港股評級匯總：國信證券維持嗶哩嗶哩優於大市評級

財聯社5月27日訊（編輯 童古） 以下為各家機構對港股的最新評級和目標價：

國信證券：維持嗶哩嗶哩-W 優於大市評級

國信證券就嗶哩嗶哩-W(09626.HK) 發佈研報稱，廣告收入同比增 30% 驅動經營槓桿釋放，經調淨利率提升至 8%。遊戲業務雖短期承壓，但 Q4 多款新游上線有望貢獻增量。AI 投入影響可控且部分被提效抵消，目前估值對應 26 年 PE 約 16 倍，具備配置價值。

中國光大證券國際：維持首鋼朗澤買入評級

中國光大證券國際就首鋼朗澤 (02553.HK) 發佈研報稱，該公司是 CCUS 行業首家利用合成生物技術實現低碳產品商業化規模化的企業。已在內地三省運營四套設施，證明技術可複製性。其微生物蛋白獲農業農村部首張新證書，開創工業化生產優質蛋白新路徑，具備顯著先發優勢。

國海證券：維持範式智能買入評級

國海證券就範式智能 (6682.HK) 發佈研報稱，2026Q1 營收同比增 35.4%，Token 調用量快速放量接近去年一季度的 6 倍。AgenticAI 在手訂單翻倍，信創模盒適配模型超 7 萬個。推出專業級 AI 視頻平臺並獲大額合作，商業化場景從企業端延展至文創領域，增長動能強勁。

華創證券：維持固生堂強推評級 目標價 41.5 港元

華創證券就固生堂 (02273.HK) 發佈研報稱，2025 年毛利提升得益於規模效應，經營性利潤增速顯著高於收入。線下機構增至 101 家，併購與新設並舉擴大份額。AI 分身輔助臨牀決策緩解資源瓶頸，新加坡製劑獲批標誌模式延伸至產品國際化輸出，給予 20 倍目標 PE。

中信建投：維持錦欣生殖買入評級

中信建投就錦欣生殖 (01951.HK) 發佈研報稱，短期業績受醫保落地結構變化及海外商譽減值影響承壓。隨着一次性因素消除及生育支持政策加碼，國內滲透率有望提升。美國保險新政生效將帶動增量市場，新院區產能釋放及股東回報計劃彰顯管理層信心，中長期看好恢復增長。

山西證券：首予樂舒適增持評級

山西證券就樂舒適 (02698.HK) 發佈研報稱，作為非洲衞生用品龍頭，市場份額遙遙領先。本地化產能佈局提供高性價比產品，深耕批發網絡觸達終端。非洲滲透率提升空間廣闊，公司將經驗複製至拉美及中亞，憑藉高競爭壁壘有望成長為國際快消品公司，估值低於行業平均。

中信證券：維持聯想集團買入評級 目標價 23 港元

中信證券就聯想集團 (00992.HK) 發佈研報稱，AI 相關收入佔比持續提升，服務器訂單充裕，ISG 業務已實現盈利拐點。依託全球供應鏈及產品高端化，SSG 高利潤率服務業務有望提升盈利中樞。儘管零部件漲價帶來波動，但業績增長更多由 AI 基礎設施兑現驅動，給予 12 倍 PE。

光大證券：維持名創優品買入評級

光大證券就名創優品 (09896.HK) 發佈研報稱，1Q26 營收超預期驗證「開大店」戰略成效，海外增長韌性凸顯。賬面利潤大增主要系投資浮盈，剔除后主業利潤穩健增長。前期一次性壓力出清，經營槓桿有望修復，當前估值具吸引力，下調盈利預測但仍維持買入評級。

國信證券：維持同程旅行優於大市評級

國信證券就同程旅行 (00780.HK) 發佈研報稱，Q1 收入穩健增長，經調淨利潤率提升至 18.8%。酒管業務並表效應顯著，帶動其他收入高增。雖油價上行擾動長線交通需求，但通過靈活營銷及多元化產品對衝波動。出境遊低基數下增長良好，板塊估值回調至低位，具備配置機會。

群益證券：首予拓璞數控買進評級

群益證券就拓璞數控 (07688.HK) 發佈研報稱，作為國產高端五軸機牀稀缺標的，航空航天領域市佔率第一。雙五軸鏡像銑技術壁壘深厚，支撐高定價與盈利能力。客户結構優化促使現金流轉正，募資加碼 AI-CNC 研發將補齊核心控制短板，通用及碳纖維機牀有望成為新增長曲線。