Ulta Beauty 2026年第一季度盈利電話會議：完整成績單

謝謝Layla大家下午好，感謝大家加入我們討論Ulta Beauty 2026財年第一季度業績。今天主持我們電話會議的是首席執行官Keisha Steelman和首席財務官Chris Delorafis。在今天的網絡廣播中，現場分享了一份演示文稿，並已發佈給我們的website@ulta.com投資者，作為提醒，今天的收益發布以及管理層在這次電話會議期間發表的評論包括前瞻性陳述。這些陳述受到風險和不確定性的影響，可能導致我們的實際結果與我們的預期和預測存在重大差異。這些風險和不確定性包括但不限於收益發布和我們最近的10 k中確定的因素。公司沒有義務修改任何前瞻性陳述以使我們能夠容納儘可能多的問題。在本次電話會議預定的一小時內，我們分別要求您將時間限制在一個問題上，並且不超過一個后續問題。與往常一樣，IR團隊將在電話會議結束后回答任何問題。現在我將把電話轉給Keisha Keisha，謝謝凱莉，大家下午好。在2025財年實現了雄心勃勃的目標后，我們進入2026財年，專注於繼續進步，同時通過財務紀律優化我們的模式，以實現盈利增長。在我深入瞭解我們第一季度業績和未來一年的優先事項的細節之前，我想首先分享我對業務的看法，我們的核心美國業務從根本上來説很強勁，並實現了健康的銷售增長。其次，我們為擴大新業務而推動的戰略舉措正在獲得吸引力，正在為我們的業績做出貢獻，併爲我們的長期增長和價值創造奠定了良好的基礎。第三，我們正在遵守財務紀律，深思熟慮地優化我們的成本和投資，使我們的業務能夠實現穩定的兩位數盈利增長。接下來，儘管消費者越來越注重價值，但美容品類的增長仍然保持健康，Ulta Beauty的多樣化品類、全渠道便利性和令人信服的忠誠度獎勵計劃使我們能夠獨特地滿足客人不斷變化的需求。最后，我們將繼續專注於利用我們模式的優勢並執行Ulta Beauty Unleashed戰略，以實現長期盈利增長和價值。在我們繼續監控宏觀格局如何演變的同時，我們仍然專注於執行，並有信心實現2026財年的預期，克里斯將在稍后的電話會議中進一步闡述這一點。現在來看看我們的第一季度業績以及Ulta Beauty釋放支柱的進展，我們的業務實力持續強勁，我們實現了第一季度淨銷售額增長11.1%，可比銷售額增長5.3%，稀釋后的每股收益增長15.5%，業績基礎廣泛，所有渠道和主要類別都為我們的強勁業績做出了積極貢獻。從市場份額的角度來看，我們在Prestige Beauty的份額有所增加，而在大眾美容的份額大致持平，首先是我們推動核心業務增長支柱。公司整體業績繼續受到我們美國核心業務的實力的推動，反映出我們不懈地專注於通過每次互動取悦客人，並在我們新的市場營銷方法、營銷領導力和引人注目的營銷創新的基礎上再接再厲。在成功舉辦的關鍵促銷和營銷活動（包括21天以上的美容和Spring Hall）的支持下，我們的商店再次取得了穩健的銷售業績。隨着新財年的開始，我們的商店團隊專注於在本季度提高參與度、教育和興奮度。我們與我們的品牌一起舉辦了40，000多場店內活動，包括重點活動，以凸顯Coach、Sacr等品牌的新鮮感ed、Live、Tinted並舉辦了幾場研討會，以支持Redken、Rare Beauty和Lancome等品牌的教育。展望第二季度，我們將繼續關注基本面，以確保提供出色的客人體驗、推動轉化並推動銷售增長。電子商務勢頭持續，該團隊又取得了強勁的銷售業績。我們電子商務渠道的持續實力得益於我們在過去幾年中為提升基礎設施而進行的投資，以及我們正在繼續推出的持續增強措施，例如通過Uber Eats擴大當日送貨選項以及通過Klarna推出的新的「立即付款」選項，以改進功能、擴大便利性並改善客人體驗。隨時隨地購買、隨時隨地購買功能（包括店內在線提貨）的便利性一直是我們電子商務增長和強大客户滿意度指標的關鍵驅動力。本季度標誌着我們的TikTok商店令人興奮的推出，其戰略重點是Ulta唯一的獨家品牌。我們在Ulta Beauty World活動上舉辦了第一次TikTok可購物直播，獲得了超過500萬次的印象和強勁的GMV，可與頂級聯盟直播表演相媲美。這一舉措引起了嘉賓和創作者社區的興奮，他們對與我們合作表現出了高度興趣。此外，許多品牌合作伙伴已表示有興趣將其產品作為我們精心策劃的TikTok分類和捆綁包的一部分。這一新渠道將Ulta Beauty置於關鍵發現點的中心，使我們能夠突出我們的獨家品牌，建立影響力並推動我們的營銷工作，特別是針對年輕消費者。在品牌建設方面，我們正在取得有意義的進展，我們的目標是隨着時間的推移建立多個1億美元以上的獨家品牌，以在美容和健康領域競爭並獲勝。我們正在推動創新渠道，與戰略和獨家品牌合作伙伴共同投資營銷，並在商店和網上創造令人興奮的激活。我們在這方面有幾個令人興奮的成功故事，今天我想重點介紹一個獨家香水品牌噪音，一個平易近人的素食主義者和殘酷的自由香水品牌，靈感來自真實的生活感受和自我表達。第一季度，Noise推出了創新的Milk De香水。部分是香水，部分是保濕護膚品，牛奶非常適合分層，並正在創造一個新的子類別，讓我們的客人興奮不已，並幫助推動該品牌的持續增長。Ulta Beauty與Noise合作制定了360度市場激活策略，幫助該品牌躋身本季度該類別前20名，Noise通過最近與屢獲殊榮的歌手詞曲作者Ella Langley合作的香水《Be Her》的辯論首次亮相，繼續為第二季度的社交熱潮火上澆油。從更廣泛的新鮮度角度來看，我們平衡的方法正在激發各個類別的消費者興奮感，並推動積極的業績。在本季度，我們推出了20多個新品牌，包括破紀錄推出的Rare Beauty and Makeup Bauman，香水領域的獨家早期領導品牌、Bloom Effects in Skin、Hair Story in Hair Care以及Gruens and Wellness。這些發佈是我們現有品牌合作伙伴（如雅詩蘭黛Tatcha和獨家品牌Seiko）的令人興奮的新產品之外的。在營銷方面，我們專注於講故事，以捕捉美麗的核心時刻，並進一步體現Ulta Beauty的權威和高影響力的購物時刻。該團隊圍繞情人節、21天美麗和Spring Hall等關鍵營銷和促銷活動進行了出色的激活。