Semtech 2027年第一季度盈利電話會議記錄

謝謝你，米奇，下午好，今天加入的大家。Semtech在2027財年取得了出色的開局，在非常強勁的預訂和積壓的支持下，實現了創紀錄的季度收入。我們推動了收入和盈利的連續和同比強勁增長，擴大了數據中心和LoRa Design WIN管道，同時推進了我們的研發和戰略計劃。我們相信我們已經建立了堅實的基礎來鞏固和擴大我們在關鍵市場的影響力。我對Semtech定位的堅定信念植根於我們在Semtech員工身上看到的轉變、在整個生態系統中參與和合作的動力，以及對合作好處的欣賞。我投入的時間充滿活力，我很感激有機會與我的Semtech同事一起與超大規模開發商、設備設計師、最終客户、模塊製造商和我們的技術合作夥伴會面，以直接瞭解他們的技術路線圖。這些對話塑造了我們的研發優先事項，並讓我們初步瞭解了行業的發展方向以及Semtech如何保持領先地位。我和我的團隊花了時間與主要供應商和分銷商進行了深入瞭解Semtech如何與客户合作，以贏得從設計到交付的勝利。第一季度收入為2.91億美元，環比增長6%，同比增長16%，受數據中心和Alora持續表現優異的推動。調整后每股稀釋收益為51美分，同比增長34%。除了實現強勁的收入和盈利增長外，我們還專注於執行我們的投資組合優化計劃。我們很高興地報告，我們蜂窩模塊業務的剝離流程已進入最后階段。本質上屬於過渡和融合的討論進展順利。我們仍然相信，這項業務對於合適的收購者來説是一個令人信服的機會，我們期待着成功結束這一流程和交易。現在讓我繼續討論第一季度基礎設施的終端市場。淨銷售額為9，880萬美元，環比增長14%，同比增長36%，這得益於我們不斷增長的數據中心業務的有力支持。我們第一季度數據中心的淨銷售額達到創紀錄的7160萬美元，環比增長14%，同比增長39%，受益於我們廣泛產品組合的強勁需求，這是可持續增加的客户參與度、產品組合一致性和供應保證的結果。這種優勢源於我們在800千兆光纖邊緣產品組合中的強勢地位。對領先的PIA解決方案的需求異常強勁，廣泛的收發器計劃都在增長。基於我們差異化的技術和供應能力，成熟和新興的模塊供應商都為我們提供了幾種新插座的資格，其中一些是獨家供應的。我們瞭解到，該模塊供應商正在800 GB線性可插入光學器件（LPO）的關鍵大型數據中心部署中贏得份額。我們的光纖優勢、線性TIA和驅動器解決方案被美國和中國的幾家領先的超大規模企業部署，這有助於LPO收入的連續增長，我們預計這一趨勢將隨着時間的推移而加速。我們仍然相信，我們在800千兆位的基礎將繼續推動今年全年的收入增長，第二季度推出的1.6T出貨量的重大機遇將進一步增強，並在下半年獲得動力。在1.6T光纖方面，我們與主要的光模塊製造商合作，獲得了重大的設計勝利，因為他們的1.6T收發器採用了最新一代DSP。這導致下半年的訂單和積壓異常強勁，以支持模塊坡道。由於大幅節省電力，我們還看到1.6T線性接收光學器件或LRO和LPO周圍的超大規模器的對流增加，作為第一層橫向擴展結構的首選解決方案。展望未來，我們是致力於開發多協議光電（MPO）或近封裝光學GMA，並將NPO視為Semtech 800 gig和1.6 T的有意義的內容擴展機會。LPO和LRO方面的成功讓超大規模人員對高密度和低功率光學解決方案的下一次發展充滿了信心。我們還在開發具有相同核心IP、不同形式的衍生組件，以支持領先的超大規模商的多協議光電（MPO）項目。我們正在積極參與並支持外部封裝光學（XPO）GMA，許多外部封裝光學（XPO）模塊設計都採用了我們的光纖邊緣芯片，就像它們在硅上光學平臺（OSOP）模塊中一樣。我們相信，外部封裝光學（XPO）通過利用液體冷卻能力、成熟的技術和組件並建立創新的光學模塊生態系統，為共封裝光學（CPO）提供了非常引人注目的替代方案。外部封裝光學器件（XPO）可以大幅節省機架空間，同時提高可維護性和更好的可靠性。在銅線方面，我們對銅線邊緣部署非常熱情。Active銅纜（ACC）繼續獲得有意義的吸引力。評估主動銅纜（ACC）與現有解決方案的客户發現，在鏈路裕度與直接連接的解決方案以及節能與基於DSP的解決方案方面具有引人注目的優勢，這與我們的預期一致。第一季度，我們開始向我們的電纜合作伙伴運送銅線邊緣1.6T IC，以部署在美國一家超大規模商的機載集成應用（包括主動背板）。