2026年JEPI ETF流入激增：9.78%的收益率值得嗎？

儘管摩根大通股票溢價收益ETF（紐約證券交易所代碼：JEPI）股票表現持續不佳，但今年仍繼續吸引投資者數十億美元。隨着收益投資者追逐其高股息收益率，這些資金流入仍在繼續。

JEPI是全球最大的備兑看漲ETF，今年新增資產超過40億美元，使其管理的資產超過445億美元。其姊妹基金摩根大通納斯達克股票溢價收益ETF（紐約證券交易所代碼：JEPQ）同期增加了51億美元。

隨着投資者繼續追逐高股息，持續的資金流入激增。數據顯示，其股息收益率為9.78%，高於先鋒標準普爾500指數（NYSE：VOO）的1.02%。Invesco（納斯達克股票代碼：QQQ）的收益率不到1%。

該基金的年回報率高於政府債券。十年期國債收益率為4.43%，低於年初迄今4.68%的高點。同樣，兩年期收益率為4%。

JEPI的承諾是為投資者提供接觸一些最大的美國公司的機會。根據其網站，它跟蹤了124家公司，例如英偉達（NASDAQ：NVDA）、博通（NASDAQ：AVGO）、亞馬遜（NASDAQ：AMZN）。

與此同時，它使用備付贖回方法來產生每月回報。它通過在標準普爾500指數上寫入看漲期權來實現這一目標。看漲期權賦予其在到期日前購買指數的權利，但沒有義務。該選項為它提供保費，並作為每月股息向投資者支付。

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理論上，增長和高股息的承諾聽起來不錯。然而，它有一個陷阱，即當出現牛市時，該基金的表現往往落后於大盤。

例如，JEPI股票從今年的最高點下跌了6.50%，因為標準普爾500指數和納斯達克100指數等頂級指數飆升至創紀錄高位。

當你考慮總回報時，情況會更糟，總回報包括股票的表現和股息。數據顯示，JEPI今年的總回報率為0.59%，而標準普爾500指數為11.25%。

過去12個月也發生了同樣的情況，標準普爾500指數上漲了30%，而總回報率僅為8.7%。這種性能是因為這就是JEPI和其他擔保看漲ETF的設計方式。

當牛市出現時，就像我們今天所處的那樣，賣出的看漲期權就會被存入貨幣，股票會以執行價被贖回。因此，如果標準普爾500指數在一個月內上漲8%，但ETF以2%的價外價格出售小貓，那麼它只能獲得2%的上漲空間。

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