AI光互連爆發！美股光通信龍頭大幅上調營收預期，A股光模塊跟不跟？

　　美股光通信「妖股」邁威爾科技公佈2027財年第一季度業績，營收達24.18億美元，同比大幅增長28%，並上調本財及下財年營收預期；該公司業務聚焦AI數據中心定製化AI芯片與光互連技術，且AI相關訂單量呈現異常增長態勢。

　　A股光通信方面，5月28日，光模塊CPO含量超50%且「易中天」含量高的創業板人工智能ETF華寶（159363）午前直線拉昇翻紅，中際旭創急速衝高逾3%再創歷史新高！

　　熱點追蹤

　　邁威爾科技（Marvell Technology）公佈了2027財年第一季度財務業績，淨收入達24.18億美元，同比增長28%，並大幅上調了2027財年和2028財年的營收預期，主要驅動力來自AI相關訂單的異常增長。公司預計2027財年第二季度營收中值為27億美元，同比增長35%，並預計2027財年底光互連業務將增長超過70%，這一增速較此前預期的50%大幅上調。此外，管理層確認到2029財年，定製芯片年收入有望超過100億美元，反映出設計訂單和已籤合同數量的持續增加。

　　此次業績強勁表現得益於公司在大型AI數據中心定製化AI芯片及光互連技術領域的領先地位，特別是與亞馬遜AWS Trainium系列AI ASIC的深度合作。邁威爾董事長兼CEO Matt Murphy指出，數據中心業務持續強勁增長，Marvell的一系列解決方案包括800G和1.6T橫向擴展光模塊、51.2T以太網橫向擴展交換機等需求旺盛。值得注意的是，英偉達此前已向邁威爾投資20億美元並建立戰略合作伙伴關係，雙方將在硅光子技術及AI互聯領域展開深度合作，這使得邁威爾的定製芯片能與英偉達生態系統無縫集成。=

　　熱點解讀

　　邁威爾科技業績超預期且上調指引，印證了北美AI光通信產業鏈需求的強勁與持續性。根據行業跟蹤數據顯示，北美光通信廠商如Coherent、Lumentum及Fabrinet在最新財報中均表現出積極的增長態勢，數據中心業務尤其是800G及1.6T產品需求爆發，訂單強勁且預期下季度增速將加速。光芯片等核心物料供不應求，導致廠商普遍上調價格預期，並預計1.6T產品將在2026年中期實現規模化放量，這為光模塊及上游芯片廠商帶來了巨大的增長空間。

　　此外，AI算力需求的井噴已帶動整個半導體及光互連產業鏈業績超預期，關鍵物料的產能鎖定正在成為行業常態。例如，Tower半導體已與核心客户簽署鉅額硅光技術長期合同，通過預付款鎖定專屬晶圓代工產能，反映出800G及1.6T光模塊需求爆發下，硅光技術作為核心方向正獲得頭部廠商的深度綁定。這種長協模式不僅保障了供應鏈穩定，也預示着AI光互連需求在短期和中期內將持續保持高景氣度。

　　同時，北美雲廠商資本開支信心強勁，微軟和Meta均大幅上調或維持高位資本開支指引，重點投向數據中心及網絡基礎設施，其中康寧更與Meta達成最高60億美元的光通信多年期長單，顯著上調中長期收入指引。綜上所述，邁威爾科技的優異表現並非孤立事件，而是整個AI光通信及算力基礎設施產業鏈高景氣度的縮影，國產光通信企業憑藉全產業鏈交付優勢及硅光技術滲透率提升，有望進一步受益於這一全球性趨勢。

　　投資邏輯

　　邁威爾科技2027財年第一季度營收達24.18億美元，同比大增28%，並大幅上調財年預期，凸顯AI核心業務強勁動能。結合行業研報，北美雲商資本開支信心強勁，Coherent、Lumentum等光通信巨頭亦上調指引，康寧更鎖定Meta鉅額長單，印證AI光互連需求井噴。

　　一鍵佈局光模塊CPO龍頭機會，建議重點關注同類規模、流動性第一的創業板人工智能ETF華寶（159363）及場外聯接（A類023407、C類023408），標的指數最新光模塊含量超50%，「易中天」一網打盡，約三成倉位佈局AI應用，不止是算力核心，也是AI應用代表。

　　值得注意的是，截至2026.5.22，創業板人工智能ETF華寶（159363）最新規模達74億元，規模居全市場雙創AI賽道首位！最近6個月日均成交超8億元，交投居全市場AI賽道首位。

　　數據來源：滬深交易所等。

　　ETF基金相關費用説明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取佣金。場內交易費用以證券公司實際收取爲準，不收取銷售服務費。

　　聯接基金相關費用説明：創業板人工智能ETF發起式聯接C不收取申購費；贖回費7日以內為1.5%，7日（含）以上為0%；銷售服務費為0.3%。創業板人工智能ETF發起式聯接A申購費100萬元以下為1%，100萬元（含）-200萬元為0.6%，200萬元（含）以上為1000元/筆；贖回費7日以內為1.5%，7日（含）以上為0%；不收取銷售服務費。

　　風險提示：創業板人工智能ETF華寶被動跟蹤創業板人工智能指數，該指數基日為2018.12.28，發佈日期為2024.7.11，創業板人工智能指數2021-2025年年度漲跌幅分別為：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構爲準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。

責任編輯：常福強