環球2026年第四季度盈利電話會議記錄

環球影業（NYSE：UVV）周五公佈了第四季度財務業績。該公司第四季度財報電話會議記錄如下。

Benzinga API提供對財報電話會議記錄和財務數據的實時訪問。訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

在https://events.q4inc.com/attendee/999126205

環球影業2026財年的財務業績受到與其配料業務相關的非現金善意損失和庫存減記的影響，導致第四季度淨虧損4300萬美元，全年淨利潤3300萬美元，低於2025財年的9500萬美元。

儘管面臨挑戰，該公司仍然對其菸草和配料戰略充滿信心，強調其菸草業務的持久性以及對專注於創新和解決方案的可擴展配料平臺的投資。

該公司對2027財年持樂觀態度，重點關注最大限度地擴大其菸草業務、發展配料部門以及持續的可持續發展進步，同時保持超過12億美元的強勁流動性狀況。

Jael（操作員）

感謝您的支持。我的名字是Jael，今天我將擔任您的會議接線員。此時，我歡迎大家參加環球公司2026財年第四季度財報電話會議。所有線路均處於靜音狀態，以防止出現任何背景噪音。議長發言后，將進行問答環節。如果您想在此期間提出問題，只需按STAR，然后按電話鍵盤上的數字1即可。如果您想撤回您的問題，只需再次按Star One即可。我現在想把會議交給副總裁、副總裁兼財務主管吳夏爾馬。你可以開始了

吳夏爾馬

早上好，感謝您加入我們。今天和我在一起的有我們的董事長、總裁兼首席執行官普雷斯頓·維格納（Preston Wigner）總裁以及我們最近任命的首席財務官史蒂夫·迪爾斯（Steve Diels）。在這次電話會議期間，我們將根據我們當前的知識和對未來的一些假設做出前瞻性陳述。這些僅在今天具有代表性。實際結果、業績或成就可能與此類前瞻性陳述中表達或暗示的預期結果、前景、業績或成就存在重大差異，並且除法律要求外，我們沒有義務更新任何前瞻性陳述。有關與這些前瞻性陳述相關的一些風險和不確定性的信息，請參閱我們向美國證券交易委員會提交的報告以及我們當前盈利新聞稿中有關前瞻性陳述的警示聲明。最后，我們今天提交的一些信息可能基於未經審計的分配，並且可能需要重新分類。我們今天的評論可能還包括某些非GAAP財務措施。有關這些措施的詳細信息，包括這些非GAAP措施與最具可比性的GAAP措施的協調，請參閱我們當前的盈利新聞稿和其他公開材料。該電話正在進行網絡直播，並將於2026年8月29日之前在我們的網站上重播，並於2026年6月12日之前通過電話重播。此通話受版權保護，未經我們許可不得使用。除了引用的重播之外，我們尚未授權也不承擔對本次通話中任何轉錄的任何錄製、重播或分發的責任。我現在想把電話轉給普雷斯頓。

