完整成績單：Petco Health and Wellness 2026年第一季度盈利電話會議

Petco Health and Wellness（納斯達克股票代碼：WOOF）發佈了第一季度財務業績，並於周三召開了財報電話會議。閲讀下面的完整記錄。

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Petco Health and Wellness Company Inc公佈了強勁的2026年第一季度業績，恢復到正的可比銷售額，增長0.7%，盈利能力擴大，超出了其季度收入和調整后EBITDA的預期。

「Reach for the Sky」戰略下的戰略舉措正在取得早期成功，重點關注產品創新、擴展服務、增強店內體驗並利用其全渠道模式。

儘管存在燃料成本和關税影響等外部因素，全年前景得到重申，預計淨銷售額增長持平至1.5%，調整后EBITDA在4.15至4.3億美元之間。

運營亮點包括消耗品業務的改善，特別是貓類，以及新鮮冷凍空間的增長。該公司還計劃進一步擴大其服務產品和商店體驗的增強。

管理層強調2026年採取自助方法，重點優化現有資產，特別是獸醫服務，並推動交叉銷售機會。他們對長期增長和股東價值仍然持樂觀態度。

操作者

日安，歡迎參加Petco 2026年第一季度財報電話會議。所有參與者將處於僅聽模式。如果您需要幫助，請按Star鍵並按零鍵向會議專家發出信號。今天的財報電話會議將持續45分鍾，包括管理層的講話，隨后是問答環節。我們請你限制在一個問題和一個后續行動。要提出問題，您可以按星號鍵，然后按電話鍵盤上的1鍵。

要撤回您的問題，請按星號鍵，然后按2鍵。請注意，此活動正在錄製中。我現在想把會議交給投資者關係和財政部副總裁Roxanne Meyer。請繼續下午好，歡迎參加Petco 2026財年第一季度財報電話會議。今天與我一起參加電話會議的還有Petco首席執行官Joel Anderson和Petco首席財務官Sabrina Simmons。

除了收益發布外，我們還在我們的網站ir.petco.com上發佈了幻燈片演示。我想提醒大家，在這次電話會議上，我們將做出某些前瞻性陳述，這些陳述受到許多風險和不確定性的影響，可能導致實際結果與此類陳述存在重大差異。這些風險和不確定性包括我們的盈利材料和SEC文件中列出的風險和不確定性。此外，在今天的電話會議上，我們將提及某些非GAAP財務措施。

這些措施的改進可以在我們的收益發布演示和SEC文件中找到。説完，我就把電話轉給喬爾。

喬爾·安德森（首席執行官）

謝謝Roxanne，大家下午好。感謝您加入我們討論第一季度業績。我們強勁的第一季度業績為我們的第三階段天空戰略提供了令人鼓舞的早期驗證。我們使業務在本季度恢復到正的可比銷售額，同時擴大了盈利能力，在頂線和調整后EBITDA方面的表現都好於季度預期。我們特別高興地看到消耗品業務的改善。

而我們的差異化服務業務再次取得了強勁的業績，並繼續成為我們的增長引擎。今年的良好開局讓我們對我們的增長計劃正在站穩腳跟充滿信心。它直接體現了我們的創新管道、嚴格的執行、更智能的營銷，以及最重要的是，我們全資擁有的全渠道生態系統的優勢。鑑於第一季度的穩健表現，我們很高興重申全年前景，並對我們實現穩定的收入業績的能力充滿信心。

Sabrina將很快向您介紹我們的財務詳細信息，但首先我想花一些時間向您通報我們在戰略四大支柱方面取得的進展，這些支柱為Petco奠定了長期盈利增長的基礎。讓我們從我們的第一個支柱可比銷售產品開始。趁我們還處於早期

在我們的產品組合和商品流動的發展階段，我們已經開始為我們的過道引入真正的新鮮感，我們看到有證據表明它正在引起寵物父母的共鳴。具體來説，您現在應該看到我們的幾個主驅動器通道端蓋已轉換為新產品，並標有黃色新徽標。從利潤角度來看，我們看到了本季度貓類別的表現出色。我們預計最近對貓產品的需求會激增，因此我們投資使Petco成為貓父母的目的地。

