場地並簽署聯合開發協議（JDA）。這是您讓某個項目成為下一個千兆瓦項目的標準。這是正確的嗎？或者您是説您實際上有一個網站並且有一個jda？你只是最初還沒有宣佈嗎？

J. Clay Sell（首席執行官）

公佈這個標誌的標準，就是你説的那樣。一旦我們確定了與客户一起開發項目的協議。那時，除了商業管道之外，我們還考慮它。

馬克·比安奇（股票分析師）

是的，太好了，謝謝克萊。然后你知道，與此相關的是，我們有Talen和Pl，你最近在這里宣佈了一些討論，它是否更有可能來自這些討論，或者是否還有其他幾個正在進行的討論您只是沒有公開分享？如果有任何方法可以為管道的外觀提供更多顏色

J. Clay Sell（首席執行官）

比如，我會感興趣。是的，很高興這樣做。如你所知，我們有很多對話，你知道，正在進行中。我們出於一系列相關原因，你知道，只是，你知道，我們和Talon以及我們和ppl之間的一些原因，我們決定在與Talon和ppl進行現場可行性確定過程的前端提前發佈公告，但對於其他客户，我們沒有發佈任何公開公告。我認為您需要尋找的關鍵是，當我們出現時，我們會告訴您這里是網站，這是客户，我們簽訂了聯合開發協議，坦率地説，我們屆時會與您澄清。

嘿，這是現有亞馬遜管道的一部分，或者這是我們正在添加的增量新管道。

馬克·比安奇（股票分析師）

好吧，那太好了。謝謝克萊。然后也許是丹尼爾關於第一季度的財務表現以及未來的預期，如果我看看運營現金的使用量約為6700萬美元，然后如果我考慮資本支出和贈款報銷的淨額，那是另一個1400萬美元的使用。本季度總體數字為8000萬。這是季度現金使用運行率嗎？或者當我們進入26年及以后時，我們應該如何思考這一點？

丹尼爾·格羅斯（首席財務官）

是的，馬克，我認為這是不合適的，讓你只採用第一季度的軌跡或斜坡並將其直線化，我們正在加快我們的建築活動，我們正在增加額外的人員數量，特別是在工程方面，以完成設計工作。所以我不會直線。也就是説，我們沒有提供前瞻性的指導，確切地説，這些費用將在第二季度。知道了

Mark Bianchi（股票分析師）

非常感謝我會把它轉回來。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自摩根大通的Jeremy Tonet。你的臺詞現在就到了。

傑里米·託內特

嗨，早上好。嗨傑里米。嗨只是想在這里建立一點客户對話。我想知道您是否可以更多地談談您正在與哪些客户進行這些對話，您會看到更多興趣，無論是公用事業，

工業界，幫助他們思考X能源與其他競爭技術甚至其他SMR。只是想知道您是否可以提供更多的顏色。

J. Clay Sell（首席執行官）

是的，這是超大規模和驅動的、超大規模驅動的對話、IPP驅動的對話，以支持亞馬遜或其他公司。這是公用事業驅動的對話，也是工業熱驅動的對話，今天主要集中在我們最初關注的三個市場，即美國、加拿大和英國但你知道，除此之外當然還有興趣。但我們今天的重點是我剛剛在三個初始市場中描述的類似產品的短期可能性。

傑里米·託內特

明白了。這有道理。我想在這些對話中，您如何構建與LCOE可能出現的地方相關的價值主張？只是想知道您是否可以談論一下這個問題。當然，我們來得很早，但只是您可以提供的任何顏色風味。

J. Clay Sell（首席執行官）

嗯，這實際上涉及到我們如何確定贊助商的質量。如您所知，在我們的商業模式中，我們的業務是向項目發起人出售我們的技術、銷售燃料和銷售相關服務，該項目發起人有能力、資產負債表、需求和專業知識來實現這些項目。因此，你知道，擁有這種質量的贊助商是一個關鍵指標，但它也確實是市場的衍生品，他們需要力量，並確保市場具有行業邏輯來支持我們的第一個或早期項目。

例如，在Bonneville電力市場，我們正在與Energy Northwest和Amazon合作建設第二個項目，即支持俄勒岡州北部的數據中心負載，也就是説，當你看看該地區電價的前瞻性預測時，你會發現該地區相對於美國其他地區偏高。因此，這可以為您提供一定程度的指導，瞭解我們的第一個項目將進入哪里。我們完全預計，隨着我們沿着成本曲線向下移動並建設更多項目，我們的技術將在全國其他低成本市場具有廣泛和經濟吸引力。

傑里米·託內特

明白了。這有道理。這很有幫助。謝謝

操作者

謝謝我們的下一個問題來自摩根士丹利的David Arcaro。您的線路現已開通。

J. Clay Sell（首席執行官）

嘿，非常感謝。早上好，祝賀第一季度在這里公開。你知道，也許回到你對下一個1千兆瓦項目的評論，我只是想知道是什麼讓你有信心在今年完成下一個項目？你知道，這是一個單一的潛在交易對手，你知道，在討論方面與你進行得非常先進，這樣你就可以，你知道，今年就能最終確定這一點，或者，你知道，當你看看管道時，你有很多機會，你看到，你知道，今年有可能有機會進入高層。

