和談前景又生變！美伊再度交火，油價大漲、美債與黃金下跌

智通財經APP獲悉，由於美國和伊朗之間的衝突有可能破壞和平談判並導致通脹風險居高不下，加之美元走強也對這種貴金屬構成壓力，黃金價格跌至兩個月來的最低點。5月28日，金價一度下跌2%，接近每盎司4365美元。一位美國官員稱，美軍對霍爾木茲海峽附近的軍事基地和其他目標發動了襲擊。據伊朗媒體消息，伊斯蘭革命衞隊迴應稱，他們襲擊了發動襲擊的美軍基地。

此外，科威特防空部門表示，他們正在應對導彈和無人機威脅，這凸顯了結束中東衝突的談判面臨的風險。就在美國總統特朗普表示他對與伊朗的談判「不滿意」的幾個小時后，發生了這些事件，這令人們對即將取得突破的預期落空。

特朗普並未表明美國將採取哪些措施來確保船隻自由通過霍爾木茲海峽，而霍爾木茲海峽是解決伊朗戰爭的關鍵癥結所在。這條至關重要的能源航道到目前幾乎完全關閉，導致石油產品價格飆升，自2月下旬以來，全球經濟因此遭受重創。

美國還實施了新的制裁，以防止德黑蘭從途經霍爾木茲海峽的船隻中獲利，這凸顯了雙方近期外交進展的脆弱性。近幾日，由於市場樂觀預期將達成協議結束衝突，美國國債價格上漲。

周四布倫特原油價格一度飆升4.2%至每桶98美元附近，加劇了通脹風險，也提高了市場對美聯儲加息的預期。即便達成和平協議，能源價格上漲也可能繼續推高通脹，迫使各大央行在更長時間內維持高利率，而非像伊朗戰爭前許多人預期的那樣降息。

在這種背景下，美國國債六個交易日以來首次回落。周四亞洲交易時段，美國10年期國債收益率上漲5個基點至4.53%，此前五個交易日累計下跌近20個基點。美國2年期國債收益率上漲4個基點至4.07%。

澳大利亞國民銀行有限公司利率策略主管肯·克朗普頓表示，伊朗襲擊美國軍事設施的報道很可能是推動這一趨勢的主要原因。他表示： 「這在一定程度上抑制了股市的需求，並推高了油價和債券收益率。我們仍然普遍看空長期國債：許多市場面臨財政壓力，通脹預期在經歷了五年高於目標水平的通脹后逐漸失去錨定的風險日益增加，以及聯邦公開市場委員會(FOMC)越來越傾向於加息。」

周四，對油價上漲的擔憂也給亞太市場的政府債券帶來壓力。澳大利亞10年期國債收益率上漲6個基點，新西蘭10年期國債收益率上漲2個基點。日本10年期國債收益率小幅上漲0.5個基點。

美聯儲理事麗莎·庫克周三表示，通脹正朝着錯誤的方向發展，如果這種情況持續下去，她準備提高利率。美聯儲副主席菲利普·傑斐遜也警告稱，通脹風險依然偏向上行，並表示他正在密切關注伊朗戰爭導致的能源成本上漲是否會抑制消費者支出。隔夜指數互換顯示，到2026年底，美聯儲加息的可能性超過70%。

在利率較高的環境下，貴金屬通常表現不佳，因為它不支付利息;而美元走強又會使貴金屬對許多買家來説更加昂貴。自2月底伊朗衝突爆發以來，貴金屬價格已下跌超過17%，幾乎抹去了年初至今的漲幅。

期權市場信號顯示，交易員正在收回看漲金價的信念，並預期未來市場波動幅度將有所減少。作為全球最大的黃金ETF，道富銀行旗下SPDR黃金信託的隱含波動率(衡量未來預期價格走勢的指標)已大幅下跌。此外，未來三個月該基金價格上漲的投機或對衝溢價也接近去年12月以來的最低水平。

Global X ETFs Australia的投資策略師Justin Lin表示：「交易員們對避險需求正在失去信心，他們有更好的資金用途」，例如投資一些備受矚目的上市公司。他還補充道，如果油價走高，黃金價格可能在4000美元至4250美元區間獲得支撐。

截至發稿，現貨黃金下跌1.8%，至每盎司4374.11美元。白銀下跌3.6%，至每盎司71.98美元。鉑金和鈀金價格也出現回落。彭博美元現貨指數上漲0.3%，連續第三個交易日走高。