普雷斯頓·維格納（總裁兼首席執行官）

結果更詳細。謝謝你，普雷斯頓，大家早上好。正如普雷斯頓提到的那樣，在2026財年，我們的煙燻和白肋煙組合表現良好，但業績受到我們業務的兩個領域的顯着影響，我將在審查合併和分部業績時討論這兩個領域。第四季度綜合收入為7.15億美元，比去年同期增長2%。全年合併收入為29億美元，比上一財年略有下降。本季度營業虧損為1500萬美元，而營業收入為4300萬美元。去年同季度和全年營業收入為1.69億美元，比2025財年下降6400萬美元，營業收入下降主要由兩個方面推動。首先，我們配料部門的Shanks業務的盈利能力較低，並記錄了4100萬美元的非現金善意損失，稍后我將更詳細地討論這兩個項目。第二，我們的無包裝深色晾煙業務的庫存減記增加，加上第四季度的業績較弱。環球應占淨虧損為4，300萬元，而去年同期的淨收益為900萬元。全年淨收入為3300萬美元，低於2025財年的9500萬美元。淨利潤下降再次主要是由於我剛纔提到的非現金費用以及香克斯和我們的黑煙業務表現較弱。就分部業績而言，2026財年第四季度菸草分部收入為6.32億美元，較去年同期增長3%。全年收入為26億美元，與2025財年相比略有下降。2026財年第四季度的部門營業收入為2700萬美元，而去年同期為4600萬美元。全年，部門營業收入為2.12億美元，而2025財年為2.4億美元。分部營業收入下降主要是由於非包裝黑空氣燻烤菸草的盈利能力下降和庫存減記增加。具體來説，2026財年，我們菸草業務部門的庫存減記總額為4300萬美元，而2025財年為1900萬美元，2021財年至2025財年的五年平均減記為1400萬美元。現在來談談要素，2026財年第四季度，運營部門收入為8300萬美元，而去年同期為9000萬美元。全年收入為3.48億美元，比2025財年增長3%。2026財年第四季度的部門營業收入為200萬美元，而去年同期為400萬美元。全年，部門營業收入為300萬美元，而2025財年為1200萬美元。儘管存在重大行業阻力，但我們的FruitSmart和Silva業務的表現符合預期。該部門營業收入下降主要是由於Schank的業績以及與近期增長投資相關的固定成本和運營成本上升的推動。當我們建立有關流動性和資本結構的新產品管道時。截至2026年3月31日，我們的淨債務為8.45億美元，而去年同期為8.17億美元。這一增長主要是由於與購買和銷售明顯增加的菸草作物相關的運營資本使用量增加。我們的流動性可用性（包括現金以及承諾和未承諾信貸額度下的可用性）總計超過12億美元。現在我將簡短地介紹一下環球影業新任首席財務官的情況。正如普雷斯頓提到的那樣，我於2018年加入環球，恰逢該公司推出增強型資本配置戰略。從那時起，我一直密切參與開發NG並執行該戰略，包括通過三次收購組建Universal Ingredients Platform以及對其商業和運營能力的持續投資。與此同時，我領導了我們的財務規劃和分析職能，支持公司度過菸草的完整供需周期、新冠病毒的複雜性以及隨后不斷變化的宏觀經濟環境。由於這些經驗，我對我們核心業務的持久性以及投資增長時財務紀律的重要性有了清晰的看法。我非常榮幸能夠擔任首席財務官。環球將彈性市場領先的菸草業務與鄰近的配料平臺結合起來，該平臺擁有強大的核心產品和客户群、不斷擴大的能力和漫長的增長跑道。我的首要任務是通過嚴格的資本配置提供可靠的自由現金流和資產負債表實力。這種方法鞏固了我們在整個農業和經濟周期中對持久股東價值的承諾。現在，在我將電話發回普雷斯頓之前，我想解決與Shanks相關的非現金善意損失。當我們於2021年10月收購Shanks時，我們根據美國公認會計原則記錄了約4100萬美元的商譽。該商譽已定期評估，且於二零二六財政年度前並無發現減值跡象。自收購該業務以來，我們以資本支出的形式投資於增長，以建立新的生產能力，並投資於商業和研發人力資本。在2026財年，市場狀況對核心產品和新產品開發的收入和盈利能力造成了壓力。作為該領域相對較新的參與者，將客户興趣轉化為持續的收入和利潤率增長可能是一個漫長的過程，截至2026年3月31日，我們在市場逆風中落后於執行商業戰略。作為迴應，管理層與第三方顧問一起進行了評估分析，並得出結論，非現金善意減損適合改善執行。我們最近在Shanks進行了領導層組織重組。重點是加強商業執行、提高設施利用率以及提高財務和運營效率。從戰略上講，由於Shanks的能力、技術能力以及在支持創新和基於解決方案的產品方面的作用未得到充分利用，Shanks仍然是我們Ingredients平臺的關鍵組成部分。作為首席財務官，我將專注於加強整個公司的執行和財務紀律，確保我們將戰略意圖轉化為財務業績，並提高收入和利潤率，控制成本並有效部署資本，以有機地和通過未來的增值收購機會支持增長。我現在將話題轉回到

