三個月，五家公司，狂撒65億美金！英偉達只為發動一場AI「換光」革命

智通財經APP獲悉，進入2026年以來，全球算力產業鏈正經歷一場深刻的底層重構。當AI訓練集群從萬卡邁向十萬卡乃至百萬卡規模，傳統電互連技術——銅纜和可插拔光模塊——正逼近物理極限。功耗激增、信號衰減、延迟累積，正在成為制約算力釋放的核心瓶頸。

面對這一挑戰，芯片巨頭英偉達(NVDA.US)正在用真金白銀押注一個新興方向：硅光子與共封裝光學(CPO)技術。

三個月，至少65億美元：英偉達的「光速佈局」

2026年春季，英偉達在光互連領域的投資節奏密集到令市場目眩。

3月2日，英偉達在同一天宣佈向美國光學技術公司Lumentum(LITE.US)和Coherent(COHR.US)分別注資20億美元，總計40億美元。與Coherent的非獨家協議包含數十億美元的採購承諾以及未來先進激光組件的產能使用權;與此同時，英偉達還支持Lumentum的研發與產能建設，助力其在美國新建晶圓廠。

三周后，英偉達再度出手，向邁威爾科技(MRVL.US)投資20億美元，雙方將聯合研發硅光子技術及定製XPU方案。5月初，英偉達又宣佈向光纖巨頭康寧(GLW.US)投資5億美元，獲得其先進光連接產能的優先使用權，康寧則計劃將在美國的光連接產品產能提升至現有水平的10倍，光纖產能擴大50%以上。此外，英偉達還參與了Ayer Labs高達5億美元的E輪融資，這家光學初創公司的估值已躋身獨角獸行列。

這一系列投資被市場解讀為高度系統性的大手筆佈局：英偉達通過戰略投資而非收購，同時鎖定了光器件(Coherent和Lumentum)、光互連架構(邁威爾)和光I/O芯片(Ayar Labs)三層能力，覆蓋了從光子芯片到系統互連的完整鏈條。

分析指出，英偉達正在利用其鉅額利潤構建一個強大的生態系統，以支持先進AI技術的發展，通過直接投資於關鍵光學組件企業，提升整個市場對其算力基礎設施的需求。

功耗牆逼近：為什麼必須從「電」走向「光」

這一系列重金佈局背后，是AI數據中心迫在眉睫的功耗與帶寬危機。

銅線的物理極限正在浮現。據業界分析，隨着AI運算規模持續擴張，數據中心正面臨嚴峻的功耗與傳輸帶寬瓶頸。銅線的物理特性決定了其傳輸損耗隨頻率提升呈指數級上升，當集群規模從數千張GPU擴展到數萬甚至更多，芯片之間的連接開始消耗系統總功耗中越來越大的份額，成為制約整體性能的短板。

相比之下，光互連的優勢則十分顯著。CPO將高速光引擎與交換芯片或AI計算芯片通過先進封裝技術集成在同一封裝基板內，將高速電信號傳輸限制在毫米級的近距離範圍內，中遠距離傳輸則交由光纖完成。相較於傳統可插拔光模塊方案，CPO功耗可降低40%以上，帶寬提升3倍，延迟縮短50%。換算到超大規模數據中心，這意味着每年可節省數億美元的電力成本，同時獲得更高的訓練吞吐量。

晨星公司高級股票分析師Brian Colello指出，儘管銅纜因成本低、可靠性高仍是目前主要連接方案，但光子技術將在AI基礎設施中日益重要。「英偉達下一代AI機架級解決方案的路線圖，需要越來越多的光互聯來應對新模型和更高使用量帶來的指數級帶寬增長。」

在前段時間舉行的ISSCC 2026大會上，英偉達也再次強調了AI數據中心與傳統雲數據中心在互連需求上的本質差異——電互連的固有特性正在成為算力釋放的三大核心瓶頸之一。

「光子技術使英偉達能夠在擴展AI基礎設施的同時，避免繼續依賴電力和銅纜所帶來的高昂能耗成本，」Forrester高級分析師Alvin Nguyen在一次採訪中表示，「通過投資光子技術公司，英偉達確保了該領域的持續進步，從而避免因固守電力和銅纜技術而遭遇擴展性與性能瓶頸。」

2026：CPO從概念走向訂單的「產業化元年」

事實上，硅光子和CPO並非全新概念。據瞭解，英特爾(INTC.US)早在20多年前就開始在這一領域佈局，目前已出貨超過800萬個硅光光學收發器;博通(AVGO.US)也是CPO標準的早期推動者之一。但真正讓這項技術到達拐點的，是AI對算力需求的量級躍升。

市場普遍預期2026年將成為CPO邁向商業部署的關鍵起點，國金證券在最新研報中明確表示，「2026年是CPO的產業化元年」。而根據TrendForce集邦諮詢的調查，2026年用於AI數據中心的光通信模塊中，CPO滲透率僅約0.5%，但預計到2030年將提升至35%。從產業節奏看，2026年Scale out場景率先落地，2027—2028年有望向Scale up場景延伸。

CPO的產業化預期，已在一級和二級市場引發連鎖反應。

供應鏈的緊缺程度正在加劇。Lumentum披露，其磷化銦激光器產能已被完全預訂，排期長達32個月，供需缺口仍在持續擴大。以色列硅光代工廠Tower半導體(TSEM.US)2026年一季度硅光業務營收同比增長3倍，並簽署了價值13億美元的長期供應合同，截至2028年的硅光總產能中超過70%已被客户預訂或正在預訂流程中。磷化銦襯底被日本住友、北京通美、日本JX三家壟斷超90%份額，高端EBL設備交付周期普遍超過一年——這些都是制約下游擴產的實際瓶頸。

資本市場隨之狂熱。Lumentum股價在2025年全年大漲339%，2026年至今又上漲約140%，市值逼近700億美元，並相繼被納入標普500指數和納斯達克100指數。Coherent年初至今上漲約110%，股價創下歷史新高。邁威爾自年初以來漲幅達140%，康寧漲幅110%。在中國臺灣和中國A股市場，硅光子概念股同樣是本輪AI基礎設施行情中最受追捧的板塊之一。

不過，產業化元年並不意味着大規模部署已經近在眼前。Futurum Group AI業務主管Nick Patience表示：「技術本身是可靠的，難題在於生產規模。複雜共封裝光學組件的製造良率仍是一大挑戰，因為光學與硅基組件的精密對齊容錯率極低，一旦封裝過程中出現問題，通常無法返工。

「行業轉型進程已然開啟，但目前仍處於早期階段。我預計從2028年起纔會迎來大規模應用，」Patience補充道。