200億訂單撐起「深藍戰略」：大金重工全產業鏈「出海」，搶佔全球深遠海風電制高點

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當你在家中按下電燈開關，光明隨之而來。在很多人看來，這或許只是電網習以為常的一次電力輸送。但在全球能源轉型的宏大敍事下，這一度電究竟從何而來，正變得至關重要。

在歐洲北海的狂風巨浪中，一座座高達百米的巨型風機正迎風轉動，將強勁的海風轉化為清潔電力。支撐這些「海上巨人」在洶涌波濤中屹立不倒的，是深插於海牀之下、直徑達十余米的「定海神針」——超大型風電基礎。而提供這些核心裝備的，正是來自中國的大金重工。

2026年5月27日，大金重工在河北曹妃甸發佈「深藍戰略」。這一頂層規劃並非簡單的產品升級，而是商業模式的系統性重塑。從研發製造到遠洋物流，從母港運營到海上安裝，大金重工試圖覆蓋深遠海風電全生命周期中的每一個高附加值環節。所謂「深藍」，包含三層遞進含義：更深的海域——面向水深超過50米的深遠海市場；更深的產業鏈——從單一製造向服務端延伸；更深的全球化——從產品出口轉向屬地化運營。

對於這家已經在歐洲單樁市場登頂的中國企業而言，深藍戰略的發佈標誌着其全球化進程進入了新的階段。

風電行業正在經歷一場深刻的技術變革。隨着近海資源日趨飽和，全球風電開發的主戰場正加速邁向水深超過50米的深遠海，風機單機容量也從10MW級躍升至20MW級以上。

這導致傳統的供應鏈體系面臨巨大挑戰：超大直徑的單樁（12米以上）無法在老舊產線生產，重達數千噸的構件找不到合適的碼頭裝卸，適配下一代風機的安裝船更是一船難求。

行業變局即是企業破局的良機。大金重工的應對策略，是將"一體化佈局"從生產端延伸至服務端。國金證券在最新研報中指出，驅動公司未來持續增長的核心邏輯，正是全產業鏈服務出海能力的加速落地。這一能力具體體現在兩個高附加值環節，而這兩個環節恰好對應了深遠海風電項目中最棘手的物流與安裝瓶頸。

首先是「碼頭編組」業務的崛起。在海上風電項目中，碼頭編組是一項看似隱形卻利潤豐厚的服務。它指的是在項目動工前，將來自各地的基礎、塔筒等大部件，集中到靠近風場的專用港口進行存儲、排序和預組裝，再根據海上安裝的節奏精準交付給安裝船。這能極大減少安裝船在海上「空等」的時間，幫業主省下鉅額成本。

參照歐洲管樁龍頭Sif的經驗，其碼頭編組業務自2022年以來毛利率始終維持在45%以上，盈利能力極強。大金重工深諳此道。2024年以來，公司迅速完成了在丹麥、德國、西班牙三大歐洲核心市場的母港佈局。

這並非簡單的倉儲投資，而是對歐洲北海、波羅的海及大西洋沿岸三大海風核心區的戰略卡位。當大金重工的超大單樁運抵歐洲后，不再是"一卸了之"，而是直接進入公司自主運營的母港進行屬地化服務。通過對核心港口資源的鎖定，大金重工不僅增強了客户粘性，更直接帶動了單樁訂單價值的提升，構築了同行難以複製的區位壁壘。

其次是切入高景氣的「海上安裝」環節，解決下一代風機的吊裝瓶頸。風機越大，對安裝船的要求就越指數級上升。目前，歐洲現役的安裝船大多老舊，能夠滿足20MW級風機高效安裝的新一代船舶僅約19艘，巨大的供需缺口導致安裝船日租金已從不足30萬歐元飆升至最高50萬歐元。

