Macy's報告2026年第一季度結果：完整的盈利電話記錄

梅西百貨（NYSE：M）周三公佈了第一季度財務業績，並召開了財報電話會議。閲讀下面的完整記錄。

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完整的財報電話會議可在https://event.webcasts.com/starthere.jsp?上獲取ei=1757733&tp_key=4a01cb01a3

梅西百貨公司報告2026年第一季度業績強勁，淨銷售額增長1.8%至47億美元，超出預期。調整后每股收益為0.13美元，高於預期範圍。

該公司的戰略性「大膽新篇章」舉措正在獲得吸引力，梅西百貨、Bloomingdale ' s和Bluemerminster的可比銷售額均出現顯着改善。

未來指引有所提高，反映出業績好於預期，預計全年淨銷售額為215億至217.5億美元，調整后稀釋后每股收益為2至2.10美元。

運營亮點包括將梅西百貨重新構想的門店擴大到200個，從而實現了積極的銷售，以及推出Rothy ' s和Ted Baker等新品牌。

管理層強調了梅西百貨公司的韌性。客户基礎、有效的費用管理以及持續的人工智能投資，以增強運營和客户體驗。

操作者

歡迎來到梅西百貨公司。2026年第一季度盈利電話會議。這次，所有參與者都處於只聽模式。正式演示結束后將進行問答環節。如果有人在會議期間需要接線員幫助，請按電話鍵盤上的Star 0。作為提醒，本次會議正在錄製中。我現在想將電話轉給投資者關係副總裁Pamela Quintigliano。帕梅拉，請繼續。

帕梅拉·昆蒂利亞諾（投資者關係副總裁）

謝謝接線員。大家早上好，感謝大家加入我們。今天與我一起參加電話會議的有我們的董事長兼首席執行官託尼·斯普林（Tony Spring）以及我們的首席運營官和首席財務官湯姆·愛德華茲（Tom Edwards）。除了2026年第一季度新聞稿外，還向美國證券交易委員會提交了8 K表格，並在我們網站macysinc.com的投資者部分發布了演示文稿。並在今天的網絡直播中現場展示。除非另有説明，否則我們提供的比較將與2025年進行。

所有對我們之前預期、前景或指引的提及均指3月18日財報電話會議上提供的信息。在今天的電話會議上，我們將提及某些非GAAP財務措施。這些措施的説明可在我們的盈利演示和SEC文件中找到，網址為www.macysinc.com。投資者今天準備的講話中所有提及的可比銷售額均代表可比自有銷售額和許可銷售額和市場銷售額。

除非另有説明，否則所有報告的NPS可比銷售結果均基於向前發展。向前邁進梅西百貨公司Comp銷售額包括大約350家Macy ' s Go Forward數字門店以及Bloomingdale ' s和Bluemerspel名牌門店，包括數字門店。Go Forward Macy的可比較銷售額包括大約350個Macy ' s Go Forward Bloomingdale ' s和Go Forward BluemeresComp銷售額包括所有數字商店地點。

提醒您，2月18日，我們宣佈了對非GAAP財務披露的更新，其詳細信息可在8 K表格中查看。這些變化不會影響我們歷史或未來的GAAP指標和披露。更新后的披露內容包括可比銷售額、OLM美元銷售額、收入和非GAAP盈利，旨在簡化披露，並更清晰地説明支持我們的增長概況和向前發展運營業績的關鍵指標。

從本季度開始，調整后的盈利指標反映了我們新的非GAAP指標。所有前瞻性陳述均受1995年私人證券訴訟改革法案的安全港條款約束。這些前瞻性陳述受到風險和不確定性的影響，可能導致實際結果與今天提到的預期和假設存在重大差異。我們向美國證券交易委員會提交的文件中包含了對這些因素和不確定性的詳細討論。

今天的電話會議正在我們的網站上進行網絡直播。此次通話結束后大約兩小時將提供重播。這樣，我就把它交給託尼。

託尼·斯普林（董事長兼首席執行官）

謝謝帕姆早上好，感謝您今天加入我們。我對今年的良好開局感到高興。我們大膽的新篇章舉措繼續獲得動力。第一季度，我們在所有關鍵指標和四年來最佳可比銷售額方面實現了企業範圍內的增長好於預期。所有銘牌和渠道均為陽性。這些基礎廣泛的運營和財務改進反映了大膽的新篇章戰略的力量和可行性。

我們以客户為主導的關注正在引起共鳴並推動切實的成果。梅西百貨公司淨銷售額、可比銷售額、調整后EBITDA和調整后攤薄每股收益都超過了我們的預期。梅西百貨在重新構想的200個門店的帶領下，連續第四個季度實現積極的業績。Bloomingdale的銷量達到了兩位數，第一季度銷量達到了有記錄以來的最佳水平，Bluemerspel也實現了又一個季度的可比銷售增長。

我想花一點時間感謝我們的同事。他們對大膽的新篇章戰略的奉獻精神和對客户的一貫關注是我們通過強大的跨職能合作所取得的進步的組成部分。我們繼續相互學習，而不是成為彼此。我們的結果反映了我們在大膽的新篇章戰略的每個支柱上取得的進展。梅西百貨公司實現3%梅西百貨公司自2022年以來第一季度銷售額增長最強勁

上漲3.1%。調整后的每股收益為13美分，遠高於我們加強銷售和費用管理指導的高端。現在讓我們從加強和重新構想梅西百貨開始討論該戰略的各個支柱梅西百貨的可比銷售額達到了1.6%，重新構想的地點增長了2.4%。我們對重新構想的業績感到鼓舞，該業績在過去九個季度中的八個季度實現了正的可比銷售額。在第一季度，我們將學習範圍擴大到另外75個地點，使重新構想的基地達到200個。

請注意，這些地點佔我們Go Forward Macy ' s商店的近60%，約佔我們2025財年Go Forward Macy ' s商店銷售額的75%。雖然我們在第一季度取得了有記錄以來最高的梅西名牌淨發起人得分，但重新構想的地點的得分繼續更高。數字化也為積極的可比銷售業績做出了貢獻。我們改進的數字體驗反映了我們在過去幾年中實施的基礎平臺改進，並得到了我們的商店和品牌計劃的支持。

與此同時，我們精心策劃的市場通過補充和擴大我們的品類和品牌矩陣，進一步增強我們的時尚權威地位。在本季度，我們推出了Ask Macy ' s，這是我們新的人工智能對話式購物助手。Ask Macy ' s根據數千名同事的數據和見解塑造，創建了一個互聯的客户旅程。它是跨渠道探索的起點，並有助於在每個接觸點提供最好的梅西百貨。

