文字記錄：Elmet Group 2026年第一季度盈利電話會議

謝謝歡迎大家並感謝大家加入我們參加Elmet Group的首次財報電話會議。我們是一家擁有許多寶貴屬性的公司，專注於幫助確保美國關鍵材料供應鏈的安全。我們通過有機發展業務和戰略併購將The Elmet集團打造成今天的樣子。我們是一支由經驗豐富的高管組成的團隊，他們在關鍵材料和高功率系統行業擁有數十年的經驗。作為美國唯一的精密工程難熔金屬部件和高功率微波系統提供商，我們為美國政府和頂級藍籌股客户提供服務，包括洛克希德·馬丁公司、普拉特·惠特尼公司、雷神公司以及航空航天和國防等關鍵終端市場的一家大型醫療保健公司，以及工業、醫療、半導體和能源領域。我們通過兩個部門運營業務，即關鍵材料組件（SMC）和工程微波產品（emp）。CMS是一家完全集成的關鍵材料製造商，專門生產鉬和鉬，提供從粉末到機械產品，再到細金屬絲、稀釋劑、人發以及用於機器人手術器械的廣泛產品。BEP是一家用於大型系統的高度工程化微波元件提供商。打擾一下，在非常高的層面上，BEP部門為軍事和高要求的工業應用和系統生產高功率元件。由於與我們的戰略相關，我們相信有幾個關鍵主題將有助於我們的成功。首先，我們正處於目前正在發生的幾個重大趨勢的交匯點，從防禦工事到美國重新集結以及對美國物質獨立的全面關注。我們相信這將推動未來的增長。第二，如前所述，我們是美國唯一一家高度工程化的關鍵材料組件供應商，這使我們成為關鍵終端市場和客户的寶貴供應商。第三，我們的垂直一體化運營得到專業工程團隊的支持，我們在整個工程到生產過程中保持強大的控制，從材料加工一直到最終加工。第四，幾十年來，我們建立了一個難以複製的資產基礎。估計價值超過十億美元和專業化的生產能力，因此進入門檻自然很高。最后，我們的團隊在有機發展業務的同時還整合協同收購方面擁有良好的記錄，這有助於推動可持續的長期增長。我們認為我們處於抓住當前強勁增長機會併爲客户和股東創造價值的有利位置。我們的運營正值前所未有的重組時期，這為我們發展業務提供了重要的機會。鑑於我們的特殊地位，我們看到了對從受限制國家採購關鍵關鍵材料的嚴格限制和徹底禁止，這使得在沒有可靠的非中國供應基地的情況下采購鉬和鉬變得更加困難。由於這些新的出口管制措施，去年，諸如鉬等關鍵材料的價格大幅上漲，而對這些關鍵材料徵收高額關税使情況進一步複雜化。十多年來，我們95%以上的鉬和鉬來自中國境外，這在很大程度上保護了我們免受與出口管制相關的重大供應鏈中斷的影響。此外，目前對補充庫存的關注和全球國防支出的普遍增加為像我們這樣擁有專業製造能力的企業提供了更多機會，這些能力可以服務於更廣泛的航空航天、國防和政府市場。在過去的幾年里，我們一直在通過擴大銷售組織以及投資於為新客户提供服務的能力來增加ADG收入柵欄計劃。一句話有幾個積極的宏觀經濟趨勢對我們有利，這將推動業務向前發展。上個月，我們將公司上市併成功籌集資金，達到了一個重要的里程碑。我們相信，我們從2026年開始和長期來看的業績都表明了我們運營模式的彈性和多元化以及我們在關鍵增長市場中的競爭戰略定位。展望未來，我們已經建立了巨大的勢頭，這從我們創紀錄的積壓以及公開募股的收益中可以看出，現在我們擁有了一個強化的資產負債表來進行機會主義投資，這將進一步支持我們的長期競爭地位。現在我想聯繫我們的CSO Mike Lee，回顧我們第一季度的業績。

