文字記錄：新喀里多尼亞礦業2026年第一季度盈利電話會議

感謝並歡迎出席2026年第一季度的業績演示。我們能直接去頒獎團隊嗎？實際上我看不到幻燈片。是啊，直接去頒獎團隊吧。正如您所聽到的，我是馬克·里爾蒙斯，新喀里多尼亞的首席執行官。首席財務官Ross Jarrard也加入了我的行列。Victor Kapari，執行董事。我們不完全確定克雷格·哈維是否能夠加入我們。我們與他所在的約翰內斯堡的連接遇到了一些問題。所以克雷格可能會加入也可能不會加入我們。然后是企業發展和投資者關係副總裁Maurice Mason。這就是團隊。我們要繼續嗎？好吧，簡而言之，正如我們之前宣佈的那樣，第一季度的黃金產量受到了一些挑戰。Blanket礦的產量約為14，700盎司。正如您稍后會看到的那樣，這完全是由於本季度開採的較低等級。儘管產量下降，但在金價上漲的環境支持下，財務表現仍然強勁。因此，收入增長了18%，略高於6600萬美元。利潤也更高。稅后利潤增長近70%，達到近1900萬美元。而且現金產生也非常強勁。特別是，本季度自由現金流或多或少增加了兩倍，從400萬美元增至1200萬美元。正如您所期望的那樣，生產的盎司較低，特別是影響每盎司成本的較低等級的影響。因此，每盎司成本，全面維持成本增加到2，700。話雖如此，值得注意的是，我們的每噸成本非常符合我們的預期。所以如果我們要得到。如果我們能夠恢復評分，正如我向你展示的那樣，我認為我們可以，每盎司的單位成本應該正常化。可以公平地説，正如您稍后看到的那樣，可以公平地説，在本季度結束后、四月以及迄今為止進入五月，Blanket的產量有了很大的改善。毯子現在正在運行。Blanket和Bilboes黃金項目進展順利。如您所知，我們於去年11月下旬發佈了可行性研究。今年一月，我們在紐約非常成功地進行了可轉換債券融資，籌集了1.5億美元。我們現在正在繼續實施其余的融資策略。我們與DeliverGlobal在最終確定設計和實際推進該項目方面也取得了良好進展。但維克多稍后會與我們談論這個問題。如您所知，我們在毯礦取得了一些非常令人鼓舞的深層勘探成果。希望克雷格能夠加入我們並提供更多細節。但這繼續支持Blanket Mine的長期可持續發展，並認可了我們對該資源的信心。像往常一樣，Blanket Caledonia宣佈了每季度0.14美元的常規股息，並將很快支付。作為另一種內務問題，經驗豐富的礦業高管吉拉德·洛武（Gilad Lovu）於2025年11月在年度股東大會上加入了董事會。上周他被任命為主席。好吧，讓我們繼續考慮運營結果。讓我們從安全開始。在安全方面就不多說了。這是一個非常非常好的季度，比率有所提高。這確實反映了我們對主動風險預防的持續關注。特別是，我非常高興地看到未遂報告的發生率大幅增加，這是我們用來提高安全意識並在安全問題成為問題之前積極採取行動解決的關鍵方法之一。因此，安全性非常好，但顯然它仍然是一個值得關注的領域。它永遠不會結束。我們應該繼續看下一張幻燈片嗎？這是通常的兩個圖表。最上面的顯示等級和噸。底部顯示恢復情況和盎司數。您可以從頂部圖表中看到，產量穩定在每季度研磨約200，000噸。但你可以看到成績，g從去年第二季度到第三季度和第四季度，再到第一季度，利率逐漸下降。這反映了我們之前討論過的一個問題，那就是兩次地面塌陷的影響，這意味着我們被排除在相對高噸的高品位地區之外，而我們依賴這些地區來維持我們的生產結構。因此，您可以看到該等級造成的損害反映在第二個圖表中的產量下降中，其中產量去年下降了第二季度，下降到第三季度、第四季度，並再次下降到第一季度。但同樣，回收率的下降也反映了品位的下降，因為我們存放在尾礦設施上的尾礦品位幾乎是我們將得到的最低品位，約為每噸0.2克。因此，如果頭部等級、飼料等級較低，這意味着恢復率往往會下降。但話雖如此，如果我們繼續到下一頁，繼續到下一頁，您可以更詳細地看到12月和本季度的成績進展。你可以看到成績已經恢復了。2025年12月為每噸2.55克，1月增至2.6克，2月增至2.7克，3月增至3克。目前每噸的產量約為2.9克，實際上與我們第二季度的預期相當。因此，正如我已經向您概述的那樣，Blanket現在已經恢復到我們預期的生產水平。因此，我們已經開始採取三項補救措施。首先是我們已經任命了承包商，開始加快進入更高等級地區的工作。他們將在今年剩余時間繼續工作。這讓我們回到了應該在發展方面領先的位置，這使我們未來的運營靈活性和韌性更加強大。所以合同已經開始了。第二件事是，我們正在實施修改后的輪班制度，將礦山的運營從每周六天改為每周七天。新的輪班結構主要是爲了減少工作疲勞，我們認為這是一個嚴重問題。但這也將導致礦山產量按年計算增加，每年額外增加10萬噸，在適當的時候將增加產量盎司。短期內，增量產量將被儲存起來，但一旦我們獲得了合理的庫存，額外的產量就會被處理。此外，我們預計將在6月和7月投入使用一臺額外的磨機BM 3，這將使我們的總體磨粉能力每天增加約200噸。這就是我們正在採取的三項舉措，以增加和解決我們在毯子上面臨的問題。正如你所看到的，好吧，你看不到，但你會在第二季度看到，毯子9的表現出現了轉機，這是我們相當關注的一個領域。這就是關於操作的一些簡短的話。我能請羅斯給我們介紹一下財務結果嗎？