四月，我們在奧蘭多舉辦了旗艦消費者活動Ulta Beauty World。大約3，000名Ulta Beauty粉絲參加了此次活動，與我們的近240家品牌合作伙伴互動，並通過沉浸式的高觸感體驗發現新鮮感 大師班教育作為一種單獨的體驗提供。在去年首屆活動的基礎上，Ulta Beauty World推動了公關和社交領域的強勁參與度，並擴展到TikTok Shop Live等新平臺，媒體價值同比增加了一倍多。本季度，我們將Ulta Beauty Rewards忠誠度計劃擴大到近4700萬會員，同比增長4%。我們正在利用大量的第一方數據和最近的技術改進來增強我們的領導力和個性化。我們的團隊正在圍繞關鍵的客户旅程和行動進行建設，以最大限度地提高增量銷售驅動機會。這包括利用我們的忠誠度數據來了解行為、預測補充購買並推動購物車轉化。轉向我們的第二支柱，將新業務擴展到美國以外，我們在國際市場開設了幾家新店。Space nk在英國和愛爾蘭經營門店，繼續實現健康、平衡的增長，擴大其忠誠的客户群並獲得市場份額。在墨西哥，我們開設了兩家新店，其中包括Madero Store的盛大開業，這是一座獨特的兩層建築，將現代美容零售與墨西哥城市中心的歷史建築和魅力融為一體。此外，我們的特許經營合作伙伴Al Shaya還在中東的迪拜購物中心開設了第三家門店，迪拜購物中心是世界上最大、訪問量最多的購物目的地之一。儘管中東局勢仍然不穩定，但我們仍然對這個旗艦地點的潛力以及該地區的長期擴張機會感到興奮。隨着令人興奮的新品牌和商品的加入，我們的市場繼續獲得吸引力。在本季度結束時，我們在七個市場分類重點領域提供了超過325個品牌和8，000多個SKU。在本季度，我們成功地將Marketplace品牌整合到我們21天以上的美容推廣活動中，為客户的持續參與做出了貢獻。我對我們的團隊繼續執行這一重要舉措的方式感到非常自豪，我們看到那些從我們的市場購買產品的客人非常滿意。在健康方面，我們通過在關鍵健康重點領域、營養和補充劑、貼心護理、休息和重置以及基本日常活動中擴大活動範圍，幫助客人找到良好的感覺。在本季度，我們推出了幾個新品牌，包括營養軟糖品牌Gwurse和親密護膚品牌Medium Mama。我們通過以健康為中心的活動並將健康服務整合到關鍵的帳篷活動中來提高知名度和吸引客人。我們還增強了數字導航和講故事的性能。在品類和空間擴張以及客人對關鍵支柱（包括營養和補充劑、休息和調整）的參與的推動下，繼續建設。我們正在擴大這一增量利潤驅動力，推出增強的功能、功能和產品來支持我們的品牌。我們最近推出了YouTube增強測量產品，為我們的品牌提供了更深入的見解和好處。Clinique在最近的一項活動中利用了這一新功能，該活動由新鮮的人才和最佳的課堂實踐執行。它不僅能夠衡量品牌層面的銷售額，而且與其他視頻渠道相比，他們還看到了更高的廣告支出和轉化回報。最后，我們的第三個戰略支柱作為供應鏈優化工作的一部分，我們推進了擴大分銷網絡的計劃，並承諾在猶他州鹽湖城開設一個新的區域分銷中心。這個新工廠將利用最新的自動化技術來提高速度、提高效率並簡化產品流程。此外，我們繼續利用人工智能從面向客人的角度優化我們的業務。我們推出了網上購物 代理Alta AI增強發現、個性化和購物體驗。初步結果令人鼓舞，我們對這個新功能的潛力感到興奮。此外，我們正在與谷歌Gemini等領先的人工智能平臺整合，以實現代理商務。我們仍處於早期階段，專注於利用合作伙伴的優勢來最大限度地利用人工智能機會。最后，談談我們努力培養我們最重要的競爭優勢之一，即我們的文化。上個月，我們召集了1500多名總經理以及企業和DC領導人和品牌合作伙伴參加我們的年度現場領導會議。我們模式的力量得到了充分的展示。我們一起度過的每一段時間都是爲了發展我們的業務，建立熱情，並將自己推向更高的標準。最令人興奮的部分是整個業務的一致、協作和友情。重要的是，我們還統一關注商店的執行併爲客人提供始終如一的優質體驗。我所經歷的活力加上我們當前的業務表現增強了我對我們前進方向的信心，以及我對業務將繼續實現我們的收入、收入和股東價值創造目標的樂觀態度。談到運營環境，正如我在講話開始時所分享的那樣，美容和健康類別保持健康，參與度很強。與此同時，消費者繼續面臨宏觀經濟不確定性和通貨膨脹措施以及燃料價格上漲的壓力，使價值變得越來越重要。作為一個考慮因素，我們在這種環境中的優勢地位，並有多個槓桿，以滿足客人的價值需求，包括多樣化的質量，以豪華的品種，為我們的客人提供選擇的每一個預算全渠道的可訪問性，讓我們的客人瀏覽，以最適合其生活方式的方式購買和完成購買，並提供令人信服的忠誠度計劃和有針對性的促銷功能，最大化價值，同時加強與我們品牌的互動。我們將繼續深思熟慮地應對運營環境，並靈活應對，為客人提供服務，推動銷售並擴大長期份額展望未來，我們專注於通過加強我們的分類、投資商店和數字體驗以及通過個性化、人工智能和社交電商加深客户參與度來擴大我們的美國業務，包括我們新的TikTok商店合作伙伴關係。此外，隨着我們繼續擴大新業務，包括國際擴張、健康和市場產品以及增強的紫外線媒體能力，我們預計將推動增量式增長。我們將繼續執行我們的計劃，通過投資供應鏈自動化、銷售系統和人工智能工具來支持長期增長和效率，以提高運營績效、客户體驗和盈利增長。最后，我很高興地告訴大家，我們正在開始在紐約時代廣場建設一個新的、具有高度體驗性的Ulta Beauty門店。這家旗艦店預計將於2027年底開業，將成為一個充滿活力、充滿活力的目的地，技術、娛樂、便利和我們的差異化產品集於一身，為客人提供身臨其境的體驗和品牌激活。這家商店將展示更高水平的品牌建設和講故事能力，通過數字廣告牌解鎖高影響力營銷，並提高來自美國和世界各地的客人的知名度和忠誠度。最后，我們的Ulta Beauty釋放計劃正在取得成果，我們對Ulta Beauty模式的實力、我們品類的韌性以及我們客人和同事的熱情仍然充滿信心。我們正在對重要的領域進行紀律投資ost，差異化的無縫產品組合、無縫的全渠道體驗和更高的客户忠誠度，同時在動態環境中保持敏捷。一如既往，我們將繼續專注於我們可以控制的事情，讓我們的客人和同事成為我們推動業務發展和創造價值的一切工作的中心。這樣，我就把它交給克里斯來負責財務問題。

