鮑威爾再「嗆聲」特朗普政府：若總統因政策分歧罷免美聯儲官員 央行公信力將遭破壞

智通財經APP獲悉，前美聯儲主席、現美聯儲理事鮑威爾警告稱，如果任何一位美國總統都可以因政策分歧而罷免美聯儲官員，那麼支撐強勁且穩定經濟所必需的美聯儲公信力將遭到破壞。

鮑威爾在為上周日于波士頓領取「約翰·F·肯尼迪勇氣獎」而準備的一份演講稿中表示：「如果任何一屆政府找到辦法，僅因政策分歧就撤換美聯儲官員，那麼未來的政策也會這樣做。」鮑威爾表示，在這種情況下，公眾將失去對美聯儲的信任，不再相信其決策是基於對所有美國人最有利的考量。他補充稱：「美聯儲的公信力將會喪失。我們的公信力是在數十年間建立並維持下來的。我們有責任為我們的公民以及未來幾代人守護這一無價資產。」

美聯儲作為美國核心的貨幣管理機構，其公信力高低直接關係到貨幣政策的傳導效果、金融市場的穩定預期以及公眾對經濟運行的信心，對相關領域的平穩運轉有着不可忽視的作用。

這是鮑威爾自被凱文·沃什接替擔任美聯儲主席以來首次公開發表評論。在鮑威爾發表上述言論之際，美國最高法院正在審議美聯儲理事麗莎·庫克的去留問題。美國總統特朗普曾試圖以未經證實的抵押帶來欺詐指控為由將庫克解職，但庫克否認了這一指控。目前，在下級法院審理案件實體內容期間，她是否能夠繼續留任美聯儲的問題正提交至美國最高法院審理。

鮑威爾強調，美聯儲擁有「明確而直接」的法律保護機制，其目的在於使貨幣政策免受政治干預的影響。與此同時，他承認美國政治存在嚴重的黨派分裂，但仍呼籲美國民眾團結起來，捍衞「定義美國國家精神的更高原則」。他表示：「其中最重要的原則就是尊重法治。」

鮑威爾在上月早些時候卸任美聯儲主席一職。他留下的重要政治遺產之一，就是在任期間持續捍衞美聯儲，抵禦特朗普及其盟友不斷施加的壓力——這些壓力旨在迫使美聯儲降低利率。這些施壓行動包括針對鮑威爾個人的言語攻擊、推動解職庫克，以及針對美聯儲建築成本超支問題發起的一項刑事調查(目前已被擱置)。今年1月，鮑威爾公開譴責這項刑事調查后，事態出現對其有利的重要轉折。此舉引發了一波支持浪潮，其中甚至包括部分共和黨人士。在離任美聯儲主席一職后，鮑威爾選擇留任美聯儲理事，給出的理由便是擔憂針對美聯儲的攻擊。

儘管鮑威爾的講話再次表達了對特朗普政府的不滿，但他被約翰·F·肯尼迪圖書館基金會選為本年度獎項共同獲獎者，本身也被視為一種表態。該基金會在聲明中表示，鮑威爾獲獎的原因是其在「多年遭受來自政府最高層級的人身攻擊和威脅的情況下，仍堅定捍衞美聯儲獨立性」。

對新任美聯儲主席沃什來説，其在當前美國通脹壓力加劇的背景下所推進的政策抉擇也將給美聯儲的公信力帶來影響。擺在沃什眼前的困境在於，是提高利率以防止通脹進一步偏離美聯儲 2% 的目標，還是從一開始就冒着讓自己作為「通脹鬥士」的信譽受損的風險——而這一品質最終將是衡量他成敗的標準。

沃什在上月宣誓就任美聯儲主席后的簡短講話中強調，美聯儲應以「獨立性、清晰判斷與堅定立場」履行控制通脹和實現充分就業的職責。他還表示，美聯儲的使命是「維持價格穩定和實現最大就業」。

特朗普對美聯儲的降息壓力顯而易見。但沃什必須向市場證明，美聯儲不會成為白宮短期政治目標的執行部門。雖然特朗普在沃什宣誓儀式上鼓勵其「保持獨立」，但白宮與美聯儲的關係已經因此前圍繞鮑威爾任內政策及相關問題的政治爭議而高度敏感。更微妙的是，鮑威爾繼續留任美聯儲理事，將使沃什在政策委員會內部仍面對前任主席的影響力。這既可能為政策連續性提供緩衝，也可能使新舊政策路線的差異更加顯性化。

此外，值得一提的是，沃什此前曾表示，希望改變美聯儲衡量通脹的方式。沃什表示，他更傾向於使用「截尾均值」(trimmed average)通脹指標，而不是美聯儲傳統使用的核心個人消費支出價格指數(PCE)。

沃什重點提及並稱讚的「截尾均值」通脹指標以個人消費支出價格指數為基礎，通過定期剔除當月價格波動最為極端的部分品類，旨在過濾掉暫時性噪音以還原更純粹的通脹趨勢。正是這套剔除異常值的算法使「截尾均值」通脹指標在過去一段時間里低於美聯儲此前更青睞的PCE。

分析人士稱，若未來沃什主導下的FOMC轉向青睞截尾均值通脹作為決策依據，那麼即便傳統PCE受地緣衝突與能源溢價擾動而維持高位，降息的大門依然能從統計學的窄縫中被推開。這意味着后續利率路徑的博弈重心，將從通脹絕對數值的高低，微妙轉向對「趨勢定義權」的爭奪。

然而，經濟學家警告稱，這一調整可能會使美聯儲的貨幣政策操作更加複雜。美國銀行經濟學家阿迪蒂亞.巴夫指出，儘管當前截尾均值指標顯示的通脹水平較低，但這一策略仍存在風險。

巴夫警告稱，目前被排除在覈心PCE之外的食品和能源價格，在波動時期仍可能影響截尾均值指標的讀數。歷史數據顯示，在2019年和2020年，截尾均值通脹曾高於核心PCE，這原本可能會促使美聯儲採取更偏鷹派的政策立場。巴夫表示：「爲了維護美聯儲的公信力，並避免出現選擇性使用數據的觀感，沃什需要在其偏好的指標高於核心通脹時依然堅持使用這些指標。」

6月16日至17日，沃什將主持其任內首場聯邦公開市場委員會(FOMC)議息會議。在通脹攀升、FOMC內部分歧空前加劇、白宮持續施壓降息的複雜背景下，這場會議不僅是對沃什領導力的首次考驗，更可能成為決定美聯儲未來數年政策走向的關鍵節點。