大衞，我並不希望一次射門就擊中它。我們已經進行了多次多次對話，我們相信其中至少有一次能夠在今年年底前宣佈。我的意思是，你真的可以將其視為業務發展流程，以便我們確保我們的資源流向最可信、最可行的項目，我們有信心將到達起點，從而到達終點線。

David Arcaro（股票分析師）

好極了我抓住你了這很有幫助。

J. Clay Sell（首席執行官）

我想知道您是否可以提供有關能源西北項目的最新情況。從此時開始的時間軸來看，建築許可證的提交似乎已經發生變化。我想檢查一下這一點，以及相對於您的期望的總體時間軸現在是什麼樣子。

因此，西北能源公司，我們主要在進行現場工程和準備工作，以支持施工許可證申請。這是我們的快速追隨者項目。是的我們現在表示，該應用程序將在1H27。我必須強調這不在X能源公司的控制範圍內你知道，在我們的商業模式下，它是在我們的客户控制下，在這種情況下，能源西北。但我們正在進行的工作肯定會支持這一提交。

我想強調的最后一件事是，監管並不是我們項目的關鍵途徑。因此，我們在27年上半年和26年第四季度關注它，這一事實不會影響整體時間表。正如我們所引導的那樣，我認為我們將受益的一件事是，我們確實預計NRC將在27年第一季度就我們的第一個DOW項目頒發最終施工許可證。因此，能夠將NRC從第一份DOW建築許可證申請中學到的所有知識納入能源西北申請中，並確保這些知識納入能源西北申請將為我們和我們的客户帶來更大的好處

相信他們能夠在越來越短的監管審查時間內執行。

David Arcaro（股票分析師）

當然了好的太好了感謝您的背景。非常有幫助.

操作者

謝謝我們的下一個問題來自保羅·津巴多（Paul Zimbardo）與傑弗里斯（Jefferies）的作品。您的線路現已開通。

Paul Zimbardo（股票分析師）

嗨，早上好，團隊。非常感謝首先，只是想澄清一下。嗨，早上好。早上好.抱歉，澄清一下，我並不太清楚您預計在2026年宣佈的1吉瓦發電量是11.5吉瓦管道的一部分，還是這是該管道的增量？

J. Clay Sell（首席執行官）

當我們宣佈項目並將其添加到管道中時，我們會明確保羅，這是亞馬遜5千兆瓦的一部分，或者是增量的。因此，當我們宣佈這些項目時，我們會明確這一點。

Paul Zimbardo（股票分析師）

好的太好了不，這很清楚。謝謝然后我想談談英國及其兩部分。Centrica批准的監管途徑是什麼？我們應該進行監測。總的來説，除了Centrica之外，我們還應該關注英國的其他機會嗎？

J. Clay Sell（首席執行官）

謝謝好吧，這是Centrica上發生的事情。英國政府宣佈了市場程序的替代途徑。他們於今年二月宣佈了這一消息。Incentrica和X Energy於三月份共同向政府提交了我們的提案。我想我們是第一個。我知道我們是第一個。我不知道是否有人跟隨我們進入了這個過程。我們得到了英國政府最高層的非凡鼓勵和支持。

所以我們現在正在這個過程中。這一過程的目標是讓英國政府確定該項目取得成果所需的適當支持水平。這些討論正在進行中。當我們得出結論時，我們將宣佈英國政府在支持我們的項目前期和支持項目建設融資方面的做法。

這是其中的一個方面，因為它關係到項目的最終融資。第二個方面涉及監管審批。正如您所看到的，我們本周提交了文件，我們在英國核監管辦公室啟動了一般設計批准流程的第一階段。因此，您可以將其視為類似第52部分的設計認證流程的開始。但它分為三個階段，第一階段將在明年完成，你知道，大約在今年年底。

然后我們將進入后續階段。這將進一步使監管機構能夠熟悉我們的技術，以便在英國獲得許可。我們將有機會轉向

在接下來的幾年里，要麼繼續進行全面的總體設計批准，要麼轉向特定地點的許可方法。因此，重要的是，我們正在啟動這一流程，讓監管機構感到滿意，並且我們將與我們的贊助商Centrica一起決定我們想要採取的確切許可方法。

最后，我要指出，過去幾年我們一直在早期教育工作方面與英國監管機構進行接觸。所以我們從一個好的地方開始。如您所知，我們仍然對與如此出色的合作伙伴共同擁有的獨特機會充滿熱情