Copper Edge線性均衡器的發展勢頭正在增強。正如我們對Active Copper Cable（ACC）在市場上的認可和增長充滿信心一樣，我們也更加相信這種合作將轉化為設計勝利和廣泛的市場採用。根據我們在行業不同領域的參與，我們相信我們正在創造一個多年的銅邊緣機會、設計勝利和收入管道。展望未來，我們對三月份完成的HIFO收購帶來的機會感到興奮。HIFO在我們的信號完整性產品部門進行了報道，而其磷化銨光學產品則在數據中心終端市場進行了報道。該產品是1.6T和3.2T光模塊的戰略構建模塊，也是我們支持下一代數據中心要求戰略的關鍵支柱。我們相信，我們的GAIN芯片已成為行業標準，提供更高的功率，並作為可調諧激光器的可靠構建模塊，用於Metro和數據中心互連中的相關調製應用。GAIN芯片需求目前超過了我們的供應，但我們的產能擴張計劃正在按計劃進行。我們相信，我們的連續波CW激光器設計具有獨特的差異化，可提供更高的轉換效率、出色的遠場束輪廓、超温性能和更窄的鏡頭寬度。這些激光器已被幾家主要模塊製造商採樣並評估，以獲得跨應用規模的相干光模塊。與此同時，我們正在優化我們的激光驅動器和TIAS以滿足相干光應用。我們計劃為這一新興的大批量應用提供一套全面的光學和電子元件解決方案。此外，我們還與主要客户合作，根據新建立的開放計算接口MTA，對密集型長波多路傳輸（DMZ）激光器進行密集型時分多路傳輸，針對新興的共封裝光學（CPO）擴大應用進行優化。我們認為，這正是能夠創造持久和複合價值的戰略投資。不僅僅是單一產品的勝利，而且是平臺能力，可以增強我們在廣泛光學架構中的地位。我們的客户正在建設工作。Semtech在這個交叉點上處於獨特的地位，其投資組合跨越了規模， 橫向擴展和橫向擴展，解決短期部署和800 Gig、1.6 T3.2T及更高版本下一代架構中的完整超大規模互連堆棧。最后，考慮到我們積壓的強度和深度、不斷擴大的設計勝利勢頭以及下半年的1.6T光纖邊緣和銅線邊緣拐點，我們的目標是數據中心第二季度收入連續增長35%，這將比去年同期增長85%。根據當前的訂單趨勢，我們預計2027財年及以后的需求將加速。現在轉向高端消費端市場。第一季度淨銷售額為3840萬美元，環比增長5%，同比增長8%。我們的CVS業務繼續展現出令人印象深刻的韌性和動力，收入增長超過了基本手機銷量。我們繼續贏得高端品牌手機制造商的份額並擴大內容。我們的差異化技術與合適的客户保持一致，這種一致性正在轉化為一致的設計贏得動力，我們希望這種動力將在手機以外繼續下去。我們正在積極將CVS特許經營權擴展到更高價值的應用中。我們最新的電湧開關解決方案是業內第一款為高壓電力傳輸應用提供接近恆定的鉗位電壓的電路保護設備，隨着更嚴格的電源標準擴展到堅固的移動設備和高性能便攜式系統，解決了有意義的保護差距。這些環境需要在極端溫度範圍和操作條件下一致可靠的保護，而我們的解決方案是專門為滿足這一要求而設計的。我們認為這是一種自然的、漸進的內容擴張，將CVS的機會擴大到我們核心手機市場之外，我們將繼續擴大我們的本質。容性傳感器設計在比吸收率和智能可變應用中獲勝。力傳感器業務的加入豐富了我們的高端消費者產品組合，擴大了垂直應用領域，並在相同的客户群下完成了一些上限和CVS銷售。協同效應已經按照我們在高端消費端市場的計劃發揮出來。我們預計，隨着份額和內容收益的改善，季節性的改善將推動收入的連續增長，而份額和內容收益正在成為該業務的決定性特徵。至於工業終端市場，第一季度工業淨銷售額為1.539億美元，環比增長2%，同比增長8%，受LoRa又一個出色季度的推動。LoRa實現的淨銷售額為4，450萬美元，環比增長12%，同比增長14%，這得益於智能公用事業、智能建築、智能城市和資產管理等多個垂直應用領域的持續擴張。隨着邊緣人工智能從概念過渡到部署現實，LoRa正在成為一個關鍵推動者。我們的第四代LoRa平臺提供雙頻段功能，同時將數據吞吐量大幅擴展至2.6Mbps，這是一個漸進式的提升，解鎖了新的人工智能應用程序類別，同時LoRa保持了同類中最佳的靈敏度、多協議靈活性和超低功耗，這定義了LoRa的優勢。我們看到LoRa在保留了客户所依賴的擴展範圍和長電池壽命的同時，在更廣泛的用例中越來越受歡迎。

