日元保衞戰「燒錢」736億美元！日本創紀錄干預難阻貶值壓力，市場押注后續或再出手

智通財經APP瞭解到，根據日本財務省披露的數據，在過去一個月中，日本動用了創紀錄的11.73萬億日元(約合736億美元)來支撐日元匯率，此舉是政府自2024年以來的首次外匯市場干預行動。此前，日元兑美元匯率一度跌破160關口。

財務省於周五公佈了4月28日至5月27日期間的數據，這一時期日元匯率出現了數次急劇飆升。儘管當局直到現在都一直不證實任何干預行為，但據知情人士透露，4月30日確實採取了此類行動，且市場推測隨后幾日可能還進行了多輪買入日元的操作。

日本央行干預匯率最終的支出總額超出了預期。根據央行資金流數據測算，兩輪行動后的支出規模本應是10.08萬億日元。這一更高的數字表明，當局在支撐日元匯率方面面臨更大阻力，並可能引發市場對於發生了多輪干預的猜測。

「這引發了另一種可能性，即當局可能在158.50至159.50日元區間進行了祕密干預，」SMBC日興證券(SMBC Nikko Securities Inc.)高級外匯及利率策略師丸山麟太(Rinto Maruyama)表示，「市場很可能會將此解讀為：儘管進行了祕密干預，但仍未能遏制日元的貶值勢頭。這可能會進一步佐證關於單邊干預存在侷限性的觀點。」交易員們需要等到8月初才能獲悉有關干預行動的更確切信息。屆時，財務省將發佈第二季度數據，詳細披露每日操作的具體時機和規模。

4月30日的行動發生在日本央行維持利率政策不變后的兩天，此次操作與2024年4月的情形如出一轍，當時日本央行在月底按兵不動的決定導致日元走弱，並促使政府入市干預。這些操作凸顯了當局阻止日元進一步下跌的決心。受巨大的美日利差以及中東衝突引發的通脹擔憂加劇的影響，日元持續承壓，而目前鮮有明確催化劑能夠扭轉這一局面。日本央行的下一次政策決議將於6月16日做出，市場普遍預測將加息25個基點，此舉或有助於收窄美日利差。

然而，全球通脹的捲土重來已徹底打亂了市場對美聯儲今年進一步放寬政策的押注，多位官員提到了通脹走高的風險。在上個月的會議上，大多數美聯儲官員警告稱，如果通脹持續高於目標水平，央行可能需要考慮加息。

此次日本創紀錄規模的干預行動引發了外界對其有效性的質疑，尤其是考慮到美元在幾周內已收復了干預后的大部分跌幅。周五晚間，日元兑美元匯率在159.29附近，距離4月30日行動前160.72的水平已不遠。

「當時確實產生了一定影響。但我不認為他們成功改變了市場的心理預期，」道富銀行(State Street Bank&Trust)東京分行經理Bart Wakabayashi表示。他認為未來仍有可能採取進一步行動。