盤前：美股股指期貨暫穩，AI行情仍是關鍵支撐

　　由於美國與伊朗之間的停火面臨越來越大壓力，周三油價連續第三個交易日上漲，美國股市難以在此前紀錄漲勢基礎上繼續上行，歐洲股市和美國股指期貨小幅下跌。

　　歐洲Stoxx 600指數下跌0.3%。在法蘭克福，汽車股拖累德國DAX指數下跌0.7%；巴黎CAC 40指數下跌0.45%；倫敦富時100指數持平；意大利FTSE MIB指數下跌0.5%，不過西班牙IBEX 35指數上漲0.3%；阿姆斯特丹AEX指數上漲0.3%。

　　歐洲股市受到伊朗危機的衝擊比美國股市更大，因為歐洲是能源進口地區，且專注於人工智能的公司數量少於美國。

　　彭博策略師Conor Cooper表示：「在貿易緊張局勢升溫和能源價格高企的全球背景下，歐洲經濟受到的衝擊可能最大，因為其依賴出口和進口能源。因此，歐洲股市可能進一步跑輸其他地區市場。」

　　美股期貨暫穩，AI行情仍是關鍵支撐

　　在人工智能交易推動標普500指數連續九個交易日上漲后，標普500指數期貨基本持平。道瓊斯工業平均指數期貨盤前下跌0.2%，科技股權重較高的納斯達克指數期貨持平。

　　Broadcom和CrowdStrike將在收盤后公佈財報。

　　不過，亞洲市場的人工智能牛市仍未受阻，日本和臺灣地區股指均升至紀錄高位。人工智能相關漲勢已推動科技投資巨頭軟銀超越豐田，成為日本市值最高的公司。

　　Hargreaves Lansdown高級股票分析師Matt Britzman表示：「儘管油價上漲，投資者仍在試圖理清中東局勢，但市場基調整體依然偏樂觀。」

　　當前市場呈現明顯分化：AI交易繼續支撐美國和亞洲科技股，但歐洲股市因能源進口依賴和關祱風險承壓更明顯。

　　標普500能否延續30年來最長連漲？

　　交易員正在關注標普500指數能否將連漲紀錄延長至逾三十年來最長。本輪上漲主要由少數股票推動，其中科技股，尤其是芯片股，表現遠遠領先於市場其他板塊。

摩根大通私人銀行歐洲、中東和非洲股票策略主管Nataliia Lipikhina表示：「科技股仍是市場主角，受到營收增長和利潤率擴張的共同支撐。人工智能故事的核心仍然是需求。每個財報季，投資者都會問：需求是否真實存在？供應是否能夠跟上？」

　　投資者還在等待SpaceX披露其首次公開募股條款。該IPO預計將成為史上規模最大的上市交易。

　　路透報道稱，馬斯克旗下這家火箭發射、衞星和人工智能公司計劃以每股135美元的價格出售超過5.5億股，融資規模達750億美元。

　　特朗普重提關祱，貿易風險迴歸

　　與此同時，美國總統特朗普正試圖重建其標誌性貿易政策，提議對來自60個貿易伙伴的進口商品徵收至少10%的新關祱。

　　如果美國新關祱落地，出口依賴度較高的歐洲經濟和相關板塊可能承受更大壓力，尤其是汽車、工業和能源密集型行業。

　　美伊敵對行動升溫，油價逼近100美元

　　布倫特原油上漲2%，逼近每桶98美元。WTI原油期貨上漲2.1%，至每桶95.78美元。兩大基準油價本周分別上漲6%和8%。

　　市場情緒趨於謹慎，源於中東地區局勢再度升溫。這些衝突正在考驗華盛頓與德黑蘭之間脆弱的停火協議。

　　周三，伊朗導彈襲擊造成科威特機場受損，美國軍方攔截了瞄準鄰國的彈道導彈和無人機，並作為迴應打擊了一處伊朗指揮中心。雙方本就脆弱的停火協議再次受到嚴峻考驗。#伊朗危機追蹤#