Semtech（納斯達克股票代碼：SMTC）周二公佈了第一季度財務業績。該公司第一季度財報電話會議記錄如下。

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訪問https://www.webcast-eqs.com/login/semtechq1_27

Amundi Smart Overnight Rtn UCITS ETF Acc報告季度收入達到創紀錄的2.91億美元，環比增長6%，同比增長16%，這得益於數據中心和LORA的強勁表現。

作為其投資組合優化計劃的一部分，該公司正處於剝離蜂窩模塊業務的最后階段。

Amundi Smart Overnight Rdn UCITS ETF Acc預計，在800 G和1.6T組件加速發貨的支持下，其數據中心部門第二季度收入將連續增長35%。

管理層強調了與主要超大規模製造商和模塊製造商的成功戰略合作和設計勝利，有助於強勁的預訂和積壓。

該公司計劃投資研發以推動增長並深化解決方案差異化，特別針對連貫光、CPO、LoRa和傳感器。

操作者

歡迎參加Semtech Corporation 2027年第一季度財報電話會議。此時，所有參與者都處於僅聽模式。在我們準備好的發言之后，將有一個問答環節。請注意，今天的電話會議正在錄音中。我現在想把會議交給Semtech投資者關係高級副總裁Mitch Hawes。請繼續。

Mitch Hawes（投資者關係高級副總裁）

感謝並歡迎參加Semtech 2027年第一季度財務業績電話會議。今天電話會議的參與者包括總裁兼首席執行官Ho洪和執行副總裁兼首席財務官Mark Lin。今天，市場收盤后，我們發佈了截至2026年4月26日的第一季度未經審計的財務業績，該業績與收益電話會議演示一起發佈在我們的投資者關係網站investors.semtech.com上。今天的電話會議將包括有關未來預期、計劃和前景的各種評論，其中包括前瞻性陳述。請參閱今天的新聞稿並參閱盈利演示的幻燈片2以及我們最新的10-K表格年度報告的風險因素部分，瞭解可能導致我們的實際結果和事件與今天電話會議上的預期或預測存在重大差異的一些風險因素，您應該結合我們的前瞻性陳述考慮這些風險因素。在今天的電話會議上，我們將主要參考非公認會計原則（GAAP）財務指標，還將參考2027財年第一季度的業績。除非另有説明，請參閱今天的新聞稿以及收益演示的幻燈片3和4，瞭解有關我們非公認會計原則（GAAP）財務演示註釋的重要信息。新聞稿和盈利演示還包括我們的公認會計原則（GAAP）和非公認會計原則（GAAP）財務措施的對賬。説完，我就把電話轉給洪。

何鴻（總裁兼首席執行官）

何鴻（總裁兼首席執行官）

LoRa連接的公共安全傳感器現在可以傳輸高保真音頻和AI驗證，而不是醫療保健中的簡單警報。跌倒檢測系統可以在工業環境中派遣響應者之前進行視覺確認。預測性維護傳感器可以分析振動、熱和聲學特性，其詳細程度是傳統低功耗傳感器無法支持的。我們已經建立了低功耗連接平臺的三個獨特而互補的支柱。LoRawan用於工業和商業部署，LoRa具有多種協議靈活性，用於智能家居和安全市場，Amazon Sidewalk用於大眾市場消費者應用。這些增長載體共同推動了我們LoRa業務的加速增長，因為我們的目標是LoRa收入達到歷史新高，第二季度季度收入連續增長超過15%，我們的物聯網（IOT）系統和連接業務第一季度淨銷售額為8，830萬美元，環比下降2%，同比增長2%。

何鴻（總裁兼首席執行官）

我們新發布的AirLink RX 400和EX 400路由器在行業中引起了強烈的反響。這些都是行業領先的低功耗5G蜂窩系統，專為關鍵任務應用而構建，客户的反饋一直是積極的。我最近與全國運營商集成合作夥伴和增值經銷商一起參加了我們的年度AirLink合作伙伴峰會，人們對路由器性能和升級的AirLink管理軟件的熱情顯而易見。

何鴻（總裁兼首席執行官）

與渠道合作伙伴的密切合作使我們能夠將成功的用例從區域部署擴展到國家部署，並加速這項高利潤率業務。我們有了一個強勁的開局，勢頭正在增強。我們的數據中心業務正在全力以赴。LORA正在進入增長的新篇章，我們在優先考慮關鍵研發工作、加強供應保證和產品組合優化方面所做的戰略決策，都轉化為切實的成果和追求戰略機遇的財務靈活性。

何鴻（總裁兼首席執行官）

我們2027財年的優先事項很簡單。首先，通過支持客户坡道加速增長，並提供在這一容量有限的環境中競爭所需的可用性和卓越運營能力;其次，加強研發投資，以添加新的增長動力並深化我們的解決方案差異化，特別是在一致光、CPO、LoRa和傳感器的組件產品方面;第三，通過加強我們的文化和完成投資組合優化的初始步驟，繼續改造Semtech。

何鴻（總裁兼首席執行官）

我們纔剛剛開始，未來的機會從未如此引人注目。至此，我將致電馬克，瞭解有關我們財務業績和第二季度展望的更多詳細信息。

馬克·林（執行副總裁兼首席財務官）

Mark Thank Hong第一季度我們連續第九個季度淨銷售額增長，淨銷售額達到創紀錄的2.91億美元，高於展望範圍的高端。淨銷售額同比增長16%，調整后每股稀釋收益為0.51美元，同比增長34%。按終端市場、可報告分部和地理區域劃分的淨銷售趨勢包含在隨附的盈利報表中。調整后的毛利率為53%，比我們的展望中點高出20個基點，半導體產品總毛利率為60.7%，比我們的展望中點高出30個基點，兩者都反映了我們數據中心的有利組合

馬克·林（執行副總裁兼首席財務官）

Signal完整性產品部門的LORA產品組合第一季度毛利率為62.7%，而第四季度毛利率為67.4%。第一季度是我們最近收購的磷化銨工廠運營的第一季度。該設施處於坡道模式，以滿足非常強勁的客户需求，我對集成團隊在實現其運營和財務目標方面取得的進展感到高興。我們繼續預計我們的1.6T數據中心產品組合的毛利率貢獻將為我們的Total Sem導體產品和信號完整性產品帶來增值。

