美國銀行六月季節性劇本稱出售股票，購買美元

6月曆來是股市表現温和的月份。但美國銀行表示，當它在美國總統周期的第二年到來時，投資者應該為更具防禦性的市場背景做好準備。

在本周與客户分享的一份報告中，技術策略師Paul Ciana發現，總統周期第二年的6月-與唐納德特朗普總統第二任期的2026年投資者面臨的情況相同-歷史上一直青睞美元，美國國債曲線平坦，油價走強，貴金屬走軟，而股市則在掙扎。

「美國總統周期第二年的6月帶有防禦基調，」西亞娜説。

SPDR S & P 500 ETF Trust（紐約證券交易所代碼：SPY）追蹤的標準普爾500指數6月份歷史上上漲了0.82%，但在總統周期的第二年，該基準指數平均下跌了1.33%，收盤時僅上漲42%。

由Invesco QQQ Trust（NASDAQ：QQQ）追蹤的納斯達克100指數6月份平均上漲0.81%，在總統任期第二年扭轉1.64%的跌幅。

即使是羅素2000指數（通常為6月份最強勁的股票基準，平均漲幅為0.88%，勝率為64%），也在第二年轉為負值，平均下跌2.07%。

歷史上，國際市場的表現甚至更糟。

德國DAX指數是第二年6月最弱的主要指數，下跌75%，平均跌幅為2.94%。

另請閲讀：埃德·亞德尼（Ed Yardeni）的美聯儲重磅炸彈：7月加息

最大的季節性變化出現在貨幣方面。

雖然六月通常有利於美元兑瑞士法郎、澳元和巴西雷亞爾走弱，但第二年卻顛倒了局面。

美元兑南非蘭特上漲4.00%，6倍中的6倍，兑智利比索上漲3.93%（也是6倍中的6倍），兑巴西雷亞爾上漲3.17%。美元兑澳元也上漲1.25%，兑墨西哥比索上漲1.07%，各上漲5次。

Ciana表示：「美元兑更高的貝塔貨幣上漲，美國曲線拉平，布倫特石油受到支撐，貴金屬下跌。」

商品分拆。布倫特原油平均上漲0.85%，67%，而貴金屬則遭到拋售：黃金下跌1.14%，白銀下跌2.47%，跌幅近80%。

有一個警告很重要。第二年的樣本很薄弱--大多數貨幣只有六個觀察結果，一些指數只有少數觀察結果--而Ciana自己的出現表標記了少量計數。

季節性是一種概率傾向，而不是保證，2018年是特朗普第一個任期的第二年，納斯達克100指數逆勢上漲1.05%。

照片：Pla 2na/Shutterstock