運動影像設備鏖戰  GoPro敗北

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本報記者 黎竹 張靖超 成都報道

近期，一則「GoPro將出售公司或合併」的消息再次掀起業內探討。

5月12日，GoPro（NASDAQ:GPRO）宣佈董事會將正式授權啟動「戰略評估」，考慮將公司整體出售或與其他公司合併，而潛在買家名單包括大型科技公司、户外消費品牌和美國國防承包商。

《中國經營報》記者注意到，5月18日，影石創新（688775.SH）在迴應投資者關於是否考慮收購GoPro的回覆中提及將持續關注並積極探索與產業鏈上下游優質夥伴的合作機會，並表示「后續如有併購計劃，將嚴格按照相關法律法規的要求及時履行信息披露義務」。

盤古智庫高級分析師江瀚表示：「當下的市場正經歷深刻的結構性洗牌，已從極限運動的小眾工具演變為具備‘新消費’屬性的全民創意生產力。雖然行業規模仍在擴張，但競爭格局已發生根本性逆轉。大疆、影石等中國品牌合計拿下大量全球市場，形成了絕對的雙寡頭壟斷態勢。因此，當中國廠商以AI剪輯、全景拍攝快速迭代時，GoPro仍死守傳統廣角相機，最終被智能手機和國產競品雙重擠壓。」

陷入「戴維斯雙殺」

當GoPro「賣身」的消息傳至市場時，其股價在盤后交易中一度暴漲超27%。

在業內看來，這意味着資本市場在用腳投票，「被收購」可能是這家曾被譽為「極限運動界蘋果」的美國運動相機品牌目前最好的歸宿。

從GoPro在市場的表現來看，2014年是GoPro的巔峰。當時GoPro在納斯達克成功上市，被稱為「科技界最成功的IPO之一」。上市首日，其股價便大漲超過30%；短短三個月內，其市值就從30億美元飆至近130億美元。然而，其股價自2014年開始慢慢下跌，今年5月其股價一度低至0.59美元/股，較峰值跌了99%。

對此，蘇商銀行特約研究員高政揚認為，GoPro市值下跌超過99%的根源在於其自身業務陷入困境。隨着行業競爭不斷加劇，GoPro在生態建設、場景拓展、持續創新等方面的短板被逐漸放大，市場份額持續遭到侵蝕，業績不斷下滑，資本市場對其未來持悲觀預期，導致股價持續走低。

據瞭解，在社媒紅利爆發的風口下，GoPro一度將UGC（用户生成內容）作為核心戰略，並依託「硬件+內容」的商業模式吸引大眾消費者。一位長期使用運動相機的人士告訴記者：「最開始GoPro鼓勵我們上傳衝浪、滑雪、跳傘視頻到其他平臺上，但后來它一度像一個媒體平臺，可以拍Vlog、自制內容傳到平臺上。」

對此，鼎信匯金研究員孫依妮則告訴記者，管理層尤其是CEO的戰略失誤使GoPro陷入了困境。她分析認為，創始人尼克·伍德曼先是試圖模仿紅牛押注媒體業務未果，后又在2016年倉促進軍消費級無人機市場，推出的Karma上市僅16天就因安全隱患被全面召回，不僅直接造成 3.76 億美元虧損，品牌口碑更是遭受重創。

在多個採訪對象看來，競爭加劇也導致 GoPro的生存空間遭到擠壓。國際數據公司IDC發佈的數據顯示，從市場競爭格局來看，大疆以62%的出貨量市場份額穩居全球第一。影石創新在全球全景相機和「拇指相機」市場保持領先地位。相比之下，GoPro在大疆和影石創新的雙重夾擊下，在全景相機和運動相機領域均受到明顯衝擊，出貨量收縮顯著。

根據GoPro2026年第一季度財報，其營收僅9900萬美元，同比下滑26%；淨虧損高達8082萬美元，同比擴大超72%。

值得一提的是，在激烈的競爭下，GoPro還和影石創新產生了知識產權糾紛。今年2月底，影石創新發布的關於美國國際貿易委員會對公司開展337調查的最終裁決結果公告顯示，其在6件涉及GoPro的專利相關指控中勝訴。

5月20日，GoPro總裁兼CEO萊恩·麥基（Brian McGee） 以約0.97美元/股的價格通過公開市場交易出售了130631股，但目前仍是公司的大股東。截至發稿，其股價為1.26美元/股。