太好了謝謝Kesha，大家下午好。我將首先討論我們第一季度的業績，然后分享我們對今年的更新預期。從本季度開始，Ulta Beauty團隊實現了盈利增長，反映了強勁的收入增長和收縮率和商品利潤率改善推動的毛利率擴張的好處。我想對我們的團隊保持紀律並共同努力以取得如此強勁的表現表示衷心的感謝。本季度淨銷售額增長11.1%，達到32億美元，而去年為28億美元。不包括Space NK的影響，總銷售增長處於高個位數範圍內。本季度，我們開設了16家全新Ulta Beauty商店和1家新的Space NK商店。其他收入增加600萬美元至6200萬美元，主要是由於我們的信用卡計劃的收入增加和來自BU Marketplace的佣金。這一增長被我們與Target Corporation合作產生的特許權使用費收入減少部分抵消。受平均門票增長3.7%和交易量增長1.6%的推動，本期可比銷售額增長5.3%。從整個季度的銷售節奏來看，這一時期的表現基本上符合我們的預期。2月份實現了兩位數的低薪酬增長，我們度過了2025財年最弱的薪酬表現。3月和4月的公司增長均處於個位數較低的範圍。從渠道角度來看，商店和數字渠道都對公司增長做出了貢獻，其中電子商務實現了青少年中期銷售額增長，而公司商店實現了低個位數範圍的銷售額增長。現在來看看按類別分類的銷售額，香水再次成為我們本季度表現最強勁的類別，青少年薪酬增長率很高，佔總收入的比例從11%增加到12%。我們繼續表現出色，朝着成為香水第一目的地的目標邁進。我們正在努力贏得並支持這一雄心，我們正在投資於新鮮感、增強我們的店內體驗、改善核心庫存並轉向情人節和母親節等關鍵活動。本季度，增長主要由ysl、Carolina Herrera、Valentino等核心奢侈品牌的新產品和新品牌Balmain的早期領導者以及包括獨家品牌Noise的新牛奶香味形式在內的創新推動。本季度頭發護理類別實現了個位數的高利潤增長，主要是由於優質頭發護理領域的強勁表現。新品牌Amica和Morocco Oil推動了健康增長，獨家品牌Sacred繼續與客人產生共鳴，通過核心英雄SKU和令人興奮的創新推動了強勁的業績。包括修復產品和頭皮療法在內的頭發治療表現出色，而頭發工具則出現下滑，因為去年推出的重疊和傳統工具的柔軟性的影響遠遠抵消了創新和平易近人品牌的增長。化粧品類別的鯊魚和T3彩妝銷售額在個位數範圍內增長，增長主要由高級化粧品推動。客人與新品牌Rare Beauty的密切合作以及Mac、Kylie Cosmetics和Estee Lauder等現有品牌的新產品幫助實現了高級彩妝的增長。由於Morphe和L ' Oreal、Offseting Ltd等品牌的引人注目的創新，以及其他大眾品牌的創新，口罩粧容相對平淡。護膚和健康類別本季度實現了個位數較低的薪酬增長。Prestige護膚品繼續表現出色，包括Medube和Dermatology在內的新品牌以及Tatcha和獨家品牌Peach and Lily在內的現有品牌的新品牌推動了客人的健康參與度。在anua的店內擴張、Bioma的持續病毒式傳播以及Cocokind in Wellness的獨家經營的支持下，大眾護膚品實現了穩健的增長。Lemmy和Mary Ruse等補充劑以及Therabody、Not Pod和Sa等自我護理品牌的持續優勢通用電氣實現了強勁增長。由於我們去年對主要品牌進行了有意義的擴張，因此身體護理的壓力部分抵消了這一增長。最后，由於會員對沙龍和專業服務（包括耳洞和化粧服務）的積極參與，服務實現了中等個位數的薪酬增長。本季度毛利率上升100個基點，達到銷售額的40.1%，主要是由於庫存萎縮幅度較小和商品利潤率較高。我們的團隊不懈地專注於減少庫存萎縮，繼續為盈利能力帶來有意義的好處。除了持續關注所有商店的流程改進和聯合培訓外，我們還應用數據洞察力採取深思熟慮的有針對性的行動，以提高高風險地點的績效。由於這些共同努力，我們看到本季度每個類別和每個地區的削減都在縮減。本季度商品利潤率上升，主要是由於庫存周轉改善以及Space nk有利類別組合的影響。儘管燃油價格上漲導致運輸成本高於計劃，但我們供應鏈優化投資的生產力和效率使我們的團隊能夠在本季度緩解這一壓力。轉移到費用SG & A按計劃增長14.6%，達到8.5億美元，主要是由於Space NK的影響以及為支持我們Ulta Beauty已發佈的戰略而進行的投資，包括2025財年下半年進行的尚未周年紀念的投資。營業利潤增長快於淨銷售額，增長11.6%，達到4.48億美元，佔銷售額的14.2%。利息收入為70萬美元，包括我們增加股票回購的影響。有效税率下降70個基點至23.9%，主要是由於購買可轉讓聯邦税收抵免，導致本季度記錄了一次性所得税優惠。合計損益淨利潤增長11.6%至3.4億美元，本季度稀釋每股收益增長15.5%至每股7.74美元。談到資產負債表和我們的資本部署策略，我們對現金管理的關注，包括對資本支出採取嚴格的方法，正在推動更高的現金效率。本季度末，我們的現金和短期投資為2.21億美元，短期債務為1.45億美元。總庫存增加12.5%至24億美元，主要反映了為支持新品牌而增加庫存。收購Space NK以及70家淨新店Ulta Beauty的影響。按每家商店計算，庫存增加了1.4%。本季度資本支出為5800萬美元，主要是由對新店和現有商店的投資推動的。我們執行了增加的股票回購計劃，並部署了現金並利用我們的Revolver來支持本季度5.55億美元的股票回購。現在來看看最新的前景，我們仍然專注於擴大市場份額並在2026財年實現盈利增長。第一季度，美國隊在整個損益表中都表現出色，順利實現了這些目標。與此同時，我們認為，鑑於宏觀環境的不確定性，對我們的指導採取謹慎的方法是謹慎的。今年，我們將維持對銷售額的指導，並繼續預計淨銷售額將增長6%至7%。我們預計上半年的淨銷售額增長將更加強勁，反映出我們第一季度的強勁表現以及收購Space NK的收益。鑑於我們第一季度的強勁表現，我們將維持公司銷售額增長的承諾，並繼續預計全年公司銷售額增長將在2.5%至3.5%之間。基於此，我們預計我們的兩年業績將處於高個位數範圍，並且在季度余額中相對一致，包括去年最高業績的第二季度。反映一季度強勁的業績執行力，我們增強了預期 現在預計今年營業利潤將增長6.5至9%。出於建模目的，我們繼續預計，受庫存生產力提高、供應鏈生產力持續增長以及庫存萎縮的適度改善的推動，今年毛利率將大致持平，這預計將抵消燃料成本上升的壓力，並幫助平衡有針對性的投資，為我們以價值為中心的客人帶來具有競爭力的產品。我們在第一季度實現了SG和增長，與我們的預期一致，並且我們沒有改變全年目標。我們繼續按照略低於淨銷售增長的方式規劃SG和增長，並打算以一種有紀律的方式進行投資，以支持和最大限度地實現盈利增長。我們繼續預計將產生強勁的運營現金流，這將使再投資能夠支持未來的增長，並支持我們通過股票回購計劃向股東返還資本的意圖。我們認為，在當前環境下，部署資本增加股票回購是一個引人注目的價值創造機會，第一季度，我們宣佈將2026財年股票回購目標從10億美元提高至15億美元。爲了反映這些假設的影響，我們提高了每股收益估計。我們現在預計稀釋后的每股收益將在每股28.36美元至28.80美元之間。我們的新指引分別表示增長10.6%至12.3%，而之前的增長預期為9.4%至11.4%。注.我們的更新估計假設加權平均股數約為4300萬股，税率約為24.5%。最后，Ulta Beauty完全有能力為我們的股東帶來令人信服的價值。我們第一季度的業績證明了這一點，我們專注的執行帶來了與我們預期一致的強勁業績。隨着我們繼續應對短期的不確定性，我們專注於卓越執行我們的計劃，維持財務紀律，包括集中投資以增加市場份額併爲股東帶來強勁的盈利增長。現在我將把電話轉給我們的接線員來主持問答環節。

