突發變數！美聯儲，迎重大考驗！全球AI，重磅來襲！

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　　全球金融市場即將迎來一系列重磅事件。

　　目前，市場正高度關注美聯儲貨幣政策的未來路徑。根據日程安排，美國5月非農就業報告將於北京時間6月5日（周五）公佈，受此前超預期的就業數據影響，目前市場定價顯示，美聯儲在今年年底前加息的概率約為55%，如果5月就業數據再超預期或將進一步強化加息預期。

　　與此同時，全球科技圈本周也將迎來重頭戲。英偉達、AMD、英特爾、高通等芯片巨頭齊聚Computex 2026大會，英偉達CEO黃仁勛將於6月1日上午11點發表主題演講，揭曉驅動新一代AI的突破性技術進展。

　　重磅數據即將發佈

　　全球市場即將迎來充滿挑戰的一周，大量宏觀經濟數據將陸續出爐。其中，6月5日即將公佈的美國5月非農就業數據將是重頭戲。

　　有分析人士指出，在3月、4月就業數據意外強勁的背景下，如果5月就業數據依然堅挺，將加劇投資者對美聯儲下一步動作最有可能是加息的揣測。

　　市場預期，美國5月新增非農就業人口將放緩至11.5萬至13萬人左右，失業率預計維持在4.2%的平穩水平，薪資增速將繼續成為衡量通脹黏性的關鍵指標。

　　在非農數據公佈之前，美國製造業和服務業PMI將率先登場，周一公佈的ISM製造業PMI將反映美國工廠活動狀況；周三公佈的ISM服務業PMI則將展示佔美國經濟主體地位的服務業表現。

　　另外，美聯儲將於周四公佈褐皮書，外界將從中觀察近期美國經濟狀況變化。

　　如果價格壓力再次上升，可能重新點燃市場對美國通脹的擔憂，加息預期或進一步升溫。

　　此外，美國還將公佈JOLTs職位空缺、ADP就業人數、工廠訂單以及挑戰者企業裁員人數等重要數據，也將給市場提供參考。

　　此前公佈的美國4月個人消費支出（PCE）價格指數達到3.8%，為近三年來最高水平。剔除波動較大的食品和能源價格后的核心PCE升至3.3%，創2023年11月以來新高。這是凱文·沃什就任美聯儲主席以來的首份通脹數據，該數據並未改善美聯儲必須應對的美國通脹升溫的局面。

　　有分析人士指出，即便伊朗衝突宣告結束，能源成本預計仍將在未來數月維持高位。此外，人工智能領域的鉅額投資也在進一步推高更廣泛的通脹壓力。

　　荷蘭國際集團（ING）發佈報告稱：「目前市場已基本計入（美伊衝突）將得到解決的預期。因此，一旦協議正式確認、海峽航運恢復，油價進一步下行空間或將有限，停火初期尤為如此。」

　　據CME「美聯儲觀察」，截至北京時間5月31日22時，美聯儲到6月維持利率不變的概率為99.6%，累計降息25個基點的概率為0.4%。美聯儲到7月維持利率不變的概率為93.2%，加息25個基點的概率為6.4%，降息25個基點的概率為0.4%。

　　科技圈的重頭戲

　　作為全球資本市場最火熱的題材，AI產業鏈的年中盛會也將於本周舉行。

　　根據日程安排，Computex 2026（臺北電腦展）將於6月2日至5日舉行，英偉達、AMD、英特爾、高通、Arm、Marvell等多家芯片巨頭將齊聚一堂。

　　ComputeX大會開幕前，英偉達CEO黃仁勛將於6月1日上午11點發表主題演講。

　　黃仁勛此次演講的最大看點，將是即將接棒Blackwell的新一代Rubin機架。市場目前已經開始從GB200切換到GB300，而Vera Rubin機架將在下半年量產出貨。基於算力/功耗的進一步提升，黃仁勛在演講中是否會提及散熱方式（液冷）、GPU互聯技術（CPO），以及機架中近200萬個零部件的供應前景。

　　據摩根士丹利測算，對比GB300和Vera Rubin機架「VR200」的物料成本，僅內存成本就飆升了435%，同時像PCB、MLCC等組件的物料成本也上漲了233%和182%。摩根士丹利預計，隨着內存價格暴漲，內存成本佔VR200機架的比重從GB300的9%躍升至26%。

　　除了黃仁勛外，本周還有多位芯片大佬亮相Computex 2026，並發表主題演講。

　　根據大會日程，高通總裁兼CEO克里斯蒂亞諾·阿蒙將在北京時間周一下午發表主題演講。隨后，邁威爾科技董事長兼CEO馬特·墨菲、英特爾CEO陳立武，以及恩智浦半導體的總裁兼CEO拉斐爾·索托馬約爾也將陸續發表演講。

　　有分析人士預測，英特爾有可能會在活動上帶來基於18A工藝的Forest Xeon 6+數據中心芯片的消息。這款芯片結合了RibbonFET、Power Via、Foveros Direct3D 和 EMIB 2.5D技術，分別代表英特爾在晶體管架構、背面供電、三維堆疊封裝和先進異構集成領域的核心技術佈局。

責任編輯：宋雅芳