32枚比特幣拋售擊穿市場信仰！Strategy減持加劇加密貨幣與科技股背離，「聰明錢」大遷徙改投AI基建

智通財經注意到，比特幣的拋售潮延續至周三。此前，Strategy公司(MSTR.US)出售了其龐大加密貨幣儲備中的一小部分，引發市場情緒恐慌，並加劇了比特幣與屢創新高的科技股之間的分化。

在周三，這一最大的加密貨幣一度下跌至65391美元，加劇了本周的跌勢，本周內其市值已蒸發了約1600億美元。

截至發稿，比特幣跌4.09%。報66965美元。這輪下跌始於本周早些時候，當時Strategy公司從其價值超過600億美元的持倉中，出售了價值約250萬美元的比特幣。

信仰破裂

最近市場上的一個標誌性事件，成爲了戳破加密貨幣信仰泡沫的針尖。長期奉行「絕不賣出」策略的加密巨鯨Strategy，僅出售了其超過600億美元龐大儲備中的32枚比特幣（價值約250萬美元）。從財務上看，這不過是一筆微不足道的「四捨五入誤差」，但它在心理上對加密市場的打擊卻是毀滅性的。

Wave Digital Assets國際投資組合管理主管拉吉夫·索尼表示，從幾乎任何財務指標來看，這次出售都微不足道——在其843,706枚的鉅額儲備中僅賣出了32枚代幣，但它打破了市場對該公司董事長邁克爾·塞勒長期以來「絕不賣出」立場的堅定信念。

塞勒2025年發文表示永不賣出比特幣

「Strategy出售32枚比特幣套現250萬美元，在財務上無足輕重，相比其620億美元的持倉來説只是個四捨五入的誤差，」索尼表示。「但鑑於比特幣近幾周表現不佳，這向市場傳達出的信號則更為重要。」

市場猛然意識到，當加密資產最堅定的佈道者都開始削減頭寸時，支撐虛擬資產「只買不賣、無限通脹」的敍事邏輯已經動搖。

與此同時，比特幣與科技股的關係在去年四季度市場震盪后徹底脱鈎。過去12個月里，納斯達克100指數在AI行情的推動下狂飆超過40%，而比特幣卻從高點跌落近半。這種背離證明，資金不再把加密貨幣視為科技股的替代品，而是將其歸類為缺乏內生現金流的高風險資產。

比特幣不再是科技股的"高貝塔代理"

比特幣的疲軟與股市最新的走高形成了鮮明對比。納斯達克100指數周二攀升至歷史新高，凸顯出這一初代加密貨幣與科技股之間日益擴大的分化。過去，許多投資者曾將比特幣視為科技股的高貝塔(高彈性)替代風向標，但自去年10月的市場暴跌以來，這種關係已經減弱。

隨着人工智能(AI)概念股持續吸引資本，這種資金輪動變得尤為明顯。在過去12個月中，納斯達克100指數上漲了41.5%，而比特幣則下跌了37%，且比去年的最高點低了48%。

比特幣與科技股的表現脱鈎進一步擴大

FXHB資產管理公司合夥人卡尼·麥表示，「我們已經將部分資本從比特幣和數字資產輪動到人工智能股票中，」「相比數字資產，人工智能目前提供了更具吸引力的風險回報比，這導致一些投資者重新調整了他們的部分資產組合。」

卡尼·麥指出，加密貨幣目前缺乏強有力的短期催化劑，其表現日益呈現出區間震盪特徵，且愈發依賴於流動性和宏觀經濟狀況。他還表示，一些與加密貨幣相關的 IPO 計劃也有所推迟，而AI企業則繼續吸引着投資者的需求和市場動能。

資金大遷徙：「聰明錢」正從加密貨幣流向AI基建

資金正在以肉眼可見的速度撤離加密貨幣，涌向AI基礎設施領域。這輪再配置不是抽象的「資金出逃」，而是非常具體的公司行為：資本更願意站在有可見現金流、可籤長期合同、可做重資產折舊的那一側。

一個信號性案例是K Wave Media：公司把原本用於「比特幣財庫/儲備策略」的融資額度(剩余約4.85億美元)重定向到AI基礎設施——數據中心、GPU算力與相關收購，並同步推進業務重組與降槓桿。本質上，它把「持幣待漲」改成了「投產能換收入」。

另一條更硬的線索來自礦工端：Bitdeer在財報/運營更新口徑下把公司庫藏比特幣清零(包含原有儲備與新挖出幣一併賣出)，並將資源與籌資更明確地面向AI與高性能計算(HPC)基礎設施擴張。當連礦工都從「囤幣」轉向「賣幣建IDC」，它釋放的含義很簡單：算力要變現，得靠更穩定的客户與合同，而不是賭盤口。

這些案例不是孤例，而是全球機構投資者倉位調整的縮影。對於資本而言，AI基建(如GPU算力芯片、液冷數據中心、電網電氣化改造)提供的是「淘金熱里的鏟子」——無論未來哪個AI大模型勝出，對算力和能源的需求都是剛性的。這種極具説服力的風險回報比，遠比懸在半空中的虛擬代幣更具吸引力。

Tether聯合創始人William Quigley指出，AI和半導體公司的高回報吸引力正在將投資從加密貨幣領域抽離。與90年代互聯網公司面臨的質疑不同，如今有海量機構資本湧入AI基礎設施，顯示出強勁的市場興趣。

BlackRock全球固定收益首席投資官Rick Rieder更是直言，AI熱潮的"簡單階段"已經結束，資本正在從擁擠的超大市值科技股中輪換出來，尋找定價權和顛覆性創造下一波回報的領域。UBS和對衝基金經理Daniel Loeb也呼應了這一觀點。

ETF資金大幅流出

當資金被AI磁鐵吸走，加密市場不得不面對前所未有的「失血」陣痛。這種壓力在基金資金流和衍生品市場中也顯而易見。

數據顯示，在過去的12個交易日中，投資者已從在美國上市的比特幣交易所交易基金(ETF)中撤資近40億美元，創下了歷史上最長的連續淨流出紀錄。

比特幣ETF遭遇創紀錄的淨資金流出

Coinglass的數據顯示，在過去24小時內，永續合約中價值約16億美元的加密貨幣看多頭寸已被強平(爆倉)。

對於一個部分建立在「大户將持續囤幣」這一信念之上的市場來説，Strategy公司這筆規模不大的減持被賦予了過高的關注度。現在的擔憂在於，這一消息的披露是否已經改變了支撐該代幣最核心的信仰心理。

此外，人們還擔心Strategy公司面臨的壓力可能不會僅侷限於其自身股價。本周該公司股價已下跌14%，較峰值下跌了70%以上。

數字資產對衝基金Apollo Crypto的投資組合經理普拉蒂克·卡拉表示，如果投資者開始質疑該公司囤幣策略的可持續性，與Strategy股票掛鉤的槓桿及收益型基金(包括MSTU、MSTY和MSTX)可能會面臨加劇的波動。由於這些金融工具中的許多旨在放大Strategy公司股票的每日波動，因此即使信心出現輕微下滑，也可能引發巨大的損失並被迫觸發資產重組。

「這是一個惡性反饋循環，」卡拉説。「MSTR的下跌正在打擊圍繞它構建的交易所交易基金(ETF)，包括MSTY、MSTU和MSTX。隨着損失加劇，投資者紛紛從這些基金中抽離資金，從而進一步打擊了市場對整個MSTR相關交易的情緒。」