馬克·林（執行副總裁兼首席財務官）

毛利率物聯網系統和連接的毛利率環比增長35.8%，高於第四季度的31.6%。調整后的淨運營費用為9510萬美元，略有利於我們指導範圍的低端。選擇項目相關費用的時間，以證明我們業務的運營影響力。許多指標有利於我們指導範圍的高端，包括調整后的營業收入為5，930萬美元，調整后的營業利潤率為20.4%，調整后的息、税、折舊和攤銷前利潤（EBITDA）為6，640萬美元，以及調整后的息、税、折舊和攤銷前利潤

馬克·林（執行副總裁兼首席財務官）

（EBITDA）利潤率為22.8%。考慮到資本結構的變化，Semtech在第一季度仍處於淨利息收入狀態。我們的調整后每股稀釋收益比指導範圍的高端高出0.51美元。第一季度運營現金流環比為3，620萬美元，比一年前的6，150萬美元下降41%，比一年前的2，780萬美元增長30%。第一季度自由現金流環比為2，800萬美元，比一年前的5，910萬美元下降53%，比一年前的2，620萬美元增長7%。

馬克·林（執行副總裁兼首席財務官）

第一季度運營和自由現金流反映了2026財年的年度獎金支付。此外，2，920萬美元的淨收購對價反映在我們的第一季度末現金和現金等值物中。余額1.633億美元。債務本金額為5.03億美元，與上季度持平。現在轉向我們對2027財年第二季度的展望，我們目前預計淨銷售額為3.28億美元上下500萬美元，環比增長13%，同比增長27%。

馬克·林（執行副總裁兼首席財務官）

在中點，預計我們的三個部門都將實現增長。我們預計基礎設施終端市場的淨銷售額將連續增長，數據中心預計連續增長35%，得益於800 g和1.6g組件的發貨加速。我們預計，得益於季節性趨勢的改善、CVS產品的市場份額的增長以及傳感產品組合的貢獻，高端消費者端市場的淨銷售額將增加。我們預計，隨着LoRa物聯網系統和連接以及工業CVS的貢獻加速，工業終端市場的淨銷售額將廣泛增長。根據預期的產品結構和淨銷售水平，我們預計調整后毛利率為54%上下50個基點中點。這相當於環比增加100個基點，同比增加80個基點。我們對整個半導體產品的毛利率展望預計為62.1%，中點時上下50個基點，相當於環比和同比增長140個基點，反映了數據中心和LORA組合的增強。

馬克·林（執行副總裁兼首席財務官）

調整后的淨運營費用預計為1.052億美元正負200萬美元。這一前景包括增加研發支出，以加快關鍵數據中心項目的上市時間，以及LGA佔收入的比例下降。我們的研發投資表現出強勁的回報，並相信我們對LGA支出仍然保持謹慎。這導致調整后營業利潤率為21.9%的中點，環比上升150個基點，同比上升310個基點。

馬克·林（執行副總裁兼首席財務官）

調整后的息、税、折舊和攤銷前利潤（EBITDA）預計為7，920萬美元正負230萬美元，導致調整后的息、税、折舊和攤銷前利潤（EBITDA）利潤率為中點24.2%，環比上升140個基點，同比上升230個基點。我們預計調整后的利息和其他費用淨額約為50萬美元。我們預計調整后的正常化所得税率為17%，與上季度的前景一致。根據9770萬股的加權平均股數，這些金額預計將導致調整后每股稀釋收益為0.61美元正負0.02美元，環比增長20%，中點時同比增長49%。

馬克·林（執行副總裁兼首席財務官）

謝謝你，馬克。我們現在可以將呼叫轉回接線員進行問答環節。

操作者

謝謝我們現在將進行問答環節。如果您想問一個問題，請按電話鍵盤上的星號1。確認音將表明您的線路已在問題隊列中。您可以按星號2將自己從隊列中刪除。對於使用揚聲器設備的參與者，可能

Rick Scaffer（股票分析師）

在按星號鍵之前，有必要拿起指尖。請稍等.當我們投票提問時，我們的第一個問題來自奧本海默公司的里克·斯卡弗。請繼續回答您的問題。謝謝你們讓我問個問題恭喜又一個好季度。

何鴻（總裁兼首席執行官）

盡我所能。也許是我的第一個問題。我沒有聽到你在電話中提到它，如果我錯過了它，我很抱歉，但我們現在在ACC上處於什麼位置，你知道，MCA規格和。您預計我們什麼時候才能最終確定這些規格？因為我真的很好奇您是否認為互操作性會阻礙ACC的發展，如果您認為批准，那麼。我的意思是，這是否會與其他一些CSC產生某種潰壩時刻。這是我的第一個問題。我只是好奇你對此有何看法。是的，里克，謝謝你。問得好我在準備好的劇本中沒有提到，但這是一個很好的觀點。因此，他們在設計計數時間左右宣佈了GMA，他們仍在努力最終確定規範。你是對的.當每個行業參與者意見一致時，這將有助於加速accc的採用。目前他們正在研究常見的呼吸機，正如您可以想象的那樣來自不同的電纜製造商。有些與電纜設計有關，有些性能與製造工藝有關。他們只是想隔離這些不同的影響，並定義每個電纜製造商都可以遵循並註冊的標準和規範。所以，是的，這可以成為加速ACC採用的催化劑。謝謝宋。

