RBC上調SSR Mining評級稱估值仍低於同業

　　加拿大皇家銀行資本市場周三將SSR Mining的評級從「行業表現」上調至「跑贏大盤」，目標價定為40美元，較此前的45美元有所下調。該機構認為，這家貴金屬礦業公司通過戰略轉型成功降低了地區風險，而當前估值仍低於同業水平。

　　SSR Mining在2026年上半年宣佈了兩項重大交易，包括以15億美元出售土耳其Copler礦場，以及將其在Hod Maden項目中持有的20%股權轉換為4.0%的特許權使用費。這兩項交易預計將於2026年第三季度完成，標誌着公司實際上已退出土耳其市場。

　　交易完成后，加拿大和美國的資產將佔公司淨資產價值的88%和EBITDA的79%。公司收入將幾乎全部來自貴金屬，其中黃金佔80%，白銀佔18%。RBC分析師指出，以北美為重點的投資組合通常享有更高的估值溢價，但SSR Mining的股價目前仍低於同業水平。

　　RBC預計，SSR Mining未來三年可實現約40萬盎司的穩定黃金產量，全維持成本約為每盎司2250美元。該機構還預測，公司在此期間的自由現金流與企業價值之比將達到17%，EBITDA倍數為3.5倍。

　　值得一提的是，SSR Mining此前公佈的2026年第一季度財報表現亮眼，營收達到5.82億美元，超出市場預期的5.34億美元；每股收益為1.15美元，遠超預期的0.79美元。此外，公司在第二季度還進行了3億美元的股票回購，顯示出較強的資本回報能力。

　　受貴金屬價格走低影響，SSR Mining周三股價下跌約1.9%，但RBC分析師認為，公司目前被低估，加上資本配置計劃的持續優化，有望推動股價進一步上漲。

責任編輯：張俊 SF065