周二，Ulta Beauty（納斯達克股票代碼：ULTA）在財報電話會議上討論了第一季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

Beninga API提供對財報電話記錄和財務數據的實時訪問。訪問www.example.com瞭解更多信息。

完整的財報電話會議可在www.example.com上獲取

Ulta Beauty Inc公佈第一季度業績強勁，淨銷售額增長11.1%，可比銷售額增長5.3%，稀釋后每股收益增長15.5%。

該公司正在專注於戰略舉措，例如擴大電子商務能力、推出獨家品牌和國際擴張以推動長期增長。

Ulta Beauty維持2026財年的銷售指引，預計淨銷售額將增長6%至7%，同時由於第一季度強勁業績和股票回購，還提高了每股收益指引。

運營亮點包括成功舉辦店內活動和促銷活動、TikTok商店的推出以及人工智能在個性化和運營效率方面的進步。

儘管宏觀經濟環境競爭激烈且不確定，管理層仍表示有信心繼續佔領市場份額並推動盈利增長。

萊拉（接線員）

大家下午好。我的名字是Layla，今天我將擔任您的會議接線員。此時，歡迎您參加Ulta Beauty第一季度和2026財年的財報電話會議。本次會議正在錄製中，所有線路均處於靜音狀態，以防止出現任何背景噪音。演講者準備好的演講結束后，將進行問答環節。此時，我想將電話轉給投資者關係高級副總裁Kylie Rollins女士。羅林斯女士，請繼續。

凱莉·羅林斯（投資者關係高級副總裁）

Chris Delorafis（首席財務官）

萊拉（接線員）

我們現在將開始問答以加入隊列。要提出問題，請按電話上的星5鍵。再説一遍，這是您手機上的星五。要問一個問題，請限制在一個問題之前跳回隊列。謝謝我們現在暫停一下，集合隊列。我們的第一個問題將來自巴克萊的Adrienne Yee。您的線路現已開通。請繼續。太好了非常感謝讓我祝賀，或者讓我祝賀今年有一個美好的開始。Kesha，沿着這些路線，我想只談談今年迄今為止您在營銷方面所做的投資回報最大的類別，你知道，你一直在做的一些沉重的T A。克里斯，沿着同樣的路線，你能談談你提高了利潤預期的低端，然后提高了每股收益的高端，當然可能是由於回購，但頂線保持不變。所以在LGA的影響力中，你看到后半場哪里最具可見性？太感謝了