儘管早期的初步反應良好，但作為一家多品牌、多類別和多代零售商，我們處於獨特的地位，可以為客户的日常時刻、假期、活動以及兩者之間的一切提供靈感。在商店和數字商店中，我們都受益於商品戰略的優化完善。我們在實現預約現代化和改善策展方面取得了長足的進步。我們對最佳、更好和良好價格點分類的觀點已經變得更加明確，我們的信念也越來越堅定。

憑藉強大而穩定的資產負債表、龐大的可達市場、忠誠的客户群和穩步改善的業績，我們正在贏得市場興趣。我們不斷努力改善我們的品牌矩陣、減少產品冗余並提供更多時尚。第一季度，我們推出了幾個新品牌，包括Rothy ' s、Donna Karan Weekend和Ted Baker Men ' s。此外，我們還將Abercrombie Kids產品擴大到嬰幼兒，並進一步擴大了Wreaths、Free People Theory和Rod and Gun的商店分銷範圍。

看看性能手錶、小飾品、連衣裙、女裝、童裝、手袋、香水和鞋子等類別均表現出色。我們確實看到了一些疲軟的趨勢，包括高價住宅，尤其是家俱和我們的大碼業務。總體而言，梅西百貨的客户已經注意到產品信息和體驗的積極變化，展望未來，我相信我們已經制定了正確的舉措來實現長期盈利增長。

談到建築商分會戰略的第二支柱，即加速和差異化奢侈品，Bloomingdale的第一季度銷售額實現了10.2%的正利潤，創下了其154年曆史上的最高水平。我們從現代到豪華的優質定位是獨特的，使我們能夠通過矩陣提升來捕捉和維護客户的興趣。新的品牌添加、充滿活力的購物環境，包括協作、激活和個性化的客户服務，我們正在提供引人入勝且獨特的體驗。

近期的實力基礎廣泛，各渠道增長強勁。績效取決於多個戰略槓桿，我們相信能夠繼續按品牌、按地點和按類別擴大各個品牌的錢包份額。第一季度成衣男裝、高級珠寶、鞋子、桌面均表現出色。我們擴大了非常重要的客户計劃的覆蓋範圍，該計劃迎合了我們最高的供應商，並看到了該客户的持續增長機會。

我們還舉辦了最新的活動《加州之愛》，其中包括受加州啓發的活動、動畫和品牌獨家報道。該活動是流量和客户參與度的強大推動力，併產生了有意義的編輯媒體報道。我們推出了幾個新的奢侈品牌，包括Chloe Ready to Wear、Isabel Marant、Phoebe、Filo Park Denim Heirloom和Kate Shoes。這些品牌補充了我們現有的奢侈品矩陣，在我們忠誠的多代客户群中產生增量銷售，並吸引了新客户。

潛在和現有合作伙伴感謝我們正在進行的轉型之旅，這使他們有信心進入Bloomingdale ' s並擴大其分銷範圍。祝賀團隊進一步鞏固了Bloomingdale作為領先的現代奢侈品購物目的地的地位。結束有關奢侈品Bluemerspel的對話Bluemerspel的銷售額增長加速至6.4%，Bluemerspel的客户與Bloomingdale的購物者密切一致。

她欣賞Bluemerspel親密、輕松且以客户服務為導向的環境和知識淵博的同事。本季度業績由化粧品、皮膚科、護膚品和香水公司推動，包括Byredo和Parfum de Marly以及Dr. Diamond ' s Medicine和SkinCeuticals。新商店和改建商店仍然表現出色。轉向我們戰略的最后一個支柱，簡化和現代化端到端運營。我們最近擴大了其範圍，將優化和擴展企業範圍內的組織卓越性納入其中，我們相信這更準確地反映了我們的模式和創新能力。

這一支柱支持收入增長和客户體驗增強，並提高效率。我們一直在測試、完善和實施包括人工智能在內的舉措，並相信存在有意義的機會來更好地服務我們的客户並支持我們的同事。現在我想討論一下我們對消費者的看法和我們的前景。梅西百貨公司以中高收入為主的客户在第一季度保持彈性。

我們發現，當產品和體驗具有差異化和吸引力時，本季度的參與度和支出會增加，我們的客户會欣賞支持情人節、總統節和復活節等重要節日的活動、營銷和活動。在第二季度，我們繼續積極與客户合作。我們將沉浸式的梅西花展從先驅廣場擴展到芝加哥的州街。

該活動極大地推動了交通，吸引了80萬名顧客來到這些商店，並引起了大量媒體報道。在Bloomingdale ' s Got Money Troubles，電視節目《Margo ' s Got Money Troubles》將我們進一步推向

文化時代精神，宣佈Bloomingdale ' s沒有受害者，這一路線已經獲得了動力。我們迅速在社交和體驗激活中利用這一強有力的聲明。2026年是我們的慶祝之年，也是我們國家成立250周年。大約一個月后，我們將舉辦我們的標誌性活動之一，即梅西百貨國慶節煙花50周年紀念活動，這是我們迄今為止規模最大的活動。今年晚些時候，我們將舉辦第100屆梅西百貨感恩節遊行。

我們與Live Nation和美國職業棒球大聯盟建立了新的合作伙伴關係，旨在幫助我們的客户在全國的露天劇場和體育場慶祝夏天。我們將從靈感爆發前一刻起，從場地驚喜到慶祝之夜、抽獎和獎勵，為粉絲提供第一體驗。我們還舉辦一系列獨特的世界盃賽事。在梅西百貨，我們將先驅廣場的夾層改造為身臨其境、引人入勝的世界盃體驗，提供來自阿迪達斯、耐克蓋子等的客户激活和官方商品。

在布魯明戴爾的第59街，我們將與雨果·博斯·大衞·貝克漢姆（Hugo Boss David Beckham）合作，其中包括這位足球明星本人的親自亮相。在我們最近的結果和即將到來的慶祝活動之間，有很多令人興奮的地方。現在轉向我們的指導方針，我們致力於鞏固這一勢頭，並繼續專注於我們控制範圍內的因素。我們對第二季度迄今為止的表現感到滿意，並上調了全年前景。

我們更新后的指導包含好於預期的第一季度利潤和利潤業績以及剩余季度銷售額的適度增長。認識到宏觀經濟和持續的地緣政治不確定性，指導提供了靈活性，以應對競爭格局和消費者需求的潛在變化。最后，我對團隊強大的執行力和我們的成果感到鼓舞。客户正在對我們精心策劃的產品配置、重點服務、有針對性的消息傳遞以及推動促銷和活動的流量做出迴應。

這得到了改進的端到端全渠道體驗的支持，並且有五個

連續幾個季度的利潤和利潤業績好於預期、連續四個季度的可比銷售額增長以及持續積極的重新想象的比較。我相信，大膽的新篇章舉措已為可持續、盈利的增長和長期股東價值創造奠定了堅實的基礎。説完，讓我翻過來

