大摩：預期記憶體供應緊張最少持續兩至三年，美光目標價看高至1050美元

摩根士丹利發表報告，上調美光及閃迪收入及盈利預測，將美光目標價由520美元大幅上調至1050美元，閃迪目標價由1100美元上調至1750美元，評級同爲「增持」。大摩稱，記憶體芯片股在2025年表現強勁，並在2026年繼續引領市場，但該行認為這波強勁表現尚未結束。大摩稱，記憶體短缺並無快速解決方案。這將推動記憶體供應緊張的狀況持續兩至三年(或更長)。短缺在DRAM中最為嚴峻，但NAND Flash亦然。該行認為兩者股價可繼續跑贏大市，因為基於近期預測的倍數仍然合理(兩者2027財年預估市盈率均低於10倍)，且大規模股票回購可能於2027年啟動、專用AI記憶體合約價格談判走高，以及閃迪在數據中心市場的滲透率提高。在此背景下，市場對新的多年期供應協議關注甚多，該行認為長期協議應被視為「高增長持續更久」前景的結果而非原因，並且證明了超大型企業有意在未來幾年繼續擴大記憶體採購，並視承諾為確保供應的必要條件。該行認為市場將獎勵這種隱含的持續性，但該行最關注的仍是供需狀況。