港股開盤：恆指跌0.01%，科指漲0.22%，生物科技-HK集體走高，康方生物漲9.23%

華盛資訊6月1日訊，港股三大指數漲跌不一，截止開盤，恆生指數跌0.01%，國企指數跌0.07%，恆生科技指數漲0.22%。

恆指成分股中，舜宇光學科技漲3.58%，中國生物製藥漲2.40%，石藥集團漲2.40%；長實集團跌2.20%，蒙牛乳業跌2.12%，京東健康跌2.08%。

科指成分股中，金蝶國際漲5.50%，美團-W漲2.38%，比亞迪電子漲1.64%；同程旅行跌1.98%，理想汽車-W跌1.56%，京東集團-SW跌1.50%。

板塊方面

生物科技-HK集體走高，康方生物漲9.23%，三生製藥漲5.95%，中國生物製藥漲2.40%，石藥集團漲2.40%，百濟神州漲1.30%。

資訊科技硬件與設備漲跌不一，勝宏科技漲2.11%，瀾起科技漲2.05%，瑞聲科技漲0.88%，聯想集團跌0.00%，小米集團-W跌0.00%。

雲計算上漲，騰訊控股漲1.22%，阿里巴巴-W漲0.33%。

高股息央企下挫，中國財險跌1.72%，交通銀行跌1.37%，中信銀行跌1.10%，中國石油股份跌0.92%，工商銀行跌0.75%。

保險走勢分化，中國太平跌1.36%，中國人民保險集團跌0.58%，中國平安跌0.08%，友邦保險跌0.00%，新華保險跌0.00%。

大行最新觀點

華泰證券港股策略：短期增配性價比上升 中期建議均衡配置景氣加速與低估反轉

華泰證券表示，截至5月29日，港股非金融板塊未來12個月盈利預期近4周上修1.4%，近1周基本持平，恆生科技指數結束此前連續兩周下修、近1周迴升0.8%，互聯網板塊則大致走平，顯示相關板塊仍處於築底階段；資金面上外資轉為流出、南向資金轉為流入，市場情緒指數降至26.9並進入恐慌區間。行業配置方面，該機構認為港股主線雖受擾動，但仍應重點關注AI產業鏈，尤其是基本面上修較強的硬件方向，以及存儲、元件等海外映射鏈；在上游跌價背景下繼續看好中游電新，互聯網大廠仍偏左側佈局，同時可適度配置低估值價值品種以分散集中度，並從中期角度均衡關注半導體、電新、機械，以及估值較低、盈利預期趨穩或上修且紅利屬性增強的食飲和消費者服務板塊。

中信建投：看好香港房地產市場頭部企業經營與業績的持續提升

中信建投表示，15家香港房企2025年業績整體平穩，港股地產板塊中頭部開發商及運營資管能力較強的企業盈利有望率先改善，派息亦穩中有升，涉及新鴻基地產、長實集團、信和置業、領展房產基金、太古地產、九龍倉置業及恆隆地產等。該行指出，受前期樓市下行影響，2025年港房結算利潤仍承壓，但隨着香港樓市自5月底以來量價上漲勢頭增強，銷售穩步回暖，土儲充足的頭部房企項目銷售明顯受益，后續有望持續向業績端傳導；同時，2025年投資物業營業利潤佔香港房企整體核心歸母淨利潤的84.5%，為行業業績提供穩固支撐。

華泰證券：國內電氣化率持續提升 「十五五」碳達峰目標下這一進程或加速

華泰證券表示，在「十五五」碳達峰目標推動下，國內電氣化率提升進程或將加快，當前港股及相關市場對電氣化主線的定價可能仍不充分，主要體現在AI產業鏈受關注度較高背景下電氣化領域被低估、市場對存量替換需求及部分應用場景認知不足，以及「反內卷」「算電協同」等政策推動下要素價格和產業空間重估。該機構指出，去年四季度以來，新能源、有色等碳中和相關板塊已逐步取得超額收益，本輪行情與2020至2021年碳中和行情在政策驅動和業績支撐方面存在相似之處，但當前更偏向結構性機會，產業環境和估值水平亦有所不同，建議關注鋰電及儲能、礦山機械、叉車、商用車、船舶等細分行業機會。

中信建投：海外商業航天出現短期擾動 持續看好衞星互聯網及可複用火箭方向

中信建投指出，海外火箭發射失利及相關估值波動屬硬科技產業規模化發展中的正常現象，藍色起源新格倫火箭回收受挫和SpaceX估值調整更多反映技術驗證、流動性及預期變化，並不意味着產業趨勢逆轉；短期情緒擾動引發的板塊回調，或為相關港股及硬科技板塊提供配置窗口。該行預計2026年我國多款液體火箭將迎來密集首飛及回收試驗，有望推動發射成本下降並加快星座建設，行業層面可關注火箭產業鏈中的發動機、箭體結構，衞星環節的載荷、天線及激光通信終端，以及地面設備和具備稀缺牌照資質的運營服務公司。

華泰證券點評5月製造業PMI數據：「延迟」需求壓制短期需求

華泰證券指出，5月製造業PMI由4月的50.3%回落至50%，略低於歷史季節性水平，非製造業商務活動指數則由49.4%回升至50.1%，顯示經濟景氣仍處擴張邊緣。報告認為，高油價導致部分投資需求延迟，對製造業景氣形成壓制，新訂單回落也與投資、社零等需求走弱相呼應；不過生產端仍具韌性，出口鏈及高科技行業景氣度較高，對製造業形成支撐。整體看，5月供需兩端均有所走弱，企業補庫趨於謹慎，但在原材料和物流成本偏高、交付效率偏慢背景下，部分需求后續或有回補空間。對港股而言，高科技及出口鏈相關行業景氣相對佔優，但后續仍需關注高油價對全球需求、中國出口及生產的邊際影響，以及居民資產負債表修復的持續性。

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