港股收盤 | 三大指數五月震盪收官 AI與半導體成焦點

財聯社5月29日訊（編輯 胡家榮）本月港股市場呈現震盪走勢。截至收盤，恆生指數累計下跌2.30%，報收25182.39點；科技指數累計上漲0.27%，報收4884.23點；國企指數累計下跌2.95%，報收8425.82點。

注：恆生科技指數的本月表現

注：恆生指數的本月表現

以科技指數為例，該指數從4948.43點回落至當前4900點下方，期間一度升至5000點上方。同期的恆生指數則呈現調整態勢，從月初的26138.43點回落至如今的25160點附近。

機構如何看待后續表現？

中信證券指出，當前港股估值已迴歸至歷史合理水平，一季報披露以來盈利預期下修動能顯著減弱，表明市場已對短期利空因素進行充分定價，配置價值逐步顯現。

興業證券分析認為，短期港股在前期調整后情緒接近恐慌區間，下行風險有所釋放，配置性價比有所上升，建議重點關注AI產業鏈，尤其是半導體板塊的投資機會。

招商證券展望后市表示，港股市場震盪上行的概率仍然較高，5月底MSCI季度調倉有望為市場帶來增量資金支撐，為市場注入新的活力。

月度領漲個股

智譜本月領漲港股市場，股價從400港元飆升至1900港元，月漲幅超83%。核心驅動因素包括：公司獲恆生科技指數納入，將於6月8日生效。加之智譜的GLM-5.1高速版在本月發佈，輸出速度達400tokens/s；商業化進程加速，API漲價83%后調用量反增400%，商業化拐點得到確認。

兆易創新(03986.HK)受益於存儲芯片超級周期，本月累計漲近58%。消息方面，DRAM合約價Q1環比上漲90%~95%，Q2預計再漲58%~63%；NAND Q1上漲55%~60%，Q2預計上漲70%~75%，行業缺貨態勢預計持續至2027年。同時，長鑫科技IPO進程催化，公司作為長鑫重要股東，深度綁定國產DRAM龍頭。

建滔積層板本月累計漲超57%，受益於AI服務器PCB需求爆發：英偉達Rubin機架PCB價值較上代增長233%。該公司作為全球覆銅板龍頭，直接受益於AI服務器PCB用量激增。

華虹半導體本月累計漲超40%，核心催化劑為華為"韜定律"發佈：提出"時間縮微"替代"幾何縮微"，通過邏輯摺疊/3D堆疊實現等效1.4nm性能；此舉大幅拉動混合鍵合、TSV、CMP等先進工藝需求。華虹作為國內唯一能量產相關工藝的晶圓廠，技術優勢凸顯，5月26日單日漲幅超12%。

今日市場

截至收盤，恆生指數漲0.70%，科技指數跌0.09%，國企指數漲0.73%。

今日市場呈現明顯的板塊輪動特徵，房地產、醫藥、航空股集體走強，而半導體、電力設備股則出現調整，市場風格切換明顯。

政策紅利驅動房地產股 碧桂園漲超16%

截至收盤，碧桂園(02007.HK)漲16.27%，融信中國(03301.HK)漲7.14%，融創中國(01918.HK)漲6.74%。

5月28日，國務院正式印發《城市更新"十五五"規劃》，為未來五年城市更新工作制定明確目標。規劃強調完善財政支持政策，通過中央預算內投資對符合條件項目給予直接支持，並允許地方政府專項債券用於城市更新項目建設，支持用作項目資本金。同時，要求地方政府加大財政投入，推進資金整合統籌使用，並全面落實相關税費減免政策。規劃還強調全面摸清城市存量資產資源底數，推動已供未開發土地和在建項目分類處置，重點盤活閒置低效的老舊廠房、商業辦公用房、商品住房、公房等資產，加快構建房地產發展新模式。

高股息吸引力凸顯 藥明康德漲近4%

截至收盤，藥明康德(02359.HK)漲3.82%，藥明生物(02269.HK)漲2.96%，泰格醫藥(03347.HK)漲2.72%。

藥明康德漲服居前，該公司在2025年度逾47億元現金紅利悉數劃入投資者賬户，這已是公司連續第八年兑現"不低於30%歸母淨利潤用於現金分紅"的承諾。

航空成本壓力緩解 國泰航空漲超4%

截至收盤，國泰航空(00293.HK)漲4.15%，中國東方航空(00670.HK)漲4.11%，中國南方航空(01055.HK)漲3.45%。

消息方面，航空股受益於油價回落：美伊談判代表已就諒解備忘錄達成一致，有待美國總統特朗普最終批准。油市受地緣消息劇烈擾動，國際油價再度回落，直接減輕航司最大的運營成本負擔(燃油通常佔航司成本的25%-40%)。國泰海通證券研報指出，航空需求為居民航空消費支出，4-5月高油價雖致客流規模縮減，但航空需求仍保持同比明顯增長趨勢。待6月中考結束暑運啟動，預計供需將保障油價傳導能力提升，行業表現有望超市場預期。

半導體股減持壓力顯現 瀾起科技跌近13%

截至收盤，瀾起科技(06809.HK)跌12.82%，上海復旦(01385.HK)跌11.15%，中芯國際(00981.HK)跌7.54%。

消息方面，半導體股受減持影響，不過分析指出AI高景氣需求和追求自主可控的雙重邏輯共振，有望為行業帶來持續的業績兑現能力，消化當前的高估值。

同樣受半導體股調整影響，人工智能股今日走低。

截至收盤，五一視界(06651.HK)跌16.42%，群核科技(00068.HK)跌7.28%，迅策(03317.HK)跌6.74%。

消息方面，AI相關個股與半導體產業鏈高度相關，短期受資金面壓力影響出現同步調整，但長期產業趨勢依然向好。

個股異動

深演智能三日累計漲超700% 公開發售階段獲逾5400倍認購

深演智能(02723.HK)漲27.14%，自5月27日上市以來其累計超漲700%。消息方面，公開發售階段獲5480.23倍認購，國際配售階段獲3.41倍認購。

聯想集團漲超20% 受戴爾一季度業績提振

聯想集團(00992.HK)漲21.95%，報收24港元。消息方面，美國服務器及個人電腦製造商戴爾科技周四發佈2027財年第一季度(截至5月1日)財報，交出遠超市場預期的亮眼成績單。當季實現營收438億美元，同比增長88%，大幅超越FactSet分析師預期的357億美元；調整后每股收益達4.86美元，同比激增214%，遠超預期的2.96美元。