謝謝彼得，大家早上好。我們很高興展示2026財年第一季度的強勁業績。在我們進入細節之前，我想強調一下我們計劃如何展示未來的業務。如今，我們約85%的收入來自CMS，其余15%來自BEP。從終端市場的角度來看，我們的大部分收入來自adg、工業和醫療終端市場，其余收入來自半導體、電子和能源。就實際產品結構而言，我們約60%的銷售額與鉬部件有關，其次是微波部件15%，鉬部件16%，其余與其他材料和服務有關。從地理上看，我們約83%的產品銷往美洲，其次是12%銷往歐洲，5%銷往世界其他地區。我們未來的主要財務優先事項之一是在我們提前規劃的同時擴大毛利率。我們已經確定了實現這一目標的三條關鍵途徑。首先，我們正在積極追求製造成本改進。為此，我們最近聘請了一家供應鏈和運營諮詢公司，以幫助加快吞吐量並有效提高我們的CMS部門的利潤率。其次，隨着我們繼續增長ADG收入，我們預計我們的產品組合將會改善，ADG收入的利潤率相對於其他終端市場更高。最后，隨着業務的全面發展，我們預計將享受顯着的規模經濟。隨着業務規模的擴大，我們對擴大利潤率的能力充滿信心，並期待在此過程中分享最新動態。我們計劃每季度和過去十二個月對我們的財務業績進行審查。我們相信，考慮到我們動態的產品和服務，在更長時間內進行審查后，可以更準確地衡量我們的業務績效。我現在將回顧本季度的業績。爲了易於呈現，所有數字均進行了四捨五入。我們本季度的財務業績可在今天向SEC提交的季度報告中找到。第一季度收入增長20.7%，達到5600萬美元，而2025年第一季度為4640萬美元。收入的增長主要是由於我們的SMC部門增加了910萬美元，其中包括我們的ADG終端市場的強勁增長。2026年第一季度毛利潤增長37.5%至1，180萬英鎊，毛利率為21.2%，而2025年第一季度毛利潤為860萬英鎊，毛利率為18.6%。這些增長是由我們的SMC部門從ADG終端市場的增長推動的。2026年第一季度的運營費用增加了73.6%，達到1000萬美元，而2025年第一季度的運營費用為580萬美元。本季度，我們一次性IPO和重組相關費用約為100萬美元。其余增長主要是由於與上市公司合規、股權薪酬以及與增長相關的銷售和營銷費用增加。轉向資產負債表，2026年第一季度末的現金及現金等值物總計為180萬美元，而2025年第四季度末為180萬美元。截至這兩個日期，我們的主要循環債務工具每天清理現金，使我們手頭的現金相對穩定。庫存從2025年第四季度的6，970萬份增加到2026年第一季度的7，500萬份，即增加530萬份。這是由稀土價格上漲推動的。然而，這被相關客户預付款所抵消。2026年第一季度來自持續經營的自由現金流為460萬美元，而2025年第一季度為550萬美元。這一增長是由於可比期間應收賬款變化所致。爲了補充我們根據公認會計原則呈列的財務業績，我們使用某些非公認會計原則財務指標，包括調整后的淨利潤、EBITDA和調整后的EBITDA。因為我們相信這些指標為投資者提供了額外有意義的方法來評估我們業績的某些方面。我們將調整后淨利潤定義為淨利潤減去股票薪酬和一次性重複發生的c損失，例如我們重組的税收影響、終止業務、與IPO相關的成本、某些收購和交易成本，遣散費和重組成本以及其他非重複發生成本以及此類調整的所得税影響2026年第一季度調整后淨利潤為470萬或每股24美分，而第一季度為190萬或每股10美分2025.值得注意的是，大部分調整與一次性重組、相關税收費用、IPO相關費用、股權補償和終止業務的影響有關。我們將調整后的EBITDA定義為我們的淨收入加上利息，所得税，折舊和攤銷，並適用於每個時期，基於股票的補償費用和出售資產的非現金收益和損失。調整后的EBITDA還不包括某些非經常性成本，如與IPO相關的成本，某些收購和交易成本，遣散費和重組成本以及其他非經常性成本。2026年第一季度的經調整EBITDA為920萬美元，較2025年第一季度的450萬美元增長105. 7%。這一增長是由約100萬美元的經營業績改善和370萬美元的調整有關的公平價值的變化，在市場上的公司的戰略投資鎢礦業有限公司EQ資源有限公司我們的投資起源作為一個多方面的戰略承購協議的一部分，我們很高興地報告，它已作為一個間接對衝的快速價格上漲的鎢市場GAAP與調整后的淨利潤和調整后的EBITDA之間的完整對賬可以在季度報告和我們的盈利發佈中找到。我現在將回顧我們過去十二個月或過去十二個月的結果，以明確起見。將在截至2026年4月3日的12個月期間與2025年12月31日的12個月期間進行以下比較。