　　伊朗和美國上周曾表示，雙方已就停止戰爭達成初步協議，但至今尚未正式簽署任何文件。

　　盛寶銀行分析師表示：「市場對美國與伊朗達成協議、從而為重新開放霍爾木茲海峽鋪路的前景再次變得悲觀。」

　　不過，分析師也指出：「目前來看，風險溢價仍部分受到特朗普總統反覆強調臨時協議仍有可能達成的抵消。」

　　經濟合作與發展組織（OECD）周三警告稱，如果衝突持續到明年，可能導致全球經濟增速降至只有在2008年金融危機等危機時期纔會出現的水平，並推動通脹大幅上升。

　　Pepperstone駐墨爾本研究主管Chris Weston表示：「上周，局勢似乎正朝着某種諒解備忘錄方向發展，市場也因相信協議即將達成而受到提振。」

　　他補充稱：「現在情況看起來更加危險。這表明各方回到談判桌時，達成協議的空間變得更小，我認為我們正在看到部分相關押注被解除。」

　　債券收益率走高，通脹擔憂升溫

　　隨着原油價格上漲加劇市場對通脹壓力的擔憂，多數市場債券收益率走高。

　　據Tradeweb數據，2年期美國國債收益率上升1.5個基點，至4.065%；10年期美國國債收益率上升1.2個基點，至4.466%。

　　歐元區政府債券收益率開盤上漲，跟隨美國國債收益率走勢。

　　據Tradeweb數據，德國10年期國債收益率上升2.4個基點，至2.998%，日內有可能突破3%。多數其他歐元區10年期國債收益率漲幅略高。

　　周二公佈的歐元區5月通脹初值顯示，整體通脹率為3.2%，符合預期，但核心通脹率為2.5%，略高於調查中分析師預期的2.4%。兩項指標均較4月加速。

　　日元逼近160，市場警惕日本干預

　　美元指數持平於99.31。該指數衡量美元兑一籃子主要貨幣的表現。

　　日元也成為市場關注焦點。投資者等待日本央行行長植田和男計劃中的講話，以尋找有關利率前景的線索。

　　由於擔心日本當局出手干預匯市以支撐日元，交易員不願推動日元跌破兑美元160這一關鍵水平。

　　在伊朗戰爭爆發前，市場原本預期美聯儲將降息；但目前，市場已計入今年美國利率上升約18個基點的預期。

　　歐洲方面，數據顯示上月通脹進一步加速后，市場幾乎完全定價歐洲央行下周加息。日本方面，交易員認為日本央行6月加息的概率約為75%。

　　日元160關口不僅是匯率技術位，也被視為日本官方可能干預市場的重要心理關口。

　　比特幣維持疲軟，技術面壓力加劇

　　比特幣在亞洲交易時段觸及兩個月低點后繼續走弱。比特幣下跌0.2%，至67356美元；此前一度跌至65394美元低點。

　　本周以來，比特幣持續承壓，原因包括美國與伊朗外交努力陷入停滯，以及Strategy周一表示其自2022年以來首次出售比特幣。

荷蘭國際集團技術分析師Roelof-Jan van den Akker在報告中表示，比特幣已經跌破200周期指數移動平均線。

　　他指出：「如果周線收盤低於這一水平，以及接近65670美元的水平支撐位，從技術面看將偏弱，並暗示比特幣可能在周線圖上向54450美元附近的關鍵支撐區域移動。」

　　整體來看，全球風險資產正站上十字路口。

　　一方面，AI主題仍是市場最強支撐，科技股繼續吸引資金流入，並推動美國和亞洲部分股指刷新高位；另一方面，中東衝突、油價上漲、關祱風險和債券收益率走高，正在給全球市場帶來新的壓力。

　　短線而言，如果油價繼續逼近甚至突破100美元關口，通脹預期和央行加息押注可能進一步升溫；若美伊談判重新取得進展，則風險資產可能獲得喘息。

　　在此之前，投資者仍需警惕高位股市、脆弱停火、強美元和高油價共同帶來的波動風險。

　　焦點個股

　　消息稱瑞士私募股權公司寶盛集團限制旗下一隻私募股權基金的贖回，受此利空影響，私募股權機構板塊全線走低。黑石股價下跌 6%，KKR 大跌超 5.5%，藍梟資本跌幅近 4%。

　　派拓網絡股價跌 2%。公司上調了當季及全年營收指引，最新指引營收數據優於市場預期。據倫敦證券交易所集團（LSEG）數據，公司公佈第三財季調整后每股收益 85 美分，營收 30 億美元；而市場分析師此前預期每股收益 80 美分、營收 29.4 億美元，業績雙雙超出預估。

　　GitLab下挫近 4%，這家軟件企業給出調整后每股收益指引區間為 17–18 美分，低於 LSEG 調研分析師一致預判的 19 美分。公司同時宣佈裁員約 14%（合計 350 名全職員工），撤出 22 個國家的市場佈局，預計本次重組將產生 3000 萬至 3500 萬美元的税前重組費用。