財報速睇 | 博通盤后股價暴跌12%！2026財年Q2營收221.87億美元，同比增長47.9%，AI半導體收入指引不及預期

華盛資訊6月4日訊，博通公佈2026財年Q2業績，公司Q2營收221.87億美元，同比增長47.9%，歸母淨利潤93.10億美元，同比增長87.5%。盤后股價暴跌12%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第二季度總營收創下221.87億美元的新高，較去年同期的150.04億美元增長47.9%，顯示出強勁的整體增長勢頭。

② 淨利潤實現顯著增長，本季度GAAP淨利潤達到93.10億美元，相較於去年同期的49.65億美元，同比大幅增長87.5%。

③ 人工智能（AI）相關業務成為增長核心引擎，AI半導體業務收入高達108.00億美元，同比增長143%，主要得益於市場對定製AI加速器和AI網絡需求的持續增加。

④ 核心的半導體解決方案部門表現卓越，收入從去年同期的84.08億美元增長78.5%至150.09億美元，是公司營收增長的主要驅動力。

⑤ 自由現金流表現強勁，本季度產生自由現金流102.62億美元，較去年同期的64.11億美元增長60.0%，佔本季度收入的46%，凸顯了公司卓越的盈利能力和現金生成效率。

2、業績不足：

① 基礎設施軟件部門增長相對乏力，該部門本季度收入為71.78億美元，同比增長僅為8.8%，遠低於半導體解決方案部門的增速。

② 營業成本增速超過營收增速，本季度的營收成本（Cost of revenue）同比增長了60.8%，高於47.9%的營收增幅，對毛利率構成一定壓力。

③ 庫存水平顯著攀升，本季度因庫存增加導致的現金流出為13.66億美元，而去年同期僅為1.09億美元，庫存的快速積壓可能帶來潛在風險。

④ 應收賬款增速較快，本季度應收賬款增加佔用了23.70億美元的現金流，遠高於去年同期的5.90億美元，其增長速度值得關注。

⑤ 有效税率大幅上升，本季度GAAP口徑下的有效所得税率從去年同期的約2.4%躍升至約8.1%，税負的增加對淨利潤的增長構成了一定的負面影響。

三、公司業務回顧

博通: 我們在第二季度實現了創紀錄的收入、營業利潤和自由現金流，這主要得益於人工智能半導體收入的加速增長和強大的經營槓桿。本季度來自AI的半導體收入達到108.00億美元，同比增長143%，超出了我們的預期，這得益於市場對定製AI加速器和AI網絡需求的不斷增長。第二季度合併收入同比增長48%，達到創紀錄的222.00億美元；調整后EBITDA同比增長52%，達到創紀錄的152.00億美元，佔收入的69%。

四、回購情況

根據現金流量表數據，公司在本財季內執行了股票回購計劃，共回購了價值6.00億美元的普通股。

五、分紅及股息安排

公司董事會已批准派發每股0.65美元的季度現金股息。該股息將於2026年6月30日支付給在2026年6月22日收盤時（美國東部時間下午5:00）登記在冊的普通股股東。在本季度，公司已支付的股息總額為30.92億美元。

六、重要提示

公司在報告中未披露重要提示。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

博通: 我們預計增長勢頭將持續，在第三季度，我們預計來自AI的半導體收入將同比增長超過200%，達到160.00億美元，低於分析師分析師預期的172億美元。基於當前的業務趨勢和狀況，公司預計2026財年第三季度的收入約為294.00億美元，同比增長84%；預計第三季度非GAAP營業利潤率約為預測收入的67%；調整后EBITDA預計約為預測收入的68%。

八、公司簡介

博通公司（Broadcom Inc., NASDAQ: AVGO）是一家全球技術領導者，為全球組織的複雜、關鍵任務需求設計、開發和供應半導體及基礎設施軟件解決方案。博通將長期的研發投資與卓越的執行力相結合，以規模化交付最佳技術。博通是一家總部位於加利福尼亞州帕洛阿爾託的特拉華州公司。

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