Alpha購買：當首席執行官和首席財務官一起購買時

市場仍然痴迷於頭條新聞、政治、關税、通貨膨脹恐慌、戰爭以及互聯網即時專家決定本周將結束資本主義的任何新災難。

與此同時，美國企業界一些最聰明、消息靈通的人正在悄悄地掏腰包購買股票。

這很重要。

長期以來，首席執行官和首席財務官在公開市場購買股票一直是投資中最有力的信號之一。學術研究、對衝基金研究和幾十年的真實市場歷史都指向同一個結論：

當一家公司的經營者自願在公開市場上用稅后資金購買股票時，未來回報往往會表現出色。

當首席執行官和首席財務官同時購買時，這個信號變得更加引人注目。

原因很簡單。這是對業務瞭解最深的兩位高管。

首席執行官看到：

CFO看到：

當兩者都獨立決定股票便宜到足以用個人資金購買時，投資者應該注意。

學術研究和專門研究內幕交易的公司的研究一致表明，內幕交易在隨后的6至24個月內產生超額回報。首席財務官購買實際上可能是所有內部信號中最強烈的信號，因為首席財務官每天都生活在數字中。他們通常早在華爾街模式迎頭趕上之前就意識到商業條件的改善。

內幕銷售遠沒有那麼有用。

高管出售股票是爲了税收、多元化、遺產規劃、大學學費、離婚、信託規劃和無數其他原因。購買是不同的。高管們通過薪酬和職業風險自願增加其已持有股票的風險通常只有一個原因。

他們認為股價正在走高。

本月，幾家公司的首席執行官和首席財務官都進行了有意義的公開市場收購。這些正是Alpha Buying訂閲者應該密切關注的情況。

FTI Consulting最近在5月份看到首席執行官和首席財務官的內部收購。

這家諮詢和建築管理公司受益於與基礎設施支出、環境修復、重組活動和政府項目工作相關的長周期趨勢。這些企業的管理團隊通常對未來需求和合同渠道擁有非凡的洞察力。

經過一段時間的疲軟后，內部買入表明領導層認為市場正在低估未來盈利增長和現金流產生的持久性。

FTI歷來因其運營一致性而獲得溢價估值，這使得內部購買尤其值得注意。

在股價大幅下跌后，Stock Care Health經歷了首席執行官John Rademacher和首席財務官Meenal Sethna的協調內部收購。

該公司運營着全國最大的家庭和替代部位輸液治療服務獨立提供商之一。人口趨勢和持續向低成本門診護理的轉變繼續提供強大的長期順風。

根據最近的文件，在拋售加劇后，首席執行官在5月份購買了12，500股股票，而首席財務官則購買了超過16，000股股票。

大幅疲軟后的此類購買活動往往表明管理層相信華爾街對暫時擔憂變得過於悲觀。

哈羅健康還吸引了包括首席執行官和首席財務官在內的高級領導層的內部購買。

這家眼科製藥公司繼續受益於人口老齡化趨勢以及對眼部護理程序和特種藥物的需求不斷增加。哈羅公學穩步擴大其品牌產品平臺，並加強了整個眼科市場的醫生關係。

醫療保健公司的內部購買通常特別有意義，因為管理團隊對以下方面擁有更好的可見性：

首席執行官和首席財務官的協調購買表明，人們相信未來的運營動力比當前市場情緒所暗示的更強。

5月份，通用電氣醫療保健技術公司（GE HealthCare Technologies）的首席執行官彼得·阿爾杜尼（Peter Arduini）和首席財務官詹姆斯·薩卡羅（James Sacharo）進行了內部收購。

儘管最近股價疲軟與更廣泛的醫療保健行業擔憂有關，但該公司仍然是診斷成像、患者監測和醫療保健技術領域的主要特許經營權之一。

根據內部文件，兩位高管都在公開市場購買了股票，而不是簡單地接受股票授予作為補償。

這種區別很重要。

這種規模的公司高管已經通過薪酬計劃擁有大量股權。用個人資本增持股份反映了真正的信念，而不是例行的高管薪酬。

對於投資者來説，這是一個有意義的信號。

AECOM列出了本月首席執行官和首席財務官內部積累的公司名單。

這家全球基礎設施諮詢和工程公司繼續受益於與以下相關的多年支出計劃：

管理層花了數年時間重塑公司，以實現更高利潤率的諮詢業務，同時穩步提高自由現金流的產生。

內部買入表明，領導層認為未來將持續強勁，並認為市場低估了長期基礎設施支出趨勢的持久性。

這里更廣泛的教訓很簡單。

市場根據敍述、情緒、頭寸和流動性狀況而劇烈波動。

內部人在實體經濟中運作。

他們看到：

早在該信息出現在季度報告中之前。

當首席執行官和首席財務官同時購買股票時--尤其是在市場疲軟一段時間之后--概率開始向對您有利的方向轉變。

它並不能保證成功。市場上沒有任何東西可以做到。

但歷史強烈表明，這些情況值得紀律嚴明的投資者認真關注，他們願意關注知情資本而不是情感頭條新聞。