Rick Scaffer（股票分析師）

對於我的后續報道，你知道，就供應方面而言，我的意思是，你們顯然看到了一個階梯函數，你知道，第二季度的增長將會加快。

何鴻（總裁兼首席執行官）

我聽到你大聲而清晰地談論了今年的加速。所以我的最大問題是，我的意思是，你是否看到自己捕捉即將到來的一些好處的能力有任何曲線？你知道，捕捉一些，繼續像你正在做的那樣捕捉分享。我的意思是，也許如果你能為我們設定一個水平，你知道，什麼頂線，你知道，基本上你目前的能力實際上支持什麼頂線。謝謝.是的，里克，這是一個很好的問題。這是一個時間容量為王的時間。因此，我們預計將開始研究容量和可用性。你聽到我像一個破唱片，談論使它在過去的季度，我們開始約18個月前。我很高興地説，在這種供應緊張的環境下，我們做得很好。我們有可用性，我們有正確的產品，我們有正確的客户參與。我們甚至可以支持訂單的下降。這就是為什麼我們未來的勢頭如此之快，我們正在關注可見性、預訂和前景機會。顯然，我們現有的能力不會為我們提供良好的服務。我們已經開始與我們的代工廠和外包半導體組裝和測試（OSAT）合作伙伴合作，增加測試能力。因此，我們正在進一步建設能力，是目前能力的兩倍或三倍。這就是我們的信念支持我們當前的規劃過程的方式。

Rick Scaffer（股票分析師）

謝謝馮。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自Sean O.勞克林與考恩及其同伴。請繼續回答您的問題。

肖恩·奧勞克林（股票分析師）

太好了，謝謝。先生們，下午好，感謝你們讓我上來問一個問題。顯然，祝賀取得了真正紮實的結果和指導。

何鴻（總裁兼首席執行官）

洪，在你準備好的講話中，我興奮的一件事是你提到了在相干光的背景下連續波激光的窄線。但隨后您談到了CPO規模擴大方面的密集波分多路傳輸（DMZ）和開放計算接口MCA，我認為這很有趣，因為我認為CW和超高功率激光器是我們今天進行CPO規模擴大的方式。但也許您預計我們未來的做法會發生轉變，我只是想知道您是否可以擴展這一點並談論一下您所知道的HIFO（超大規模基礎設施基金會）業務正在投入時間和地點，你知道，這是一項來自您收購的資產的有機投資，還是在招聘方面或資本支出方面還有更多需要進行才能使其成為現實？好肖恩，謝謝。這是一個非常好的問題。嗯，好問題。

肖恩·奧勞克林（股票分析師）

首先，由於數據中心現在消耗大量電力，因此相干光顯然將成為一個主要應用。您無法在更多的數據中心集群中孤立地構建這個大型數據中心。因此，擴展以能夠以高帶寬互連不同的數據中心是非常非常重要的應用。我提到了我的客户感知之旅，並與10家不同的領先模塊製造商進行了交談。他們都支持我們對連貫光的信念和願景，即我們將通過收購HIFO來提高產量，從而獲得合適的產品。我們的數字前端（DTE）激光CW激光器的窄線寬度遠低於300 GHz，非常適合相干光應用。正如我提到的，我們已經對一些關鍵模塊製造商進行了抽樣，並獲得了很好的反饋。因此，我們正在以從HIFO收購的產品為基礎進行資格認證過程。至於CPO，它顯然將成為高密度、低功耗、高帶寬傳輸解決方案，適合未來橫向擴展和擴展。正如我過去提到的那樣，我們的纖維邊緣產品將採用當前的cpo方式。不會的。對於光纖邊緣產品來説，這不是一個機會，因為他們的客户將使用集成解決方案。因此，我們必須開發應用程序，以有意義地參與這一巨大的新興機會。HIFO收購、我們購買的激光器以及收益芯片和半導體光放大器確實可以為CPO擴大應用的光源提供服務。因此，我們正在內部合作，還與合作伙伴合作，提供高功率DMZ CPO激光源解決方案。這更多的是2028年的機會。所以你看到了我們的模式。我們不僅投資於當前一代，不僅投資於明年的增長動力，而且投資於年后一年的增長動力。因此，我們擁有了非常健康的新產品管道，並擴大了我們的產品組合，為高帶寬人工智能數據中心連接空間提供服務。棒了感謝所有的色彩，很明顯我想問米奇，我的意思是指導，我認為在運營支出中連續超過1000萬美元。想必你知道不一定都是運營必需品，但也許你可以談談。您提到研發支出和SG & A佔總銷售額的比例正在下降，但您的關注點在哪里？是要招聘嗎？會嗎？你知道是否有非資本支出類型的費用、預付款等？

Mitch Hawes（投資者關係高級副總裁）

那會很有幫助的謝謝肖恩。你知道，我們希望繼續投資這項業務。我們已經説過，這是我們用於資本分配的資本的首要用途，絕大多數增量支出都用於數據中心的高置信度研發項目，但也支持Laura，這不是一個sga，所以請允許我在顏色上添加一些百分比。對的所以第一季度，我們剛剛結束的第一季度，研發佔淨銷售額的17.6%。這比一年前高出20個基點，同比增長17%。但當我與第一季度的LGA進行比較時，我們剛剛關閉的LGA佔銷售額的15.1%。下降了200個基點。因此，SG和A佔銷售額的比例一直在穩步下降，我們預計這種下降將在第二季度繼續。因此，我們的OpEx增長實際上基於對我們核心產品數據中心的有機投資，勞拉的支出構成包括招聘和產品支出，但我認為關鍵是我們看到了一些非常好的回報。這項研發投資。如果我可以雙擊15% SG & A。沒錯銷售和現場應用工程正在連續增長，因此獲得更多運營槓桿的擠壓是DNA成本。