這是我們在消耗品中看到的連續趨勢改善的關鍵因素。總體而言，您將在第二季度看到新的貓產品進一步增加，家俱、牀和碗等領域也有令人興奮的添加，但貓樹等新奇物品也有增加。我們還繼續在新鮮冷凍領域保持領先地位。在本季度，我們大幅增加了冰箱容量，以支持該類別的勢頭。我們在這一類別中擁有明顯的優勢。

受我們產品的廣度、主要品牌合作伙伴關係和廣泛的價格點的推動。我們已將Petco定位為寵物營養的首要目的地，我們相信隨着寵物人性化趨勢的不斷加快，這將為我們服務。我們的專業知識和敬業的商店團隊提供您在雜貨店、大型競爭對手或在線上無法找到的水平和類型的服務。請注意，那些從我們這里購買新鮮食品的人每年比只購買乾糧的顧客多出四次以上的旅行，每年花費多出50%以上。

此外，我們在季節性類別中體驗到了優勢，特別是跳蚤和蜱蟲。我們看到了五年來最強勁的賽季開局。雖然這在一定程度上得益於Petco的天氣模式，但這是一個生態系統故事，我們通過跳蚤和蜱蟲包裝捕捉櫃檯銷售、獸醫銷售和美容，所有這些都得到了凝聚力的營銷推動的支持。此外，正如我們之前宣佈的那樣，我們在本季度早些時候推出了新的與寵物一起園藝。

這一表現超出了預期，現場工廠表現良好。展望未來，我們在第二季度和下半年都有令人興奮的管道。在消費品方面，我們正在關注新興的客户趨勢，例如高蛋白飲食以及狗和貓的新零食。我們最近還推出了幾種新的補充劑類別，例如臀部和關節護理、肝臟健康和整體護理系列。基於寵物領域健康和長壽的日益增長趨勢（我們認為這是用品人性化趨勢的重要延伸），我們正在推出包括美容、玩具和項圈在內的各個類別的新產品

並領導。在美容類別中，我們重新推出了自己的品牌well and Good，該品牌於上周完成。這代表着我們對自有品牌的投資開始出現在我們的商店中。它包括不含刺激性化學物質的新配方，以及我們的洗發水、護發素和香膏的新鮮包裝，所有這些都得到了營銷支持。最后，在六月，我們將推出以體育為靈感的系列，慶祝世界盃和美國足球。

接下來是我們的第二個支柱，大規模服務簡而言之，服務是我們重要的增長引擎。它們是巨大的差異化點和競爭優勢。通過我們的全資服務模式，我們擁有整個寵物之旅。這不僅僅是我們的獸醫醫院，它們的單位生產力銷售額繼續穩步增長。這還關係到我們的診所、儀容和培訓。對我們來説，疏導是一項強大的年金業務，並且繼續表現良好。

爲了鞏固這一勢頭，我們在第一季度末將護理提醒直接擴展到我們的應用程序中，這是一種高效且坦率地説是顯而易見的方式，可以更頻繁、更一致地推動已經棘手的回頭客業務。另一個問題是我們在第一季度開始提供的小狗套餐，其中大量進來的客户都是新客户。我們將在全年繼續提供此服務。在第二季度，我們推出了我剛剛提到的非常好的美容產品，以及新的Disney Stitch美容套裝，其中包括香薰洗發水和spritz護發素，

刷牙、擦指甲和季節性頭巾。這些舉措的目的是確保我們的沙龍仍然是寵物父母的首選目的地，併成為再次出現的步行交通的高度可靠的驅動者。在獸醫醫院方面，我們今天的強勁表現有助於推動我們未來的擴張計劃，該計劃有望於2027年恢復。我們繼續看到我們的生產力不斷提高，今年我們有望優化約25家利用率明顯不足的醫院。

我們的獸醫團隊對這項工作至關重要，我們很高興與大家分享這一點。Dr. Days是僱用更多醫生和增加每位醫生工作時間的結合，由於我們的規模、專業知識的深度、獨特的生態系統和我們提供的靈活性，我們的業務不斷改進。我們相信Petco是尋求建立長期職業生涯的獸醫和獸醫技術人員的首選僱主。正如我們上個季度所討論的，交叉銷售仍然是我們診所和商店其他部分之間的一個主要的、基本上尚未開發的機會。

