美股散户憑「信仰」逆襲！重倉AI概念股收割牛市 回報率跑贏專業投資策略

根據摩根大通策略師Arun Jain最新發布的一份報告，今年散户投資者的表現正在跑贏市場上一些最受關注的投資策略，這凸顯了散户投資者在美國股市中日益增強的影響力。

Arun Jain表示，散户投資者在個股上的選股回報，已經超過了與科技股權重較高的納斯達克100指數相關的定投策略回報，也跑贏了2026年人工智能(AI)交易中多個表現最強勁的板塊。這些收益主要來自於對半導體和AI相關股票的集中持倉，包括美光科技(MU.US)、AMD(AMD.US)以及英偉達(NVDA.US)。策略師指出，由於散户在最近一輪板塊上漲行情中大量持有這些股票，他們「毫不意外地在過去一個月左右跑贏了基準指數」。

這一結果與長期以來的研究形成鮮明對比。歷史研究通常表明，長期來看選股是一件困難的事情，大多數主動型投資組合經理始終無法持續跑贏標普500指數。

不過，在交易所交易基金(ETF)持倉方面，散户投資者的表現則更加均衡。年初至今，散户回報已經超過了標普500指數，但若以定投方式計算，其表現仍然落后於納斯達克100指數。

值得一提的是，另一位摩根大通策略師Nikolaos Panigirtzoglou領導的團隊研判稱，散户交易佔比在第一季度末跌至四年低點后有望反彈，或將為美國股市帶來新的推動力。策略師們表示：「儘管散户投資者在美國股票交易中的份額在第一季度進一步下降至17%，但我們預計第二季度將出現反彈，與2025年第二季度的情況類似。這與我們在期權市場所觀察到的散户需求變化趨勢一致，即小型期權交易者購買看漲期權的數量在2025年10月至2026年3月期間有所下降，但在2026年4月/5月期間急劇上升。」

該策略師團隊表示，散户投資者仍然是美國股市上漲的重要推動力，「儘管2025年下半年/2026年第一季度有所下滑，但他們仍然佔美國股票交易量的近20%，以及零日到期期權交易量的近50%」。