謝謝你，馬克。大家下午好一如既往，很高興向您介紹結果。正如馬克已經討論過的那樣，這實際上是一個較高的黃金價格抵消較低的生產期的概念。您將在表格頂部看到銷售黃金與生產黃金的結果。手頭金條中的盎司比例較高，這確實會影響時機，但在很大程度上是你在桌面上看到的平均黃金價格，每盎司4，816美元實際上被較低的盎司所抵消。黃金生產和銷售。但令人高興的是這一時期的絕對成本。因此，您會看到以美元金額計算的在線成本以及我們所有的維持美元支出。在線成本為2300萬美元或略低於2400萬美元，石油和維持成本為3800萬美元。這些基本上符合正軌，我們的預算和支出在礦山成本上增加了3%，維持成本上增加了9%。所以我們對那里的支出率感到滿意。但我們的單位成本受到了以盎司為單位的分母的負面影響。因此，整體活動非常好，我們對團隊的交付感到滿意。但很明顯，當我們退出本季度時，較低的生產水平打擊了我們的單位成本。我們的EBITDA增長了50%，接近3400萬美元。在資本支出之后，現金流非常強勁，這再次符合。資本支出狀況存在一些時間差異，但我們對1200萬美元的自由現金流感到非常滿意，比比較季度增長了約153%。所以經濟上的結果非常令人滿意。儘管舞蹈有所下降，但我們的整體每股收益較比較季度增長了78%。因此，如果我們對損益進行更多的調查。因此，如果我可以轉向下一張幻燈片，您會看到我們的收入結果以及我們實現的更高的黃金價格，導致本期收入為6600萬美元。我們的版税顯然是基於這一頂線，因此同期的版税同樣增加到560萬美元。生產成本符合預期，並且與折舊一起基本上步入正軌。所以你會看到我們的毛利潤略高於3200萬美元，這是一個結果，增長了近20%。本季度的關鍵變動實際上是圍繞我們的金融工具驅動的，我將深入探討其會計處理。因此，金融工具的公允價值淨收益在一個項目中表示，但與我將在適當的時候討論的內容有一些不同的元素。在圖表中，我們的淨融資成本上漲了約200%，但這是由於可轉換優先貸款票據以及這些金融工具的處理方式造成的。但所有其他行項目基本上是一致的。我們結束了這一時期的利潤接近1900萬美元，我們對此感到非常高興。如果我們翻開幻燈片，我們只多談談現金流。在我們按計劃部署資本支出期間，我們的經營活動淨現金增加了約41%。其中存在一些時間差異，但沒有什麼可報告的，或者沒有需要強調的異常值。然后是各種投資和融資的結合，這實際上是圍繞我們的上限看漲期權、我們的可轉換債券以及我們融資計劃的部署。因此，我們有一些到期的定期存款，我們將其部署在看跌期權工具上。他們正在安排各種付款以及籌集1.5億可兑換債券的時間。其中一些資金用於購買上限看漲期權。