Pimco：AI尚未構成「久期供給衝擊」 當前美債收益率受貨幣政策預期驅動

　　品浩（Pimco）表示，人工智能相關借貸熱潮未來可能對債券市場產生更大影響，但認為這股力量主導了近期美國長期國債收益率上漲的説法，似乎被誇大了。

　　Pimco多資產信貸策略師Lotfi Karoui在一份報告中寫道，由債務融資支持的AI投資最終可能推高風險溢價，也就是投資者持有風險更高或期限更長資產時要求的額外回報，但這一過程很可能會在數年間逐步展開。

　　他説，眼下美國長期國債收益率走高，更合理的解釋是，伊朗戰爭加劇通脹風險，促使市場對美聯儲利率路徑的預期發生變化。

　　Karoui寫道：「AI建設帶來的結構性壓力確實存在，但其上升過程緩慢，並不是目前投資者正在看到的收益率走勢背后的驅動因素。周期性因素仍支撐債券在對衝中的作用。」