國泰海通證券：持續看好創新葯械及產業鏈投資機會

6月1日，國泰海通證券發佈醫藥行業月度報告。2026年5月A股醫藥板塊表現弱於大盤。2026年5月上證綜指下跌1.1%，SW醫藥生物下跌7.3%，漲跌幅在申萬一級行業中排名第21位。生物醫藥板塊中表現相對較好的細分板塊醫療器械(-3.8%)、中藥(-6.5%)、化學制劑(-7.7%)。個股漲幅前三為奕瑞科技(+76.3%)、華蘭股份(+46.4%)、三力製藥(+44.7%)；個股跌幅前三為ST海王（維權）(-47.2%)、ST萬邦（維權）(-45.9%)、ST未名(-36.3%)。截至2026年5月底，醫藥板塊相對於全部A股的溢價水平目前處於正常水平，當前相對溢價率48.8%。

2026年5月港股醫藥板塊表現強於大盤。2026年5月港股恆生醫療保健-9.3%，港股生物科技-8.4%，同期恆生指數-2.3%。個股漲幅前三是業聚醫療(+11%)，艾迪康控股(+4%)，石四藥集團(+3%)；個股跌幅前三是美中嘉和(-41%)，宜明昂科-B(-37%)，億騰嘉和(-34%)。

2026年4月美股醫藥板塊表現弱於大盤。2026年5月，美股標普醫療保健精選行業+2.3%，同期標普500+5.1%。標普500醫療保健成分股中漲幅前三是哈門那(HUMANA)(+29%)，達維塔保健(DAVITA)(+25%)，沃特世(WATERS)(+24%)；跌幅前三是碩騰(ZOETIS)(-32%)，波士頓科學(BOSTONSCIENTIFIC)(-16%)，INSULET(-16%)。