謝謝吳大家早上好，感謝大家今天加入我們。我們2026財年的業績反映了我們大部分業務的穩健執行。在與上一年相比發生了重大變化的市場環境中運營，我們看到某些菸草類型供應過剩，而且配料業務持續存在市場阻力，影響了銷量和利潤率。面對這些挑戰，我們遍佈全球的團隊展示了我們菸草業務的韌性，我們繼續專注於我們正在取得的進展，以支持配料業務的長期增長。然而，我們第四季度和財年的財務業績受到與我們的Universal Ingredients Shanks業務相關的非現金聲譽損失以及主要與非包裝黑空氣薰煙相關的庫存減記的影響。我們對我們的菸草和配料戰略以及我們為適應當前市場條件併爲未來定位業務而採取的措施仍然充滿信心。憑藉100多年的運營經驗和市場領先地位，我們的菸草業務已證明其在整個市場周期中的持久性。與此同時，我們相信我們專注於創新和基於解決方案的產品的成分戰略與客户需求和長期價值創造完全一致。我們多年來投資建立了一個具有必要容量和能力的可擴展配料平臺，我們相信該平臺已為未來的增長做好了準備。支持這兩個優先事項的是我們在可持續發展方面的持續進步，這仍然是我們全球價值鏈中日益重要的期望。在第四財政季度，環球影業在DPP供應商參與度評估中的評級從A提升至A。此外，我們還被評為CDP供應商參與領導者，並被列入CDP供應商參與A名單，突顯了我們在治理、排放管理和與供應商合作方面的優勢。強有力的財務紀律和領導力對我們兩個運營部門的執行至關重要。今年2月，我們宣佈任命Steve Diels為首席財務官，自4月1日起生效。Steve自2018年以來一直在環球工作，在財務、企業發展和業務戰略方面擁有超過25年的經驗。他是一位值得信賴的全球領導者，擁有豐富的財務專業知識、對我們的運營有深入的瞭解以及經過驗證的戰略執行記錄。説完，我現在將致電史蒂夫審查我們的財務狀況

史蒂夫·迪爾斯

普雷斯頓·維格納（總裁兼首席執行官）

謝謝，丹尼爾。我將從庫存開始。是的，我們披露的庫存數量是截至2026年3月31日的。導致我們進行了一些購買，你知道，早期購買，但是在巴西購買的。其中一些是我們在巴西買的。但我們已經看到了3月31日起的過去兩個月的動態。您知道，我們有信心，本財年未承諾庫存量將在10%到20%之間。幾個月后，我們將在第一季度電話會議上獲得更好的更新和更好的看法。但目前我們對事情的發展感到滿意，就像我説的，我們有信心在本財政年度內保持在這個範圍內。為國防部減記。我們已經，我們已經採取了這些減記，特別是在第四季度，通過一種全面審查庫存和市場動態。所有這些都涉及到會計方面，我們如何評估和確定要進行的減記。這是根據當前市場動態在本財年結束時進行的徹底審查。進入今年，我們對庫存狀況良好感到放心，我們正在與客户密切合作，以確保我們擁有他們所需的數量和質量，特別是非包裝菸草和包裝菸草。我們將全年監控它。還有一個會計方面，無論菸草風格如何，我們都會通過會計規則評估我們的庫存狀況和價值，並且我們將在今年繼續這樣做。但目前，考慮到第四季度減記的程度，我們對當前的市場動態感到滿意。是的，只是爲了從會計方面跟進，你知道，我們以成本或可變現淨值中的較低者記錄庫存。正如普雷斯頓所説，我們深入研究了第四季度的庫存，以得出我們所做的估計。所以我們對進入新的一年感覺很好。是的，我認為你的另一個問題更多的是關於27財政年度的看法，以及配料和菸草方面，特別是長笛和白肋煙。所以在菸草方面，現在對我們來説是非常早的季節。巴西的市場纔剛剛開始。我們在非洲買。我們的足跡購買最近開始了。供應過剩是在過去26財年從供應不足到平衡再到供應過剩的過渡過程中延續下來的，所有這些都是基於真正的大作物。今年我們也看到世界各地的大豐收。醃製和白肋煙，儘管還處於早期階段，但我們在任何類型的市場周期（包括供過於求）中管理作物方面擁有豐富的經驗。對我們來説，關鍵是我們的地理足跡，我們可以根據當前條件降低從一個來源到另一個來源的風險。我們的客户組合非常廣泛，需要所有款式。福祿克在白肋煙和我們所在的所有起源，我們在所有的戰略起源，也許最重要的是，在知道如何購買以及如何以合適的價格購買合適的等級方面擁有豐富的經驗。當我們看到供應不足的年份時，在供應不足的年份，有些地方我們確實被迫，市場被迫為幾乎所有等級支付非常高的價格，因為它是如此的供應不足和供應過剩。我們有更多的靈活性，我們可以獲得我們需要的菸草。較大的作物還為我們帶來了一些額外的好處，例如第三方加工，因為較大的作物是由其他人處理的。我想説，我們可以在購買方式上更加有目的、更具戰略性和更有效率。因此，我們知道我們正在以合適的價格購買合適的等級，然后我們可以轉移它們，並試圖在供應過剩和過去幾年里積累了期限的客户的情況下保護利潤率繼承大量購買。我們正確購買非常重要。但我們也與客户保持密切聯繫。所以我們知道他們的需求，他們知道他們的需求，我們可以做出相應的計劃。這將持續一整年。但到目前為止，這一直進展順利，我們感到鼓舞，我們在那里，儘管有很多市場動態。時間還早我們繼續干得好但在菸草方面，我們感覺很好。我們經驗豐富，我們正在以正確的策略進入。在配料方面，我們也很鼓勵，你知道，我們對配料的策略很滿意，

