Seanergy Maritime Hldgs報告2026年第一季度業績：完整收益電話會議記錄

Seanergy Maritime Hldgs（納斯達克股票代碼：SHIP）周四公佈了第一季度財務業績。該公司第一季度財報電話會議記錄如下。

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完整的財報電話會議可在https://edge.media-server.com/mmc/p/pfbzctqf/

Seanergy Maritime Hdgs報告第一季度業績強勁，淨收入為4300萬美元，高於上年的2，420萬美元，調整后EBITDA為2，820萬美元，同比增長253%。

該公司連續第18個季度宣佈派發每股0.20美元的現金股息，重點關注股東回報、可持續機隊發展以及維持強勁的資產負債表。

Seanergy Maritime Hldgs通過額外承包三艘船舶和出售一艘舊船來推進其船隊更新戰略，為六艘新船中的四艘提供了融資，並預計將進行多年包租，為其新建造提供不利保護。

該公司的指數掛鉤包租策略表現出色，船隊定期包租同等費率超過市場平均水平，在今年剩余時間內，45%的可用營業日固定在每天29，000美元以上。

儘管承認地緣政治的不確定性，但管理層預計，在有利的市場條件、嚴格的資本配置和強勁的資產負債表的支持下，到2026年現金流和盈利將持續強勁。

操作者

感謝女士們先生們的支持，歡迎參加Seanergy Maritime Holdings電話會議，討論截至2026年3月31日的第一季度財務業績。我們邀請了Seanergy Maritime Holdings董事長兼首席執行官Stamatis Tsantanis先生和首席財務官Stavros Giosakis先生此時所有參與者都處於只聽模式。將有一個問答環節，如果您想問問題，請按電話鍵盤上的11，您將聽到自動提示您舉手的消息。請注意，本次電話會議將於今天（2026年5月28日星期四）錄製。電話會議的存檔網絡廣播將很快在The Synergy網站www.seanergymaritime.com投資者關係頁面下的網絡廣播和演示部分提供。今天的許多言論都包含基於當前預期的前瞻性陳述。實際結果可能與這些前瞻性陳述預測的結果存在重大差異。有關可能導致實際結果與前瞻性陳述中的結果存在重大差異的因素的更多信息包含在截至2026年3月31日的第一季度盈利發佈中，該發佈再次可在協同網站www.seanergymaritime.com上查看。我現在想把會議交給您今天的演講者之一，公司董事長兼首席執行官Stamatis Tsantanis先生。先生，請繼續。

斯塔馬蒂斯·桑塔尼斯

感謝接線員，歡迎大家。儘管第一季度通常是一年中季節性最弱的時期，Seanergy還是表現了非常強勁的表現。強調了我們在過去幾年努力打造的純Capesize平臺的盈利、實力和韌性。淨收入從去年同季度的2，420萬美元增至4，300萬美元，調整后EBITDA為2，820萬美元，同比增長253%。本季度調整后的每股收益為每股0.63美元，是上市干散貨同行中表現最好的每股收益之一，反映了有利的市場條件和我們平臺中嵌入的運營槓桿。基於我們強勁的業績和嚴格的資本回報政策，我們連續第18個季度宣佈派發每股0.20美元的現金股息，使累計股東分配達到每股約2.84美元，即自成立以來的5，560萬美元，我們的戰略執行持續發展。我們的主要長期目標之一是獎勵股東的可持續機隊發展和維持強勁的資產負債表。在本季度，我們大幅推進了船隊更新戰略，利用今年四月恆利造船廠的最新訂單，在中國和日本領先造船廠額外承包了三艘船舶，同時同意以固定二手價格出售我們的一艘較舊的好望角型船舶。自該計劃啟動以來，我們已承包了Cape Sizes和Newcastle Max的六座Modern Eco Design新建築，並同意處置三艘舊船隻，大幅提高我們船隊的質量、效率和長期盈利能力。重要的是，我們已經以有吸引力的條款為六艘船中的四艘船獲得了融資。雖然內部資金已投資了約6900萬美元的股權，但我們相信明年有利的交付頭寸（其中大多數基本上是競爭性融資和選擇性船舶處置）的結合，代表了能夠產生長期成果的嚴格資本配置策略。我們的新建築策略與謹慎的風險管理相結合。在此背景下，根據與領先租船公司的深入討論，我們預計這些船舶將獲得多年期包租，並提供高於現金盈虧平衡水平的下行保護，輔之以保留有意義的上行風險的利潤分成結構。鑑於新建築Cape Sizes和Newcastle maxis在全球範圍內的即時交付位置有限，特別是2027-2029年，我們相信這些船隻正在周期中非常有利的時刻進入市場。在商業方面，我們的index link包租策略在本季度繼續表現出色，船隊定期包租當量平均超過BCI 180約6%，達到每天24，200美元。我相信這個數字是美國上市上市干散貨公司中實力最強的公司之一。展望未來，我們預計2026年第二季度亨特倍相當於每天約31，430美元。此外，從第二季度起直至年底，我們45%的可用營業日已固定在平均毛利率超過每天29，000美元，從而提供了有意義的盈利可見性，同時保留了大量的市場風險敞口。我現在將致電斯塔夫羅斯，他將向您介紹我們本季度的財務信息，並討論我們的資產負債表和債務再融資。斯塔夫羅斯，請繼續。