湯姆·愛德華茲（首席運營官兼首席財務官）

湯姆，謝謝託尼，大家早上好。第一季度，大膽新篇章繼續在我們戰略的所有三大支柱中獲得吸引力。頂線和底線結果均遠高於指導。我們受益於四年來最強勁的第一季度可比銷售業績，實現了擺脫疫情以來的首次淨銷售增長，並在主要利潤表指標方面取得了好於預期的業績。

我們的進步得益於我們團隊和合作夥伴的奉獻精神和承諾。我們正在全企業範圍內進行的實質性改進引起了共鳴，我們的客户也在做出迴應。查看以梅西百貨公司開始的季度詳細視圖。淨銷售額增長1.8%，達到47億美元。業績高於45.75億至46.25億的指導水平，而去年為46億。剔除去年年底14家非遠期商店關閉造成的約4000萬人影響，淨銷售額增長2.7%。

按報告計算，可比銷售額增長了3%，而去年的指導值為0.5%至1.5%，為負2%。Go Forward公司增長3.1%。按年率計算，梅西百貨的可比銷售額增長了1.6%。我們繼續對重新構想的地點的表現感到鼓舞，該地點增長了2.4%。Bloomingdale的可比銷售額增長了10.2%，Bluemerminster的可比銷售額增長了6.4%。總收入增長2.1%，達到49億美元。包括信用卡和梅西媒體網絡在內的其他收入為2.1億美元，比去年增長8%。

其中，信用卡收入為1.72億美元，比去年增長12%。反映了我們持續健康的信貸組合和對卡損失的謹慎管理。梅西媒體網絡去年收入為3800萬美元，比去年下降了5%，反映了廣告支出的時機。同比計算，毛利率為18億美元，佔淨銷售額的38.9%，而去年為39.2%。如果剔除約30個基點的關税影響，毛利率將與去年持平。

39.9%的SBA率好於我們的預期，與去年持平。儘管銷售額高於去年的19.1億美元，但SBA仍為19.5億美元，符合我們的預期。SBA反映了對大膽的新篇章舉措的投資，以推動增長，但部分被我們始終堅持的費用節省方法所抵消。調整后EBITDA為2.9億，佔總收入的5.9%。這超過了我們指導範圍的高端4.9%至5.1%，而去年為3.04億美元，佔總收入的6.3%。

調整后的每股收益為13美分，高於我們指導範圍的高端，即虧損0.01美元至收益0.01美元。結果反映了大約0.04美元的關税影響。我們嚴格的現金流和資產負債表管理方法繼續支持我們強大的財務狀況。第一季度，經營現金流流入2.92億美元，去年流出6400萬美元，自由現金流流入1.4億美元，去年流出2.03億美元。

季度末庫存額比去年增長了3.6%，符合我們的預期和公司銷售增長。隨着各個價位的新性增加和老化庫存的減少，我們為夏季做好了充分的準備。與去年相比，資本支出為1.77億美元，與上年同期持平。貨幣化收益為2500萬美元，而去年為3800萬美元。第一季度，我們通過5000萬美元的季度現金股息和5000萬美元的股票回購向股東返還了1億美元，回購授權還剩約11億美元，本季度結束時，

我們的資產負債表上有13億美元現金，而去年為9.32億美元。現在我想提供有關我們端到端計劃的最新信息。我們繼續取得有意義的進展，實現運營現代化並提高效率。我們的China Grove配送設施正在順利發展。我們正在意識到自動化在服務水平和成本效率方面的早期好處，並預計隨着我們為Holiday建設產能而不斷取得進展。

從組織的角度來看，我們正在利用人工智能，包括評估幾項庫存預測和管理舉措，以進一步提高我們滿足客户需求的能力。展望未來，我們相信能夠在整個企業的這些和其他舉措的基礎上再接再厲，並找到新的機會領域。轉向指南，我們進入第二季度，推出了由引人注目的營銷、視覺展示和活動支持的相關新產品。

我們對季度迄今為止的業績感到鼓舞，但仍有大部分銷量領先。與我們過去的做法一致，我們對季度和年度指導採取謹慎的態度，為自己提供靈活性，以應對競爭格局的變化以及宏觀經濟和持續的地緣政治未知數。一整年。我們正在提高預期，以納入好於預期的第一季度頂和底業績。

此外，我們將適度增加剩余季度的銷售額。我們的全年指引還反映了更新后的關税和關税燃料假設。我們現在的指導反映了當前的費率，低於我們之前對燃料和運輸成本的假設。根據我們今天所知道的情況，我們正在考慮較高的水平。較低的關税和較高的燃料成本對本財年的估計影響為淨中性。隨着關税退款環境的變化，我們將繼續密切關注事態發展。

雖然我們正在尋求退款，但時間和金額仍然不確定。因此，任何潛在的好處都不會納入我們的前景中。根據第二季度指引，我們預計淨銷售額約為47.5億至48億美元。去年商店關閉為同期銷售額貢獻了約3500萬美元。可比銷售額約持平，增長1%，調整后EBITDA佔總收入的比例為6.9%至7.2%，調整后稀釋后每股收益為29至34美分。

關税和燃料成本加起來預計將對全年每股收益產生約3至4美分的負面影響，對全年毛利率產生20至40個基點的負面影響。我們現在預計淨銷售額約為215億至217.5億美元。2025財年商店關閉為同期淨銷售額貢獻了約1.45億美元。可比銷售額約增長0.5%至1.2%。其他收入約為9.2億美元，毛利率佔淨銷售額的比例為38.4%至38.6%，反映了關税約20至30個基點的負面影響，燃料LGA按美元計算將比去年上漲1至2%

第二和第四季度與去年同期大致一致，第三季度更高，反映了為增長提供資金的投資時機，調整后的EBITDA佔總收入的百分比為7.7%至7.9%，利息支出約為1億美元，調整后的攤薄每股收益為2美元至2美元，假設綜合關税率和燃料成本影響約為10美分至20美分。最后，這是梅西百貨公司令人興奮的時刻。我們有一個明確的戰略，以及執行的紀律和財務實力。

我們正在利用我們的經驗來完善和鞏固大膽新篇章的每個支柱。當我展望我們的未來時，我相信我們已經制定了正確的基礎舉措來推動長期成功、可持續的盈利增長併爲我們的股東帶來引人注目的價值。現在讓我將電話轉回託尼，請他發表閉幕詞。

託尼·斯普林（董事長兼首席執行官）

非常感謝湯姆。我們現在正進入大膽新篇章的第三個年頭。雖然還有更多工作要做，但我們的戰略正在取得成果。這些舉措正在繼續在所有三大支柱中獲得推動力。我們已經恢復了收入增長，同時繼續通過股息和股票回購計劃為股東提供價值。展望未來，我們強大的資產負債表和現金流生成支持必要的投資，以推動長期盈利增長。

