港股收評：三大指數齊跌！半導體、存儲概念逆市活躍

5月27日，港股三大指數盤初衝高后持續走弱午后跌幅進一步加大，市場結構性分化延續，資金聚焦AI硬件。截至收盤，恆生指數跌1.06%，國企指數跌1.33%，恆生科技指數跌0.79%。

盤面上，科技股持續低迷，小米跌4.57%，阿里巴巴跌2.6%，京東跌近2%；美加息預期升溫壓制板塊，銅、黃金等有色金屬板塊齊跌；港口及海運股、汽車股、內房股、航空股紛紛走低。另一方面，半導體概念股持續爆發，兆易創新、華虹半導體、中芯國際繼續上漲；行業景氣周期上行，鋰電池股活躍，彩客新能源大漲超21%；紙業股拉昇，發佈漲價通知玖龍紙業大漲9.6%。

具體來看：

權重科技股多數下跌，小米跌4.57%，阿里巴巴跌2.6%，京東跌近2%。

黃金股再度低迷，赤峰黃金、靈寶黃金跌超5%，紫金礦業跌超3%，潼關黃金跌超2%，紫金黃金國際、萬國黃金集團、招金礦業、山東黃金跌超1%。

消息面上，黃金股的下跌是加息預期升溫、美元走強、技術性拋售三重因素共振的結果。短期來看，金價仍將受制於美債收益率和美元的強勢；中長期看，全球央行持續購金（2026年Q1淨購金244噸-8）、去美元化趨勢、地緣風險常態化，仍為黃金提供堅實支撐，回調被視為中長期佈局的機會。

重型機械股紛紛下跌，埃斯頓跌超6%，三一國際、佳兆業資本跌超5%，森松國際跌超4%，三一重工、中聯重科、達豐設備跟跌。

汽車股下跌，小鵬集團-W、比亞迪股份、理想汽車-W跌超3%，賽力斯、蔚來-SW、零跑汽車跌超1%。

航運及港口股集體低迷，宏海控股集團跌10%，中遠海能跌6.06%，中遠海控、遼港股份、洲際船務、東方海外國際、青島港、招商局港口跟跌。

消息面上，全球運價自高位回落。法國達飛集團一季度淨利潤同比暴跌77.7%，其核心海運業務收入因運價下跌同比下降8.5%。華泰證券研報指出，5月交通運輸業大部分子板塊已步入淡季。航運板塊中，油運運價出現回落；集運、干散貨雖然前期走強，但分化明顯。

教育股普跌，中國科教產業跌超12%，中國春來跌超11%，華南職業教育跌超6%，立德教育、天立國際控股、中國東方教育跌超5%。

內房股受挫，融信中國跌10.64%，碧桂園跌7.69%，融創中國跌6.32%，遠洋集團跌5.97%，旭輝控股集團、世茂集團、中國金茂跌超4%。

航空股再度走低，南方航空跌2.5%，東方航空、中國國航跌超1%。

招商證券指出，成本壓力下短期客流跌幅擴大，考慮國際航油價格變化、現有傳導機制下，邊際變化維度，短期航油成本或已達峰；盈利維度仍需警惕油價受地緣政治影響的短期波動和中期絕對水平維持高位對利潤侵蝕；建議關注油價變化對行業運營和板塊情緒影響。

紙業多數飄紅，玖龍紙業漲9.6%，陽光紙業漲3.88%，理文造紙漲2.28%。

消息面上，玖龍紙業旗下東莞、太倉、泉州、重慶、樂山等十大生產基地於5月20日同步發出漲價通知，覆蓋瓦楞紙、各類牛卡紙等主要包裝紙種。這是企業應對成本壓力的積極舉措，也被市場解讀為行業觸底修復的信號。對於造紙板塊，特別是龍頭企業而言，有助於提振市場情緒和盈利預期。

鋰電池股概念股部分走強，彩客新能源漲21.28%，寧德時代漲6.38%，中創新航漲5.17%。

存儲概念股集體大漲，兩倍做多海力士漲超22%，兩倍做多三星電子漲超6%，兆易創新漲超2%，瀾起科技漲超1%。

消息面上，華爾街投行大幅上調目標價，引發了存儲芯片巨頭又一輪的上漲。AI需求爆炸式增長正在重塑存儲芯片的估值邏輯。瑞銀將美光目標價上調至1625美元，推動其股價單日飆漲19.3%、市值突破萬億美元；巴克萊將閃迪目標價翻倍至2300美元。

半導體板塊上揚，芯智控股漲超14%，美佳音控股漲超10%，英諾賽科漲超8%，納芯微、華虹半導體、中芯國際、上海復旦跟漲。

今日，南向資金淨賣出77.17億港元，其中港股通（滬）淨買入16.14億港元，港股通（深）淨賣出93.32億港元。

展望后市，華泰證券認為，短期視角，港股在前期調整后情緒接近恐慌區間，下行風險有所釋放，配置性價比有所上升。AI鏈，尤其是半導體仍然是基本面上修趨勢偏強的重點配置品種。國產鏈的積極進展可能帶來短期的脈衝式行情，該行認為追漲的性價比不高。若高風偏資金選擇內部輪動，可能提供海外映射鏈的吸籌機會。