Adrienne Yee（巴克萊銀行股票分析師）

我開始。艾德麗安，謝謝你的問題。我們看到投資真正得到回報的是我們看到成果最強勁的類別之一，那就是香水。當你看到母親節、母親節促銷活動時，你知道，我們如何提高了固定設施並能夠為我們的商店添加品種，然后我們隨之進行的營銷，這肯定會發揮作用。我們還一直在投資我們的點燃品牌，並研究如何繼續推進我們的品牌建設計劃，該計劃是圍繞Ulta Beauty擁有的獨家品牌的360度方法。我們喜歡那里看到的東西。您知道，我們專注於在產品組合中保持非常平衡，並繼續研究如何繼續推動整個商店的銷售，而不僅僅是專注於業務的一個領域。你知道，21天的美麗我們對那里的結果感到滿意。我們確實認為客人會繼續關注價值，然后我們也會利用我們的UB Media工具來真正抓住客人，因為我們知道他們在哪里購物，他們在哪里。我們知道他們在哪里，我們可以把這些品牌美元，讓他們參與到我們的商店和網上。所以這些都是我們真正看到投資回報的地方。我們將在第二季度繼續關注這一點。克里斯？

Keisha Steelman（首席執行官）

謝了謝謝你的問題。我的意思是，第一季度損益的強勁執行令人滿意，這讓我們有信心實現全年目標，增加低端和中點的營業利潤承諾，當然正如您指出的那樣，由於營業利潤增加和股票回購，提高每股收益。我會回到原則上來。我們的目標是通過增加營業利潤來最大限度地創造價值。當我們今年開始時，我們將在槓桿方面和投資方面都有機會實現增長下滑，同時保持對利潤率的紀律，並確保根據我們提供的指導，我們的營業利潤率不會逐年下降，並且其中存在槓桿機會。所以，當我想到今年的平衡時，你知道，我會指出我們在哪里看到了一些力量，對吧？我們看到了供應鏈的一些優勢。你看到收縮在本季度的表現積極。供應鏈團隊在供應鏈優化方面繼續做得很好。我認為您在sgna上也看到了非常強的紀律性和一致的表現。所以我想説，那里有一些機會，但今年的剩余時間將是這樣。我們如何嘗試優化增長，同時利用這些機會並平衡這兩者，以繼續努力實現目標，並提高營業利潤。

Chris Delorafis（首席財務官）

棒了非常有幫助.祝你好運謝謝

萊拉（接線員）

你的下一個問題將來自摩根士丹利的西蒙·古特曼。您的熱線現已開通。請繼續。

西蒙·古特曼（摩根士丹利股票分析師）

大家好謝謝你的問題。所以有兩部分。首先，我認為退出率補償或你所做的事情。我想是四月吧。這是否像比較后的水平一樣好，還是在季度末有什麼獨特的、時機明智的因素導致了它的下降？也許是暫時的。然后克里斯，只是跟進你所説的，你使用的一些語言，你知道，試圖優化或管理兩者。是，是不是在LGA下臺的計劃中？而且，這是一個既定的或不是一個既定的。在下半年的工作中，需要一些調整。謝謝

Chris Delorafis（首席財務官）

是的，所以也許我會先參加LGA。我們對LGA的執行充滿信心。這一年如預期的那樣結束。還記得我們説過，我們預計上半年將實現兩位數的增長。這在很大程度上要歸功於Space NK和Ulta Beauty Unleashed周年紀念日，我們在2025年下半年進行的投資，其中包括健康和Marketplace。我們只是在下半年陷入了個位數的低增長，因為我們要慶祝這些項目的周年紀念日。我們正在下半年進行投資。我們還進行了成本優化，這實際上有助於進一步獲得投資回報率和利益，併爲業務投入更多資金。因此，您會看到SG和A持續發揮作用。我所闡述的是，每年我們都有機會進一步加快利潤率，在保持利潤率紀律並不斷調整這兩個槓桿以利用機會提高營業利潤的同時，我們的目標是在一年中取得進展。您看到我們在第一季度這樣做了。顯然那里有宏觀環境和一些不確定性。我們認為這是一個審慎的指導，每股收益將強勁增長兩位數。我們最終的目標是成為每股收益穩定保持兩位數的綜合體。本指南提供了這一點。我認為你應該對第一季度的強勁執行力感到積極，

Keisha Steelman（首席執行官）

然后我會關注比較趨勢。所以，你知道，第一季度的表現很大程度上符合我們的預期。2月份處於低兩位數，因為我們擺脫了2025財年以來最弱的薪酬，然后3月和4月的薪酬增長處於低個位數範圍。您知道，正如Chris分享的那樣，我們仍然預計今年的公司銷售額增長將在2.5%至3.5%之間。順便提醒一下，26第二季度是我們一年內最艱難的比較。從2025年取得的強勁業績來看，該指南暗示兩年來的總利潤將達到個位數高增長。我們對我們增長銷售和提供指導的能力非常有信心，我們有很好的計劃來推動我們的業績。我確實認為這就是我們獨特的模式發揮作用的地方。你知道，我們可以在許多不同的經濟時間框架內實現銷售增長的一致記錄。希望這能回答你的問題，西蒙。

西蒙·古特曼（摩根士丹利股票分析師）

是的是的謝謝祝你好運感激

Dana Telsey（Telsey Group股票分析師）

您的下一個問題將來自Telsey Group的Dana Telsey。大家下午好當你考慮銷售增長時，Kesha，當你退出本季度時，交易和流量都非常令人印象深刻，未來的退出率如何？就像你有Ulta Beauty World一樣，接下來的活動是什麼，它們如何按季度爆發？然后克里斯，當你思考未來的利潤率比較時，無論是在SBA還是毛利率上，無論是商品利潤率還是其他，我們應該注意的任何事情。您如何看待今年投資支出進入利潤率的情況？謝謝