這種臨牀存在推動我們更廣泛業務的一個很好的例子是我們的獸醫飲食類別，該類別在本季度表現非常好，與我們的獸醫生態系統完美結合。展望未來，我們相信第二季度有幾個強大的催化劑和機會，旨在推動我們診所的持續流量。四月中旬，我們推出了新的Vetco Clinic Packages，提供常規注射等捆綁服務，我們很高興看到這些服務儘早獲得關注。

此外，爲了在5月份全國寵物月期間增加交通和護理，我們根據寵物數量提供免費微芯片，獲得微芯片的數量比去年增加了71%。除了這些短期驅動因素之外，我們對我們全資擁有的獸醫業務的長期增長機會及其為Petco生態系統帶來的巨大價值感到非常樂觀。我們的第三個支柱是我們值得信賴的商店體驗。通過更好的交叉銷售和客户參與來擴大我們的購物籃規模的工作正在進行中。

例如，我們現在正在為我們的美容師提供客户數據，以促進整個商店的銷售。他們可以查看客户上次的食品購買歷史記錄。這使我們的合作伙伴能夠進行知情、個性化的對話，推動跨類別銷售，重要的是，隨着時間的推移，可以幫助提高客户滿意度忠誠度。在客户參與度方面，我們認為商店體驗是我們吸引核心客户Pencil Explorer的最佳方式。

本季度我們舉辦了復活節兔子圖片等熱門活動。我們繼續努力，在整個五月舉辦每周商店活動來慶祝全國寵物月，包括母親節照片和每周品牌品嚐活動。最后，我們的第四個支柱，集成的全渠道模型。與去年相比，我們對我們所取得的進展以及我們為改善全渠道模式零售基本面而持續進行的工作感到高興。通過消除在線結賬過程中的摩擦，我們看到了數字流量的改善。

儘管去年第一季度仍在實現非生產性無利可圖的銷售額，但我們在Omni渠道實現了銷售額增長。展望未來，我們看到了為客户提高網站速度和優化運輸窗口的持續機會。一個關鍵的挑戰是在線購買，店內提貨（BOPIS），該數字同比強勁增長。這是我們的差異化行動，通過電子商務建立忠誠度，但實際上將客户帶入我們的商店，體驗我們的服務、社區和我們合作伙伴提供的交叉銷售機會。

談到忠誠度，我很高興地告訴大家，我們將在本季度晚些時候重新推出忠誠度計劃，正式品牌為Petco Perks。在我們的試點階段，我們最大的學習是簡化。消除摩擦並使該計劃明顯對客户友好，產生了巨大的影響。Petco Perks獨特地利用了我們涵蓋商品和服務的整個生態系統。該計劃將重點關注基於購物頻率和客户終身價值等因素的個性化優惠，這一策略在我們的試點期間成功提高了銷售粘性。

總之，第一季度是我們增長拐點的初步證明點。雖然更廣泛的宏觀環境仍然動態，但我們仍然高度專注於控制我們可以控制的東西，我們的結果證明我們的自助策略正在成功地應對這種環境。我們正在執行第三階段「到達天空」戰略。雖然我們對這些初步結果感到滿意，但我們仍處於漫長而令人興奮的旅程的早期階段。

我們有巨大的機會來提供產品新穎性、利用跨渠道購物、發展我們的差異化服務業務，併爲Passion Explorer及其寵物提供儘可能個性化的體驗。我想花點時間深深感謝我們整個組織的團隊。你的努力、適應能力、對寵物的同情心是這些結果成為可能的原因。我們的重點仍然是推動可持續的長期利潤增長，並在展望未來時為股東帶來價值。

我們對我們的舉措所產生的勢頭感到高興，這使我們能夠繼續實現積極的業績。我期待着第二季度的電話會議，並與您分享我們在「觸及天空」戰略方面取得的持續進展。説完，我將把電話轉給薩布麗娜，讓您瞭解詳細信息。