普雷斯頓感謝史蒂夫，我們展望2027財年。我們的葉菸草業務擁有100多年在複雜且不斷變化的全球環境中運營的經驗。結合我們廣泛的地理多元化和長期的客户關係，這使我們能夠很好地管理原料的持續供應過剩和當前的市場動態。我們的戰略以清潔標籤、健康、有機和基於解決方案的產品為中心，並與客户的優先事項保持一致。我們將繼續支持我們的客户，共同努力應對持續的市場阻力。我們的重點仍然是嚴格的執行，包括利用我們所做的投資、加強商業有效性、實現運營效率和改善財務績效。我們進入2027財年，重點是最大限度地優化我們的菸草業務、發展我們的配料業務並在未來100年加強我們的公司。這種戰略方法增強了我們業務的持久性，使我們能夠應對市場周期和波動，同時繼續為股東創造長期價值。就像我們最近宣佈連續第56次增加年度股息一樣。再次感謝你們今天的到來。我們現在開始提問。

Jael（操作員）

謝謝現在可以提問。如果您已撥入並想提出問題，請按電話鍵盤上的星號1舉手加入隊列。如果您想撤回問題，只需再次按Star One即可。如果您正在通過設備上的揚聲器收聽，請記住在提出問題之前拿起手機並解除靜音狀態。你的第一個問題來自西多蒂的丹尼爾·哈里曼（Daniel Harriman）。您的線路已開通。

Daniel Harriman（股票分析師）

謝謝嘿，夥計們，早上好，史蒂夫，祝賀你的新角色。今天我將從兩個問題開始，然后回到隊列中。但是普雷斯頓，您能談談您對2027財年實現庫存正常化的信心水平嗎？我知道我相信未承諾庫存為27%，然后我想看看是否有任何額外的減記風險和非包裝黑空氣醃製菸草。然后，如果我們不考慮損失和菸草庫存減記，總體業務似乎正在高水平運營。所以我只是想知道您是否可以談談潛在的趨勢、流感治癒的白肋煙以及小腿以外的配料平臺，以及這告訴您關於27財年的設置的信息。謝謝.

