美股前十，已無老登！

轉自：劉曉博説財經

美國乃至全球股市，正在發生天翻地覆的變化：「老登」退場，「小登」上位。

近日，隨着美光股價大漲，巴菲特的旗艦「伯克希爾哈撒維」市值排名已經退出了前十。

目前美股的市值前十是：英偉達、Alphabet（谷歌母公司）、蘋果、微軟、亞馬遜、臺積電、博通、特斯拉、Meta（ Facebook母公司）、美光。

SpaceX兩周以后就要上市了，估值大約1.8萬億美元，是伯克希爾哈撒維市值的1.8倍。

接下來，兩個人工智能巨頭Anthropic和OpenAI也都可能在年內上市，到時候市值也都可以比肩，甚至超過伯克希爾哈撒維、沃爾瑪。而超威半導體的市值，也在衝擊1萬億美元之中。

這樣發展下去，「老登股」可能全面退出美股的前15名！

「老登」一詞源自東北方言，有點「老不正經」的調侃意味。目前，銀行、白酒、保險、電力、煤炭、地產、消費這些傳統行業，被視為「老登」。

市場里最時髦的半導體、芯片、AI，以及商業航天、可控核聚變、腦機接口等為視為「小登」。就連Meta、騰訊、阿里都被視為「中登」了，不那麼時髦了。

放眼全球各國股市，也都是「老登」落寞、「中登」焦慮、「小登」走紅的格局。比如韓國股市，三星電子、海力士的市值佔了全國總市值的接近一半；中國臺灣股市，「小登」已經佔到了總市值的70%，最為極端。

「小登」佔比越高，經濟增速越快。比如中國臺灣2025年GDP增速達到了8.63%，今年一季度達到了14.55%。

相比之下，A股的市值前十名變化不那麼迅速。最新排序是：建設銀行、工商銀行、農業銀行、中國移動、中國石油、寧德時代、中國銀行、貴州茅臺、中國海油、工業富聯。

但A股也出現了老登走下坡路的跡象，比如一批保險公司、銀行的市值排名顯著下降，寧德時代、工業富聯就是最近幾年殺入前十的。目前堵在前十門口的是「站在光里」的中際旭創，未來有可能階段性進入前十。

此外，中芯國際、寒武紀、海光信息、新易盛這些「小登」也都有機會挑戰萬億市值。

「小登」上位是泡沫嗎？

泡沫當然是有的，但人工智能的確是一場偉大的革命，它帶來的巨大賺錢效應目前主要向上遊擴散，未來將向下遊擴散。

「泡沫」就是獎勵，獎勵先知先覺的人和企業，引導更多資源配置在這個領域，最終完成變革。

相比之下，我們「A+H」市場里「小登」的比例還有待進一步提高。如果市值前十名總是被那些靠「稀缺牌照」加持的「老登」們壟斷，經濟的活力一定是不太夠的。

特別提示：本文為信息和觀點分享，不構成任何投資建議。