Sabrina Simmons（獨立董事）

謝謝喬爾，大家下午好。正如我們所討論的那樣，我們的主要目標是建立更強大的零售和金融基礎，以支持我們在第三階段專注於重新提高收入並推動可持續盈利增長。因此，我們致力於在2026年實現全年的經濟模式，並很高興地報告，我們將有一個堅實的開端。第一季度業績顯示，淨銷售額增長0.2%，達到15億美元。

重要的是，第一季度標誌着我們以0.7%的銷售額恢復到正銷售額，證明我們在四大增長支柱方面的舉措開始站穩腳跟。薪酬與淨銷售額之間的差距反映了2025年16家淨門店關閉和第一季度4家淨關閉。本季度結束時，我們在美國的1，378家門店實現了利潤率，第一季度毛利潤為5.744億美元，而我們的毛利率增長了21個基點，達到38.4%，因為我們嚴格執行。

至於本季度的支出，SBA為5.498億美元，佔淨銷售額的36.7%（34個基點）。Gmail的下降推動了支出同比減少380萬美元。儘管我們在第一季度進行了營銷投資以支持Omni相關計劃，但我們擴大的毛利率和費用槓桿導致營業利潤為2，460萬美元，較上年增長50.5%。營業利潤率同比提高55個基點。

調整后EBITDA同比增加790萬，增幅8.8%，達到9，730萬，我們調整后EBITDA利潤率擴大51個基點，達到淨銷售額的6.5%。再看看資產負債表和現金流，第一季度末庫存在去年下降5.2%的基礎上同比下降1.9%。值得注意的是，儘管銷售額增長了0.2%，但庫存金額仍同比下降。我們第一季度期末現金余額為1.67億美元，比去年第一季度增加約3300萬美元，反映了我們持續的紀律和執行力。

本季度自由現金流流出6900萬美元。雖然我們第一季度的現金流是歷史上最低的，但我們想指出兩個因素。首先，資本支出比去年增加了1000萬美元，這符合我們提供的全年指導。其次，隨着計劃庫存投資增加以支持我們的增長，但總體而言，我們對庫存水平保持良好控制感到高興。繼續前進，第一季度總流動性較上年增加6.544億美元。

本季度，債務總額為14.8億美元，與去年第一季度相比下降了1億多美元。正如你們中的許多人聽到我説的那樣，在完成我們的機會主義債務再融資后，我們已經將到期日延長到2031年，並實現了固定利率與浮動利率債務的更佳組合，這為我們提供了充足的靈活性。重要的是，我們仍然專注於將槓桿率降低至兩倍的目標，現在轉向我們的前景雖然外部環境繼續變化，但我們堅實的基礎使我們能夠保持靈活，我們有能力實現今年的財務承諾。

因此，我們重申全年銷售額和調整后的EBITDA前景。具體而言，我們繼續預計平板淨銷售額將比去年增長1.5%。隨着我們的增長計劃在今年內站穩腳跟並建立，我們繼續預計調整后EBITDA將在4.15億至4.3億之間。展望未來，我們希望概述對全年基本假設的一些更新。首先，我們現在預計今年剩余時間燃油價格將保持在大致當前水平。

回想一下，我們之前的全年展望假設燃料價格僅在第一季度上漲。接下來，我們的展望包括5月份收到的關税退款的好處。這筆退款只是我們在2026年2月之前支付的301條款關税的一部分。我們的全年指導假設沒有額外的關税退款超過我們迄今為止收到的。此外，我們的展望還假設目前的關税政策將在今年剩余時間內保持不變。

至於其他行項目，以下假設全年保持不變淨利息支出約1.25億美元折舊及攤銷約2億美元資本支出約1.4億美元，持續關注ROIC淨門店關閉率在15至20之間，加權至下半年。最后，我們仍然預計全年總銷售額和公司銷售額之間的利差約為50個基點，儘管這將因季度而異。

展望第二季度，我們對當前淨銷售額的共識估計感到滿意，這意味着比上年增長約0.3%。我們預計調整后EBITDA將在1.1億至1.12億之間。當您考慮您的模型時，我們想指出一些有幫助的注意事項。首先，回顧去年第二季度反映了調整后的息税折舊攤銷前利潤增長的峰值，包括去年第二季度評論中的毛利率增長峰值。