您會看到我們的現金流中動用了1400萬美元。再往下，您會看到可轉換票據的收益為1.45億美元。總的來説，在頁面的底部，我們 以價值1.61億美元的期末現金和現金等值物的出色頭寸結束了這一時期，這表明整個融資策略確實正在整合。如果我們轉向下一張談到我們的流動性的幻燈片，您就會看到這一點。因此，加上我們手頭的1.7億美元現金和提取的880萬美元銀行貸款，我們就獲得了我剛剛討論的1.61億美元。但加上手頭約3，600盎司的金條和一些黃金銷售應收賬款，確實匯集了財政部非常強勁的財務流動性狀況，使我們能夠推進資金部署的各種決策。最令人興奮的顯然是我們的持續發展或推進Bilboes項目的開發。如果我們在沒有深入研究金融工具的財務處理的情況下進入下一張幻燈片，那麼這是我們將首次披露與之相關的各種會計處理中可轉換票據的處理方式，而且事實上我們不會編制您會看到的全套財務報表，並且將在半年的適當時候完成。我們只是認為闡明圍繞可轉換債券和上限看漲期權的各種會計覈算很重要。因此，爲了最好地説明我們籌集了1.5億美元，您可以在幻燈片的左側看到，這是會計準則下的高級貸款票據的複合金融工具，我們必須將其分為兩個部分。有主機債務部分和衍生負債部分。這兩個人被分開覈算和治療。一種是在攤余成本會計處理和衍生負債下，存在公允價值及其變動計入損益。所以它的會計內涵略有不同。然后同樣是第二個答案，這1.5億美元的部分部署流向了上限看漲期權。並且有單獨的會計處理，並且對損益有公允價值。因此，就會計和估值而言，有兩個部分和元素。您將在下面的圖表中看到本季度公告所附的主要報表中所代表的各個行項目。但你會看到我們持有1400萬美元的衍生資產，非流動資產。該資產實際上包括我們的上限看漲期權和對其的處理，但也包括我們的對衝計劃。因此，它是多種衍生金融工具和我們的負債的組合。顯然，存在主機債務部分，但也存在衍生財務報表負債。所以9700萬美元和3800萬美元組成了1.35億美元的複合金融工具。同樣在財務報表上，就我們的損益表而言，你會看到淨400萬美元或390萬美元。這是一系列公允價值調整的組合，這些調整涉及我們的看跌期權，金融負債和金融資產的變動。所以我知道這很複雜，希望這能在會計方面提供更多的色彩，完整的財務狀況，我想很多的運動，色彩將在半年的6月結果中出現。所以我可能會在那里停下來。儘管盎司價格較低，但從財務角度來看，這是一個非常好的季度。但就我們的戰略而言，我想，無論是內部現金產生還是整體融資狀況，我將在我們討論比爾博斯時更詳細地討論這一點。但這樣我就會把它交給你。我們將討論BILBOES項目。所以，維克多，也許你能和比爾博斯談談。