肖恩·奧勞克林（股票分析師）

謝謝大家，真的很有幫助，再次恭喜。謝謝

操作者

謝謝我們的下一個問題來自克里斯托弗·羅蘭（Christopher Rowland）與薩斯奎哈娜（Susquehanna）的臺詞。請繼續回答您的問題。

Christopher Rowland（股票分析師）

謝謝大家。我也想表達我的祝賀。我確實想雙擊光學也許這是一個問題，洪，如果你能更多地談談那里增長的貢獻者。特別是，其中有多少是LPO？其中有多少是單個模塊製造商與廣泛的1.6T部署？CW和SIFO芯片的任何時間更新也會很棒。太好了謝謝克里斯。感謝您的提問。第一季度，主要數據中心收入是800 G FRO和LPO。我們確實看到了明顯的連續增長趨勢，第四季度報告的數字為個位數。對於LPO，我們看到了連續增長，800吉克是第一季度到第二季度收入的主要驅動力，我們將在第一季度早期實現銅線邊緣收入的早期增長，以支持下半年電纜需求的顯着增長。因此，在第二季度，我們將看到FRO和LPO 800 GB光纖優勢的持續優勢。下半年，我們將繼續看到1.6 t銅纜邊緣的增長以支持ACC，並且我們將首次看到光纖邊緣收入支持新的DSP設計中的1.60光收發器。至於收入來源，基礎非常廣泛。正如我所提到的，我們已經與幾乎所有成熟和新興的模塊製造商取得了資格，即使在第一季度，我們也能夠滿足需求的一些下降，因為他們不在預測之內，他們對我們的發展非常重要，我們希望支持他們的初始數量。在交貨期內。好極了是的，抱歉，繼續。哈你不，不，不。希望這能回答您的問題。是啊是的，確實如此。也許換成銅面。我認為你在accs上回答了很多問題。我想我唯一的問題可能是除了主要客户之外的多元化。進展如何？然后在您的演講中您提到了線性均衡器。我在PCB上思考主動背板應用。如果你能在那里多説一點，有機會，那就太好了。

何鴻（總裁兼首席執行官）

是的，謝謝。因此，在主動銅纜（ACC）多元化方面，我們繼續讓多個超級擴展商和企業客户對樣本進行評估，並且接收情況一直很好，正如Rick早些時候詢問的那樣，您知道主動銅纜（ACC）的多源協議（GMA）也會有所幫助，我們實際上還看到了來自多個客户的令人興奮的機會。這些都是針對真正的計劃，我們有超大規模的參與，我們也有他們的製造合作伙伴ODM密切參與。一切都很順利。正如我所説，我們確實希望在未來幾個季度內，背板上的線性均衡器和有源銅纜（ACC）電纜能夠獲得更多的設計優勢。要知道，早期人們對炒銅是不是要走到生命的盡頭有些懷疑。我們得給它一個終值。只是現在還不行。它不僅表現強勁，而且在更高的數據速率上也非常強勁。除了224 Gig之外，我們還與支持更高數據速率的客户進行合作。因此，我們對Copper Edge產品未來的增長潛力非常樂觀。

Christopher Rowland（股票分析師）

謝謝洪。再次恭喜。謝謝謝謝克里斯。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自奎因·博爾頓（Quinn Bolton）與尼達姆（Needham）等人的團隊。請繼續回答您的問題。

奎因·博爾頓（股票分析師）

嘿，夥計們，我也要對良好的結果和前景表示祝賀。我只是想在機載線性均衡器機會上跟進克里斯的問題。您提到了超大規模器，但我想從信號的角度問，你們是否看到對背板上的單向Serdes和雙向Serdes的線性均衡器的需求？

何鴻（總裁兼首席執行官）

你可以。你能談談你在這些背板上支持單向和雙向serdes的能力嗎？然后我會跟進。是的，謝謝你的問題奎因。是的，我們確實也收到了雙向（BIDI）線性均衡器的請求。因此，我們當前的Copper Edge產品組合只能支持單向以及我們的工程師是否已經開始籌劃。我們制定了一個初步架構，能夠在一個芯片上實現雙向（BIDI）並支持未來更緊湊的互連佈局。知道什麼時候可以準備好嗎？準備好了嗎？日曆27日，因此一旦這個過程，一旦我們定義了產品定義，就會經歷模擬階段。顯然，集成在一個封裝中的BIDI需要非常仔細地平衡，這樣它們就不會產生串燒和引入額外的噪音。但這是完全可行的，我們只是研究不同的競爭優先事項並對其進行定義。因此，我們正處於與客户互動並試圖與模型同步的狀態。因此，之后我們將分配資源並開始開發。好消息是，我們已經擁有了IP的關鍵構建模塊，即Copper Edge產品。我們有三代人致力於不同的噪音抑制和不同的頻域均衡方案，並且我們有豐富的構建塊IP可供拖放並快速組裝產品。謝謝你，洪。