這與今年的員工優化工作有關。我們不希望紀念這一好處。最后，關於關税和更高的燃料成本。思考這些因素的一個簡單方法是，關税退款大致抵消了第二季度預期的增量關税和更高的燃油成本，從而在本季度相互抵消。最后，我要感謝我們的團隊在本季度實施轉型時表現出的奉獻精神和紀律，包括我們恢復了正的可比銷售增長。

我們現在將開始詢問您的問題。

操作者

謝謝我們現在開始問答環節。我們請你限制在一個問題和一個后續行動。要提出問題，您可以按星號鍵，然后按電話鍵盤上的1鍵。如果您使用免提電話，請在按鍵之前拿起手機。如果您的問題已得到解決，並且您想撤回您的問題，請按星號鍵，然后按2鍵。

此時，我們將暫停片刻以整理名單。第一個問題將來自瑞銀集團的Michael Lasser。請繼續。

Michael Lasser（股票分析師）

晚上好.非常感謝您回答我的問題。當您查看消費品、硬商品、服務以及您服務的不同物種動物之間的不同類別時，您的市場份額與Petco去年的情況相比發生了哪些變化或變化？您如何看待這些市場份額趨勢的持續發展？謝謝

喬爾·安德森（首席執行官）

謝謝邁克爾。我認為，當我回顧本季度時，我較少考慮市場份額，而更多地考慮順序改進。我們看到這三個類別都有所改善，包括消耗品、用品、伴侶動物和服務。因此，我認為這些都是很好的早期指標，表明新戰略正在站穩腳跟，客户對此反應積極。

雖然我們還沒有開始增加市場份額，這是去年重疊的一部分，但我們確實看到市場份額大幅下降，這體現在所有三個領域的連續改善中。

Sabrina Simmons（獨立董事）

明白，謝謝你，喬爾。我的后續問題是關於前景的。您至少超出了第一季度的共識預測。你的合成就像你預期的那樣。您只是重申全年展望。那麼，您目前在業務中看到的或最近看到的一些東西是否正在影響您的保守主義或您不從第一季度到全年的上行趨勢的決定？

嘿邁克爾，我是薩布麗娜，這是一個很好的問題。你知道，到我們自己的範圍。我們真的很高興第一季度我們突破了數百萬，高端突破了300萬。環境持續發展，並且有很多不同的新周期正在發生。面對這種情況，我們非常高興我們重申了我們的全年指導。特別是，與我們最初提出的指導是燃料時相比，最大的變化之一。

是的，所以我們實際上是在重申全年的過程中吸收了下半年的燃料。因此，我們再次非常高興能夠通過我們的紀律做到這一點。

喬爾·安德森（首席執行官）

明白太感謝了祝你好運謝謝你，邁克爾。

操作者

下一個問題將來自高盛的凱特·麥克肖恩（Kate McShane）。請繼續。

Kate McShane（股票分析師）

嗨，下午好。感謝回答我們的問題。我們想詢問消費者在本季度內發生了什麼行為變化，您在收入群體中看到了什麼情況，以及任何一種消費者在降價時的行為？

喬爾·安德森（首席執行官）

是的，凱特，好問題。我認為和每個零售商一樣，我們正在密切關注消費趨勢。你知道，我想提醒你和電話中的每個人，你知道，Petco為所有收入人群的客户提供服務，我們提供非常好的產品，從價值一直到優質品牌。你知道，當我們回顧本季度時，我想説收入人口統計數據中沒有什麼表現不同的地方。

所有人的表現都很一致。所以總的來説，我們沒有看到任何不同的行為變化。

Kate McShane（股票分析師）

謝謝然后我們的后續問題是關於定價環境，我認為你知道，有一家零售商正在談論在定價上更加積極一些。這對你的策略或想法有何影響？與此同時，你知道，聽起來你將在這里獲得相當數量的關税退款。正如您所規劃的那樣，它將在第二季度中和。