Caledonia Mining（AMEX：CMCL）周一召開了第一季度財報電話會議。以下是通話的完整文字記錄。

此內容由Beninga API提供支持。有關全面的財務數據和成績單，請訪問https://www.benzinga.com/apis/。

完整的財報電話會議可在https://stream.brrmedia.co.uk/broadcast/69dcf53466d5600014e43c01

Caledonia Mining Corporation PLC報告稱，受評級較低的影響，2026年第一季度黃金產量為14，700盎司，但財務表現仍然強勁，收入增長18%，達到6600萬美元以上，稅后利潤增長近70%，達到1900萬美元。

儘管由於等級降低而增加了生產成本，但該公司預計隨着等級的提高，成本將正常化;舉措包括任命承包商和修改輪班制度以增加產量。

Bilboes黃金項目進展順利，可行性研究已完成，並籌集了1.5億美元的可轉換債券;建設預計將於2027年開工，2028年結束。

毯礦的勘探取得了令人鼓舞的成果，支持了長期的可持續發展，並發現了新的寬礦脈，表明資源潛力巨大。

該公司擁有1.61億美元的現金及等值物，保持穩健的財務狀況，支持正在進行的和未來的戰略計劃。

操作者

歡迎來到新喀里多尼亞礦業2026年第一季度業績演示。我現在想把工作交給馬克·里爾蒙斯（Mark Learmonth），他是首席執行官，開始業績演示。馬克，交給你了。

Mark Learmonth -首席執行官

Ross Jerrard -首席財務官

Victor Gapare -執行董事

謝謝你羅斯我們能看下一張幻燈片嗎？好吧這張特定的幻燈片和下一張實際上是我們已經發布的有關該項目的信息。我今天不會詳細介紹它，因為它已經發布，並且已經出現在我們之前的演示中。我要做的實際上是提供我們今天所處的最新情況。正如馬克所説，我們任命了NPS作為這個特定項目的EPCM承包商，在我們擁有NPS和我們自己的那一刻，我們已經凍結了項目範圍，這使得NPS能夠完成通常稱為前端工程設計的項目的詳細設計。我們預計可能會在今年第三季度末至第四季度完成這些設計，這將使我們能夠在年底前訂購長鉛產品。確實是在今年第四季度。該項目的建設將於2027年和2028年進行。我們的預期是，我們應該在2028年底迎來第一次淘金。所以基本上這就是我們所處的位置。我們正忙於DeliverGlobal。我們正在合作。好的謝謝我不認為我們失去了你。

Craig Harvey -技術服務副總裁

我們可以。我可以問一下嗎。我想克雷格已經加入了我們。克雷格，有你嗎？你加入我們了嗎？但願如此.我實際上已經成功加入了我們，但我在手機上。

Mark Learmonth -首席執行官

好的很好如果你能告訴我們。哦不，等等。在我們開始之前。抱歉，抱歉。在我們開始之前。在我們談論克雷格之前，我想羅斯，你想談談比爾博斯的融資策略嗎？

Ross Jerrard -首席財務官

謝謝馬克。如果我們可以轉向下一張幻燈片。它確實在一個。下一個。下一張幻燈片。比利，下一張幻燈片。謝謝謝謝馬克。Victor，只是爲了快速更新Bilboes的融資策略，正如之前在之前的電話會議中披露和討論的那樣，我們有四個融資支柱戰略。前兩個支柱已經完成。所以我們之前向您披露了對衝計劃。那是一個地方。以及1.5億可轉換票據的籌集。因此，這些都已完成，資金已進入國庫並準備好部署。重要的是，第三步和第四步正在進行中，並且進展順利。第三步是臨時融資機制，我們正在與津巴布韋和南非銀行財團合作，籌集1.5億美元的資金。我們正在與津巴布韋的聯合負責人Rangers Stanbeck和CDZ合作，數據室已全面運作。我們正在進行所有各種盡職調查，預計該設施最迟於2026年中期或2026年7月到位。該設施實際上將圍繞礦山現金流來確保。更廣泛的項目融資機制也進展順利，我們正在與許多財務部門合作。我們確實承認，實現財務清算的時間軸要更長一些。我們預計這項工作將在明年左右完成。但是在這些不同的工作流中，我們取得了很好的進展，我們對我們的廣告牌資金的地位和定位感到非常興奮。如果我們翻到下一張幻燈片，我們會看到一個更新，在我之前談到的結構方面。閲讀這篇文章最好是從右到左查看圖表。因此，您會看到5.9億美元以及這5.9億美元的資本成本（包括流動資金和資本化利息）的構成，達到了我們預計能夠部署推土機所需的支出量。但然后看看左手邊的兩列，即每盎司3，500美元的黃金價格以及我們預計如何滿足資金需求的匯編，我們現在手頭有1.61億現金，正如我之前所説的那樣。在高端，我們預計運營將產生1.25億美元的淨現金流。就我們的目標而言，高級債務和其他貸款之間的缺口目前為3.04億美元。如果我們將定價水平移至每盎司5，000美元（如中間一欄所示），您會發現優先債務和其他設施需求基本上減半，降至1.54億美元。因此，我們對我們的融資策略以及這一切的結合方式感到非常興奮。事實上，我們認為我們有能力開始部署資金並按時按計劃推進Spillbows項目。因此，希望這能讓您對我們的資金狀況有一個很好的概述。我現在可能會把它交給克雷格·哈維來談論探索。