Keisha Steelman（首席執行官）

我會開始，然后我會把它交給克里斯。謝謝你的問題，達納。要知道，第一季度的平均門票上漲了3.7%。這在很大程度上是由產品組合驅動的。我們的交易額增長了1.6%，這是在充滿挑戰的宏觀環境下進行的。但我們真正關注的是如何繼續推動交通。我們對我們的營銷和營銷計劃非常有信心，能夠真正支持和推動我們的業務。我們的團隊正在加倍努力，特別是在商店，以真正推動流量。通過我們的客人服務活動來促進客人轉化，我們在上個季度舉辦了很多活動，我們將繼續這一趨勢。忠誠度和個性化營銷努力。您詢問了一些關於Ulta Beauty World的信息。你知道，我們真正專注於在我們的在線平臺和商店中創造興奮和活力。我們，我們圍繞去年進行的活動以及明年如何繼續改進它們制定了偉大的計劃。我對我在第二季度和后半部分的計劃感到滿意，你知道，吸取我們的教訓並繼續改進。來自營銷、商品商店、運營和數字角度的團隊總是非常非常密切地合作。我很高興市場推廣團隊為第二季度和今年剩余時間制定了良好的計劃。

Chris Delorafis（首席財務官）

是的，當我們在今年的進展中想到利潤率並稱之為利潤概況時。因此，實際上，我們上半年下半年的營業利潤增長情況非常平衡，上半年略高於下半年。有兩個主要因素，銷售額顯然略有上升，然后就毛利率而言，上半年收縮帶來的更高收益是最大的區別。我們已經闡明瞭這一權利。去年年底，我們開始獲得更多的收縮福利。當你從上半場進入下半場時，我們將開始成功。上半年我們的毛利率表現將更強勁。請記住，由於太空NK和我們上一年投資周年紀念日，LGA的成本將會增加。當您進入下半年時，您會出現輕微的轉變，您會看到毛利率按計劃略有放緩，然后您開始看到SG的好處，並在下半年推動利潤率的一些改善，並保持個位數的低增長。所以一切都按照計劃進行。請記住，我們在2025年進行了投資，我們將繼續從市場健康中受益，僅舉幾例。但在26年，我們也在進行投資。我們將代理人工智能作為核心戰略。我們將繼續投資我們在準備好的講話中談到的持續品牌建設投資和個性化計劃，以最大限度地提高增量銷售機會。因此，我們對投資狀況以及我們為實現今年強勁的盈利增長狀況並最終實現兩位數的盈利增長而採取的行動感到良好。

Layla（操作員）

謝謝您的下一個問題將來自Evercore的Michael Benetti。您的線路現已開通。請繼續。

Michael Benetti（Evercore股票分析師）

哦，嘿夥計們，感謝回答我們的問題。抱歉再次詢問近期的事情。我認為由於你們在這里評論的宏觀因素，股票對此有點敏感。但我認為高個位數疊加將使第二季度處於1 1/2至2 1/2範圍內。我認為您預計該類別今年將增長2%至4%。這一假設是否有任何變化？我們應該考慮您或您維持份額的其余部分，然后考慮毛利率，我猜在第一季度上漲100個基點后，毛利率將下降約30個基點。好奇你知道嗎，也許在商品上再多一點。是什麼導致Merch利潤率擴大。為什麼，為什麼我們不在今年剩余時間里實現這一目標，或者為什麼第一季度的一些收縮順風無法繼續，儘管你知道，你在下半年慶祝了一點。

Keisha Steelman（首席執行官）

謝謝你的問題，邁克爾。我會開始，然后我會把它踢給你。Chris.就該行業而言，我們看到的是，去年美容行業每個季度的增長都在增長。因此，我們將反對下半年更強勁的增長，我們預計增長總體上將真正正常化。這就是我們在行業中看到的情況。我們仍然致力於分享Ulta Beauty的增長，我們認為這一點隱含在我們今天向你們展示的指導和數字中。該類別仍然具有競爭力，我們知道其他公司將繼續加大市場份額爭奪戰，這意味着我們必須在今年剩余時間內做得更好，我們對我們的計劃充滿信心，你知道，品牌建設、排他性和健康。然后提醒一下，就像你知道的，如果你看看我們的總銷售額，我的意思是我們的銷售額為11.1%。也就是説，當你看到總市場增長以及我們的增長來自哪里時，這真的很強勁，我，這沒什麼可害羞的。我對這個小家伙非常滿意。所以你知道，我想我最后會説，你知道，我們非常接近客户需求，我們正在繼續加強我們的運營重點。我們正在進行克里斯和我都談到的有針對性的投資，以真正加強我們的長期競爭優勢。你知道，我們正在玩我們的遊戲，並繼續向我們能夠真正繼續與衆不同的地方傾斜。克里斯？

Chris Delorafis（首席財務官）

是的，所以第一，我只想在銷售上補充一件事。顯然，我們的總指導為6至7%，其中當然包括太空NK的一次性收益，但即使剔除這一點，XPACE NK的總增長也強勁，處於我們的長期算法內，Kesha的觀點是，從份額的角度來看，具有競爭力。所以我們將繼續執行這一點。我認為這更多的是我們從前一年開始的成功中循環，並且在今年剩余時間里，你有一個強勁的兩年雙疊加，達到高個位數。所以對此感覺很好。看，就毛利率而言，今年的毛利率大致持平。所以我認為我們的毛利率管理得很好，符合您的觀點。我們計劃好了，我們預計今年初會有更大的收縮收益。這是一種有意識的努力。到了年底，我們開始意識到這一好處，並且我們將循環度過這一成功。因此，這顯然是增長放緩的驅動因素之一。毛利率有一點去槓桿化，但不是實質性的。供應鏈繼續推動強有力的優化。對的他們一直在用一些沒有完全計劃的東西來吸收燃料的影響。這對於完全的Ulta來説並不重要，但他們正在採取行動來擁有這一點。因此，今年毛利率持平，感覺很好。我們將繼續執行對SG的損益紀律，並專注於尋找槓桿機會或投資增長之間的平衡，以免違揹我們的營業利潤承諾。感謝所有的澄清，夥計們。