普雷斯頓·維格納（總裁兼首席執行官）

史蒂夫·迪爾斯

當然.謝謝你，丹尼爾。我真的很感激。今天很高興與你交談。是的因此，我們的資本配置策略（我們在2018年加入公司時宣佈的）實際上有四大支柱。加強和投資我們的菸草業務的增長，增加我們的強勁股息，並探索我們的植物原料業務的增長機會，然后最終通過股票回購返還多余的資本。所以這一策略沒有改變。就股息而言，它仍然保持一致。我們是一家強大的現金產生公司，你知道，我們今年報告的淨利潤的股息支付率超過100%。但如果你以調整后的淨利潤為基礎回顧過去五年，你會發現這一比例低於75%。因此，我們對自己的定位和未來繼續為股息提供資金的能力感到非常滿意。你知道，也就是説，我們的董事會肯定會審查，管理層與董事會一起定期審查我們的資本配置策略，並且可以根據出現的新信息做出決定。但當我們現在坐在這里時，我們看不到任何變化。從成分M和戰略的角度來看，沒有變化。自2021年Shanks以來，我們沒有收購任何企業。我們投資於有機增長。我們現在正處於實現投資回報併爲未來增長賺取權利的階段。因此，當我們完成Shanks當前的擴建並通過該設施獲得新的產量時，以真正利用我們現有的成本結構以及我們部署的研發和商業人員，這就是我們現在的重點。一旦我們實現了這一目標，我們將重新投入並投資於新的增長機會。丹尼爾，如果我可以的話，如果我可以補充一下，特別是我們的首要任務，那就是投資我們的菸草業務。你知道，我們的菸草業務非常強大，即使在今年，你知道，如果你取消減記，主要是黑發醃製的非包裝紙減記，其余業務的表現也非常好。我們的菸草業務如此強大，我們在市場份額增長、銷量增長和其他服務機會方面看到了很多機會，我們看到了很多繼續投資菸草的機會。與此同時，我們絕對致力於投資種植原料所需的東西。所以我們已經。我們的資本配置策略沒有改變。我不認為它會改變，因為我認為這是我們發展整個公司的正確策略。但雙方確實有很好的未來機會。我對我們繼續投資菸草的優先事項感到非常滿意。史蒂夫，看到你，你知道，在推出之初就帶着原料來到環球，以及你現在的處境，你可以嗎，你在準備好的講話中談到了這個問題，但您能否向我們介紹一下這段經歷向您展示了什麼併爲您做好了什麼準備，以及您認為您將如何在首席財務官角色中使用這一點，然后您如何知道如何融入這一觀點了解食材平臺的長期價值主張，而其他一些像我們這樣的人可能沒有看法。是的。所以我的意思是，擔任上市公司首席財務官，你知道，我的首要任務是通過推動盈利增長、確保嚴格的監管合規和優化資本配置來最大化股東的長期價值。因此，我認為實現這一目標分為四大類，所有這些都是由人力資本管理支撐的。首先是財務管理。因此，我必須繼續在環球影業圍繞合規、財務報告、税務審計以及所有財務細節的強大文化的基礎上再接再厲。其次是圍繞財務卓越性將其提升到一個新的水平。所以這是關於持續改進，所有領域，比如bu引導、預測、資本結構優化、税收策略、成本管理、資本決策。爲了做到這一切，我們只需要確保，我需要確保我們有合適的人員、合適的系統和工具來實現這一目標。第三是支持普雷斯頓和董事會執行我們決定的戰略，並在我剛剛談到的四個領域最大化和優化菸草、種植原料、加強未來以及承諾股息。因此，這不僅包括確保戰略和願景通過財務組織，還包括與世界各地的其他資源團體和運營部門合作實現這一目標。這就進入了第四類也是最后一類，即圍繞該戰略講述故事。因此，我相信環球作為市場領先的菸草加工商在農業產品領域處於獨特地位。我們擁有超過100年的久經考驗的業績，並發展面向長期增長和價值創造的配料業務。我很高興能與潛在投資者和其他外部股東接觸來講述這個故事。

正如史蒂夫提到的那樣，重要的是，我們看到通脹壓力和其他一些市場阻力將持續到今年。因此，我們將繼續探索這些問題。我認為，例如關税，我認為我們在過去的一年中很好地應對了關税的許多直接影響，以最大限度地降低進入我們庫存的成本，並利用我們擁有的機會，也許國內採購給了我們機會，而其他人則在海外採購並支付更高的關税，今年可能會更正常化的關税。而且關税也會變化。但如果今年關税保持較低甚至取消，我樂觀地認為，這將減輕我們的客户對自己的銷售和產品所感受到的一些通脹壓力，當然在關税方面，關税對他們的業務的影響對他們來説更直接。這將使我們有機會增加我們本來會賣給這些客户的數量。這個牧場與這些逆風和增加量的重點是增加盈利能力和成本吸收。所以我對我們的戰略感到滿意。我對我們在Universal Ingredients上所做的事情以及它的發展方向感到非常興奮。我們正在努力工作，我們絕對致力於發展我們的配料業務，特別是小腿，執行這些舉措，以便我們儘可能高效地運營和盈利，就像我們今年的運營一樣。

Daniel Harriman（股票分析師）

謝謝大家。我真的很感激。當然。

Jael（操作員）

同樣，如果您有問題，請按電話鍵盤上的星號1舉手加入隊列。我們有一個來自西多蒂的丹尼爾·赫里曼（Daniel Herriman）的后續問題。請繼續。

Daniel Harriman（股票分析師）

嘿夥計們，我回來了。如果沒有其他問題，我想我會再跟進一個問題。抱歉，史蒂夫。就像我提到的那樣，祝賀您擔任這個職位，我知道您對環球影業一點也不陌生，對財務管理或真正的企業發展也不是陌生，但您能否提醒我們公司的資本配置優先事項，以及您如何看待未來一年中打破的平衡可能是股息槓桿和繼續投資成分之間的平衡？

史蒂夫·迪爾斯

Jael（操作員）

沒有進一步的問題，我們的問答環節就此結束。我現在將把會議交給普雷斯頓·維格納做閉幕詞。

普雷斯頓·維格納（總裁兼首席執行官）

感謝您今天加入我們的電話會議。我們期待在未來一段時間的2027財年第一季度電話會議上與您交談。

Jael（操作員）

今天的電話會議到此結束。您現在可以斷開連接。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。