但當我們進入下半年時，我們是否會看到關税退款可能用於任何形式的定價投資？

喬爾·安德森（首席執行官）

是的，凱特，我會從定價開始，就像去年我們面臨關税時一樣，我們告訴你們，我們不會對任何一項活動的定價做出真正的反應。因此，我們始終在審查我們的定價架構。我們的鏡頭始終以客户為先。當然，我們總是在回顧競爭。我們會根據需要進行調整，但我們沒有計劃對任何事件採取任何行動。

然后關於關税，我們不指望任何進一步的退款。我想你們都知道幾天后這里將有一個日期，整個退款過程可能會有一些吸引力。因此，我們認為謹慎的做法是不要指望這些。因此，如果它發生，這一切都不在我們的假設之內。棒了我們可以在下一季度電話會議上向您通報最新情況。

操作者

謝謝下一個問題將來自Kamil Gajrawala和Jeffries。請繼續。

Kamil Gajrawala（股票分析師）

嘿，夥計們，謝謝你們回答這個問題。我想第一件事是你的積極競爭，你的成本結構在最近一年發生了很大變化。我們應該尋找什麼樣的補償水平才能讓它真正降低損益？

Sabrina Simmons（獨立董事）

問得好卡米爾我們的模型的美妙之處在於，我們並不真的需要超高的報酬來使經濟模型發揮作用。我們説的是低個位數的公司，以便能夠很好地利用我們的標準利潤率，保持我們健康的利潤率，推動營業利潤增長。因此，我們真的很高興，我們已經管理的費用結構，使我們能夠提供低個位數的個人資料。

Kamil Gajrawala（股票分析師）

好的，明白了。然后是石油價格，我想由於石油價格的原因，沒有移動指導。順便説一句，不改變指導是正確的想法。顯然，這只是一個季度，但是，吸收石油成本的想法是因為供應商價格上漲，或者只是擔心在其余季度中將會發生的事情？

Sabrina Simmons（獨立董事）

是的，我主要是在解決運輸到供應鏈的直接成本成本。因此，它對我們的入站影響最直接，這會稍微滯后於我們的P和L，因為它首先進入庫存，並在我們出售時作為銷售商品的成本顯示在P和L上。但燃料對我們的運輸的直接影響是對我們的出境。是的因此，我們的配送中心（DC）到我們的商店以及我們的包裹業務。這就是我們正在關注的最直接的部分。

Kamil Gajrawala（股票分析師）

我明白了。謝謝。

操作者

謝謝下一個問題將來自Evercore isi的Oliver Wintermantel。請繼續。

Oliver Wintermantel（股票分析師）

是的，非常感謝。喬爾本季度將業績從負轉為正的最大貢獻者是什麼？是改善了交易，是混合還是價格奧爾。如果您能向我們提供更多關於本季度實際上推動業績增長的詳細信息。

Sabrina Simmons（獨立董事）

是的，我寧願首先從戰略方面談論它，然后Sabrina可以詳細介紹它的混合方面的細節。因為真正重要的是提醒大家的是，我在上個季度就指出了這一點，今年很大程度上是Petco自助的一年。你知道嗎，讓我們稱Q1為三冠王。對的我們實現了積極的業績，提高了盈利能力，同時表現優於前景。因此，真正推動這一點的是對所有四個支柱的執行。

因此，我們看到了所有這些方面的優勢，並與客户產生了共鳴。考慮到我們還處於早期階段，我對未來有一定的預見性，我對我們剩下的戰略感到非常興奮。是啊從比較槓桿的角度來看，我只是指出，UPT是相當強大的籃子實際上改善和交易的趨勢改善。但我要指出的是，這對我們來説仍然是一個非常好的機會。

Oliver Wintermantel（股票分析師）

明白了。在毛利率方面，也有類似的問題。您能告訴我們更多細節嗎？是什麼推動了毛利率？是混合的嗎？是合併利潤嗎？類似的。然后，正如你提到的，第二季度是有點困難相比，但我認為第三季度以及。所以也許是今年的毛利率前景，你怎麼看。非常感謝。

Sabrina Simmons（獨立董事）

當然，我們不會特別指導毛利率，我確實試圖對第二季度前景提供幫助。只是想提醒一下，由於我概述的第一季度原因，去年整個第二季度有點不尋常。我想説，你知道，我們將繼續使用一切可用的手段。因此，它回到了第二階段，零售基本面永遠不會結束。