收入增長4.8%，達到2.113億，而上一個十二個月的收入為2.016億。這一增長是由ADGN市場更多SMC部門的增長推動的。毛利潤增長7.9%，達到4，430萬美元，毛利率為20.9%，而之前12個月期間毛利率為4，100萬美元，毛利率為20.3%。毛利潤和毛利率的增長主要是由於ADGN市場的增長而導致的總收入增長。營業費用增長14.6%至3320萬美元，而前12個月期間為2890萬美元。這一增長主要與IPO相關的支出、持續的上市公司合規、股權薪酬以及與增長相關的銷售和營銷支出有關。淨利潤為400萬美元或每股0.20美元，而前12個月為550萬美元或每股0.28美元。調整后的淨利潤增加到1620萬美元或每股0.81美元，而在過去12個月期間為1340萬美元或每股0.67美元。調整后EBITDA增長19.8%至2，860萬，而上一個十二個月期間為2，380萬。2026年第一季度結束后，我們成功完成了總計約990萬股普通股的首次公開發行，公開發行價格為每股14美元。此次發行的淨收益總額為1.255億美元。該公司隨后償還了1，780萬美元的定期債務，並支付了830萬美元的交易相關增值權成本，交易后收益產生了9，940萬美元的手頭現金。我們的計劃是將資金用於高回報投資，以推動有機增長並擴大利潤率。具體來説，我們將優先銷售利潤率更高的產品，尋求運營改進，擴大定製產能並確保額外的長期原材料供應。隨着機會的出現，我們還將尋求戰略併購，以增強我們的有機增長，重點關注增長擴大我們的足跡，擴大我們的產品組合並添加新功能。最后，我們的重點是通過將總槓桿率保持在3.0以下來維持健康的資產負債表，同時我們計劃最大限度地提高增長的流動性並最大限度地降低債務償還成本。除了增長投資外，我們還計劃幫助應對近期原材料價格飆升的情況，特別是近期的鉬價格上漲。這推動了我們的庫存增加，雖然我們成功地確保了客户預付款以抵消大部分影響，但不能保證這種情況會持續下去，而且關鍵材料供應鏈中仍然存在定價不確定性。我想談談我們的積壓情況。我們看到了顯着的增長。截至2026年第一季度末，我們的固定訂單積壓量增至約1.133億份，而2025年第四季度末為9，630萬份，2025年第一季度末為約7，470萬份。與2025年第一季度末相比，我們的ADG終端市場積壓量在一系列新的且不斷增長的計劃的推動下，例如歐洲核子研究中心、棱鏡等戰略導彈系統、下一代攔截器、地獄火、標槍以及商業和國防相關的航空航天和雷達計劃。我們還將2025年第一季度至2026年第一季度期間積壓的3，860萬件中的約1，340萬件歸因於鉬定價影響。雖然這對業務產生了重大影響，但鉬收入仍低於總業務的20%，而且我們擁有強大的供應鏈流程，可以幫助保護我們免受最近市場定價波動的影響。隨着全球軍費支出的增加，我們預計我們的積壓將繼續增加。此外，我們尚未看到最近鉬進口限制的影響，並預計未來我們的積壓將進一步擴大。最后，我想討論一下終端市場的收入和細分收入。2026年第一季度，我們的CMS部門收入為4，820萬英鎊，毛利率為20.3%，而2025年第一季度毛利率為3，910萬英鎊，毛利率為15.1%。雖然所有終端市場都增長，但ADG的增長最為顯着，從同期的1，320萬增長到1，930萬，這推動了更豐富的利潤率組合。2026年第一季度，我們的BEP部門收入為780萬英鎊，毛利率為26.4%，而2025年第一季度為730萬英鎊，毛利率為37個百分點，毛利率為37%。利潤率下降導致收入增長是由向工業終端市場混合轉向推動的。從終端市場的角度來看我們的總業務，AG市場增長了26.6%，從2025年第一季度的1，800萬增長到2026年第一季度的2，280萬。這導致ADG佔我們2026年第一季度總收入的40.7%，而2025年第一季度的增長率為38.8%，這是通過地獄之火、標槍、響尾蛇、愛國者導彈系統、KC 135、Strato加油機和深度進入雷達計劃等關鍵防禦計劃的銷量增加來衡量的。由於用於鋼化和乾燥的工業微波系統銷量增加以及與鉬產品相關的有利定價影響，我們的工業市場增長了11.1%，從2026年第一季度的1590萬台增長到1760萬台。我們的醫療終端市場增長4.9%，從25年第一季度的1，020萬增長到2026年第一季度的1，070萬。這一增長是由長期醫療鋼絲客户的需求復甦推動的。從2025年第一季度到2026年第一季度，我們規模較小的半導體、電子和能源市場的收入均增加了一倍多，合併收入從230萬增加到490萬，這是多個最終客户的增長推動。我們準備好的講話到此結束。我現在想將其交還給接線員進行提問和解答。