奎因·博爾頓（股票分析師）

然后我想無論是Mark還是Hong，你們都談到了預計數據中心增長將加速。如果我的數據沒有記錯，那麼7月份季度環比增長35%，那麼您的數據中心業務在27年上半年將比26年上半年增長約62%。你願意告訴我們一些道理嗎？您認為27財年整個數據中心業務是否會同比增長70%甚至75%？我認為上個季度您對數據中心同比增長50%表示有信心。

何鴻（總裁兼首席執行官）

是的，奎因，所以你是對的。上個季度，這個樓層號碼確實引起了一些混亂。我不會讓我們的增長潛力或願望，我不會逐年限制這一點。正如我所説，第二季度至第一季度，我們對季度環比增長35%感到非常滿意。根據可見性、積壓和預訂情況，我們可以放心地説，由於1.6 T銅蝕刻和光纖蝕刻、1.6 T和HiFO光學元件的額外增長動力，下半年的增長率將會加速。因此，27財年將是令人興奮的一年，我們將實現前所未有的同比增長。

奎因·博爾頓（股票分析師）

好極了期待。謝謝。

操作者

謝謝謝謝我們的下一個問題來自基準公司的科迪·阿克里（Cody Acree）。請繼續回答您的問題。

Cody Acree（股票分析師）

嘿，夥計們，感謝你們回答我的問題，並祝賀我的季度前景非常強勁。也許Hong，您能談談您的線性可插光學（LPO）和1.6T光學期望嗎，無論是通過模塊合作伙伴還是更多地由Hyperscale驅動？是啊所以科迪，謝謝你。當前設計的1.6 T贏得了我們來自多個主要模塊供應商並服務於不同的終端市場。他們要麼是Hyperscalers，要麼是提供系統解決方案的圖形處理器公司。因此，最初的斜坡將來自完全視網膜光學，並且我們確實向模塊客户提供了線性化驅動器和TIP。他們正在評估1.6噸的LRO所有線性可插光學器件（LPO），但最初的批量增長將是正面的，我們確實有合適的產品正在籌備中，供我們的模塊客户評估。洪，當您今年退出並展望明年時，您能否幫助我們重新構建HCCs和線性可插光學（LPO）的總體可用可尋市場？是的，所以科迪，我想你知道，當我們認為投資組合清理乾淨時，我們可能會舉辦一個技術日或分析師日，屆時我們將提供更全面的TAMS預測和我們廣泛的產品組合。因此，此時我們只是在積極地攻擊面前的機會。未來我們將提供更多量化信息。好極了謝謝你們謝謝

操作者

謝謝我們的下一個問題來自特里斯坦·賈勒特（Tristan Jarrett）與貝爾德（Baird）的臺詞。請繼續回答您的問題。

特里斯坦·賈勒特（股票分析師）

嗨，下午好。鑑於有關Broadcom CPO主要銷量要到2029年纔會增加的評論，以及ACC每車道可能達到800演出，我們應該如何看待您在acc中看到的兩位數增長的持續時間？顯然，該業務現在非常強大，但您認為該業務會在三四年后繼續增長嗎？從技術的角度來看，您的位置如何？特別是當我們獲得具有更強序列的新一波交換機時。

何鴻（總裁兼首席執行官）

是的，特里斯坦，謝謝你為這個問題提供的信息。所以是的，博通顯然他們是行業領導者。它們提供出色的串化器/串化器（WRDES）質量和良好的信號完整性，這一直是線性讀取驅動器的重要性能推動因素。而且因為如果信號出來不是很好，線性讀驅動器就無法讓整體變得更好。因此，我們是Broadcom優質Serdes的純粹受益者，而不是他們的受害者，他們的100 g、200 g，未來每車道將達到800 gig，他們可以走一定的距離，即所謂的凹凸相關預算。與沒有它的電纜或走線相比，RE驅動器線性均衡器只能更好地擴展範圍，以提高信號完整性。因此，這確實是補充功能，而不是像他們的電池串化器/解串器（WRDES）在某種程度上不需要線性均衡器，正如您所知道的，當前的ACC電纜客户他們也在使用Broadcom串化器/解串器（WRDES）。我們在ACC電纜中安裝了線性均衡器來支持互連。據我瞭解，他們的聯合包裝光學（CPO）主要是支持聯合包裝光學（CPO）橫向擴展。無論如何，他們都是領先的交換機提供商，沒有Co-Packaged Optics（CPO）或cpo。因此，他們從事聯合封裝光學（CPO）的動機可能與行業中的其他領導者略有不同。每車道可容納800場演出，領先兩代人。一般來説，隨着數據速率的提高和傳輸距離的縮短，另一方面，機架將會變得更大。因此，該佈局必須需要更長的長度。因此，您可以使用Co-Packaged Optics（CPO）來放大光學尺寸，但總是會有一些痕跡。使用光學放大技術太過分了。通過在兩者之間放置一個蘆葦驅動器，您還可以將蘆葦延伸足夠長的時間，以允許銅規模上升。所以這是一種補充能力。我認為它會存在很長一段時間。

特里斯坦·賈勒特（股票分析師）

好的，謝謝，這很有用。然后你能談談你對勞拉的中期看法嗎？很明顯它在反彈。我們已經超過了一年半前的庫存積累。你知道，未來幾年這項業務可以在哪里發展？這如何改善組合？還有關於今年和明年的部署是主要在基站端還是實際傳感器端驅動的任何更新。我不知道是否有任何數字可以支持