因此，與我們的供應商談判，確保我們獲得良好的成本，關注我們的促銷、清倉、降價，所有這些水平最終實現了我們的利潤率。

Oliver Wintermantel（股票分析師）

明白了。非常感謝，祝你好運。

操作者

謝謝下一個問題將來自花旗集團的史蒂文·扎科內。請繼續。

史蒂文·扎科內（股票分析師）

太好了下午好.非常感謝你回答我的問題。喬爾，你談到了正在進行的努力，以建立籃子大小與交叉銷售客户參與。很好奇你是否能談論一下那里的時間安排。這是可以在接下來的幾個季度內建立的嗎？這是一項多年計劃，只是爲了在商店內獲得更好的交叉銷售嗎？

喬爾·安德森（首席執行官）

是的，我的意思是我們纔剛剛開始斯蒂芬。因此，我們面前顯然有順風，我提出它的最大原因，我想在我們以前作為獨立的組織在商店中心提供服務之前，我在幾個電話中談論過它，實際上，當我們剖析了業務並尋找機會領域時，我們的服務和我們的中心商店團隊之間的集成對我們來説是一個真正的機會。

交叉銷售就是一個例子。在我使用的示例中，我們的美容助理無法訪問或無法查看客户購買的消耗品作為示例。為什麼這很重要？嗯，美容師會注意到他們的頭發和皮膚，並可能會發現他們應該推薦敏感皮膚消耗品。如果這不是他們今天使用的，而且他們看不到它，那麼我們的美容師就無法為客户提供幫助。

因此，讓他們獲得這一點只是我們交叉銷售機會的一個很好的例子，但也是對我們的客户及其寵物健康真正有幫助的一種方式。因此，我們未來將面臨真正的機會。

史蒂文·扎科內（股票分析師）

好的太好了我的跟進只是對整個行業的關注。我的意思是，今年才四分之一，但寵物界的評論褒貶不一。當您思考26年的行業增長預測時，您知道，您認為事情的進展與預期相比如何？你談到了貓表現出色、新鮮和冷凍的貓表現良好。但是，你知道，從行業角度來看，你認為今年相對於預期的情況如何？

喬爾·安德森（首席執行官）

是的，看，很明顯，除了貓，我們沒有看到採用趨勢在這一點上增長。但我認為，我在這個電話早些時候提醒過，這是Petco自助的一年，所以我們不依賴於行業的增長來實現我們今年的目標。如果他們來了，我們會順風而行，但現在我們真的在推動我們的支柱，我們的天空戰略，使這一點有所不同。

好的，謝謝您的詳細信息。祝你好運謝謝

操作者

下一個問題將來自古根海姆證券的史蒂夫·福布斯。請繼續。

史蒂夫·福布斯（股票分析師）

下午好，喬爾、薩布麗娜。

Joel，感謝有關優化服務業務的評論，但我很好奇我們是否可以退一步，讓您詳細介紹您今天在25家未充分利用的醫院到底在做什麼，您在客户帖子中看到了什麼，這些變化，如果有任何方法可以根據當今從事服務的客户數量來評估您如何看待或背景未來的機會參與該產品的客户總數。

喬爾·安德森（首席執行官）

是的，有很多東西要解開，史蒂夫。所以我會嘗試完整地回答你的問題，如果我錯過了什麼，請回來找我。聽着，我認為在我們獸醫成長的早期，我們正處於一個階段，我們只是試圖達到職位空缺數量，而當我到達這里時，我看到的重點和機會更多地是在我們開始增長之前選擇優化和提高生產力。話雖如此，我們今天的處境卻大不相同。近300家醫院，我們有1400家診所，這意味着我們在所有其他商店都有疫苗接種診所。

所以我認為這是一個資產，我沒有充分欣賞之前，我加入了。我們現在真的在大規模運作。但話雖如此，我們有機會擁有更靈活的時間表。所以我們非常擅長開放時間表。因此，如果客户需要預約獸醫，我們不能讓他們等待兩周，否則他們就會去其他地方。因此，團隊在改變這一現狀方面做得非常好，優化了醫生天數，更加靈活，每周開放了更多的天數。