周五，Elmet Group（納斯達克股票代碼：ELMT）在財報電話會議上討論了第一季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

Benzinga API提供對財報電話會議記錄和財務數據的實時訪問。訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

完整的財報電話會議可在https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?上獲取webcastid= jcxNt17 Z

Elmet集團報告稱，受關鍵材料零部件（SMC）部門顯着增長的推動，2026年第一季度收入增長20.7%，達到5600萬美元。

毛利潤增長37.5%至1180萬美元，毛利率從18.6%擴大至21.2%，主要原因是ADG市場銷售額增加。

該公司成功實現了IPO，籌集了1.255億美元，並計劃將所得資金用於高回報投資和戰略併購，以促進增長和利潤率擴張。

公司訂單積壓額增長至1.133億美元，反映了ADG市場的強勁需求和鎢價格的上漲。

管理層強調了戰略舉措，例如專注於美國的物質獨立性、垂直一體化以及利用其獨特的資產基礎來推動長期增長。

操作者

早上好，歡迎參加The Elmet Group 2026年第一季度財報電話會議。參加今天演講的還有公司董事長兼首席執行官Peter V. Anania、首席財務官Mike Lee、企業發展執行副總裁Scott Knoll和總法律顧問Chris Chandler。此時，所有參與者都處於僅聽模式。管理層發表講話后，我們將開始提問。我想提醒大家，此電話將被錄音並通過公司www.example.com投資者關係部分的鏈接進行重播website@investors.elmetgroup.com在我將電話轉交給Elmet Group董事長兼首席執行官之前，公司謹提醒所有參與者，管理層在本次電話會議期間發表的非歷史事實的陳述被視為前瞻性陳述美國證券法的含義，包括1995年的《私人證券訴訟改革法案》。這些陳述是關於未來事件的預測、預測或其他陳述，並基於當前預期和假設，這些預期和假設受到風險和不確定性的影響，包括公司S1表格註冊聲明的風險因素部分及其其他報告和向證券交易委員會提交的文件中識別的風險。本次電話會議的參與者請不要過度依賴這些前瞻性陳述，這些陳述反映了管理層的信念，不僅截至本會議之日，公司明確否認有任何更新或更正任何前瞻性陳述的義務。此外，管理層今天的言論將包括某些非GAAP財務措施。這些指標由管理層計算，根據美國公認會計准則不具有任何標準化含義。這些非GAAP指標是GAAP指標的補充，但不應被視為GAAP指標的替代品。最直接的可比GAAP財務指標與這些非GAAP財務指標的對賬可在公司的季度報告和收益發布中找到。我現在將致電ELMD董事長兼首席執行官Peter V. Anania先生徵求意見。請繼續。

Peter V. Anania（董事長兼首席執行官）

邁克·李（首席財務官）

操作者

接線員謝謝。我們現在正在進行問答環節。如果您想進入問題隊列，請按電話鍵盤上的star 1。確認音將表明您的線路已在問題隊列中。如果您想將問題從隊列中移出，可以按星號2。對於使用揚聲器設備的參與者，可能需要在按1之前拿起手機。請稍等，我們就問題進行民意調查。我們今天的第一個問題來自Cancer Brushell的Colin Canfield。您的線路現已上線。

科林·坎菲爾德（股票分析師）

謝謝你的問題。也許專注於稀土。如果我們可以談論一下稀土需求信號，也許可以討論一下團隊在擴大國防黃金關係方面在哪里找到最佳牽引力，以及投資者應該如何考慮添加額外黃金的能力和時間，以及他們在國防黃金範圍內放貸和擴張的能力，並獲得彈頭和攔截器等方面的額外內容。

Peter V. Anania（董事長兼首席執行官）

謝謝你的問題。它有點分裂，但我認為您主要詢問的是與Prime和次Prime相關的稀土。我們已經看到稀土的報價確實有所增加。由於鉬市場的採購確實變得緊張。近幾年來我們能夠做的事情之一就是找到鉬的來源並跟上客户的實際需求。我們目前正在做的是獲取報價，然后採購鉬本身，然后一旦我們鎖定，我們就會回到客户那里確認銷售訂單，並獲得預付款，以幫助我們支付與導彈系統等相關的鉬的成本。國防，其中很大一部分是鉬。對於標槍、地獄火、PAC-3來説，這些主要使用鉬，我們有來自美國的材料來源。邁克，你想添加什麼嗎？

邁克·李（首席財務官）

是的，這里有幾點。科林，你問到了截至第一季度末對需求的影響，我們積壓了1.13億美元，其中大約4400萬美元是鎢業務，與前幾期相比有所增加。我們肯定看到了某些客户現在希望鎖定價格以降低風險的行為，這推動了其中的一些行為。我們已經看到價格本身的一些上漲。我們認為這4400萬大約是13。只是漲價作為參考點。2025年，我們的稀土收入為3200萬份，到第一季度末，我們的稀土積壓收入為4400萬份。我想這就夠了。

科林·坎菲爾德（股票分析師）

太好了，謝謝，謝謝。然后可能會減少關注點，但如果你可以稍微提醒投資者關於你的衞星暴露，本質上是材料在哪里被推入供應鏈，什麼類型的材料在供應鏈中被推入，以及你如何考慮你的能力擴展到基本上是軌道計算上的擴展基礎設施。很多焦點都集中在可能不那麼重要的方面，有點像最終產品狀態，但人們可以在衞星增長上玩鎬和鏟子。因此，也許你可以快速回顧一下它的樣子、增長曲線的樣子以及增長曲線的樣子。特別是當我們考慮您競標正在進行的大型軌道計算工作的能力時。