斯塔夫羅斯·焦薩基斯

謝謝斯塔馬蒂斯。我們第一季度的業績反映了好望角市場的實力和我們商業戰略的有效性。淨收入達到4300萬美元，相當於每天24，200人的定期包機，而每天2420萬美元的定期包機相當於每天13，400人的定期包機。去年同期，調整后EBITDA總計2，820萬美元，調整后淨利潤為1，340萬美元，而上一年同期的調整后淨虧損相比，我們的資產負債表仍然強勁，現金和限制性現金總計6，880萬美元。儘管本季度新建築計劃投資了3100萬美元，但我們已經同意為六棟新建築中的四棟提供約2.37億美元的融資，包括交付前融資。雖然本季度有關剩余船隻的討論正在建設性地取得進展，但我們還完成了幾筆再融資和船隻銷售交易，進一步增強了流動性和財務靈活性，或者預計將在接下來的幾個季度內做到這一點。我們2026年第二季度至第四季度剩余的新建築資本支出約為7200萬美元，其中3600萬美元已在第二季度支付，而1700萬美元將通過交付前債務安排獲得，剩下1900萬美元可以輕松地由我們強大的現金儲備、即將到來的銷售收益和運營現金流覆蓋。總資產的賬面價值為6.4億美元，包括在建船舶，股東權益為2.893億美元。截至第一季度末，包括融資租賃負債在內的債務總額為3.197億美元，根據我們車隊的市場價值，貸款價值比約為43%，反映了我們在推進雄心勃勃的車隊更新戰略的同時對槓桿採取的控制方法。在繼續之前，讓我簡要介紹一下我們的融資活動。在過去的幾個月里，我們獲得了幾次再融資和新的貸款，這些貸款提高了流動性，降低了借貸成本，延長了我們的到期日。重要的是，我們為多個新建築物獲得了有吸引力的融資，包括交付前資金，同時保持有限的契約限制和更大的靈活性。這些行動增強了我們資產負債表的實力，並支持我們嚴格執行第一個更新戰略。最后，關於我們在當前PFA水平下的未來盈利能力，我們預計我們的平臺將在2026年剩余時間內繼續產生強勁的現金流和盈利。指數掛鉤風險敞口、改善包租覆蓋範圍和運營槓桿頭寸協同效應相結合，將從好望角市場的持續強勁中受益。總體而言，協同效應在財務和運營上仍然處於良好地位，具有強大的流動性、改善的盈利可見性以及嚴格的增長和資本配置方法。我們相信，我們完全有能力繼續提供有吸引力的股東回報，同時保持有意義的市場上行風險。我現在將致電斯塔馬蒂斯，他將討論好望角市場和行業基本面。

斯塔馬蒂斯·桑塔尼斯

Stamati謝謝Stavros，好望角市場已經以非常強勁的方式開始了2026年。第一季度是近年來最強勁的季度之一，得益於鋁土礦產量異常強勁，以及乾燥天氣和健康的最終用户需求共同推動的反季節性鐵礦石出口強勁。最后，糧食貿易的強勁增長也通過支持小型干散貨船的盈利並減少貨物分拆噸替代的動力來補充好望角的實力。在多種因素的共同推動下，強勁的趨勢顯然已延續到今年第二季度，並且似乎也延續到今年剩余時間。具體來説，在燃油價格高企期間船舶航行速度減慢和港口等待時間增加導致在貨物需求強勁的時期可用船舶短缺。展望今年剩余時間，我們顯然必須承認複雜的地緣政治形勢是不確定性的來源，但即便如此，我們對貨運需求仍然持樂觀態度。我們預計海運煤炭量將增長，因為能源安全和可靠性在中東衝突期間成為焦點，而温暖的夏季月份前的庫存需求將強勁。由於巴西和西非優質鐵礦石生產供應擴大，鐵礦石海運貿易仍然受到支持。從供應方面來看，2026年余額的背景仍然積極，預計短期內不會發生什麼變化。好望角型船隊的大量干船塢需求正在大幅減少供應，因為超過20%的好望角型船隻是在2011年和2012年建造的，現在將於2027年和2027年進行定期調查。從長遠來看，好望角型訂單約佔現有船隊的13%至14%，而20年或以上的船隊約佔9%，同時考慮到船隊快速老化以及與老舊船隻相關的效率損失。最終，未來幾年的機隊增長應該保持非常可控，甚至可能會出現有效的機隊削減。Cape規模的前景在未來幾年仍然非常強勁，正如之前在電話會議中提到的那樣，Synergy以高利潤的每日費率維持2026年的下行保護，我們相信這對於未來的航行來説是一個非常好的位置。總而言之，Synergy將在2026年的剩余時間內從強大的盈利可見性，嚴格的資本分配和現代化的機隊支持下進入強勢地位。我們仍然專注於創造有吸引力的股東回報，同時保持資產負債表紀律，並使公司從2027-2029年的結構性支持市場環境中受益。關於這一點，我想把電話轉給接線員，並回答您的任何問題。接線員，請接聽電話。謝謝

