多頭降低押注！全球黃金ETF持倉承壓回落 港股黃金股短線走跌

財聯社6月4日訊（編輯 馮軼）今日港股大市再度調整，貴金屬板塊作為避險資產跌幅反而居於前列，引發關注。

截至發稿，集海黃金(02489.HK)跌超7%，紫金黃金國際(02259.HK)跌近5%，招金礦業(01818.HK)等多隻個股跌逾3%。

消息面上6月3日，COMEX黃金期貨跌1.34%，報4459.40美元/盎司，市場擔憂中東衝突推升油價后帶來更高通脹，進而迫使美聯儲維持高利率更久。

據美聯儲最新一期的經濟褐皮書顯示，總體而言，物價以温和至強勁的速度上漲，大多數轄區報告的通脹率高於上一次報告。

另一方面，由於5月以來美股及日韓股市受AI熱潮帶動不斷創出新高，科技股上漲重新轉向盈利驅動，降低了市場避險需求，同時也對黃金等投資品產生了資金層面的虹吸效應。

據東吳證券跟蹤，全球黃金ETF持倉量在5月呈現「高位承壓、逐級回落、月末探底」的階段性特徵，暫時處於下跌態勢。

國內方面，同花順iFinD數據顯示，截至5月底，14只黃金主題ETF規模合計2793.09億元，近1個月規模均出現下降，合計減少179.75億元。

國金證券也指出，黃金ETF持倉自3月以來下降，CFTC非商業淨多頭倉位也降至近兩年低位，説明交易型資金正在降槓桿、止盈或降低對黃金繼續上漲的押注，市場情緒彈性明顯下降。

綜合來看，目前黃金的定價權正重新向貨幣政策與利率預期靠攏，而地緣與商品端的傳統支撐邏輯被削弱，或逐步進入由緊縮預期主導的弱勢格局。