Peter V. Anania（董事長兼首席執行官）

是的，我不確定到目前為止我們是否見過很多計算報價的軌道。我們用於衞星的很多材料都是爲了屏蔽電子產品。我們有幾個使用鉬的程序，我稱其為一個盒子，以屏蔽電子設備免受電磁脈衝或來自太陽的伽瑪射線等的影響。我們在幾個項目上都是這種情況。不好意思。我們也在增材製造方面做了不少工作，為衞星工業3D打印金屬。我們目前正在為不同類型的推進器、火箭發動機等做原型。我們最近還收到了幾家衞星公司的訂單，為衞星3D打印引擎，他們稱之為衞星「出租車」。這是一個新的和不斷增長的東西，我們認為這對我們未來是一個真正的積極因素。邁克，你還有什麼其他的嗎？

邁克·李（首席財務官）

不，我認為你成功了。衞星對我們來説是一個新的且不斷增長的新興市場。但你是對的，你如何解釋產品本身是正確的。

科林·坎菲爾德（股票分析師）

這對我來説是一個很棒的教訓，但也許如果我們可以談論更長的併購，本質上我們如何看待業務在10年、15年、20年的路線圖中的樣子，然后也許可以談論您如何看待您的能力來識別激發協同效應，不僅是與微波電子業務，本質上還有金屬業務。在哪里你可以基本上將芯片和微波電子封裝的其他部件的端到端從本質上粉末一直延伸到N形式狀態。

Peter V. Anania（董事長兼首席執行官）

好的謝謝首先，在Elmet微波產品方面，在微波方面，這是一個非常支離破碎的行業，我們正在尋找我們已經聯繫了10多年的幾家公司，與所有者會面等等以建立關係，以便我們有收購者的選擇，如果你願意的話，當他們準備好做某事時。正如我所説，這有點，這是一個非常支離破碎的行業。我們最感興趣的是他們擁有的利基類型技術或補充更高的頻率，你知道，我們主要專注於高功率、低頻，但如果你願意的話，我們正在轉向更高、更高的頻率，也就是更小的形狀因素等等。所以如果我們能夠獲得這些能力，那就太好了。然后我們還在研究固體技術，我們認為它將在未來的某個時候取代磁管。現在我認為這對磁管來説更經濟。但隨着固體的下降，這是我們希望確保我們關注的領域。就MCC部門而言，我們希望在前端增加一些將濃縮物加工成BTO（藍色氧化鉬（BTO））的能力，這是我們首先生產金粉的化學物質。因此，我們需要一些處理能力之間存在差距。所以我們現在正在關注這個問題，以及如何將其添加到我們的收件箱中（如果您願意的話）。然后在另一方面，在過程的另一端，一旦我們有了粉末，我們對它進行了加工，我們已經對它進行了形狀，我們已經對它做了一切，我們就需要進行最終的加工和製造。對不起，這總是我們最受限制的能力是在那里，我們所謂的最后一英里。因此，增加加工能力、製造能力，並與鉬領域的專家合作，這是一件難得的事情。這也是我們正在關注的事情。除了雙方的所有這些之外，我們還希望嘗試擴大我們的地理足跡，以便在歐洲站穩腳跟，這將使公司的兩個部門受益。所以我們也在努力關注這一點。我認為，最后，我只想指出，我們最近進行的收購是在微波方面。當我們收購Symphony Microwave時，它引入了一些圍繞無人機的新技術，不想説無人機雷達檢測、無人機雷達檢測、反無人機，如果你願意的話，可以幫助保護管道、軍事設施等免受無人機攻擊。自我們進行收購以來，這項特定技術對我們來説已經顯着發展。邁克可能會為您提供實際數字。

邁克·李（首席財務官）

是的，僅無人機技術每年就增加了200萬到400萬。對於這一位客户，由於技術的原因，我們也有其他機會在同一個空間展示自己。

操作者

太好了謝謝你的來電。謝謝謝謝我們今天的下一個問題來自Needham and Company的Jim Rashuti。您的線路現已上線。

Jim Rashuti（股票分析師）

謝謝早上好.嘿，邁克，我可能錯過了，但你有沒有給出來自ADG和商業的積壓細目？再説一遍，我可能錯過了嗎？

邁克·李（首席財務官）

是的，是的，抱歉，吉姆，讓我直接説吧。我道歉我想我沒有具體這麼説，但我這里有給你的。是啊因此，83.5年第一季度積壓的1.13億美元是ADG。29. 7是我們的其他市場，而71.7和24。第四季度6