所有這些都在推動生產力。有了這個，你知道，這將更好地服務，因為我們開始開設新的醫院，這些醫院仍在2027年的軌道上，但對我們現在所處的醫院階段感到非常興奮。

Sabrina Simmons（獨立董事）

我捕捉到你問的任何東西了嗎？是的，我的意思是，我們顯然可以探索一段時間，但當我們考慮到2027年獸醫醫院恢復增長時，我們中的大多數人都對獸醫醫院的成熟期望有所不同。我很好奇，僅僅根據正在進行的舉措和您所看到的情況，是否有方向性的改進，以及我們是否可以考慮更好的投資回報率或更短的投資回報期，或者只是對迴歸醫院增長背后信念的任何初步想法。

你知道，我會補充一點，並補充一點，我們在這些后期群體中看到的進步是顯着的。因此，當我們在2000年代初快速擴張時，我們以艱難的方式吸取了教訓，從那時起我們就一直在磨練這一模式。因此，我們確實正在改善和縮短最近的群體中的成熟度曲線。我還要補充一點，儘管我只是不斷向大家強調，我們現有的機隊有一個很好的機會，可以不斷提高這些資產的回報，以不斷優化機隊，這仍然是除了未來增長之外的絕佳機會。

這不僅僅是因為我們有這25個我們非常關注並且已經完成了。我們不斷改進整個機隊，因此這是一個非常重要的機會。

喬爾·安德森（首席執行官）

我覺得這是個好主意塞布麗娜我認為所有這些關於優化現有的如何提高25個生產力的學習，我們正在集中所有這些學習來縮短ROI曲線或提高ROI曲線，我應該説，因為我們明年開始開設新醫院。

操作者

謝謝是的謝謝，斯蒂芬。最后一個問題將由摩根士丹利的西蒙·古特曼提出。請繼續。

斯凱拉·坦南特

嗨，我是Persimmeon上的Skylar Tennant。古特曼，感謝您回答我們的問題。因此，您的前景預計下半年的盈利狀況會略有好轉。您能否談談有多少進展是由您已經概述的舉措推動的，而不是一些尚未完全實現的潛在增量利潤機會。謝謝

Sabrina Simmons（獨立董事）

當然.如果你想想我們第一季度的實際值為97，第二季度的中點為111，以及全年調整后的EBITDA中點，那麼火腿痛的發病率將為49%至51，老實説，從歷史角度來看，這是非常符合的。因此，我們所引導的並不罕見。我實際上很高興這麼説，因為我總是喜歡儘可能地將收益提前到上半年。所以你看到的不是一根大麴棍球棍。

因此，到目前為止，通過這份指南，我們已經在某種程度上降低了風險，因為我們正在考慮，即使我們所有的舉措都已出臺，我們在上半年和下半年的盈利能力方面也將非常平衡。

喬爾·安德森（首席執行官）

好的太好了謝謝您強調了CAT類別的一些更強勁的表現，並暗示需求回升在很大程度上是意料之中的。您能稍微解開一下那里的底層驅動程序嗎？是的，當我的意思是預期時。去年我們看到這種趨勢確實有所改善。因此，商家去年就已經開始關注這一點，並在第一季度以新的方式真正追求它，因此這確實對同比強勁的銷售增長發揮了很好的作用。

正如我在準備的發言中所説，我們實際上正在進一步傾斜CAAT中的其他類別，因為我們沒有

看到這種趨勢完全相反。所以我們真的很興奮，我只是想告訴你，我們只是越來越好地成為趨勢的權利，作為商人，他們做了一個非常好的工作，確定我們可以區分我們應該在哪里開車。Newness和CAT就是一個很好的例子。

太好了，謝謝。謝謝我認為運營商。我們今天的電話到此結束，感謝大家繼續努力。正如你從Sabrina和我身上看到的，我們對我們在天空戰略方面取得的初步成果感到非常興奮，並在提高生產力的同時恢復了積極的業績。期待在我們的Q2電話會議上見到你們。

操作者

非常感謝，祝您度過一個愉快的夜晚。

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