我對所取得的進展感到鼓舞，對戰略充滿信心，並對我們的未來感到興奮。有了該操作員，我們現在就準備好回答問題了。

操作者

謝謝現在可以提問。如果您想問問題，請立即按電話鍵盤上的Star 1。確認音將表明您的線路已在問題隊列中。如果您想從隊列中刪除您的問題，可以按星號2。對於使用揚聲器設備的參與者，可能需要在按星號鍵之前拿起手機。

我們確實要求您將自己限制在一個問題和一個后續行動上。再説一遍，此時註冊問題的Star One。我們今天的第一個問題來自Jefferies的Blake Anderson。請繼續。

Blake Anderson（股票分析師）

早上好.恭喜有一個偉大的季度。所以我想從比較開始。您能談談您最近看到的內容嗎？您可以就整個季度的比較情況以及您最近看到的內容與您的指南進行評論嗎？

我知道在汽油價格和退税方面，宏觀經濟存在一些變化，但您最近在第二季度實現上行能力方面看到的情況有什麼最新情況嗎？然后，隨着更新的指南，它似乎意味着下半場可能會持平。您對自己在下半場繼續創造積極成績的能力有何看法？

託尼·斯普林（董事長兼首席執行官）

謝謝布萊克。很高興和你交談。是的，我們對第二季度迄今為止的表現感到滿意。整個第一季度的表現非常一致。一個月到下一個月之間沒有變幻莫測的情況，你知道，我們確實對整個季度發表了評論。很高興看到所有三個名牌業務的一致性以及多個類別業務的一致性。

看看服裝行業、女性職業行業、兒童行業、手錶行業、女鞋行業、男鞋行業。目前有很多類別的趨勢都很健康，我對我們繼續推動業績的能力持謹慎樂觀態度。

顯然，我們對地緣政治和宏觀經濟因素有一個謹慎的指導，但我們控制範圍內的事情我們感覺非常好。我會讓湯姆對今年下半年的指南發表評論。

湯姆·愛德華茲（首席運營官兼首席財務官）

謝謝託尼。后半部分指南

布萊克年，我們很高興提高了今年的總體銷售指導，真正反映了第一季度的超額交付以及今年剩余時間（包括下半年）的額外銷售。因此，由於我們正在討論一個平坦的隱含補償，它實際上是以堆棧補償為基準的。但這意味着我們大膽的新篇章將繼續實現。我們將繼續採取行動。進入第二季度，我們的庫存充足，新鮮感十足，對未來感到非常興奮，並在下半年繼續為消費者提供服務。

託尼·斯普林（董事長兼首席執行官）

是的，布萊克和我最后看看2年3年的累積，我們不想在秋天得到曲棍球棒。因此，我們希望確保我們不僅有機會繼續我們的表現，而且讓自己有機會駕馭我們現在不知道的事情。

Blake Anderson（股票分析師）

這是有道理的，而且非常有幫助。然后我是否可以問一個更長期的問題。作為您大膽的新篇章戰略的一部分，您制定了中期銷售增長目標，EBITDA增長為個位數，鑑於現在有很多動態因素，關税會加劇您的商店關閉。我只是想知道湯姆您是否可以向我們通報基本業務的最新情況。

您對中期利潤率擴大的信心和可見性有何看法？您最認為您控制的哪些因素可以推動上漲？

湯姆·愛德華茲（首席運營官兼首席財務官）

布萊克對我們發展業務和實現長期盈利增長的機會感到非常有信心。首先我要説的是，我們已經在第一季度實現了這種增長。每股收益較上年有所上升。今年早些時候，我們提供了一些額外的新指標，顯示去年我們實現了增長，不包括關税

底線以及EBITDA。所以我們對自己的機會感覺良好。我要指出的另一件事是，在第一季度，隨着我們過度提供收入，收入就會下降到底線，這樣我們就可以展示我們如何流動。我們有機會在毛利率上繼續改進產品分類、添加新品牌、通過許多新舉措管理庫存並繼續提供出色的客户體驗。在LGA上，我們將繼續利用這一點，並嚴格投資以推動收入增長。

Blake Anderson（股票分析師）

太好了非常感謝

操作者

謝謝我們的下一個問題來自摩根大通的馬修·博斯。請繼續。

Matthew Boss（股票分析師）

感謝並祝賀一個非常好的季度。

謝謝.馬特兩個問題託尼，您能否詳細介紹一下您提到的梅西百貨和布魯明戴爾百貨之間正在進行的跨職能合作？實際上，您如何看待這對迄今為止的結果以及您認為它提供的機會可能與潛在的大膽新篇章計劃有關。然后湯姆，你能談談第一季度毛利率與計劃的驅動因素，然后是今年擴張40至60個基點的基本構建，因為我們考慮第二季度與下半年的情況。

託尼·斯普林（董事長兼首席執行官）

謝謝馬特。是的，我們有更健康的交叉合作。有些人顯然在Bloomingdale ' s工作了35、36年，來到梅西百貨，並在兩個品牌之間建立了人才橋樑。確保在我們的報告中，我們以可比的方式審視業務，並試圖更好地瞭解潛在趨勢、地理趨勢，分享我們在哪里看到的品牌機會、事情重疊的地方，正如您所知，同時確保我們可以互相學習，而不是成為彼此。

我完全打算確保我們保留Bloomingdale ' s的特殊性和獨特性，並在第一季度10.2%的薪酬增長的基礎上再接再厲，同時讓梅西百貨更加時尚。當我們將新品牌注入梅西百貨的建築時，確保我們正在編輯我們的品牌、風格和冗余，其中包括Theory和Rod、gun和Free people等等。因為我認為，有3800萬人在梅西百貨（Macy ' s）的Bloomingdale ' s購物，有400萬人在Bloomingdale ' s購物，我們有這個機會可以吃蛋糕。

我們絕對可以更好地合作，同時確保我們擁有兩個品牌所需的區別。

湯姆·愛德華茲（首席運營官兼首席財務官）

馬特，就第一季度不含關税的毛利率而言，我們的毛利率與上年持平。看看我們在第四季度所説的話，以及在第一季度下降並在今年內建立的指導。我們仍然預計今年的建設和推動因素是多種因素。我們正在將重新構想的計劃從125個擴大到200個，該計劃已經取得了成果。預計這種情況會繼續下去。我們希望通過多項舉措推動常規價格銷售，包括重新構想我們如何每天、每月管理庫存，利用一直有效的持有和流動等領域