面對這一藍海，大金重工沒有選擇單純依賴外部船東，而是依託自身在盤錦基地的自有造船產能，果斷切入海風安裝市場。

這也是公司「深藍戰略」從「製造」向「服務」跨越的關鍵一步。公司不僅規劃新建8000噸起重能力的浮式安裝船，更已與歐洲主流海風開發商簽署了安裝船合作意向書（LOI）。

這意味着，未來的大金重工不僅能交付單樁和塔筒，還能派遣自有船隊完成海上吊裝，真正實現從"產品交付"到"項目交付"的跨越。

如果説一體化佈局是大金重工進攻的「矛」，那麼其強悍的盈利能力和深度的全球化戰略，則是其防守的「盾」。

2025年，大金重工實現營業收入61.74億元，同比大增63.34%；歸母淨利潤更是翻倍增長至11.03億元，增幅高達132.82%。進入2026年，勢頭不減，第一季度單季度淨利潤達到4.35億元，同比增長88.19%，毛利率創下39.2%的歷史單季新高。

亮眼業績背后，是充足在手訂單與全鏈條服務能力共同鎖定的長期成長確定性。截至2025年底，大金重工風電設備海外在手訂單累計金額約達人民幣100億元，大部分預計於未來兩年內交付。這些項目覆蓋歐洲北海、波羅的海多個海上風電項目群，不僅涉及多種高規格生產要求，還包含特種重大件運輸服務，盈利結構持續優化。

伴隨出海戰略持續落地，公司收入結構也徹底轉向海外市場。2025年，公司出口業務收入佔比飆升至74.46%，歐洲市場已成為絕對主力。根據港股招股書及弗若斯特沙利文的數據，2025年上半年，大金重工在歐洲單樁市場的份額已攀升至29.1%，超越一眾歐洲老牌巨頭，登頂首位。

市場份額登頂只是第一步。爲了鞏固這一優勢並迎接2029年前后的下一波歐洲海風裝機高峰，大金重工正通過沖刺港股IPO，構建更深層次的競爭壁壘。這正是其第二個核心增量邏輯：以「自有船隊+多元本土化佈局」編織全球資源網絡，把先發優勢轉化為長期護城河。

一方面，自有特種運輸船隊正在重塑全球風電物流的版圖。深遠海風電的一大痛點在於運輸：浮式基礎寬達五六十米，導管架結構巨大，全球能運輸這些「巨無霸」的特種船鳳毛麟角。大金重工通過自建船隊，解決了這一核心技術環節。其最新下水的「Emperor」系列運輸船型寬達61米，是全球極少數能一站式完成超大型浮式基礎整裝發運的船舶。

此外，富裕的造船產能還能夠承接第三方造船訂單。2025年以來，公司持續收穫來自海外各國的第三方造船訂單，整體造船在手訂單接近70億元。近期，公司又新籤4艘21.1萬載重噸散貨船建造合同，總金額約3億美元（約20.5億元人民幣），累計造船訂單近百億元，造船業務正加速成長為新的業績增長極。

另一方面，歐洲本土化製造基地的落地，將徹底消除貿易壁壘的隱患。隨着歐盟《淨零工業法案》的實施，單純的「中國製造+出口」模式在未來可能面臨碳足跡或本土化率的考覈。

大金重工對此的應對極具前瞻性：公司計劃利用港股融資，在歐洲建設本土總裝基地，預計2028年投產。屆時，大金重工將形成「中國大基地+歐洲總裝廠」的雙核心供應網絡。即便未來貿易政策收緊，公司不僅能通過本土生產規避風險，甚至能幫助歐洲開發商在政府拍賣中獲得更高評分，從而拿到更多訂單。

從唐山曹妃甸出發，到丹麥、德國、西班牙的母港，再到正在規劃的歐洲總裝基地；從一根單樁，到一支覆蓋運輸、安裝的自有船隊——大金重工正在完成一次意義深遠的躍遷。

從"賣樁"到"裝船"，從"產品出海"到"服務出海"，大金重工正在書寫的，不僅是一家中國企業的成長故事，更是一段關於中國高端製造業如何深度融入全球產業鏈的真實註腳。

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