Layla（操作員）

您的下一個問題將由戴維森地方檢察官邁克·貝克提出。您的線路已開通。請繼續。

邁克·貝克（D.A. Davidson股票分析師）

太好了，謝謝。我想問一下TikTok商店的情況。我們的跟蹤表明，它增長良好，甚至可能比大約六周前開始時翻了一番，我不知道，大約六周前。這什麼時候足夠大，可以在公司中實質性地出現？我記得上個季度你還在爭論它是否會被包括在流量數字中。我只是想知道它是否在這些流量數字中。

Keisha Steelman（首席執行官）

謝謝你的問題，邁克。我就開始吧，也許克里斯可以補充一下。好吧，你知道我們迄今為止所做的是，我們真正只專注於Ulta獨佔。我們擁有17個品牌和30個獨家捆綁包。我們確實看到這不僅僅是一場經濟遊戲。我們也確實看到了商店的光環影響。您知道，由於我們仍處於早期階段，我們的下一個重點領域是我們正在尋找推出單一品牌和多品牌的獨家捆綁包。還有我所説的與品牌合作伙伴的第一時刻，就像搶先體驗和精選獨家產品一樣。這引起了很多興奮。我們不認為這是同類相食。不能蠶食我們的整體業務。我們認為這是我們的電子商務業務的補充，我們認為它可以帶來一個新的客人。有兩件事是我們真正關注的。第一個是我們認為這是擴大客户獲取的一種方式。年輕的消費者正在接觸TikTok。所以這是關於新會員的獲取。成員們，當他們通過時。當然，這會計入我們的忠誠度計劃，其次是當他們已經在此平臺上購物時。為什麼我們不想與Z世代、千禧一代、X世代一起參與這項活動？雖然我們有一些固有的銷售機會，但我們確實認為更多的是收購和營銷，以及讓客户進入我們的整體生態系統。所以這不是，主要重點不一定是推動電子商務收入。這實際上是爲了讓新客人進入我們的數據庫，併成為客人今天已經在購物的朋友和中心。這是TikTok上的新地點之一。

Layla（操作員）

是的，我的意思是。哦抱歉不，繼續吧。

邁克·貝克（D.A. Davidson股票分析師）

我本來想問的只是一個后續問題，我想是一個后續問題，但是問一下你在哪里，你知道，在你的營業利潤中有更好的東西。你保持了銷售額和收入，你保持了毛利率。你似乎一直保持着sga。我知道這很小，但在低端你確實提高了營業收入增長。還有更多。我想它一定是在LGA系列上，仍然低於銷售額，但可能低於之前想象的增長。或者營業利潤低端的增長從何而來？

Chris Delorafis（首席財務官）

是的，我會這樣做，我會這樣做的方式是，當你看看我們如何執行第一季度時，我們看到毛利率和SBA的執行力都很強，這確實為我們創造了推動營業利潤的機會。話雖如此，如果你回到價值創造最大化的原則，我們想要做的是確保在我們也有增量增長機會的地方，我們始終平衡這些權衡。因此，我認為這是爲了看看今年的表現如何，不僅要繼續執行我們剛剛更新的在低端和中點增加營業利潤指引方面的內容，還要平衡這一點，以利用機會，同時保持我們的營業利潤率狀況的紀律。我們的營業利潤率不會倒退，因此我們仍然致力於實現這一目標。

Keisha Steelman（首席執行官）

我只想補充一下我們去年的重點，以及我們所説的我們要做的是推動收入增長並佔據份額。我們致力於全年做到這一點。今年我們説，好吧，現在是時候退后一步並推動盈利銷售了，克里斯剛纔談到了這一點。它正在組織內實施良好的紀律，以最大限度地提高我們所做投資的價值，繼續為股東回報價值並提高我們業務的盈利能力。這就是我們作為領導團隊所採用的方法論。我對團隊在第一季度取得的成就感到非常自豪。這就是我們在今年剩余時間致力於關注的問題。好吧珍惜時間。謝謝

萊拉（接線員）

您的下一個問題將來自富國銀行的Ike Boruchow。您的線路現已開通。請繼續。

Ike Boruchow（富國銀行股票分析師）

嘿夥計們，你們好嗎？邊緣的一個問題。對不起皮特，如果您在準備好的電話中提到了這一點，我很抱歉。準備好的評論。保證金指引持平，上升20個基點。我沒有聽到你重申你支持利潤增長。我想我只是確認它仍然持平於20個基點。接下來，Kesha，你確實從分析師日開始就有了，我知道你不是首席執行官，但你的12%目標仍然存在。我們是否仍然應該使用這一點，或者您認為業務應該從這里擴展？我只是想思考您如何看待市場份額增長和利潤增長與利潤率的關係。謝謝.

Chris Delorafis（首席財務官）

是的，謝謝你的澄清。是的，在，在我們準備的發言中，我們確實確認了營業利潤率指導周沒有變化，但持平於上升20個基點。我們會致力於此。在第一季度。我們，我們執行了。完全違背了我們關於12%的計劃。對的利潤率的長期目標。這就是問題所在嗎？只是爲了澄清一下。抱歉

Ike Boruchow（富國銀行股票分析師）

是啊僅僅因為你、你、你超越了它，而且你已經在呼籲規模。所以我只是有點好奇。我們是否應該不再將12 A視為目標？由於未來的競爭，您是否仍有潛在的再投資，您希望給自己一點空間？我只是有點好奇。

Chris Delorafis（首席財務官）

是的，我的意思是我們沒有改變我們的長期指導。我的意思是，我想説，今年顯然我們已經領先12%，並且我們已承諾將槓桿率維持在最高20個基點的水平。所以我認為這是一個強烈的信號。我們的目標是繼續實現我們的長期價值創造算法，即中等個位數的收入增長，強勁的中等個位數的營業利潤。您聽到我們談論營業利潤快於銷售額並複合兩位數的盈利增長。所以我認為這就是我們致力於的框架。所以我想你看到了紀律的執行情況以及我們所説的2026年要做的事情以及我們今年的進展情況。好的，謝謝，克里斯。