在過去，我們正在探索新的預測工具，作為我們如何預測需求和補充的人工智能計劃的一部分。因此，這里有許多潛在因素有助於支持我們的長期業務。

Matthew Boss（股票分析師）

顏色很棒。祝你好運

布魯克·羅奇（股票分析師）

謝謝，馬特。謝謝我們的下一個問題來自高盛的布魯克·羅奇。請繼續。早上好，感謝您回答我們的問題。託尼，你能與你在橫幅上看到的補償加速的驅動者談談嗎？您看到的補償收益中有多大比例是由流量與門票驅動的？在其中，你在奧爾身上看到了什麼？

託尼·斯普林（董事長兼首席執行官）

謝謝，布魯克。我們看到AUR持續增長和穩定的流量，我認為我們正在平衡AUR的改善與轉化率的小幅下降，但總體籃子規模仍在增加。因此，越來越多的顧客購物，人們在考慮價格和類別之間的價值等式時做出了選擇。但總體而言，由梅西百貨和Bloomingdale ' s設計，我們認為有巨大的機會確保我們這兩個橫幅的價格點範圍相對於我們所迎合的消費者類型來説是有意義的。

因此，我們想要最好、更好、更好的跨越金字塔。我們還將看到AUR擴張，

我們正在銷售更昂貴的材料。所以這可能是皮革與純素皮革，也可能是亞麻與棉花。因此，我們確實向我們的團隊提出了挑戰，以確保我們不會落后於客户。我們正在擁抱時尚界正在發生的最好的事情，我們正在確保我們的分類架構具有吸引儘可能多的消費者所需的適當多樣性。與此同時，我們還在梅西百貨后臺和Bloomingdale ' s奧特萊斯店提供折扣優惠。

所以我們感覺就像我們已經上了啞鈴，我們正在以一種有效的方式迎合它。

布魯克·羅奇（股票分析師）

布魯克，我想補充的是，我們已經看到這個算法更高的AUR一致的流量和更高的籃子大小在多個季度的一段很長的時間。因此，這是一個我們希望推動前進，並支持我們的長期目標增長。

太好了然后只是湯姆的后續報道。您能否量化目前燃料成本上漲對業務造成的阻力的大小？如果油價持續上漲到下半年，您如何看待您的企業的彈性？

湯姆·愛德華茲（首席運營官兼首席財務官）

當然，布魯克，我很樂意。對於燃油成本，我們預計全年將構成約10至20個基點的逆風。燃油每股收益高達15美分，從大約5美分到15美分。我們正在將當前對燃料的看法納入我們的展望中，並被較低的關税所抵消。因此，今年我們處於淨中立狀態，因為我們採用了較低的關税，順便説一句，這與今年晚些時候宣佈的可能生效的關税是一致的。

所以我們覺得我們在那里處於有利位置。然后我們將繼續在關税和燃料兩個方面密切關注這一點，但對我們現在所知道的情況進行適當的感覺。

布魯克·羅奇（股票分析師）

太好了非常感謝我會傳遞下去的。

湯姆·愛德華茲（首席運營官兼首席財務官）

謝謝，布魯克。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自Telsey Advisory Group的Dana Telsey。請繼續。

Dana Telsey（股票分析師）

嗨，早上好，很高興看到進展。Bloomingdale ' s看起來棒極了！第59街。您剛剛獲得了新的Prada鞋類部門或新的裝置。

在重新構想的梅西百貨商店上看起來棒極了！第四季度增長0.9%，第一季度加速至2.4%。你在加速度中看到了什麼？考慮到正在發生的重大事件，比如250年，你會燃放巨大的煙花等等，我們應該如何考慮未來的營銷支出？然后，託尼，您如何看待促銷環境以及您在那里看到的情況？謝謝

託尼·斯普林（董事長兼首席執行官）

謝謝，達納。我同意.我認為59街的Prada鞋子安裝看起來很出色。我們對Reimagine 200計劃感到興奮。這是九個季度中的八個季度的增長。重新構想商店。我們讓所有群體都在壯大。我們看到多個類別的增長。我喜歡這個程序的原因是它是一個食譜。這不是一個想法。這是商品。這是一個更好的品種。這是演示。這是更好的講故事。

商店里的人更多了。服務更好。Record Net促銷員在重新構想的商店中得分甚至更高。這是試衣間的服務。當人們坐在椅子上決定自己的美容養生法時，這是美容部門的服務。

所以我喜歡的是最后一個要素，我們在過去六到12個月里添加了它，這就是當地賦權，讓我們的當地領導人有機會按樓層和區域更有效地分配資源，並添加當地成分，真正使我們成為一家全國性零售商，在當地更有效地執行。我認為營銷支出繼續保持一致。

我認為我們正在努力的是在漏斗頂部和漏斗底部之間取得正確的平衡，或者我們正在做的事情來講述我們銷售的品牌和我們銷售的時尚以及梅西百貨、布盧明頓戴爾百貨和Blue Mercury品牌的故事，以及我們如何在商店和在線上通過適當水平的搜索營銷投資進行轉化。湯姆，你會補充什麼？

湯姆·愛德華茲（首席運營官兼首席財務官）

我想補充一下重新構想的商店，我們對它們的表現非常滿意，這是我們投資業務以推動增長併產生良好回報的一個很好的例子。我們跟蹤了每一個階段，看看它們如何隨着時間的推移在頂線和底線上有所改善，並對它們未來的進展感到滿意。

我們始終希望成為資本和回報的良好管理者，並認為這些都是改善我們客户體驗和提高收入的偉大投資。

Dana Telsey（股票分析師）

謝謝達納，您所看到的促銷環境有什麼最新情況嗎？

託尼·斯普林（董事長兼首席執行官）

我沒看到任何重大變化。通常情況下，在你看到促銷的因果效應之前，需要有更大的庫存過剩和消費者需求的重大變化。現在，這是一個非常可比的促銷環境，我們已經看到在過去幾年。

操作者

謝謝謝謝我們的下一個問題來自花旗集團的Paul Leggway。請繼續。

特雷西·科根

謝謝.特雷西·科根接替保羅。我只是想先澄清一件事。我想你説你看到了一致的流量，我只是想澄清一下這是否意味着流量持平，或者你的意思是與4Q一致下降還是上升？

然后我的第二個問題只是關於你的信貸投資組合，我想你提到它是健康的，但我想知道你是否在壞賬或付款趨勢中看到任何跡象表明消費者有任何壓力。謝謝.