Jim Rashuti（股票分析師）

業務的ADG部分。你是否看到了來自彈藥補給的活動增加的具體跡象，或者這是你預計隨着今年的展開會看到的東西？

邁克·李（首席財務官）

是的，這是一個好問題。我們已經看到了一些這樣的情況，特別是在棱鏡方面，我認為這是相當公開的，過去幾個月攔截器和一些動能導彈的使用，我認為，如果我沒記錯的話，監獄是最近幾個月里最耗盡的監獄之一。所以我們在12月訂購了26台生產。我們在3月份收到了以下27個訂單，我們預計會在今年年底完成這一訂單。但除此之外，到那時，你知道，在同一時間段內，稀土幾乎增加了兩倍。因此，從我們的角度來看，我們的客户使用了他們的可用資金，並且只有固定金額。而且，你知道，隨着價格上漲，他們訂單中的單位也越來越少。所以絕對是，這看起來像是對當前局勢的非常快速的反應。實際的補充、撥款和預算流程，我們還沒有真正看到太多。即使在塗層方面，它也非常有限。我認為我們的印象是，今年晚些時候我們將看到其中一些東西開始出現，至少在編碼方面是這樣。然后因為我們不是供應鏈中的長極意圖。同樣，許多導彈需要四年多的時間來製造，而我們通常可以在幾個月內生產出我們的部分導彈。所以你知道，我們預計不會站在瘋狂衝刺的最前沿，但它會向我們走來。因此，我們很難準確預測它何時到來以及以何種方式到來。我們已經看到了一些雷神之戰，抱歉洛克希德公司去年的7年愛國者導彈合同現在纔開始出現，而且它確實還沒有完全生效。所以里面肯定有滯后時間。但考慮到我們對設計的立場，它正在向我們走來。我們僅僅確定它是非常困難的。

Peter V. Anania（董事長兼首席執行官）

我要補充的是，正如邁克所説的，實際上雷神公司的愛國者導彈的一部分，這是一個更長的杆在帳篷里對我們來説，我們正在得到訂單，為地面雷達探測系統，他們僱用。我們最近收到了兩份訂單，預計七月份還會有更大的訂單。是的

Jim Rashuti（股票分析師）

你知道，商業業務。我的感覺是，您在那里看到的整體預訂活動中可能存在很多噪音，這只是由於鉬的急劇上漲。但我想知道你們對構成該業務的各個商業市場的潛在需求有何看法？

邁克·李（首席財務官）

是的，這是一個好問題。雙方都是半導體，但從百分比的角度來看，這只是我們業務的一小部分，我們看到與幾個關鍵客户的半導體業務以及半導體元件業務的增長，我們正在提供材料之類的東西，例如散熱器。因此，我們在半導體市場業務的雙方都看到了這種情況。今年我們的醫療水平高於預期。你知道，帶着幾個關鍵客户進來，所以你不一定有一個，我想説一個離散的需求信號。這可以解釋為什麼除了採購預測有點低之外。但我們在醫療和半醫療方面也看到了進步。然后在能源方面，我們肯定開始看到一些機會出現，你會預計計劃建造一些反應堆，這些反應堆需要幾年的時間才能真正到位。最終客户是西屋電氣公司，你知道，我們讓他們直接進行一些MRO，現在我們開始看到一些供應商為他們的下一個核建設，他們已經，他們已經宣佈，他們正在尋找一些材料報價和規格，代表一些，一些組件建設將進入反應堆。因此，我們開始看到，更多地出現在我認為不一定是訂單和積壓，但我們的核機會開始顯現，至少在相當嚴肅的調查中。

Peter V. Anania（董事長兼首席執行官）

我們還看到微波方面的工業發展有所增加，系統和微波發生器正在訂購。因此，我認為訂單幾乎是去年的兩倍，我們認為製造型流程的電氣化正在繼續增長，我認為我們在這方面已經做好了準備。

邁克·李（首席財務官）

是的，到那時為止，您知道我們的收入組合是85、15 CMC BEP，但目前我們的積壓組合實際上是8020。因此，反映Peter剛纔提到的內容，我們看到，我們圍繞銷售的一些投資以及收購Symphony的影響正在推動emp的積壓速度更快，這使得該業務今年將表現相當強勁。

Jim Rashuti（股票分析師）

對我來説，問題是，考慮到第一季度業務的發展情況，我們顯然已經進入第二季度了。從現在的業務活動水平來看，我們應該考慮下半年與上半年的季節性有什麼想法嗎？

邁克·李（首席財務官）

是的，這是一個好問題。我們對今年的前景與預期相似，但沒有上漲，因為鉬定價，而且你知道，那里的情況非常動態。因此，當你知道有多少人訂購了他們的頭，而今年剩余時間的需求實際上會持續下去時，很難確定。但至少從今年上半年開始，我們預計與我們的預期非常一致，也許略高於我們的預期。所以你知道，我想説第一季度、第二季度保持一致，相對而言，你知道我們現在積壓的113個，其中約95%是計劃在今年內完成的。所以你知道，考慮到我們在第一季度的收入以及我們現在積壓的情況，我們今年處於相當好的位置。我認為這使得我們全年的初步預期在60%至70%之間。所以你知道，季節性，我不會稱其為特定採購周期驅動的，但我們確實有一些客户和一些類型、一些、一些產品，例如當我們進入航空航天市場的一些鍛造產品時，這些產品上有一些相當非常高的價格標籤，季度之間並不一致。因此，我們預計會看到一些變化。我們可能會在一個季度看到200萬到300萬，下一個季度看到100萬，然后再次看到300萬。所以非常有價值的生意。但事實確實如此，季度之間的情況並不是穩定的。因此，我認為目前我們在今年剩余時間處於相當有利的位置。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自Kennacore Genuity的Austin Moeller。您的線路現已上線。