操作者

謝謝親愛的參與者，作為提問的提醒，您需要在電話上按星號1-1，等待宣佈一個名字。請稍候，我們正在整理問答名單。這需要一點時間。現在我們要回答第一個問題，它來自B.的利亞姆·伯克（Liam Burke）。萊利證券。您的線路已開通。請提出您的問題。

利亞姆·伯克（股票分析師）

謝謝因此，管理層強調了對多年期包租協議的期望，以及新建築的負面保護和盈利共享機制。那麼，與包租的討論有多深入？您預計在船舶交付之前的包租範圍是什麼？好吧，我們當然希望擁有一些東西，即使不是顯着高於現金流盈虧平衡點，但也遠高於現金流盈虧平衡點。這將是基本利率。然后，我們將從基本費率開始，直到公司100%密封，然后我們和特許公司之間將從上限開始，然后從上限開始，然后我們和特許公司之間將分成50/50%。因此，我們發現這非常有利，因為它可以覆蓋至少四年或五年的不利影響。我們現在正在談判。就確定性而言，您確實可以計算出，新建築訂單簿中的很大一部分艦隊將在交付船舶之前得到覆蓋。那麼，您如何看待鎖定強勁遠期利率與維持潛在市場上行風險之間的權衡呢？好吧，我們現在有一支由20艘船隻組成的艦隊，這些船隻幾乎暴露在市場的上行空間中，我們對此非常滿意。正如您所看到的，我們是第一家報告TCE和每股收益最高的干散貨航運公司之一。我認為我們在擁有目前船隊的干散貨航運公司中的每股收益最高。我們的時差相當於干散貨航運公司中的第一位或第二位。因此，就新建築而言，我們對已經投入水中的船隊非常滿意。我們，你知道，我們不想冒任何風險。我們有五億美元，接近五億美元的訂單。我們希望確保這項投資是可持續的。所以，是的，我們可能會放棄一些好處，但是，你知道，我們可能會放棄一些好處，但我們希望確保投資至少在未來五年內是可持續的，一旦我們交付。就現有車隊而言，截至年底，我們有50%的FCA覆蓋，每天約29，000美元。所以我們也對此感到高興。我的意思是，我們並不貪婪。我們希望確保我們能夠承受缺點，並提供所有干散貨航運公司最好的優點之一。所以我們對此非常滿意。然后，您是否可以提供有關剩余船隻的預期槓桿水平和融資計劃的更多詳細信息，同時保持資產負債表的靈活性。是的嗨，馬克，我是阿夫羅斯。我的意思是，我們的目標是利用新建築合同的70%至75%。因此每艘船的持股比例為25%至30%。這與我們現在在六艘船中的四艘船上所做的事情一致。這與Samatis之前描述的時間租賃結構相結合。因此，從我們肯定會覆蓋breakevens的意義上來説，不利保護為這些船上的死者提供了應有的服務。與此同時，我的意思是，隨着我們積極償還現有機隊的債務，我們預計未來將保持企業和機隊水平50%的門檻。爲了給您一個想法，我們現在有船隻，我們的一些船隻是以20%到30%之間的貸款。因此，基本上，平均而言，我們將保持與您今天看到的相同的LTV。謝謝然后是關於船舶運營費用的最后一個問題。您對未來12至24個月的運營成本通脹的預期是多少？我指的是人員配備、維護、監管合規成本等等。是的，嗯，我們預計每個託運人日的價格約為7，000至7，200美元。我們有點滿意這個數字之所以出現，是因為我們的船隻都是中年人，全球船隊的平均年齡約為14年。我們對船隻進行廣泛的維護。但別忘了，我們的每自重噸淨價值是同行中最高的。最低的。抱歉，我們每自重噸的淨價值是同行中最低的，這意味着我們購買的船隻相當便宜。爲了保持它們的質量，我們必須多付一點錢。但是，你知道，在運營支出上多支付一點並不能真正彌補這樣一個事實：你知道，我們在以更便宜的價格購買這些船隻時節省了數百萬美元。對，所以你説7，000到7，200。是的是啊這與2025年的表現相符。而且沒有太大不同。我的意思是，這些船並沒有變得更年輕。對對太好了不，這很有幫助。非常感謝謝謝

