核電初創企業Newcleo將通過特殊目的收購公司（SPAC）完成上市

　　此番交易對該企業估值約 24 億美元。當下人工智能行業電力需求激增，多家核電企業相繼啟動上市進程，本次交易也順勢而為。

　　Newcleo 目前在意大利開展非核測試系統研發，員工規模超 900 人。

　　核電研發企業 Newcleo 於本周三宣佈，計劃與一家空白支票公司合併實現上市，本次交易對其整體估值約 24 億美元。

　　這家總部位於巴黎的企業業務遍及美國等七個國家。公司表示，此次合併將助力其開拓美國電力市場，併爲歐洲現有項目提供資金支持。

　　曾經發展停滯的核電行業如今人氣回升，疊加用電需求上漲，多家核電企業陸續登陸資本市場，Newcleo 也成為其中最新一員。科技企業正全力尋找新型電力來源，以支撐人工智能業務運轉，核電由此被視作未來的主流解決方案。

　　交易詳情

　　Newcleo 已與紐約特殊目的收購公司 NewHold Investment Corp III 達成合並協議，股票代碼：NHIC，預計交易在今年下半年完成。合併后的新公司將在納斯達克交易所上市，股票代碼為 NWCL。

　　自 2021 年成立以來，Newcleo 累計融資超 7.8 億美元。本次交易資金主要來自 NewHold 信託賬户現金以及定向私募股權投資，預計總募資規模超 4.2 億美元。

　　公司創始人兼首席執行官斯特凡諾・布奧諾表示，即便加快在美國開展資質審批與反應堆建設，這筆資金也足以支撐公司運營至 2028 至 2029 年。目前 Newcleo 擁有 900 余名員工。

　　Newcleo 在此開展非核測試與相關工程建設。

　　傳統核電廠依靠水冷卻反應堆堆芯，而 Newcleo 的設計採用液態鉛作為冷卻劑。液態鉛沸點更高，可讓反應堆在常壓環境下運行。該反應堆使用混合氧化物燃料，原料取自退役反應堆燃料中回收的鈈、政府儲備過剩鈈，並搭配貧鈾製成。

　　Newcleo 的產品可同時供應電力與熱能，或是單獨提供其中一種。其單座反應堆發電量為 200 兆瓦，僅為大型傳統反應堆的五分之一；熱功率可達 480 兆瓦，能夠滿足鋼鐵、化工等需要高温工況的工業場景。

　　行業背景

　　當下，眾多核電研發企業紛紛選擇上市，為複雜項目的資本開支籌措資金，Newcleo 正是順應這一行業趨勢。

　　奧克洛（Oklo）於 2024 年藉助山姆・奧爾特曼旗下特殊目的收購公司完成上市，目前市值約 110 億美元；努斯凱爾電力（NuScale Power）2022 年通過 SPAC 合併上市，市值約 40 億美元；X-Energy 在今年 4 月完成首次公開募股登陸股市，市值同樣約 110 億美元。

　　各大核電企業正爭相獲取監管許可、打造新一代反應堆，Newcleo 也在此發力進軍美國市場。新一代小型核電項目必須做到按期完工、控制預算，扭轉以往大型核電站工期與成本失控的局面。

　　對於部分初創企業而言，藉助 SPAC 合併上市，可以避開傳統首次公開募股的繁雜流程，因此備受青睞。

　　布奧諾表示，選擇 SPAC 模式，主要是爲了快速落地美國業務。公司計劃在 2031 年建成燃料工廠，2032 年推出商用反應堆，相關時間還有望進一步提前。

　　今年 3 月，公司已就首座美國本土反應堆及燃料加工廠，啟動與美國核管理委員會的預審批溝通。

　　合併后的企業總部仍設在巴黎。布奧諾稱，公司創立之初，美國政策並不支持回收燃料型反應堆落地。而特朗普政府簽署的行政令調整了聯邦政策，開始鼓勵核燃料回收再利用，這也為其入美發展掃清了障礙。

　　「我一直希望重返美國市場，因為我清楚，這里針對技術創新的資金、資源與扶持力度，遠勝於歐洲。」

　　布奧諾本身是一名物理學家，此前曾創辦並執掌核醫藥企業先進加速應用公司。該公司 2015 年在納斯達克上市，2018 年被諾華以 39 億美元收購。

　　NewHold 首席執行官凱文・查爾頓表示，團隊此前考察了近 300 個潛在合作項目，最終看好 Newcleo 的反應堆設計、燃料方案及供應鏈管理能力。

　　「這並非單純的科研項目，這家企業目標明確，就是要打造實體企業、全力推進商業化落地。」 查爾頓曾擔任航空航天工程師。

　　在美國市場，Newcleo 已與奧克洛達成合作，共同建設核燃料生產配套設施。兩家企業於本周二入選美國能源部 「深度洽談名單」，有望獲取軍方儲備的過剩鈈原料。

　　在歐洲，Newcleo 於意大利開展液態鉛相關非核測試工作，當地一座非核示範反應堆也正在建設中。此外，公司還在斯洛伐克與該國國有核設施退役企業成立了合資公司。

責任編輯：郭明煜