奧斯汀·穆勒（股票分析師）

嗨，早上好。我的第一個問題。我認為您在講話中提到了在CMS方面推出更高利潤率產品的計劃。我只是想知道這些類型的產品可能是什麼。這些是3D打印的部件嗎？這些零件是由鈮C103製成的嗎？

邁克·李（首席財務官）

那里的任何顏色都會有幫助。快速回答是對兩者都是肯定的，因為它們是同一個。至少在我們最近看到的一些訂單中是這樣。我認為思考利潤率變化和利潤率更高產品的一種方法實際上是我們生產什麼類型的產品。因此，我們越多地涉足機加工和近淨形狀類型的產品，利潤率就越高，為我們的客户創造更多價值。這與AVG終端市場具有高度相關性，與能源也是如此。因此，我們看到，我們將繼續滲透到國防供應鏈中，在那里取得成功，並擴大我們的業務組合，我們正在做更多或定製工作，即從微波端引入最終產品的工程服務，或者我們正在構建國防、航空航天或能源終端市場產品的材料和物理規格。因此，這反映了我們的銷售策略和我們將為客户生產的最終產品的性質。好吧在這兩個行業之間，

奧斯汀·穆勒（股票分析師）

您是否預計EMP在第二季度和第三季度的收入會有更大的增長？

邁克·李（首席財務官）

您是否預計在第二季度CMC會有具體的交付，或者您預計CMC的收入會有更大的增長？我們預計EMP與第一季度相比的相對增長率將高於CMC。這是我們對今年預期的一部分，部分原因是去年年底積壓的情況。因此，我們在第二季度的結果中取得這一進步對我們內部來説並不是什麼新鮮事。

奧斯汀·穆勒（股票分析師）

太好了我會把它傳到那里。謝謝

操作者

謝謝我們今天的下一個問題來自Roth Capital的Chip Moore。您的線路現已上線。

奇普·摩爾（股票分析師）

嘿，早上好。感謝您回答這個問題，並祝賀您接到這個電話。我想對我來説，也許你可以多談談毛利率擴張的機會。你知道那些，那些你討論過的關鍵槓桿。也許可以再教我們一點，並逐步介紹其中一些好處的時間表。我認為您在這里做出了一些努力來增加cmc和Mike的吞吐量，您剛剛談到了在混合更高價值的解決方案時的一些增長潛力。也許可以幫助我們確定利潤率可以去哪里以及在什麼樣的時間範圍內。謝謝.

邁克·李（首席財務官）

是的，所以我們的內部計劃是在五年內或五年內實現接近30個百分點的利潤率。這大約需要，你知道，這兩個部門的平均利潤率比我們25的基線增加10%。我們如何到達那里因部門而有所不同。在BEP方面，它將是新產品引入和更多前端具有工程服務的產品的混合體。所以我們認為這是非常可以實現的。該業務已經取得了成就，過去曾有過這樣的成就，但MICS在其中發揮了重要作用。因此，我們認為，隨着導彈和國防其他方面的國防補充，預計預算將增加，這將投入到BEP以及核聚變和裂變投資的持續和增加。在MCC方面。有點不同。答，我們認為我們在運營績效方面就取得了相當大的進步。我們已經開始看到這種情況在第一季度有所開始。你知道，我們非常有信心在全年取得更多進展。正如我提到的，我們已經。我們聘請了一位非常有才華的第三方來幫助我們加快吞吐量。具體來説，他們正在我們的一家工廠工作，該工廠恰好有很多圍繞NGI的導彈增長與該工廠的生產有關。因此，如果我們沒有設計時間軸的拖延或類似的事情，我們會看到生產速度在提高，而簡單來説，我們每個小部件的平均成本在下降。因此，我們確實認為，在這方面，我們會獲得一些運營槓桿。我認為今年我們會看到一些這樣的情況，而且這些產品的組合在利潤率方面預計也會稍微增加一些。所以這只是近期的情況。但總體而言，我們在人員配置和第三方投資方面的投資都是巨大的，以改善我們的SMC工廠的運營。我們從金屬和半導體等跨國製造商引進了至少三名關鍵人才。我們看到這些人影響運營會迅速獲勝。因此，我們認為我們將比預期更快地在那里獲得一些牽引力。你知道，成交量將會是成交量，你知道，隨着時間的推移，我們會獲得一些影響力。到目前為止我們看到的組合與我們的預期相符。當我們從40%的利潤率、40%的ADG到60%的ADG時，我們預計僅通過混合轉變，毛利率就會上漲3、4個百分點。這有助於回答這個問題。