湯姆·愛德華茲（首席運營官兼首席財務官）

謝謝你的問題，特雷西。關於交通量，我們看到它連續改善，正如託尼提到的那樣，隨着時間的推移，它相當一致，AUR和籃筐大小是主要驅動因素。關於信貸收入，我們的信貸第一是我們整個梅西百貨生態系統非常重要的一部分。它適合我們的忠誠度計劃，幫助我們瞭解超過70%的客户隨着時間的推移如何消費和與我們互動。

所以總體上意義非常廣泛。我們在本季度看到了12%的增長，這是由我們信貸組合的健康狀況和淨信貸損失的減少推動的。因此，我們的投資組合中擁有非常強大的信貸環境，我們將繼續監控，以確保我們能夠照顧到這些信貸。展望今年剩余時間和持續時間。我們預計信用卡業務將以整體業務的速度增長。

我們還制定了許多舉措來推動新的卡持有人數量和增加卡的使用量。

特雷西·科根

謝謝

操作者

謝謝我們的下一個問題來自Evercore isi的Michael Binetti。請繼續。

Michael Binetti（股票分析師）

嘿夥計們，恭喜你們有一個偉大的季度。讓我問一下我在演示中看到的AUR。上漲8.3%。這確實是一個很大的加速，比上一季度上漲了約400個基點。如果我在看類似的數字，我們已經有一段時間沒有看到這樣的水平了。首先，我想看看你是否能更具體地談談本季度業務的哪些領域推動了這一點。

然后湯姆，我不得不問你所知道的，你認為如何解釋毛利率持平不包括關税在AUR的改善水平？我認為這兩者對你們來説通常更有聯繫。我試圖思考當我們在這里進行模型時我們應該如何思考這一點。

託尼·斯普林（董事長兼首席執行官）

謝謝你的問題，邁克。過去幾年，這兩個品牌的AUR一直在增長。這既是業務的混合體。正如我在不同的捏造之前所説，我們銷售的類別，更多的夾克與T恤，亞麻與棉質的引入，我們銷售的品牌的廣度，薩姆·愛德曼與我們今天私人品牌業務的規模。所以有些人認為我們的預約的結構是不同的。

它正在進化。最好的桶里比更好或好的桶里有更多的東西。這將繼續使我們能夠增加AUR。梅西百貨品牌的AUR更多的是5和變化。你知道，Bloomingdale品牌的AUR在9到10%之間。因此，這兩個品牌之間存在細微差異，可以融合到8和變化中。但我認為我們仍然有機會。

我們的許可比一年前少了。較少老化的商品。這還可以讓您獲得更好的AUR的后臺好處，因為您沒有出售那麼多的許可。但我們將繼續監控每個價格桶中正確的庫存水平，以確保我們充分利用我們看到的需求。

我想告訴你，過去我們對更高AUR的產品是否有庫存並向我們的商店提供更多分銷有點猶豫。我認為我們正在努力找到一個正確的平衡點，不低於客户。

湯姆·愛德華茲（首席運營官兼首席財務官）

我還要補充的是，第一季度毛利率與AUR相比，符合我們的預期，不包括關税。這實際上是圍繞渠道和產品的業務的混合體。重要的是，邁克爾，我們已經瞭解毛利率將如何在今年剩余時間內繼續擴大，並隨着今年的發展而不斷擴大。

Michael Binetti（股票分析師）

好的，謝謝那里的細節。然后我是否可以快速詢問一下美麗的問題。Blue Mercury的偉大之處在於，我們能否感受到整個業務的美麗程度？您是否覺得該類別正在改善，或者這只是您在Blue Mercury所做的所有執行工作，您感到特別強烈？

託尼·斯普林（董事長兼首席執行官）

我認為，邁克，這是品牌和服務的結合。我認為我們的三個品牌都是全方位服務美容體驗。當我們有足夠多的新鮮感時，護膚品就會有很多新鮮感，香水也會有很多新鮮感。這對我們的整體美容業務來説是個好兆頭。

然后，我們通過美容顧問加倍增加美容體驗，確保我們提供人們所説的比自助服務更好的體驗水平。這給了我一個去百貨商店的理由。無論是樣品，無論是購買禮物，還是允許我跨品牌購物的人。

我們正在努力確保在這三個品牌擁有的龐大美容業務的基礎上再接再厲。

Michael Binetti（股票分析師）

夥計們，非常感謝您的詳細信息。再次恭喜。

湯姆·愛德華茲（首席運營官兼首席財務官）

謝謝，邁克。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自戈登·哈斯克特的查克·格羅姆。請繼續。

瑞安·巴爾傑

夥計們，我是瑞安·巴爾傑，我是查克.我想問一下梅西百貨在1.6點前進，然后在2.4點重新想象200點之間的三角洲，以及那里的潛在驅動因素，以及你期望看到的未來。謝謝

託尼·斯普林（董事長兼首席執行官）

當然.重新構想的商店，正如我們所説，大約佔我們商店基礎的60%。約75%的銷售額基於2025年梅西百貨商店銷售額。1.4%是梅西百貨的補償號碼，包括所有梅西百貨商店。所以14比16纔是真正的區別。重新想象的商店還有額外的投資。因此，無論是人員配備，是否是額外的品牌，是否是額外的視覺增強。因此，我們正在仔細監控這一點，因為，你知道，我們認為2%至3%的增長對於我們未來規劃戰略的整體架構非常重要。

我們喜歡看到重新構想的商店在所有人群中不斷發展，並看到消費者對我們在梅西百貨的改變做出不同地區的反應。

瑞安·巴爾傑

太好了，謝謝。

湯姆·愛德華茲（首席運營官兼首席財務官）

謝謝，瑞安。

操作者

謝謝下一個問題來自btig的Bob Drubal。請繼續。

鮑勃·德魯巴爾

嗨，早上好。我想我很好奇看到

您回顧了第二季度，您知道您提到了一些世界盃倡議，您認為這會成為您任何大地區的重要推動力嗎？

託尼·斯普林（董事長兼首席執行官）

嗯，我們投資了活躍類別，並與耐克、阿迪達斯以及較小程度上與彪馬合作，為來商店創造了一個理由，購物的理由。我們將在梅西百貨和Bloomingdale ' s親自露面，不僅在我們的旗艦店，也在我們當地的商店。

我認為這些活動，就像舞會或情人節一樣，為消費者提供了進入商店投票的理由，因為他們是這個國家正在發生的事情的一部分。我們認為世界盃只是人們感到興奮的事情。

同樣，如果您在紐約，您現在對尼克斯隊感到興奮，或者如果您希望正在觀看國慶節的煙花，那麼您會很興奮地看到今年西側和東側都有煙花。作為一家零售商，我們有責任給人們一個購買的理由，引入動畫來添加不僅僅是基於需求的購買。這是一件情感上的事情。

所以對我來説，看到所有的運動隊都很有趣，看到活動和孩子們一直到希望成為世界盃慶祝活動的一部分的爸爸媽媽們都很有趣。

鮑勃·德魯巴爾

太好了，謝謝。我想您可以花幾分鍾時間詢問Macy ' s的人工智能利用率以及您在整個業務中看到的情況。

託尼·斯普林（董事長兼首席執行官）

當然，鮑勃。早期，你知道，我們邊學邊學。我喜歡看到參與Ask Macy ' s的人們的轉化率更高，因為它為人們對他們希望完成的搜索提供了更好的及時驅動響應。我們還試圖將Ask Macy ' s作為幫助教育更多同事的基本方式。