Citrica將在需要這種解決方案的高價電力市場建造大量反應堆。

Paul Zimbardo（股票分析師）

的確.諾埃爾，感謝您的全面解答。再次祝賀IPO並祝你好運。

J. Clay Sell（首席執行官）

謝謝謝謝，保羅。

操作者

我們的下一個問題來自沃爾夫研究中心的Michael Sullivan。該線路現已開通。

邁克爾·沙利文（股票分析師）

嘿，早上好。恭喜第一次接到電話。我只是想開始

在許可和批准方面。想知道您對NRC最近推出的第57部分的看法，以及這是否與你們所有人及其潛在影響相關。

J. Clay Sell（首席執行官）

謝謝，邁克爾。也許我們正在評估它。現在還處於早期階段，但也許我已經，我告訴你，我已經在NRC工作了很長一段時間，我從未像今天這樣對正在發生的事情的可能性抱有如此大的熱情。一段時間以來，我一直在告訴投資者，你知道，這不是你10年前看到的那個NRC。這是一個非常不同的。因此，我認為有機會在適當的時間內將這些新技術推向市場，並通過適當的監管水平來確保公共健康和安全，這是一個非常非常令人興奮的機會。

所以我們喜歡第53部分倡議、PARC 57倡議，我們正在評估所有這些倡議。但我告訴你，我們對我們現在正在執行的改革后的、高度改革的第50部分流程也非常滿意。所以，你知道，NRC正在發生好事。本屆政府的實現值得讚揚。

邁克爾·沙利文（股票分析師）

好的太好了是的，不，非常有幫助，那麼也許就像在供應鏈燃料方面一樣，很高興看到您今年早些時候獲得了商業燃料許可證。您能告訴我們您希望用一些現金投資供應鏈中的其他哪些地方嗎？然后從更廣泛的角度來看，您對國內海鷺的看法

J. Clay Sell（首席執行官）

產量增加，你知道，其他領域？我的意思是，你可以看看我們之前發佈的一些公告，因為它與大型鋼鍛造件和反應堆堆芯的石墨襯里有關。那些我們已經宣佈了。我們將繼續確保我們有，你知道，我們有，有適當的訪問權限，我們的客户

需要擴大規模。因此，這確實是我們未來戰略的重要組成部分。您應該期待看到我們關於我們正在採取哪些措施來確保供應鏈各個方面的額外公告。現在，特別是在Halo上，我只想提醒聽眾，我們已經從能源部獲得了陶氏第一個項目的第一批覈心材料。因此，通過與能源部承諾提供7.6噸材料，陶氏化學前四個部門的第一個核心已得到保證。

其中的前四個已經向我們明確指出了。其余三個半將在未來幾個月內確定。我們還與英國和美國的濃縮者進行了接觸，討論如何確保我們未來的客户能夠獲得為其反應堆提供燃料所需的濃縮能力。我是，你知道，我有一個

我們非常有信心Centrist的Urinco General Matter的濃縮供應將在2000年初和30年代向市場提供，屆時我們將需要它用於后續的核心和新項目。

邁克爾·沙利文（股票分析師）

非常非常有幫助。非常感謝

操作者

謝謝爲了提醒此時提問，請在按鍵電話上按星號1鍵。我們的下一個問題來自德里克·索德伯格（Derek Soderbergh）與坎託·菲茨傑拉德（Cantor Fitzgerald）的臺詞。航空公司現已開放。

Derek Soderbergh（股票分析師）

是的，嘿夥計們，感謝回答問題。我很好奇，在燃料方面，你知道，TX 1在穩定狀態下支持多少個反應堆？大概有十幾個吧？然后我想知道項目是否轉化得更快，你們什麼時候可以推進TX 2的建設？

J. Clay Sell（首席執行官）

你的第一個問題的答案是是肯定的，是的。我們説11個反應堆處於穩定狀態。你説大約有十幾個。所以我們稱之為以太。德里克，正如我提醒你的那樣，當我們獲得許可證時，我們的TX 1燃料裝卸許可證，其中還包括我們的擴建設施TX 2，我們的擴建設施的容量是我們第一個設施的四倍。

所以你可以推斷，這將需要我們多達55個反應堆，穩定狀態的支持，從我們在橡樹嶺的設施的全面建設。該設施正在規劃和設計階段，以便我們能夠開始建設，以便在我們需要時為我們的客户提供服務。這一直是我們的計劃。明白，明白。

Derek Soderbergh（股票分析師）

然后只是為其中一些新項目和未來的項目提供融資。你們會承擔任何資產負債表風險或開發風險嗎？或者計劃是否真的仍然嚴格限制技術和燃料層的風險？

是啊我們的業務模式是讓我們的客户承擔與X能源相關電廠建設相關的資產負債表風險。X能源公司的資產負債表風險僅限於我們的燃料製造設施，你詢問的TX1和TX2，然后是我們在德克薩斯州Seadrift的第一個反應堆投入使用之前正在建設的測試設施。

J. Clay Sell（首席執行官）

謝謝我目前沒有提出進一步的問題。我現在想將電話發回克萊·塞爾，請他發表閉幕詞。

操作者

嗯，我真的很感謝今天加入我們的每個人。我們很高興能夠處於公司生命的這個階段。我喜歡回答問題。我希望您發現該演示文稿有用，我們真誠地期待在未來幾個季度分享新聞和更新。我們會繼續這個節目。非常感謝您今天參與我們的活動。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。