奇普·摩爾（股票分析師）

是的，不，那很棒。非常徹底，感謝，非常有幫助。你知道，對於我的后續行動可能是圍繞資本配置和資產負債表進行的，我想現在你處於良好的淨現金狀況，任何有機投資領域可能會更快地打擊你一直沒有考慮的問題，然后考慮任何需要考慮的行動，你知道，再融資或債務安排。

邁克·李（首席財務官）

是啊因此，從投資開始，我們的業務是充滿活力的。雖然我們都處於積壓狀態，但我們的一些機會正在發生一些變化。我們已經承諾為一些太空機會投資額外的資本，特別是在使用C1 L3的3D打印方面，我們今年沒有計劃，但在過去（我想是90天）確實在這里得到了體現。也就是説，我認為這是250萬美元的額外資本支出，回報更高、非常快。我們開始看到的其他領域也出現了針對混合特定的情況。我們可能會，我們最終可能會投資比計劃多一點，只是爲了將資本重新分配給機械加工。但這些只是管理資本的正常潮起潮落，到目前為止，我們的資本計劃還沒有發生重大變化。再説一次，我們離IPO只有37天了。然后，稍微集中在那里。

Peter V. Anania（董事長兼首席執行官）

是的，我們，我們正在探索越來越多的鉬收購協議，你知道，在世界各地採購鉬，這將需要一些食品付款。因此，我們正在將其中一部分現金用於這些目的，要麼幫助擴大我們可用的精礦數量，要麼預付精礦，你知道，特別是來自這些礦山的精礦。

邁克·李（首席財務官）

是啊然后我想你也有一個關於債務的問題。我也是。再融資。是的，再融資。因此，作為參考，我們從收益中償還了1780萬美元的定期債務。我們現在的債務，我認為在我們償還這些債務后，我們現在的定期債務是九點半。因此，我們將在今年晚些時候對我們的銀行關係進行一次大規模整合，為其再融資。目前我們的銀行和債務關係有些支離破碎。九點半分佈在幾個地方。因此，我們將於六月在這里開始這一過程，預計在年底前進行A合併或我們剩余的債務B，這將使我們的財政職能提高一些效率。雖然我們今天擁有相當大的靈活性，但看看我們是否可以擴大這種靈活性，以幫助應對關鍵材料市場的任何類型的潮起潮落，或者我們長期執行我們的戰略。所以這將在今年下半年發生。我們預計不會承擔任何額外的債務，只是爲了優化利息支出，我們已經償還了循環債務，但我們可以隨時利用這些債務。我們認為，只要還清這筆錢，淨就可以為我們節省大約200萬美元的利息，直到我們需要繼續使用。當然，我們在銀行里還有一些額外的現金，我們正在積累一些利息，這將有助於利息至少在短期內。所以是的，我們正在執行一項戰略，我將於六月在這里啟動它。希望必須在第四季度的某個時候完成。

奇普·摩爾（股票分析師）

好極了謝謝.如果我能偷偷帶最后一個進去，我很抱歉。關於政府補助機會的任何更新，任何令人惱火的事情，都是更新的。謝謝.

邁克·李（首席財務官）

我們定期與政府不同部門進行討論。他們放慢了速度，尤其是在贈款方面，所以我們目前沒有任何預期。但正如我所説，我們正在與多個不同的部門進行討論。

奇普·摩爾（股票分析師）

非常感謝

操作者

謝謝在這個時候我們的問答環節就此結束。如果您有其他問題，請聯繫Elmet Group的投資者關係團隊elmetgroup.com，現在我想將電話轉回Anania先生，請他發表閉幕詞。

Peter V. Anania（董事長兼首席執行官）

再次感謝大家今天加入我們。在結束之前，我只想重申之前關於我們的機會以及為什麼我們很高興在公開市場開展業務的一些言論。作為一家美國擁有的高度工程化關鍵材料和零部件以及大功率系統供應商，我們很高興能夠從多種市場力量中受益。過去十年，我們利用難以複製的資產基礎來支持美國的關鍵國防計劃，隨着我們獲得額外國防部計劃的資格，這些計劃將繼續增長。鑑於當今強勁的ADG市場。我們也是美國僅存的最后一家有能力為關鍵任務系統提供關鍵部件的工廠之一，我們的大多數競爭對手都由外國實體擁有，因為對鉬的出口限制，特別是來自控制着世界大部分供應的中國，這使得沒有專門的非中華人民共和國供應鏈的參與者很難像我們這樣以合理的成本採購關鍵材料身邊.最后，我們看到在多重大趨勢的推動下，我們所有終端市場的活動都在增加，從全球國防支出增加到關鍵製造業的重新分配。最后，我要感謝我們所有員工、合作伙伴和股東的持續支持。接線員，

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