你知道，我們認為人工智能和人類共同努力，從而創造出最好的結果。但早期對Ask Macy ' s的反應感到滿意，最終Ask Macy ' s將成為Ask Bloomingdale ' s。因此，這將使我們能夠在兩個品牌中擴展。

湯姆·愛德華茲（首席運營官兼首席財務官）

鮑勃，我想補充的是，我們在整個業務領域都有人工智能計劃。我們正在運行大約35個測試和試點，我們確實希望在面向客户的過程中利用它，幫助我們的員工在其角色以及供應鏈等領域更有效地發揮作用。因此，我們真的在努力尋找它可以在哪里幫助我們，正如託尼提到的那樣，幫助我們為我們的客户服務並與人類和科學合作。

鮑勃·德魯巴爾

太好了非常感謝

湯姆·愛德華茲（首席運營官兼首席財務官）

謝謝

操作者

謝謝我們的下一個問題來自TD Cowan的Oliver Chen。請繼續。

Oliver Chen（股票分析師）

嗨，託尼和湯姆，你們看到的《重返學校》的成長真的很令人興奮。相對於您在最好和更好的矩陣中清楚看到的情況，在管理價值開放方面，您的想法和主要催化劑是什麼？

它也具有競爭力，因此由於競爭的性質，在及時與早期之間取得平衡的時機，其次，當我們考慮人工智能、勞動力營銷以及庫存時。好吧，你的是什麼。

您會如何優先考慮，您知道，這將如何影響業務，因為定價和供應鏈不同，但對大型語言模型以及您如何思考搜索的人性化和問題解決方案以及代理搜索優化同樣重要。謝謝

託尼·斯普林（董事長兼首席執行官）

奧利弗，讓我做第一部分，然后我會讓湯姆做第二部分。我對重返學校感到興奮。我們現在又回到了正在進行的營或日營。我們所做的男孩、女孩和嬰兒業務中的兒童業務非常健康。我喜歡我們的矩陣，從我們自己的私人品牌到Ralph Lauren，再到Abercrombie，再到Nike，再到Jordan。我們有一個獨特的、令人信服的性別組合。

因此，我認為我們越來越成為兒童類別的目的地。團隊做得非常好，我認為我所看到的任命看起來很棒，我認為我們做得更好，通過為南部進行準備，回到學校。早些時候對陣北方。這顯然會在勞動節后回到學校。讓我在人工智能上這麼説，然后我會讓湯姆也添加他的評論。我們的人工智能戰略是我們大膽的新篇章。

首先，我們從大膽的新篇章開始，以及我們如何推動大膽的新篇章？正是因為我們相信人工智能可以幫助我們增加收入，確保我們為同事提供更輕松的體驗，為客户提供更好的體驗，並確保我們像您提出的供應鏈示例一樣創造效率。

因此，我們的戰略是大膽的新篇章，我們的驅動因素來自於我們在人工智能中所擁有的所有不同概念證明。湯姆，你會補充什麼？

湯姆·愛德華茲（首席運營官兼首席財務官）

我想補充一點，奧利弗，我們是回報和投資回報率的良好管理者，並且非常清楚人工智能的實施成本很高，但在另一方面卻能帶來巨大的好處。這可以幫助商店、辦公室或供應鏈中的員工。我們已經在像中國格羅夫這樣的地方使用它，所以我們要記住這一點，並確保我們利用它，從回報的角度來看，它的槓桿作用是有意義的。

然后，正如託尼所説，支持我們的整體戰略。

Oliver Chen（股票分析師）

一個后續的重新想象。我們注意到更好的服務以及令人信服的產品組合。我們應該瞭解您的自有品牌計劃，因為您在那里擁有非常重要的特許經營權，我相信您正在考慮如何管理自有品牌之間的差異化以及創新，並重新構想未來的發展。

根據您所看到的進展，您能否加快整個基地的實施速度？非常感謝.最好的問候。

託尼·斯普林（董事長兼首席執行官）

謝謝，奧利弗。是的，我們對重新構想的商店的增長感到非常自豪和興奮。各地區、所有商店隊列的比例為2.4%。我們將盡可能快地前進。目前我們專注於200家商店，它們佔商店總數的60%和梅西百貨商店銷售額的75%。你知道，客户正在迴應。他們喜歡市場品牌和自有品牌的平衡。

他們喜歡新奇、時尚和基礎的平衡。你知道，我們的自有品牌是一種戰略，但自有品牌實際上是產品組合的一部分。建築，建築。逐個區域。在我們的部分業務中，自有品牌佔業務的30%或40%。在我們的部分業務中，自有品牌佔業務的比例不到3%，並且必須是適合個別類別的品牌？

市場品牌是否無法滿足我們的需求？私人品牌是否有理由存在？我們可以通過在自有品牌中擁有某種商品來賺更多的錢嗎？如果不能，我們不需要用我們在自有品牌中所做的事情來複制市場品牌的必要且可能更好的東西。所以我們顯然有自有品牌戰略。

我們致力於建立我們的自有品牌業務，但現在將根據我們的分類架構，根據適當的區域進行更多的建設。

操作者

謝謝下一個問題來自古根海姆證券的西蒙·西格爾。請繼續。

西蒙·西格爾（股票分析師）

大家早上好。Tony.聽到正在發揮作用的類別的廣度真是令人鼓舞。只是關於哪些領域可能落后以及您在哪些領域仍然看到有意義的改進機會的任何高層想法。然后湯姆，您能否詳細介紹一下梅西百貨媒體網絡內的營銷時機轉變，以及您如何看待全年媒體與信用卡銷售。其他指南謝謝。

湯姆·愛德華茲（首席運營官兼首席財務官）

謝謝西蒙。我們提到了大額業務的疲軟，尤其是家俱。我認為，在這種情況下，關税使我們的一些產品更加昂貴，消費者對此進行了抵制。我還認為，僅根據利率和整體抵押貸款環境，該類別就變得更加疲軟。因此，我們正在努力改變家俱業務的軌跡。

我們看到的另一項疲軟的業務是大碼，對我們來説，這一業務已經疲軟了一段時間了。因此，該團隊正在忙於工作，試圖提高我們的預約質量，並確保我們為大碼客户提供合適的代表。

我們對現在有這麼多類別的趨勢呈積極趨勢感到興奮，我認為這很好地表明梅西百貨、布魯明戴爾百貨和藍寶石百貨的工作量比沒有增加。

Simeon，就梅西百貨媒體網絡和信用卡收入而言，由於支出時機的原因，梅西百貨媒體網絡本季度下降了5%。但我們有一個目標來發展這項業務，這是一個非常重要的收入來源，建立在梅西百貨品牌資產之上，我們對此感到非常興奮。它仍處於早期階段。當我們種植它時。