何鴻（總裁兼首席執行官）

與Forlora上的基站產品相比。是啊所以是的，有幾個問題。讓我嘗試解決其中的幾個問題。首先，我們看到的增長潛力確實令人興奮。正如我們提到的，我們做的三件事，即通過添加其他射頻（RF）協議來增加帶寬和增強LoRa功能，以解鎖新的垂直應用領域，例如安全、智能建築和Amazon Sidewalk等大眾市場，這些都為LoRa帶來了新的增長動力。第二個問題確實是個好問題。特里斯坦，你很瞭解這個市場，勞拉，我們看到一年前的增長是否主要集中在終端節點上。因此，我們現在正在將結束節點增加到1.5億個尾註，但從過去9個月、12個月前開始。我們的集成商一直在評論，哦，他們正在添加新的網關。這意味着他們擁有更多的傳感器設備，需要提高覆蓋範圍和容量，以便隨着網關的增加，他們將為最終用户尾註應用程序吸引更多容量。這就是為什麼我們認為由三大支柱推動的LoRa增長將是可持續的。其中一個收件箱是Edge AI應用程序。所以這是一個令人興奮的機會，我們纔剛剛開始。因此，我們一直在幫助市場，提供大量抵押品，並努力推動市場加速增長。謝謝你，特里斯坦。太好了

特里斯坦·賈勒特（股票分析師）

非常感謝

操作者

謝謝我們的下一個問題來自凱爾·史密斯和斯蒂菲爾的路線。請繼續回答您的問題。

凱爾·史密斯（股票分析師）

大家好，這是凱爾·史密斯在斯蒂菲爾為託雷斯·馮伯格報道的節目。我也要對這本非常強大的印刷品和指南表示祝賀。我認為您在準備好的講話中提到，目前收益芯片需求超過了供應。因此，有點像兩部分，如果你能夠量化需求超過供應的程度，那將非常有幫助。其次，我知道您提到您的產能擴張計劃正在順利進行，但也許您什麼時候預計產能的增加會與您從市場看到的需求交叉？

何鴻（總裁兼首席執行官）

謝謝你，凱爾。GAIN芯片，如你所知，HiFO及其前身Emcore一直是GAIN芯片集成到Matro和相干應用的可調諧激光器的領先供應商。我們擁有堅實的客户基礎，在Semtech收購HiFO后，HIFO無法服務的客户對我們產生了大量興趣。因此，總起來這些需求可能也會超過容量的3倍左右。因此，我們顯然正在通過增加更多輪班、增加更多製造空間（主要是潔淨室）以及增加更多工藝設備來增加產能。因此，我們正在採取非常有創意的方法來擴大容量。我們預計到今年年底，我們的產能可以增加約3.4倍，到明年年底，產能將再增加3.4倍。因此，爲了服務高端連貫市場，

凱爾·史密斯（股票分析師）

這真的很有幫助。顏色.謝謝我想轉向LPO和lro，我的意思是，很明顯市場正在增長，機會正在繼續擴大。因此，我猜從你今天的立場來看，根據你在電話會議上提供的前景，你認為這一提高的指南在多大程度上來自潛在的市場份額增長，然后你認為它在多大程度上來自於整個市場有意義地擴張，因為我們看到這些部署的形成。

何鴻（總裁兼首席執行官）

是的，凱爾，我想你知道LPO lro，我們看到增長主要是由客户客户從FRO轉向LPO lro推動的。原因是他們評估了自己的連接性佈局，看看可以在哪里節省電力。我們確實預計在一兩年內，線性化解決方案將佔總收發器組合的25%正負。

凱爾·史密斯（股票分析師）

再次感謝並祝賀。謝謝你，

操作者

謝謝我們的最后一個問題來自楊百翰大學證券公司的克雷格·埃利斯。您的線路現已上線。

克雷格·埃利斯（股票分析師）

是的，謝謝你偷偷帶我進去。夥計們，祝賀取得強勁的成績。我想首先澄清一下。因此，顯然我們看到這里的增長比三個月前的預期要高得多。由於業務現在似乎在70年代，而之前的下限為50%，問題是，在TIAs、LPO和ACC中，我們是否看到了與三個月前預期相比最大的加速？

何鴻（總裁兼首席執行官）

是啊，克雷格，這是個好問題。我們在路上就在ofc之后。我們之間的互動已經非常明顯了。全面的需求，而不僅僅是一個產品的全面光纖邊緣，汽車，上邊緣，800千兆，1.6噸，LPO，LRO和激光器，他們都表現出如此強勁的需求。所以它的基礎很廣泛。

克雷格·埃利斯（股票分析師）

洪，這很有幫助。謝謝.

何鴻（總裁兼首席執行官）

從你準備好的演講和問答中可以清楚地看出，你在今年下半年的知名度很高。您能否描述不同產品組的情況擴展到什麼程度？您是否真的瞭解了28財年，或者是否真的是在本財年后半部分的不同時刻？謝謝是的從今年半年到28財年上半年。

克雷格·埃利斯（股票分析師）

謝謝大家。非常感謝

操作者

謝謝問答環節已經結束。因此，我現在將電話轉回米奇·霍斯（Mitch Hawes），請他發表閉幕詞。

Mitch Hawes（投資者關係高級副總裁）

今天的通話到此結束。感謝大家今天加入我們，我們期待在未來幾周的各種投資者活動中見到你們。晚安

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。