摩根大通的人工智能電話將ETF的重點從Nvidia和微軟轉移到軟件弱勢群體

一年多來，人工智能投資熱潮主要圍繞着同樣幾家大型股公司（以Nvidia Corp（納斯達克股票代碼：NVDA）和微軟公司（納斯達克股票代碼：MSFT）為首），而半導體和基礎設施ETF吸收了數十億美元的投資者流量。

但摩根大通的一份新票據促使人們將注意力轉向市場的另一個角落。將人工智能直接嵌入銷售、營銷、設計和工作流程自動化的小型企業軟件公司引起了該投資公司的注意。

該銀行最近強調了GTM母公司ZoomInfo技術公司。（納斯達克股票代碼：GTM）、HubSpot，Inc. (NYSE：HUBS）和Figma，Inc. (NYSE：FIG）作為新興的AI應用層贏家，分別分配了超過214%、115%和91%的上行目標。

這一論點正在悄悄地創造一個新的ETF角度。

另請閲讀：摩根大通喜歡的3只人工智能軟件股-其中一隻可能上漲214%

過去18個月里，大多數追逐人工智能風險的ETF投資者都嚴重集中在半導體和硬件相關基金上。

隨着投資者湧入英偉達驅動的動量交易，VanEck半導體ETF（納斯達克股票代碼：SMH）和iShares半導體ETF（納斯達克股票代碼：SOXX）在人工智能基礎設施上漲的頂峰期間共同吸引了數十億美元的累計資金流入。

與此同時，儘管企業平臺之間的人工智能集成日益增強，但更廣泛的軟件ETF仍然相對被忽視。

iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（BATS：IGV）、First Trust雲計算ETF（NASDAQ：SKYY）、Global X雲計算ETF（NASDAQ：CLU）和Global X人工智能與技術ETF（NASDAQ：AIQ）等基金持有人工智能軟件和工作流程自動化公司的風險敞口，儘管其中大多數頭寸仍遠小於主導基準指數的大型人工智能領導者。

這種不平衡現在可能正在引起人們的關注，因為投資者將目光從芯片和數據中心轉向真正將企業運營內部的人工智能採用貨幣化的公司。

比較流入情況，今年迄今為止，只有IGV與SMH和SOXX持平（還有一些），而SKYY、CROU和AIQ在資金流動方面遠遠落后，其中SKYY和CROU保持淨贖回。

摩根大通的看漲言論反映了華爾街更廣泛地轉向許多投資者日益描述的人工智能應用層。

ZoomInfo和HubSpot等公司沒有構建芯片或雲基礎設施，而是將人工智能複製儀、自動化客户參與工具和工作流程智能直接集成到現有的軟件生態系統中。

與此同時，隨着生成性人工智能日益重塑軟件開發工作流程，Figma正在成為一個關鍵的人工智能輔助設計和產品協作平臺。

這種轉變很重要，因為經常性軟件收入最終可能成為生成性人工智能最明確的長期貨幣化渠道之一。

這種説法也為ETF投資者創造了潛在的第二波機會，這些投資者的投資組合仍然嚴重集中在同一大型人工智能基礎設施名稱上。

這個故事尤其值得注意，因為摩根大通的突出名稱目前沒有一個是主流AI ETF配置的中心，除了CLU，該公司持有HubSpot約3.2%，這在一隻擁有2.4596億美元資產的基金中並不那麼重要。

與英偉達或微軟不同，這些公司在多元化軟件和雲計算ETF中佔據的權重相對較小。

如果機構投資者開始轉向支持人工智能的企業軟件，這將為有意義的定位改變創造空間。

這還引發了人們的疑問：下一階段ETF流入是否會青睞以應用程序為中心的軟件投資，而不是主導2024年和2025年初的以基礎設施為主的人工智能交易。

對於ETF發行人來説，這一趨勢最終可能會支持專門以人工智能軟件貨幣化為中心的新產品的推出--這一領域仍然遠沒有以投資者為中心的人工智能基金那麼擁擠。

另請閲讀：被遺忘的人工智能交易捲土重來：軟件ETF超越QQQ，ServeNow，Salesforce反彈

圖片來源：Shutterstock