我們專注於與當前和新的廣告商互動，啟動增長計劃，包括我們去年宣佈的亞馬遜廣告合作伙伴關係。它是更廣泛的梅西百貨生態系統中真正強大的一部分。因此，我們預計今年的增長預計將在今年期間建立起來

今年，就信用卡而言，淨信用損失的收益在第一季度被吸收。展望未來，我們預計信用卡的增長將更加符合整體業務。在這兩者之間，我們今年9.2億美元收入的目標和展望與

我們的前景並反映了同比增長。

西蒙·西格爾（股票分析師）

太好了非常感謝夥計們。祝今年好運。

湯姆·愛德華茲（首席運營官兼首席財務官）

謝謝齊敏。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自瑞銀的Jay Sol。請繼續。

傑伊·索爾

非常感謝您回答我的問題。只是想跟進毛利率的討論。對於第二季度的EBITDA，您似乎引導EBITDA利潤率下降60至90個基點，並且您談論的是SBA佔銷售額的百分比持平。所以我想這意味着毛利率應該下降約60 90個基點。我們這樣做正確嗎？那麼是什麼驅動了這種情況呢？謝謝

湯姆·愛德華茲（首席運營官兼首席財務官）

不包括關税，我們預計第二季度的毛利率相當穩定。本季度新增的關税和燃油成本對BP的影響約為20至40。傑伊，在我們展望新的一年時，我們希望繼續增長基本毛利率並在下半年擴張。

傑伊·索爾

明白了。好的。

湯姆·愛德華茲（首席運營官兼首席財務官）

謝謝你湯姆。

瑪妮·夏皮羅

謝謝下一個問題來自Retail Tracker的Marnie Shapiro。請繼續。嘿，夥計們，祝賀你們，我們去尼克家吧。所以我有兩個非常簡短的問題。下半年的市場營銷，我們應該如何去思考？因為第四節即將舉行第100場遊行，這在我看來是一件大事。

所以我想知道第四節是否比平時更重要，你們是否計劃了相關活動？然后我想你提到有更多的人加入這個品牌。您是否看到年輕購物者進來，他們是否註冊了信用卡、忠誠度計劃以及梅西百貨的整個安排。

託尼·斯普林（董事長兼首席執行官）

謝謝，瑪妮。是的，去吧。尼克斯是對的。我們對遊行感到興奮。我們必須先放煙花和世界盃，但第50屆我們為第50屆煙花以及東區和西區有史以來第一次放煙花有很多產品。與MLB和體育場激活的合作伙伴關係。是的，第100次遊行將是前所未有的。

我們正忙於工作，試圖確保我們有一生一次的時刻成為整個慶祝活動的一部分。這是商品營銷和數字之間的良好合作夥伴關係，使這一切變得生動起來。確保我們為消費者提供有意義且令人難忘的東西。我們絕對在吸引新顧客到梅西百貨、布魯明戴爾百貨，我一直在對梅西百貨、布魯明戴爾百貨和Blue Mercury説。

在這三個品牌中，我們看到所有幾代客户都在註冊信用卡。你知道，這是確保忠誠度計劃，第一種信用，第二種信用是有理由成為這些品牌的會員，除了積分或折扣之外，還有一些令你興奮的事情。我認為球隊在這方面做得很好。

最后，我想説，你知道，我們銷售品牌。因此，對於您的報告，無論是上癮，無論是Birkenstock，無論是Ugg，無論是Levi ' s，無論是Ralph Lauren，無論是Coach，我們的品牌做得越好，吸引Z世代和Alpha世代，我們就會擁有更多的業務，因為我們是許多這些品牌的最大合作伙伴。

湯姆·愛德華茲（首席運營官兼首席財務官）

瑪妮，我想補充一點，在信用卡和忠誠度以及我們過去談論過的註冊方面，隨着我們在數字和商店領域與新客户互動並將他們帶入我們的計劃，申請程序正在增加。因此，我們對繼續推動我們的信用卡和忠誠度計劃的潛力感到非常興奮。

瑪妮·夏皮羅

恭喜你祝你們中的一些人好運。

託尼·斯普林（董事長兼首席執行官）

謝謝瑪妮

操作者

謝謝下一個問題來自JJK Research Associates的Janet Kloppenberg。請繼續。

Janet Kloppenberg（股票分析師）

大家好，恭喜你。我只有一個問題。我想你説過流量一直是穩定的，我想你也説過，你知道，營銷佔銷售額的比例可能持平。因此，我想知道您是否需要投資營銷來增加商店的流量，以告訴顧客梅西百貨發生了怎樣的變化，如何升級，顯然這是有效的，但也許那里還有更多的機會。謝謝

託尼·斯普林（董事長兼首席執行官）

謝謝，珍妮特。我欣賞這個挑戰。我認為這是你花的東西，也是你談論的東西。因此，有人可能會説我們在營銷上花了足夠多的錢。我們需要花一些錢來更好地傳達我們正在做出的改變，這是我們接受的挑戰。我們需要更好地平衡漏斗頂部和漏斗底部。並確保除了內容之外還就原因進行溝通。

我們不斷關注地理位置以及物理和數字之間的業務。坦率地説，我不太關心我們的流量，而更關心的是確保我們為客户提供的產品類別質量獲得正確的轉換，而不會出現不必要的折扣水平。

因此，我認為團隊在平衡客户支付全價、客户對產品類別感到興奮、以全額利潤轉化客户，然后對不起作用的產品進行必要的降價方面做得非常好。湯姆你會添加什麼？

湯姆·愛德華茲（首席運營官兼首席財務官）

珍妮特，我想補充的是，我真的很喜歡與我們的CMO的合作關係，我們對營銷支出採取了非常嚴格的方法，我是確保我們支持品牌但同時也推動成果的堅定支持者。因此，我們正在持續關注這一問題，我們確實希望利用大型事件。

我還要補充一點，珍妮特，這一切都得到了非常強勁的自由現金流和強勁的自由現金流收益率以及健康的資產負債表（截至2030年沒有到期日）的支持。因此，我們可以靈活地投資於其他領域的業務以及未來的營銷。

Janet Kloppenberg（股票分析師）

謝謝祝你好運

託尼·斯普林（董事長兼首席執行官）

謝謝珍妮特。

操作者

謝謝女士們先生們，今天的問答環節就結束了。我想讓斯普林先生發表總結意見。

託尼·斯普林（董事長兼首席執行官）

感謝大家的參與。提醒一下，請確保您在7月4日觀看我們的煙花。他們將比以往任何時候都更大、更好，有一些令人難以置信的表演和巨大的吶喊。感謝遊行和煙花團隊，我知道這對品牌來説將是美好的一天。祝大家度過愉快的一周。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。