好謝謝你你好，斯塔馬蒂斯。斯塔夫羅斯，你今天好嗎？你好利亞姆，早上好，一切都很好。很高興收到你的來信。謝謝也很高興收到你的來信。而且季度不錯。我們可以再進入宏一會兒嗎？我們談論了鋁土礦和鐵礦石。我們可以把它分成兩部分嗎？這些數量的可持續性以及煤炭、煤炭消耗的增加如何為有利的費率環境做出貢獻？嗯，這是事情的結合。第一，你有增加的鐵礦石貨物，這是沒有這麼多的增加，因為去年，但他們是非常相似的一年。所以我們對這些卷很滿意。鋁土礦也在增加，我認為我們將繼續看到鋁土礦的增加。正如你所説，煤炭之所以發揮作用，是因為遠東特別是中國的儲備補充。中國有3000萬噸的補充庫存，以及不同地方的各種其他因素。因此，煤炭發揮了很大的作用。因此，我們認為需求不會很快放緩。我們認為未來幾年需求將會穩定。但真正讓我們受益的是，我們有效的船隻供應正在減少，因為世界各地都存在嚴重擁堵。別忘了，儘管好望角型船隊的新建築訂單一直在增加，但它仍然是主流航運行業中訂單量最低的之一。但最重要的是，我們的機隊老化。因此，我們預計數百艘船隻的船齡將從26歲、27歲、28歲和29歲變成20歲。新的建築訂單根本無法彌補未來幾年我們將經歷的噸損失。因此，在我們看來，這是一個可持續的運費環境，不僅因為需求將繼續非常強勁甚至穩定，而且就運費而言，這將是供應驅動的增長，不僅來自船舶的實際數量供應，而且來自船舶的有效供應在我們看來將會減少。太好了，謝謝。斯塔夫羅斯，我提前為讓你重複這件事道歉，但你能給我們一份今年剩余時間的資本支出節奏嗎？我知道你給過一次，我不太明白。當你看到交貨時間時，27號上有什麼顏色嗎？當然，完全沒問題。所以，早上好，利亞姆。也來自我這邊，所以我的意思是，我們已經支付了大部分資本支出，這些資本支出基本上將通過2026年新建築的股權來源。剩下的是7200萬。7200萬實際上是第二季度到第四季度的資本支出。我們已經在第二季度支付了其中3600萬美元，其中1700萬美元將通過交付前融資獲得。因此，我們只能通過1900萬英鎊的股權融資，我們當前的現金儲備和公司目前擁有的非常強勁的運營現金流可以輕松地滿足這一需求。太好了好的，非常感謝。謝謝利亞姆。

操作者

謝謝現在我們要回答下一個問題。這個問題來自Noble Capital Markets的Mark Reichman。您的線路已開通。請提出您的問題。

Mark Reichman（股票分析師）

操作者

謝謝現在我們要回答下一個問題。Maxim Group的賈斯汀·史密斯提出了這個問題。您的線路已開通。請問一個問題。

賈斯汀·史密斯

嗨，早上好，夥計們。這是賈斯汀今天早上在泰特美術館的節目。我的問題只是關於股息。根據你們所有的新建設資本承諾，如果你們預計未來將維持你們每個季度的股息支付，或者如果你們看到任何變化。謝謝嗯，早上好，很高興收到你的來信。答案是肯定的，當然我們會嘗試並維持。我們有一個公式，對我們來説，獎勵我們的股東與更新我們的車隊一樣重要，實際上對我們來説是獎勵股東的首要任務。不言而喻，我們的目的是繼續獎勵我們的股東，當然，這要遵守我們已經宣佈的公式和現金流。好吧，太好了。非常感謝我很感激。謝謝。祝你有美好的一天。

操作者

謝謝親愛的發言者，今天沒有更多問題了。今天的電話會議到此結束。感謝您的參與。你們現在都可以斷開連接了。祝你今天愉快.

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。