萊拉（接線員）

你的下一個問題將來自悉尼瓦格納與傑弗里斯。您的線路現已開通。請繼續。嗨，感謝回答我們的問題。您能否談談您認為Ulta生態系統中忠誠度的主要驅動力是什麼，以及這如何使您與其他美容零售商區分開來？然后您能否討論一下你們可以採取哪些措施來提高該類別或您的消費者的訪問頻率？要了解其中存在一些價值敏感性，但是什麼推動了，你知道，更高的流量還是消費者更頻繁地回來？謝謝

悉尼·瓦格納（傑富瑞股票分析師）

謝謝悉尼的問題。關於忠誠度計劃，我想説的是，這是一個易於理解的計劃，你知道，參與度非常高，尤其是在應用程序上。所以我們與我們的客人有着良好的關係，他們確實瞭解這是什麼，他們的回報是投資和來自他們的一點信息。你知道，當你看到我們認為我們可以真正從忠誠度計劃中獲得價值的地方時，它實際上是通過個性化。當您查看所有工具，然后將人工智能功能分層到4700萬個豐富的第一方數據集中時，我們可以真正最大限度地利用我們與該客人溝通並向他們提供服務的方式。你知道，有些客人喜歡gwp，有些增加的價值，有些想要百分比，有些想要價格點折扣。你能想到的。我可以列出，你知道，繼續列出清單以及你可以與他們溝通的不同方式。這就是這個機制的力量的真正來源。很多時候，這甚至與折扣無關。這與教育有關，與產品推薦有關。這是如何繼續幫助他們構建購物籃，然后預測他們未來可能需要購買什麼。因此，當您瞭解我們的忠誠度計劃的價值時，他們為什麼想留在我們身邊，這是因為我們與他們有着深厚的關係，他們確實看到了參與該計劃本身所獲得的價值。我想，萊拉，我想我們還有時間再問一個問題。

Keisha Steelman（首席執行官）

我們的下一個問題將來自。是的，您的下一個問題將來自瑞銀集團的Michael Lasser。

萊拉（接線員）

晚上好.非常感謝您回答我的問題。所以電話會議上有很多評論和觀點。這確實體現了這樣一個想法，即美容類別在大眾商户等傳統參與者和在線渠道的競爭力越來越強。現在，你在今年剩余時間里的薪酬似乎都很低，再加上毛利率的下降，進一步表明你需要更多的火力來維持你的市場份額。那麼，這是對這一切的公平解釋嗎？第二，你有沒有增加你的促銷活動或你預期的促銷活動，以迴應你最近看到的？然后我有一個快速的跟進。謝謝

Michael Lasser（瑞銀股票分析師）

是的，謝謝邁克爾的問題。您知道，當您查看我們今年剩余時間對業務的兩年累積情況時，您會發現我們處於高位個位數範圍。所以你知道，這不是上籃，我還要説，我們專注於繼續佔據份額，我們上個季度就做到了這一點，這就是這個計劃繼續着眼於我們能夠做的事情，那就是成為市場份額的贏家。美容一直是一個有競爭力的類別，你知道，我認為很多人都想參與其中，因為它很有吸引力，它有吸引力、有吸引力的利潤率，你知道。但我要説的是，這就是我們在美容和健康領域所做的事情，我們是值得信賴的美容專業知識。我們的產品種類廣泛，價格範圍廣泛。沒有人真正做我們所做的事情。你知道，新鮮感和發現推動了大量的支出。即使在我看來今年，我們也更加關注排他性。我認為獨家經營可以繼續讓我們脫穎而出。這不僅僅是與大品牌的排他性，因為我們已經擁有了很多大品牌，實際上沒有什麼是我所説的過於有意義的，而我們今天的產品組合中沒有的。因此，這實際上是關於現有品牌內的排他性，或者是關於品牌建設，我在準備好的評論中談到了我們如何找到、策劃和建設一個可以服務白色空間機會的品牌，因為再次沒有人擁有我們所做的見解，因為我們擁有從大眾到奢侈品的一切以及介於兩者之間的一切。所以你知道，我們已經制定的計劃或我們已經分享的有關我們的指導的計劃是假設我們將繼續成為股票收益者和類別。再説一遍，你知道，你看看我們兩年的業績，我們處於高個位數範圍內，我認為這對於Ulta Beauty的增長仍然非常有吸引力。

Keisha Steelman（首席執行官）

非常感謝。我的后續問題是，根據您所看到的一切，如果我們預計未來幾個季度的交通量將下降，您能否幫助調整市場的預期？您是否認為整個類別的情況就是如此，門票上漲比其他任何因素都更能推動它？

Chris Delorafis（首席財務官）

是的是啊再次澄清一下，正如我們的指導方式中指出的那樣，我們致力於實現強勁的利潤增長。我們實際上提高了底部的營業利潤增長，根據定義，也就是指南的中點。上半場和下半場平衡。所以它實際上分佈相當均勻。我們正在進行足夠的投資來實現Keisha剛剛談到的目標，即推動引人注目的增長並確保我們專注於股票收益。這兩年的收入再次達到個位數，因為剩余季度的余額很強勁，所以從利潤的角度來看，我們感覺非常好。你在我們的最新指南中看到了這一點。正確的？有信心提高底部，顯然我們將繼續把我們的現金工作。對的因此，在今年股票回購增加了5億美元，從10億美元增加到15億美元的支持下，我們的每股收益也增加了，並且每股收益增長率非常好，中間點時增長了兩位數，約為11.5%。

Keisha Steelman（首席執行官）

再次感謝，邁克爾。我只想感謝大家今天加入我們。最后，我要感謝我們的客人、我們值得信賴的品牌合作伙伴和敬業的同事的參與和支持。我仍然相信，我們正走在正確的道路上，為所有利益相關者推動可持續的長期增長和價值創造。我們期待在8月27日的下一次財報電話會議上向您通報最新進展情況。謝謝大家，祝大家晚上愉快。

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