成都IFS的工作人員告訴記者：「今年4月，商場還有GoPro的門店，目前該門店已撤出。后續是否重開仍不清楚。」

對所有權變更或戰略交易的發生是否會對中國業務產生影響，記者向GoPro方面進行問詢，截至發稿，其尚未回覆。

在柏文喜看來，這是一個典型的「硬件品類開創者陷阱」案例。他指出，GoPro的隕落並非單一因素，而是遭遇「三重絞殺「的結果：品類邊界被智能手機擊穿、技術護城河過淺、資本市場預期透支。

中經傳媒智庫專家、中國城市發展研究院投資部副主任袁帥則認為，GoPro的案例為所有垂直品類的消費電子企業敲響了警鍾。他分析道：「在產品創新層面，GoPro在后續的產品迭代中逐漸陷入了‘參數堆砌’的慣性，沒有跳脫出傳統運動相機的功能框架，既沒有構建起足夠高的技術壁壘，也沒有挖掘出新的用户需求場景，產品的差異化優勢不斷被稀釋。」

貼身肉搏

GoPro踩中的其實是一個風口，根據HKEXnews的研究，在2016—2020年，也就是GoPro連續虧損的五年內，全球運動相機出貨量的年複合增長率高達18.3%，穩步邁入高速擴張階段。

伴隨着户外潮的到來，運動影像市場也在不斷擴大。Grand view research的最新數據顯示，2025年全球運動相機市場規模約72.72億美元，預計到2033年將達到180.441億美元，複合年增長率為12.1%。

對此，袁帥認為，整個影像市場當下的行業格局已經從「一超多強」進入到「多元競爭」的新階段，整個市場正在經歷一輪結構性的調整，而且在不斷細分，專業拍攝、全景拍攝、户外vlog、車載記錄、極限運動記錄等細分場景的需求在持續增長，用户對產品的需求也從「能拍」轉向「拍得更清晰、用得更便捷、適配更多場景」，要求企業有更強的場景洞察能力和技術迭代能力，誰能精準抓住細分場景的用户痛點，誰就能搶佔對應的市場份額。

柏文喜則指出，這一市場正在兩極分化：一端是智能手機繼續吞噬入門級場景，另一端是專業級、工業級需求崛起（FPV穿越機、車載、直播、Vlog）。Insta360靠「模塊化+AI剪輯」開闢了全景和運動雙賽道，大疆則把運動相機作為無人機生態的配件延伸。純運動相機品類在萎縮，但「廣義運動影像」（含全景、口袋雲臺、車載）在擴張。未來的贏家必須是場景解決方案商，而非單一硬件商。

江瀚亦告訴記者，當下運動影像市場的競爭維度已全面升維，而且由於AI算法大幅降低了創作門檻，也不再單純比拼防抖、畫質等基礎硬件參數，而是轉向「AI+生態」的綜合較量。國產品牌依託完善的供應鏈體系，不僅實現了成本的極致控制，更構建了跨設備協同生態。

目前來看，兩家關於技術的迭代與交鋒正在加速。4月16日晚，大疆正式發佈全新一英寸口袋雲臺相機Osmo Pocket 4；就在Pocket 4發佈同日，另一影像領域企業影石創新創始人劉靖康則在社交平臺發佈一則Luna拍攝效果視頻。5月，社交平臺開始出現博主關於大疆Osmo Pocket 4Pro的測評。

在渠道方面，大疆早在2015年就開始系統性佈局線下。據瞭解目前大疆在國內的授權零售店/體驗店已超700家。據影石2025年財報，其線下專賣店數量有近300家。

記者走訪成都多個商場發現，大疆與影頭Insta360在部分商場的門店非常貼近，通常在一個商場的同一樓層。消費者李女士告訴記者：「在購買前通常會在價格上做一個對比，也會直接上手體驗性能的差距，（進行）綜合決策。」

據記者不完全統計，自2026年起，vivo、OPPO、榮耀等手機廠商也陸續計劃進入手持雲臺相機市場，這意味着未來該市場競爭或將加劇。

在業內看來，純硬件必然產生價格戰，唯有生態化才能破局。柏文喜提出了一些建議，未來可以通過軟件訂閲化和場景垂直化來做運營。比如，GoPro Quik的訂閲制，通過雲存儲、AI模板創造經常性收入；或者深耕潛水、滑雪、騎行等細分社群，用專業配件和社群運營建立溢價。