太平洋視野：回購掩蓋了核心問題——低價半導體行業集中化

2026年6月1日，太平洋視野投資信託有限公司更新總投票權和已發行股本，已發行92,074,961股普通股，其中11,056,784股由公司庫存持有，剩余81,018,177個投票權，較2月約8290萬股下降，因上半年股票回購所致。

該信託由百利吉福德管理，投資亞太（不含日本）成長型公司。截至2026年1月六個月里，資產淨值回報率36.6%，投資儲備從1.12億英鎊躍升至2.995億英鎊。中期股票回購佔已發行股本3.1%，金額達1970萬英鎊，旨在縮小資產淨值折價，但截至5月下旬折價率約9.9%，與3月底基本持平，12個月平均折價率9.62%，回購未顯著縮小折價差距。

該信託業績源於集中半導體押注，前幾大持倉中，臺積電約佔13.2%，三星電子佔11.8%，SK Square佔6.1%，三家半導體公司約佔基金31%，僅SK Square中期就為資產淨值貢獻640個基點。

更廣泛亞洲市場也有類似集中現象，臺積電約佔TAIEX的44%、MSCI臺灣指數的58%，三星電子和SK海力士合佔MSCI韓國指數超50%，KOSPI年初至今漲91%，TAIEX漲50%，SK海力士5月下旬市值突破1萬億美元，TAIEX遠期市盈率19.6倍高於五年平均水平，臺積電2026年Q1營收359億美元，同比增40.6%，營業利潤率58.1%創歷史新高。

投資者應關注該信託在資產淨值回報率達36.6%情況下折價仍持續存在的情況，關鍵問題是當該信託前幾大持倉為市場定價最完美股票時能否創造超額收益。

太平洋視野交易價格較資產淨值折價約10%，持有純粹人工智能半導體風險敞口，股票回購增加價值但未改變折價率。適合相信亞洲人工智能半導體資本支出周期有發展空間、願接受集中風險的投資者；關注多元化則不適合投資。

聲明：市場有風險，投資需謹慎。本文由AI大模型基於公開信息生成，不代表新浪財經觀點。文中所有信息、數據及圖表僅供參考，不構成任何形式的投資建議或決策依據，相關信息以實際公告爲準。如有疑問，請聯繫：biz@staff.sina.com.cn。

責任編輯：小浪快報