Craig Harvey -技術服務副總裁

謝謝，羅斯。我將向您介紹過去幾個月我們在毯子礦所做的活動。這張開場幻燈片來自我們4月7日發佈的新聞稿。所以對於那些沒有見過的人來説，基本上代表了從34層向下34層以下約250米的深度。所以這可以讓你瞭解我們所看到的規模。這實際上只存在於我們所説的毯式水晶礁和空白傾向或空白傾向礦牀區域。但正如我所説，一些關鍵要點是，我們目前正在工作場所下方約250米處與礦脈的延續部分相交。這些彩色塊代表的是，如果你能分辨出來的話，它是各種不同的礦石。讀起來相當困難，因為它們一個一個地堆疊在一起。但這是我們目前所推斷的礦產資源的極限，其日期為12月31日。所以任何看它的人都可以看到底部有一些很好的暖色，超過2克、3克、5克/噸。這位於我們目前在公共領域擁有的推斷資源基礎之下。因此，鼓勵拆除、重新鑽探和礦牀繼續深入開採。如果我們可以進入下一張幻燈片，那麼這將提供您所看到的一些結果的列表以及其中的關鍵要點之一。因此，您會看到前四個在所有主體名稱下注釋為毯子七。所以現在是三月。不，抱歉，那是2025年6月。當我們發佈之前的毯層鑽探更新時，我們表示我們已經鑽探了一個新的礦脈。該礦牀現已全部七層。隨着我們對更多的定義，這個領域將會擴大。關鍵的要點是，我的意思是，你知道，我們在40米寬的鑽孔中看到的第七層，所以我的意思是，任何能夠找到40米寬的礦石的礦業公司，每噸3到4克之間，都會對此感到非常高興。在這40米內，我們可以選擇選擇性地進行我們所做的事情，以便我們可以縮小範圍。僅通過查看鑽探分析，我們就可以開採5至6米寬、每噸12至50克之間的任何地方。現在一切不會結束，但這就是我們真正擺脫困境的結果。所以這是，你知道，所以這非常非常關鍵。鑽探計劃進展順利。從2025年6月到4月7日的新聞稿，我們鑽探了10，300多米。因此，顯然我們需要更新我們的礦產資源估計。因此，這將在2026年期間完成，並在2026年底之前報告和申報。但我認為結果是，在深度上沒有變化。如果有什麼事情稍微好轉，我的意思是40米寬，4克一噸，我認為如果我們能夠進入下一張幻燈片，那將是快樂的日子，我們會談論一下Matapa，這是一個表面勘探項目，直接毗鄰我們剛剛談論的Bulbos。所以我很高興地説，最后，津巴布韋的實驗室非常非常忙碌。最后，我們已經從實驗室取回了所有重複檢測以及我們需要的所有檢測。因此，我們現在已經結束了2025年鑽探計劃勘探計劃。通過這樣做，我們的目標是2026年第三季度初，這是Matapa-Kan北硫礦化的首次礦產資源估計。這將代表我們在2023年和2024年期間完成的500萬美元工作。這就是我們迄今為止在2026年之前花費的金額。我們將對Matapa-Kan本身進行沖洗並重復。它還開採了歷史悠久的露天氧化物。顯然，這些坑下方是硫。我們在那里進行了一些勘察鑽探。所以我們現在會。

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